宏观慧眼 高洪庆 百联挚高创始合伙人、首席执行官 人民币汇率是否会升破7.0？ 芦哲 东吴证券首席经济学家 7月以来，人民币对美元中间价保持渐进升值，释放的强势引导信号也被即期汇率市场吸收，人民币渐 进升值的趋势短期有加快的迹象；8月，在外汇市场对美联储9月降息预期升温、美元指数继续保持结构 性弱势的支撑下，8月28日晚间在岸与离岸人民币对美元即期汇价快速升值并突破多个整数关口，向中 间价快速收敛，后续或实现"三价并轨"。 人民币汇率市场接下来需要关注"套息交易"逆转、"恐慌结汇"是否重现、中间价"底线思维"等几个方 面，预计人民币短期大概率加快升向7.1，能否升破7.0关口主要看中间价的进一步指引。 改善性住房需求可带动十几个行业的消费 连平 广开首席产业研究院院长 改善性住房需求相对来说是比较大的群体，可以更大力度地带动跟住房相关的消费，有十几个直接和间 接的行业，比如家电、家具、纺织、电子产品等等这些在建造建筑的时候会产生许多数字化、电子化、 信息化的需求；然后在住房使用的过程中间，还会带来许多家庭相关的需求，所以它会产生一系列连锁 的反应。 消费新声 特别反对旅游景点变成"打卡地" 无论百老汇也好，伦 ...

【文/羽扇观金工作室】 展望未来，人民币能否突破7.0这一关键心理关口成为市场焦点。 中金公司认为，短期内或将实现"三价合一"，即中间价持续走强引导预期，推动即期汇率快速靠拢中间 价，并在年底前温和升值。若美联储降息进一步压制美元反弹，叠加人民币实际有效汇率估值偏低以及 跨境资金改善，人民币仍有上行空间。 东吴证券则分析称，在岸、离岸汇价与中间价可能再度并轨，市场需关注"套息交易"逆转、"恐慌结 汇"是否重现以及中间价"底线思维"等因素，预计人民币短期大概率将加快升向7.1，能否升破7.0关口主 要取决于中间价的进一步指引。 高盛也直接表示，未来人民币兑美元汇率有望升破7。然而，专家们也提醒，中国出口虽强劲、高科技 发展迅猛，但房地产市场和私人需求依然疲软，这可能会限制人民币及中国股市的持续走强幅度。 总而言之，在美元走弱、美联储降息预期升温的外部环境，以及中国强劲的出口表现、积极的跨境资金 流动和活跃的A股市场等内部因素共同作用下，人民币汇率展现出显著的升值势头，并获得了机构的看 好。尽管未来挑战犹存，但多方合力正推动人民币向更高位迈进，其市场走势值得持续密切关注。 近期，中国金融市场呈现出一派繁荣景象，人 ...

【导读】人民币大消息 中国基金报记者 泰勒 大家好，简单关注一下人民币的好消息。 对冲基金加码人民币看涨期权押注，目标突破7 目前，对冲基金正加大在期权市场的布局，显示他们认为人民币对美元的反弹还有进一步上 涨空间。 摩根大通新加坡货币及新兴市场销售董事总经理 Dhaval Shah 表示："近期我们看到客户对 美元/离岸人民币下行兴趣增加，这种表达方式是现金与期权的混合。" 渣打银行新加坡全球外汇期权主管 Saurabh Tandon 表示："我们看到美元离岸人民币下行 的需求有所增加，主要来自对冲基金客户。"他补充称，近几个月实际波动率较低，令期权隐 含波动率下降，尤其是短期期权，这使得买入看跌美元/离岸人民币的期权更具吸引力。 在这种看空美元、看多人民币的需求上升之际，中国央行上周上调了人民币中间价，幅度为 近一年来最大。同时，美元也承受压力，因市场愈发预期美联储将在下月恢复降息，此前鲍 威尔在杰克逊霍尔年会上释放了相关信号。 汇丰环球投研亚洲外汇策略师 陈静阳 在上周五的客户报告中指出，投资者对中国资产的情绪 有所改善，原因包括财政政策支持以及中美贸易谈判"温和进展"。 8月28日，在新交所衍生品交易 ...

人民币汇率走势 - 在岸与离岸人民币对美元即期汇价连续突破7.15、7.14和7.13等关键点位 离岸人民币一度跌破7.12 显示即期汇率向中间价迅速靠拢 [1] - 人民币中间价与实际交易汇率差距缩小 8月29日美元兑人民币中间价报7.1030 较上一交易日上调33个基点 低于Bloomberg预测值251个基点 释放升值信号 [2] - 市场预计USDCNY与USDCNH跌破7.15后 即期汇率或加速向中间价收敛 [2] 汇率波动与套息交易 - 人民币汇率波动率近期回升 可能影响基于人民币的套息交易 [2] - 5月以来人民币汇率保持低波动状态 中美利差倒挂约260个基点 吸引大量套息交易 [2] - 8月28日晚间人民币汇率波动率显著上升 或标志套息交易环境改变 [2] 企业结汇行为 - 出口企业待结汇盘规模持续扩大 但今年加强了汇率套保 降低外汇风险敞口 [2] - 即便人民币快速升值 也不太可能出现大规模恐慌结汇现象 [2] - 随着美元指数维持弱势 人民币升值预期升温 预计四季度结汇资金有序释放 [2] 汇率对出口与资产配置的影响 - 人民币对美元单边汇率升值有利于吸引外资增配人民币金融资产 [6] - 人民币汇率指数（如CFETS）更能反映出口基本面变化 今年以来人民币对一篮子货币贬值而对美元升值 有利于对冲海外关税风险 呵护出口基本盘 [6] 汇率走势不确定性 - 美联储降息路径不明确 中国宽松政策效应迟滞 欧元和日元等非美货币汇率异动风险 可能对人民币汇率产生影响 [6]

来源：经济学家圈 系统A 人民币汇率是否会升破7.0？ 芦哲 东吴证券首席经济学家 核心观点 核心观点：8月28日晚间，在中间价持续偏强的升值指引下，在岸与离岸人民币对美元即期汇价连续升破7.15、7.14和7.13等几个整数关口，USDCNH一度 跌破7.12，即期汇率向中间价快速收敛。在岸、离岸汇价与中间价或将再度并轨，人民币汇率市场接下来需要关注"套息交易"逆转、"恐慌结汇"是否重 现、中间价"底线思维"等几个方面。预计人民币短期大概率加快升向7.1，能否升破7.0关口主要看中间价的进一步指引。 人民币即期汇价升值动因：强中间价的持续升值引导 我们在7月底专题报告《汇率：中间价释放升值信号、资金押注补涨》中认为，由于7月份以来中间价保持渐进升值，释放的强势引导信号也被即期汇率市 场吸收，人民币渐进升值的趋势短期有加快的迹象，预计8月份美元兑人民币即期报价或下移至7.10-7.15区间，而8月28日当晚在岸与离岸人民币即期汇价 的迅猛破位显示7月份以来中间价的信号指引逐渐被市场吸纳，在8月份外汇市场对美联储9月降息预期升温、美元指数继续保持结构性弱势的支撑下，即 期汇率以较快幅度升值。 8月29日，美元兑 ...