报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行后期关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝预计价格短期高位震荡关注宏观情绪和矿端消息 [4] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨复产时间预计在正月初十一至正月十六左右 [2] - 安徽省6家短流程钢厂1家1月5日停产其余大多1月中旬左右停产个别预计1月20日后停产放假停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%同比增43.2% [3] - 成材在供需双弱格局下价格重心下移冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝 - 几内亚新矿区出矿情况待确认当前铝土矿货源充足格局难扭转预计短期价格维持弱势震荡 [3] - 上周铝加工行业淡季特征深化各板块结构性分化原生铝合金开工率稳定铝线缆开工率回升多数板块面临下行压力后续开工率预计稳中偏弱、窄幅震荡 [3] - 11月24日国内主流消费地电解铝锭库存较上周一下跌3.3万吨较上周四下跌0.8万吨 [3] - 宏观多空情绪交织基本面对海外供应收紧有预期国内淡季下游走弱库存走势反复预计价格区间震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，预计价格重心下移、偏弱运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期高位震荡，关注宏观情绪和矿端消息，需关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，导致价格重心持续下移，今年冬储偏低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 国产铝土矿方面，环保督察期内北方地区铝土矿供应偏紧格局延续，预计价格维持弱势震荡；进口铝土矿方面，几内亚雨季结束，发运较前期回升，给予远期到港支撑 [3] - 本周铝加工行业淡季特征进一步深化，各板块在需求转弱背景下呈现显著的结构性分化，原生铝合金开工率维持稳定，铝线缆开工率小幅回升，多数板块面临下行压力，再生铝开工率持平，原料供应偏紧制约其生产弹性 [3] - 11月20日国内主流消费地电解铝锭库存62.10万吨，较周一下跌2.5万吨，较上周四持平 [3] - 宏观方面多空情绪交织，基本面上市场依旧关注海外冰岛、莫桑比克铝厂减产消息，对海外供应收紧仍有预期，不过国内淡季来临，下游走弱库存走势反复，预计价格高位运行，后续关注库消走势以及高位压力情况 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行 [1][2] - 铝锭预计价格短期偏强运行，外强内弱格局延续，价格高位运行 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间在1月中下旬，复产在正月十一至十六，预计影响总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量1.62万吨 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [2] - 成材供需双弱，市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 9月中旬以来美元反弹，交易员对美国经济乐观，美联储官员对降息谨慎 [1] - 国内铝土矿产量减少，部分合规矿山年底前有望小范围复产，进口货源足，预计国产铝土矿价格持稳 [2] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率61.6%，环比降0.6个百分点，铝线缆、型材、板带及箔龙头企业开工率下滑 [2] - 11月10日国内主流消费地电解铝锭库存62.70万吨，较上周四涨0.5万吨，较上周一持平，11月弱累库压力加大 [2] - 海外美国现货市场铝价溢价创历史新高，受高额进口关税和全球供应紧张影响 [2] - 宏观支撑强，外强内弱格局持续，短期淡季下游走弱累库压力加大，预计价格短期高位震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移、偏弱运行，当前供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷，后期关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡、高位运行，短期基本面表现稳健，后续关注库消走势、宏观情绪和矿端消息，需关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，在供需双弱格局下市场情绪偏悲观，今年冬储偏低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观上美国政府停摆已进入第三周，市场关注周五将公布的美国9月CPI，市场预期整体CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3% [2] - 北方地区受雨季影响的铝土矿暂无复产消息，国产矿供应偏紧格局延续，矿价较前期小幅上涨，但氧化铝价格跌势延续及铝土矿绝对库存高位背景下，国产矿价涨幅有限 [3] - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持平于62.4%，较上周微跌0.1%，整体呈现“旺季趋稳、内部分化”特征 [3] - 原生铝合金开工率小幅提升0.6个百分点至59.0%，预计短期稳中有升；铝板带开工率下调1个百分点至67.0%，预计将逐步进入淡季区间；铝线缆开工率微涨0.4%至64.4%，回升空间受制约；铝型材开工率微升至53.7%，汽车型材稳健增长，建筑型材持续低迷，光伏型材面临减产调整；铝箔开工率下调0.4个百分点至71.9%；再生铝开工率维持在58.6%，生产弹性受制约 [3] - 10月23日国内主流消费地电解铝锭库存61.80万吨，较周一下降0.7万吨，较上周四下降0.9万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，市场供需双弱、情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [1][3] - 铝价预计短期偏强震荡，基本面稳健运行维持高位，后续关注库消走势 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观上市场权衡美国政府长期停摆可能性，美联储理事沃勒同意本月晚些时候会议再次降息，因就业市场解读喜忧参半 [2] - 10月置换与技改项目投产复产预计使铝锭日均产量进一步上涨，氧化铝现货价格弱势，电解铝即时成本环比走低 [3] - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率62.5%，与去年同期比降1.4个百分点 [3] - 原生铝合金开工率回升至58.4%，下旬预计延续稳健逼近年内高位 [3] - 铝板带龙头企业开工率稳定在68%，受淡季预期及特朗普关税影响采购谨慎，部分计划放缓生产，开工率预计回落 [3] - 铝线缆行业开工率维持64%，受电网提货、铝价及光伏需求等因素压制，利润承压，短期延续弱势平稳 [3] - 铝型材行业开工率微降至53.5%，建筑型材需求疲软，光伏型材因组件减产拖累，工业型材订单持续性存忧，短期稳中偏弱 [3] - 铝箔龙头企业开工率72.3%稳定，工业需求支撑但出口受制裁拖累，终端需求疲软或致开工率下行 [3] - 再生铝龙头企业开工率微降至58.6%，因原料及政策因素压制生产，叠加需求疲软，10月预计延续小幅回落 [3] - 10月16日国内主流消费地电解铝锭库存62.70万吨，较周一下降2.3万吨，较上周四下降2.2万吨 [3] - 宏观海外干扰影响市场情绪，短期基本面稳健，预计价格高位震荡，后续关注库消走势 [4]