多晶硅市场价格与供需现状 - 本周多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨，价格区间为5.0-6.3万元/吨，环比持平 [1][3] - 本周多晶硅n型颗粒硅成交均价为5.58万元/吨，价格区间为5.0-6.3万元/吨，环比持平 [1][3] - 本周多晶硅n型致密料成交均价为5.53万元/吨，价格区间为4.8-6.0万元/吨，环比持平 [3] 市场交投氛围与观望原因 - 本周国内多晶硅市场交投氛围清淡，暂无规模性成交，仅有个别企业达成少量试探性订单 [1] - 上下游企业普遍持观望态度，原因之一是光伏产品出口退税政策落地对电池、组件出口的短期预期形成支撑，但部分需求已在2025年提前预支，导致其对当前需求的实际拉动效果相对有限 [1] - 观望的另一原因是白银价格持续高涨大幅推升了电池片及组件环节的生产成本，而终端电站对成本上涨的接受度尚不明朗，致使下游开工率调整的不确定性较高 [1] 供应端收缩与供需平衡 - 根据企业排产计划，1月份个别头部企业逐步全面停产，且计划持续半年之久，同时另有两家企业执行大幅减产计划 [2] - 预计2026年一季度多晶硅月度产量将降至7-9万吨的区间 [2] - 同期硅片排产相对持稳，硅料供需基本匹配，甚至开始小幅消耗社会库存，这将为市场提供重要的底部支撑 [2] 市场阶段与价格展望 - 当前多晶硅市场正处于供需再平衡的关键阶段，市场观望情绪浓厚，价格持稳的动力主要来源于供应端主动且显著的收缩 [2] - 预计短期内，多晶硅价格将继续维持平稳运行 [2] - 后续市场的走向将更多依赖于下游开工率的实际变动以及终端需求的回暖程度，待需求端信号明确后，硅料价格将根据阶段性的供需格局波动 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场观望情绪浓，铁矿震荡运行，玻璃纯碱需求支撑不足，双硅市场热度消退后回归基本面 [1][3] - 玻璃和纯碱策略为震荡偏弱，硅锰和硅铁策略为震荡 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃主力合约昨日全天偏弱运行，收报1096元/吨，跌幅3.09%，现货厂家报价多持平，贸易商谨慎观望 [1] - 玻璃市场情绪冷静，投机需求降温，虽供应收缩但需求未改善，下游开工率低，供应支撑弱化，叠加黑色板块承压，上行支撑不足 [1] - 纯碱主力合约昨日整体偏弱运行，收盘价小幅下跌，部分厂家现货报价下跌，下游刚需采购 [1] - 纯碱部分开工率提升，中长期供应压力未缓解，需关注新增产能释放进度、成本变化及新产能投产情况 [1] 双硅 - 硅锰市场热度消退后走势回落，现货震荡运行，期货波动，合金厂个别新增产能出铁，市场观望情绪浓，6517北方市场价格5650 - 5750元/吨，南方市场价格5750 - 5850元/吨 [3] - 硅锰基本面有所改善但库存压力大，钢厂复产和冬储补库有望改善需求，市场为防增产难给企业利润，维持震荡运行，近期南非关税扰动或提升锰矿成本，需关注锰矿成本支撑及产量变化 [3] - 硅铁期货震荡盘整，现货市场波动不大，市场谨慎观望情绪浓烈，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250 - 5350元/吨，75硅铁价格报5750 - 5850元/吨 [3] - 硅铁基本面矛盾可控，企业主动降负荷，但下游采购放缓致厂库增加，钢厂复产和冬储补库有望改善需求，因盘面升水现货且企业需亏损控产，价格维持震荡运行，陕西差别电价政策影响有限，需关注去库情况及产区电价政策 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦、动力煤等期货价格多数呈震荡态势，各品种受供需、政策、天气等多因素影响 [1][2][3][4] 各品种总结 钢材 - **市场情况**：昨日螺纹钢期货主力合约收于3074元/吨，热卷主力合约收于3233元/吨，现货成交一般，价格随盘面小涨，终端需求一般，全国建材成交101217 [1] - **供需逻辑**：建材供需基本面改善，产量降、库存压力不大；板材高库存压制价格，需求有韧性 [1] - **策略**：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [1] 铁矿 - **市场情况**：昨日铁矿石期货价格震荡，2605合约收盘753元，跌0.92%；现货报价小跌、成交少，钢厂按需补库 [2] - **供需逻辑**：本周全球铁矿发运3592.5万吨，环比增6.6%，澳洲增4.3%，巴西增32.7%；供需矛盾加剧，总库存上行，部分货源流通性弱支撑矿价，部分钢厂减产，后续铁水或季节性回落 [2] - **策略**：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无操作 [2] 双焦 - **市场情况**：昨日双焦期货盘面震荡偏强，焦煤反弹明显，进口蒙煤观望情绪浓，交投一般 [3] - **供需逻辑**：焦煤供应低位，蒙煤通关高位，供需矛盾不足，铁水产量下滑，钢厂采购刚需为主；焦炭第二轮提降落地，焦化利润收缩，供应产量下滑，需求端部分钢厂检修，冬储未启 [3][4] - **策略**：焦煤、焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作 [3][4] 动力煤 - **市场情况**：产地煤价弱势，降雪影响发运，部分煤矿停产，销售不佳；港口出现分歧，部分贸易商认为后期日耗增加煤价趋稳，部分因库存高、周转率要求降价抛货；进口煤招标压力大，成交冷清 [4] - **供需逻辑**：近期煤价弱势，下游消费不及预期、库存高，部分煤矿完成任务后期供给难改善，中长期关注供应格局、非电煤消费和补库 [4][5] - **策略**：未提及有效策略内容