投资交易 - 先健科技拟通过全资子公司先健深圳以1.5亿元人民币分阶段投资剑虎医疗 投资完成后将持有30%股权但剑虎医疗不会成为其附属公司 [1] - 双方签订战略合作协议 共同研发和商业化心脏介入影像平台产品 先健科技获得剑虎医疗电生理相关产品的独家优先合作权及海外独家经销权 [1] 投资方背景 - 先健科技是国内心血管介入医疗器械领域龙头企业 创立于1999年 2011年在港交所上市 [2] - 公司2024年净利润1.69亿元 较2023年1.08亿元增长56.7% 但起搏电生理业务收益显著下滑至2500万元 同比减少61.2% [10] 被投企业概况 - 剑虎医疗2019年从昆山工研院与上海交大联合创新中心10余个项目中筛选而出 由中国工程院陈亚珠院士领衔团队创立 2021年2月正式成立 [4] - 公司依托工研院与高校创新平台 两年多时间实现从概念到产品转化 打造国内首个基于介电成像技术的开放式三维标测平台 [4] - 采用昆山制造中心+上海研发中心模式 推行影像平台+能量平台+耗材一体化战略 核心团队来自强生/美敦力/飞利浦/西门子等跨国企业 [4] - 2023年9月完成数千万元Pre-A轮融资 由杭创基金领投 锐合资本跟投 昆山工研院持续加持 [5] 产品与技术 - 自主研发的心脏电生理三维标测平台StarTrek®于上月获国家药监局批准上市 [4] - 电生理器械领域技术壁垒高 强生/雅培/美敦力三家外企占据中国85%以上市场份额 [11] 战略意义 - 先健科技通过投资剑虎医疗拓展高增长医疗器械市场 提升电生理领域技术能力 加速创新产品商业化 [11] - 昆山地方政府通过天使基金/产业投资基金提供资金支持 并协助对接供应链资源 形成从概念验证到产业赋能的完整服务链条 [5]

行业动态 - 首届全球眼科大会、骨科大会、心血管大会已成功举办，2025年将陆续举办首届全球医美科技大会、第二届全球医疗科技大会、第三届全球手术机器人大会 [1][32] 房颤治疗市场现状 - 中国房颤患者人数近2000万，2020年手术量仅7万例，远低于冠脉介入手术的100多万例 [7] - 三维标测技术发展历程：从LocaLisa纯电场标测系统到强生（磁电双标测）与雅培（电场标测）双雄垄断，目前国内主流为磁电融合技术 [7] - 进口设备售价超百万且自费高昂，导致渗透率低，国产企业崛起正打破跨国巨头垄断 [7] 剑虎医疗核心产品StarTrek®系统 - 国产首款开放的三维介电成像标测导航系统，集成成像/标测/导航/损伤评估功能，成像分辨率媲美CT [8] - 临床试验表现：2024年5月完成全国首例药物难治性阵发性房颤手术，9月完成持续性房颤治疗研究，患者疼痛反应低于传统射频消融且无不良事件 [10] - 技术优势： - 定位精度0.4毫米，稳定度0.1毫米 [14] - 非接触成像仅需3-5分钟（传统磁电标测需15分钟以上） [14] - 独家支持心肌厚度测量、消融损伤实时成像、导管压力显示 [14] - 减少X光使用（传统术中需14分钟），适合肾功能不全或造影剂过敏患者 [14] 创始人及团队 - 创始人赵永明为上海交大生物医学工程博士，曾任美敦力大中华研发总监、西门子医疗项目总监 [15] - 核心团队来自强生、美敦力、飞利浦、西门子等企业，平均从业超10年 [15] 竞品分析 - **波科OPAL HDx**：2024年推出全球首款可标测PFA消融导管Farawave Nav，实现单导管完成标测与消融 [16] - **强生Carto 3**：市占率最高，15年升级8次至V8版本，支持AI提升效率，减少X射线使用 [18] - **美敦力Affera Prism-1**：集成射频/PFA能量，单次穿刺完成标测与消融，2024年获FDA批准 [20][22] - **雅培EnSite™ X**：2024年国内获批，具备智能化导航与自动电生理数据分析功能 [23] - **国产玩家**： - 锦江电子LEAD-Mapping：国产首个全磁定位PFA产品，支持射频/PFA双消融 [25] - 惠泰医疗HT Viewer®：优化房颤标测算法，集成局部阻抗专利技术 [27] - 微创电生理Columbus®：第四代系统支持纳秒脉冲消融，可实时测量导管压力 [29] 公司概况 - 成立于2021年，由陈亚珠院士与赵永明博士领衔，专注心脏电生理一体化解决方案 [31] - 技术组合：三维介电标测+纳秒脉冲消融+全系列导管耗材，国内唯一同时拥有介电标测与纳秒消融技术的企业 [31] - 融资进展：2023年9月完成数千万元Pre-A轮融资，由杭创基金领投 [31]

