流感疫情现状 - 2025年流感季较往年提前到来，活动水平已进入快速上升期，多数省份达中等程度，个别省份达高度流行水平[1][2] - 北方省份哨点医院流感样病例占比超过12%，较2020-2023年同期均值高出两至三倍[3] - 流行病毒株主要为甲型H3N2亚型，伴有甲型H1N1和乙型Victoria系并存，病毒抗原变异显著，人群普遍易感[3] - 流感高峰期预计在2025年12月中下旬至2026年1月初出现，东北和华北地区已率先迎来高峰，其他地区增长加速[3] 药品及检测需求激增 - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%[1] - 11月17日至23日，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达销量环比增长5倍，流感检测试剂销量环比增长4.8倍[4] - 止咳化痰与解热镇痛类药物销量环比增长超过3倍[4] - 呼吸道细菌病毒检测订单量环比前7天增长66%，阳性检出率升至68.2%，专业护士上门检测订单量同比增长近一倍[3] - 互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51%[3] 抗流感药物市场竞争格局 - 奥司他韦曾长期主导市场，在中国抗流感药物市场占有率超过70%[5] - 罗氏奥司他韦（达菲）2001年引入中国，2016年专利到期后国内仿制药批文已接近140条[5] - 东阳光药国产奥司他韦（可威）长期保持领先市场份额，2025年上半年销售额达13.01亿元，但增长显现疲软[5] - 罗氏速福达（玛巴洛沙韦）构成最大威胁，市场销售额从2021年30万元飙升至2024年7亿元，预计2025年突破10亿元[6] 国产创新药发展 - 2025年被誉为"国产流感新药元年"，多款国产创新药获批上市[7] - 青峰医药子公司科睿药业玛舒拉沙韦片（伊速达）2025年3月获批，成为中国首个、全球第二个PA亚基抑制剂[7] - 众生药业昂拉地韦片（安睿威）2025年5月上市，成为全球首款PB2蛋白抑制剂[7] - 济川药业与征祥医药玛硒洛沙韦片（济可舒）2025年7月获上市许可[7] 市场策略与趋势 - 价格成为关键竞争因素，奥司他韦经国家集采价格大幅下滑，新上市PA靶点流感药初始定价300元以上[7] - 近期流感季"伊速达"和"安睿威"在电商渠道主动降价至200元以内[7] - 电商渠道实现居家检测、线上问诊、药品配送一体化服务，与流感药物"急用药"特性高度契合[8] - 医患教育成为市场策略核心，推动"一次用药"成为诊疗优先选择[8] - 未来3-5年新型PA靶点流感药价格有望通过国家医保谈判进一步降低[8]

流感疫情现状 - 2025年流感季较往年提前到来，活动已进入快速上升期，多数省份达中等流行水平，个别省份达高度流行水平[1][4] - 北方省份哨点医院流感样病例占比超过12%，较2020-2023年同期均值高出两至三倍[4] - 流行病毒株主要为甲型H3N2亚型，伴有甲型H1N1和乙型Victoria系并存，病毒抗原变异显著[4] - 流感高峰期预计在2025年12月中下旬至2026年1月初出现[4] - 东北和华北地区已率先迎来高峰，西北西南地区处于上升趋势，华东华南华中地区增长加速[4] 药物与检测需求激增 - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%[1] - 11月17日至23日，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达销量环比增长5倍，流感检测试剂销量环比增长4.8倍[5] - 止咳化痰与解热镇痛类药物销量环比增长超过3倍[5] - 同期呼吸道细菌病毒检测订单量环比增长66%，阳性检出率升至68.2%[4] - 专业护士上门检测服务订单量同比增长近一倍，互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51%[4] 抗流感药物市场竞争格局 - 奥司他韦曾长期主导市场，在中国抗流感药物市场占有率超过70%[7] - 随着2016年罗氏专利到期，国内仿制药涌现，奥司他韦相关药品批文已接近140条[7] - 东阳光药生产的国产奥司他韦（可威）长期保持领先市场份额，2025年上半年销售额达13.01亿元[7] - 罗氏的速福达（玛巴洛沙韦）构成最大威胁，其市场销售额从2021年30万元飙升至2024年7亿元，预计2025年突破10亿元[7] - 2025年被誉为“国产流感新药元年”，多款国产创新药获批上市[7][8] 国产创新药进展 - 2025年3月青峰医药子公司科睿药业玛舒拉沙韦片（伊速达）获批，成为中国首个、全球第二个PA亚基抑制剂[8] - 2025年5月众生药业昂拉地韦片（安睿威）上市，成为全球首款PB2蛋白抑制剂[8] - 2025年7月济川药业与征祥医药玛硒洛沙韦片（济可舒）获得上市许可[8] - 新上市PA靶点流感药初始定价均在300元以上，但近期部分产品在电商渠道主动降价至200元以内[8] 行业未来发展趋势 - 未来市场竞争将聚焦价格、渠道及市场教育三大关键因素[8] - 经过国家集采，奥司他韦价格已大幅下滑，新型流感药价格有望在未来3-5年内进一步降低[8][9] - 流感药物作为“急用药”与电商渠道即时零售特性高度契合，主流电商已实现检测、问诊、配送一体化服务[8] - 医患教育成为市场策略核心，竞争重点在于推动“一次用药”成为诊疗优先选择[8][9]

