黄金市场前景分析 - 黄金价格突破每盎司3500美元创历史新高 未来数月可能继续受五大因素支撑 [1] - 黄金正成为投资者投资组合策略中的核心资产类别 兼具地缘冲突对冲和抗法定货币贬值功能 [1][3] 支撑黄金的关键因素 央行需求与去美元化 - 各国央行加速积累黄金储备 中国央行黄金持有量连续八个月攀升 [1] - 金砖国家(尤其中国和印度)将黄金储备作为去美元化战略的一部分 [1] - 特朗普关税政策加速全球去美元化进程 贸易对美国市场依赖度降低 [2] 宏观经济环境 - 美国国债收益率下降(2年期和10年期) 实际利率受通胀压制 持有黄金机会成本降低 [3] - 美国信用质量下降 三大评级机构已取消其AAA评级 主因赤字增加和无资金负债压力 [2] 投资需求与技术面 - 全球黄金ETF上半年流入380亿美元 创2020年以来最强半年表现 北美引领增长 [3] - 黄金价格技术面稳固 6月守住3250美元/盎司支撑位 显示向上突破潜力 [3] 行业趋势 - 贸易政策变化(如增加关税)可能减少美国国债需求 间接支撑金价 [2] - 当前环境(股市波动/政策不确定性/宏观逆风)强化黄金作为核心资产类别的地位 [3]

与此同时，美国银行最近的一项调查显示，58%的全球基金经理认为，在全面贸易战中，黄金是最安全 的资产。 冈拉克还表示，他认为目前其他风险资产（如股票）的背景充满挑战。他再次强调自己的预测，即股市 可能在短期内出现"下跌"，标普500指数可能低至4500点，这意味着较当前水平下跌20%。 他说："我觉得从中期来看，市场处于避险状态。" 近几个月来，其他预测人士也对黄金持乐观态度，他们指出特朗普的贸易政策带来了不确定性。 高盛上个月将这种贵金属的目标价格上调至每盎司3700美元，理由是政策不确定性高，且美国经济可能 放缓。 有"新债王"之称的双线资本（DoubleLine Capital）的首席投资官兼创始人杰夫・冈拉克（Jeff Gundlach）认为，黄金创纪录的涨势远未结束。 冈拉克预测，黄金价格可能攀升至每盎司4000美元，相比上周五下午约3345美元的价格上涨20%。 冈拉克上周接受CNBC采访时表示，与关税相关的市场波动从根本上改变了交易员对这种贵金属的看 法，并指出今年以来黄金已上涨25%。 冈拉克称："我认为这表明黄金正处于这样一种状态，即它不再是短期交易员的投机对象，也不再是长 期投资者用于避险 ...

黄金价格波动 - 现货黄金价格上周短暂触及3500美元的历史纪录 [1] - 黄金在周四亚洲早盘交易时段大幅下跌2% 最低触及322126美元/盎司 [10] - 黄金周三确认跌破持续三周的上升通道 收盘低于3351美元的上升趋势线支撑位 [13] 中国投资者行为 - 中国投资者在劳动节假期前清算黄金持仓 总持仓量较历史峰值回落5% [2] - 上周二中国投资者在上海黄金交易所和上海期货交易所增加120万盎司持仓量 [3] - 近期中国投资者抛售100万盎司黄金头寸 完全逆转4月22日的买入热潮 [5] 市场影响因素 - 中国投资者交易集中在流动性稀薄的亚洲早盘时段 触发境外CTA交易信号 [10] - 美元走强和贸易紧张局势缓和削弱黄金作为避险资产的吸引力 [12] - 美联储鸽派政策前景可能支撑黄金价格 [12] 技术分析 - 14日相对强弱指数(RSI)测试中线5350 但仍位于50上方 [13] - 黄金需坚守21日均线(3230美元)关键支撑以维持反转可能 [13] - 若跌破21日均线 金价可能开启新一轮跌势 目标指向3150美元 [13] 经济数据与政策 - 2025第一季度美国经济三年来首次出现收缩 [12] - 交易员押注美联储可能在6月恢复降息 2025年底前降息一个百分点 [12] - 市场等待非农就业数据报告以获取美联储政策路径线索 [12]

国际金价近期走势 - COMEX黄金期货主力合约价格自4月22日创下3509.9美元/盎司历史新高后明显回落，截至当地时间周二下跌0.60%至3327.60美元/盎司，较高点下跌超180美元/盎司 [1] 对冲基金操作与市场情绪 - 对冲基金成为推动金价回调的主要力量，4月22日当周其COMEX黄金期货期权净多头头寸减少111.96万盎司，远超投机资本的40.14万盎司抛售量 [3] - 对冲基金自4月中旬起逢高减持黄金期货头寸，形成"习惯性"高抛低吸操作模式 [3] - 美联储主席人选不确定性降低及美国政府释放缓和关税战信号导致避险情绪下降，放大对冲基金减持对金价的压制作用 [3] 机构长期观点与资金流向 - 美银策略师报告显示近期33亿美元资金持续流入黄金市场，因美元资产贬值趋势增强黄金作为避险资产的吸引力 [3] - 黄金ETF仍是支撑金价的重要力量，4月以来资金加速流入黄金ETF，驱动因素包括全球贸易环境变化、经济不确定性及黄金年涨幅超25% [4]