业绩表现 - 2025年一季度营业收入1 04亿元 同比增长16 77% [1] - 归母净利润1787 05万元 同比增长328 63% [1] - 归母扣非后净利润1256 03万元 实现正盈利 [1] 产品管线与商业化进展 - 围绕Columbus®三维心脏电生理标测系统形成30余款已取证产品 三维消融系列累计手术量超70000例 [2] - 参股公司商阳医疗PFA产品获批 补齐"冰、火、电、磁"能量平台商业化版图 [2] - PulseMagic™压力脉冲导管进入药监局"绿色通道" 已完成多中心临床试验 预计2025年获批 [2] - EasyEcho™心腔内超声导管进入"绿色通道" 具备三维超声定位功能 可提升手术精确可视化 [3] - 累计8款产品进入"绿色通道" 其中3款在审 5款已获批 [3] - 冷冻标测导管及消融设备获欧盟CE认证 冷冻球囊导管CE认证申请推进中 [6] - 磁导航射频消融导管、高密度标测导管预计2025年获欧盟CE认证 [6] 行业前景与市场空间 - 2025年中国电生理器械市场规模预计达157 3亿元 [4] - PFA技术推动行业变革 参考日本市场预计中国PFA市场空间达百亿元 [4] - 全球电生理器械市场规模2025年预计144 91亿美元 2032年或达324 50亿美元 [6] 国际化拓展 - 2024年三维手术覆盖21个国家 压力监测磁定位射频消融导管海外手术量超1000例 [5] - 新增阿根廷、泰国、巴西等15个国家首批临床应用 [5] 研发与注册规划 - 2025年计划完成压力脉冲消融导管、心腔内超声导管注册递交 [4] - 推进肾动脉消融临床项目 加快射频、冷冻、脉冲消融产品技术迭代 [4]

医疗器械行业动态 - 国家药监局于2025年4月1日批准上海商阳医疗和天津鹰泰利安康的4款心脏脉冲电场消融创新产品注册，包括2款设备和2款配套导管 [1][2] - 获批产品采用脉冲电场消融(PFA)技术，通过高电压脉冲产生电场使病变细胞发生不可逆电穿孔，相比传统射频/冷冻消融具有选择性破坏心肌组织、避免热损伤的优势 [4][6] - 截至2025年4月，中国累计获批创新医疗器械达338项 [1] 上海商阳医疗科技 - 成立于2020年2月，专注心脏电生理PFA技术研发，具备机、电、控、软全链条底层技术能力 [5] - 2023年8月完成A轮融资5294.12万元，投资方微创电生理此前以2000万元获得5%股权，投后估值4亿元 [5] - 获批产品包含主机系统和磁电定位导管，可实现系统智能协同控制及多位点靶向消融 [4] 天津鹰泰利安康医疗 - 为上海远山医疗全资子公司，2014年成立以来聚焦高端医疗设备研发，累计投入超亿元 [7][9] - 核心产品"陡脉冲治疗仪"（纳米刀）2021年获批上市，用于肝脏/胰腺肿瘤消融，填补国内空白并获得CE认证 [9] - 2023年5月获天津赛象科技增资支持，拥有多项自主知识产权和专利技术 [9] 行业会议信息 - 2025年4-5月将举办全球眼科大会(4月17日)、全球骨科大会(4月24日)和全球心血管大会(5月15日) [10][11][12] - 会议主办方包括思宇MedTech旗下专业平台，协办单位涉及中关村生物医药产业联盟等机构 [10][12]

报名：首届全球眼科大会 | 议程更新 报名：首届全球心血管大会 | 奖项申报 报名：首届全球骨科大会 | 奖项评选 合作伙伴征集：2025全球手术机器人大会 心未来 2025年3月26日，国家药品监督管理局批准了 湖南埃普特医疗器械有限公司 （简称" 埃普特医疗 "） 的" 一次性使用压力监测射频消融导管 "（国械注准20253010659）的创新产品注册申请。 该产品由头端、管身、手柄、线缆、盐水接头和光电混合插头组成， 与上 海宏桐实业有限公司 （简称" 宏桐 实业 "）的 心脏射频消融仪 配合使用，主要用于 药物难治性、复发性、症状性的阵发性房颤 的治疗。 一次性使用压力监测射频消融导管通过 内置光学压力传感器 ，实现临床使用过程中压力的实时监测和反馈， 确保消融效果稳定性。 该产品可有效降低术中导管与组织贴靠过紧造成蒸汽爆裂或贴靠不足引起消融不完全等风险，使更多阵发性房 颤的患者受益。 埃普特医疗和宏桐实业均为 深圳惠泰医疗器械股份有限公司 （简称" 惠泰医疗 "）的全资子公司。 # 研发背景 房颤患病人群基数庞大，受人口老龄化加剧影响， 预计到2025年，房颤患病人数将达到2266.6万人 ，202 ...

财务表现 - 2024年营业总收入20.66亿元，同比增长25.18% [3] - 归属于母公司所有者的净利润6.73亿元，同比增长26.14% [3] - 扣非净利润6.43亿元，同比增长37.36%，增速显著高于净利润 [3] - 基本每股收益6.96元，同比增长25.63% [3] - 总资产29.76亿元，较期初增长15.65% [3] - 归属于母公司所有者权益25.1亿元，较期初增长31.68% [3] - 业绩略低于市场预期，市场此前预期营业总收入20.83亿至22.91亿元，净利润6.8亿至8.66亿元 [4] 公司战略与业务 - 主营业务覆盖心脏电生理和血管介入医疗器械全链条，包括电生理设备、冠脉通路产品等 [5] - 在电生理和冠脉通路领域完成全产品线布局，心脏电生理系统取得显著进展 [5] - 深化市场开拓，提升产品覆盖率及入院率 [7] - 积极拓展海外市场，国际业务投入持续加大 [7] - 坚持高研发投入，强化介入类医疗器械竞争力 [7] - 通过生产自动化和规模化效应优化成本结构 [7] 行业动态与事件 - 迈瑞拟以66.52亿元自有资金通过协议转让+表决权方式收购惠泰医疗控制权 [5] - 2025年将举办首届全球心血管大会，聚焦心血管领域创新 [8] - 公司参与多个全球医疗科技会议，包括眼科、骨科及心血管大会 [2][8]