流感疫情现状与趋势 - 2025年流感季较往年提前到来，我国流感活动已进入快速上升期，多数省份达中等流行水平，个别省份达高度流行水平[1] - 北方省份哨点医院流感样病例占比超过12%，较2020-2023年同期均值高出两至三倍[4] - 流行病毒株主要为甲型H3N2亚型，乙型Victoria系和甲型H1N1并存，病毒抗原变异显著[4] - 流感高峰期预计将在2025年12月中下旬至2026年1月初出现[5] - 东北和华北地区已率先迎来高峰，西北和西南地区处于上升趋势，华东、华南和华中地区增长趋势加速[5] 流感药物市场需求激增 - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%[1] - 11月17日至11月23日，抗流感药品需求激增：奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达销量环比增长5倍，流感检测试剂销量环比增长4.8倍[5] - 呼吸道细菌病毒检测订单量环比前7天增长66%，阳性检出率升至68.2%，专业护士上门检测服务订单量同比增长近一倍[5] - 互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51%[5] 抗流感药物市场竞争格局演变 - 奥司他韦曾长期主导市场，在中国抗流感药物市场占有率超过70%[8] - 随着2016年罗氏专利到期，奥司他韦相关药品批文已接近140条，市场格局发生变化[8] - 东阳光药生产的国产奥司他韦（可威）2025年上半年销售额达13.01亿元，但增长已显现疲软[8] - 罗氏的速福达（玛巴洛沙韦）构成最大威胁，市场销售额从2021年30万元飙升至2024年7亿元，预计2025年突破10亿元[8] 国产创新药发展态势 - 2025年被誉为"国产流感新药元年"，多款国产创新药获批上市[8] - 青峰医药子公司科睿药业的玛舒拉沙韦片（伊速达）2025年3月获批，成为中国首个、全球第二个PA亚基抑制剂[9] - 众生药业的昂拉地韦片（安睿威）2025年5月上市，成为全球首款PB2蛋白抑制剂[9] - 济川药业与征祥医药的玛硒洛沙韦片（济可舒）2025年7月获批，在缓解症状和病毒清除时间上展现显著优势[9] 市场竞争关键因素 - 价格成为关键考量因素，奥司他韦经国家集采价格大幅下滑，新上市PA靶点流感药初始定价在300元以上[10] - 近期流感季到来，"伊速达"和"安睿威"在电商渠道主动降价至200元以内，显示药企调整价格策略增强竞争力[10] - 渠道布局至关重要，流感药物作为"急用药"与电商渠道即时零售特性高度契合，主流电商已实现居家检测、线上问诊、药品配送一体化服务[10] - 医患教育成为市场策略核心，推动"一次用药"成为诊疗优先选择，建立新处方与用药习惯[10]

流感传播风险与市场需求 - 中国出入境政策优化推动出境游热度攀升，预计2025年出境人次将超1.55亿，与北半球流感高发季（每年10月至次年2月）叠加，加剧流感传播风险[1][5] - 国际旅行是流感全球传播的重要驱动因素，世卫组织预测每年约有10亿例季节性流感病例，包括300万至500万例重症病例，每年全球流感季节性流行可导致约29万至65万人死亡[5] - 流感在家庭中传播风险高，发病3天左右家庭成员感染率为38%，发病10天内感染率高达50%[6] - 专家强调症状出现后48小时是抗病毒治疗黄金窗口，及时服用药物如奥司他韦和玛巴洛沙韦可有效治疗并减少病毒传播[7] 抗流感药物市场格局 - 中国抗流感用药市场规模在2023年达到107.4亿元，同比增长197.51%，头豹研究院预测2024-2028年市场规模有望以年复合增长率20.2%持续增长，2028年市场规模预计达到269亿元[11] - 奥司他韦占据抗流感药物市场主导地位，除2020年外，其销售额在抗流感药物中占比均在85%以上[10] - 奥司他韦专利于2016年到期后，国内仿制药产品呈爆发式增长，截至2025年11月3日，中国奥司他韦相关药品批文已达138条[2][9] - 玛巴洛沙韦作为罗氏第二代流感药物，于2021年在国内获批，市场销售额快速增长，从2021年的30万元和2022年的0.53亿元，增长至2024年突破15亿元大关[10] 主要治疗药物与竞争动态 - 国内已上市流感药物主要分为神经氨酸酶抑制剂、RNA聚合酶抑制剂和血凝素抑制剂三类，奥司他韦和玛巴洛沙韦被专家共识列为首选治疗药物[1][8] - 玛巴洛沙韦为单剂量口服方案，病毒水平下降更快，在改善乙型流感症状上显著优于奥司他韦，目前国内有5条玛巴洛沙韦批文，除罗氏外，石药集团和泰丰制药产品已获批[2][10] - 2025年多家企业流感创新药获批上市，包括青峰药业的玛舒拉沙韦片、众生药业的昂拉地韦片、济川药业与征祥医药合作开发的玛硒洛沙韦片，其中前两款产品已通过2025年国家医保目录谈判初审[2][11] - 奥司他韦部分剂型已被纳入第七批和第八批国家药品集采，进一步加剧市场竞争[9]

流感传播风险与市场背景 - 北半球流感高发季为每年10月至次年2月，与冬春出境游高峰叠加 [1] - 中国出入境政策优化推动出境游热度攀升，预计2025年出境人次将超1.55亿 [3] - 国际旅行是流感全球传播的重要驱动因素，加剧公众健康与公共卫生系统风险 [1][3] - 世界卫生组织预测每年约有10亿例季节性流感病例，其中重症病例300万至500万例，导致约29万至65万人死亡 [3] 流感治疗药物与临床选择 - 中国《流行性感冒诊疗方案（2025年版）》建议流感高危人群尽早进行抗病毒治疗，发病48小时内治疗获益最大 [1][5] - 国内已上市流感药物主要分为神经氨酸酶抑制剂、RNA聚合酶抑制剂和血凝素抑制剂三类 [1] - 专家共识指出奥司他韦和玛巴洛沙韦可作为首选流感治疗药物 [1][6] - 奥司他韦是使用最广泛的抗病毒药物，可缩短病程、减轻病情、降低并发症和死亡风险 [6] - 玛巴洛沙韦为RNA聚合酶抑制剂，单剂量口服提高用药便利性，病毒水平下降更快，对乙型流感症状改善显著优于奥司他韦 [6][8] - 研究证实及时服用玛巴洛沙韦可有效减少病毒向同行家人的传播，发病3天左右家庭成员感染率为38%，10天内高达50% [5] 奥司他韦市场竞争格局 - 奥司他韦由罗氏研发，专利于2016年到期后，国内仿制药产品呈爆发式增长 [2][7] - 截至2025年11月3日，中国奥司他韦药品批文已达138条，仅2025年9月就有5家企业产品获批 [7] - 磷酸奥司他韦胶囊和干混悬剂已被纳入第七批和第八批国家药品集采 [7] - 奥司他韦占据主要抗流感药物使用市场，除2020年外，其在抗流感药物中的销售额占比均在85%以上 [8] 玛巴洛沙韦及其他创新药进展 - 玛巴洛沙韦是罗氏第二代流感药物，于2021年在国内获批，上市当年即被纳入医保，2023年适用年龄扩大至5岁以上人群 [8] - 玛巴洛沙韦市场销售额快速增长，2021年和2022年销售额为30万和0.53亿元，至2024年已突破15亿元大关 [8] - 目前国内有5条玛巴洛沙韦批文，除罗氏外，石药集团和泰丰制药产品已获批，另有20条临床试验信息涉及多家企业 [8] - 2025年青峰医药的玛舒拉沙韦片、众生药业的昂拉地韦片等创新药获批上市，前两款产品已通过2025年国家医保目录谈判初审 [9] 抗流感用药市场规模与增长 - 2023年中国抗流感用药市场规模为107.4亿元，同比增长197.51% [9] - 头豹研究院预测2024-2028年中国抗流感用药市场规模年复合增长率为20.2%，预计2028年市场规模将达到269亿元 [9] - 若2025年获批的创新药产品最终被纳入医保，将进一步加速市场格局的重塑 [9]

公司上市进展 - 公司获得中国证监会境外发行上市备案 拟以介绍方式在香港主板上市 不涉及新股发行与资金募集 [1][3] - 上市方案为通过吸收合并子公司东阳光长江药业实现私有化 并向换股股东发行H股作为对价 [3] - 完成换股后子公司H股上市地位将被撤销 公司将在港股上市 [3] 核心产品与业务结构 - 核心产品磷酸奥司他韦(商品名"可威")2022-2024年收入占比分别为81.2%、86.9%、64.2% [1][8] - 产品按剂型划分 胶囊剂和颗粒剂2024年收入占比分别为15.3%和84.6% [8] - 公司业务分为抗感染药物(2024年占比69.6%)、慢病治疗药物(26.6%)和其他(3.8%) [3][12] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为38.14亿元、63.86亿元、40.19亿元 呈现先升后降趋势 [4] - 同期净利润分别为-14.16亿元、10.14亿元、2480万元 [4] - 2025年一季度收入同比下降40.7% 主要因流感季节缩短导致分销商采购减少 [5] 行业竞争与市场份额 - 中国抗流感药物市场规模2024年为67亿元 有超过120家制药公司参与竞争 [8][10] - 公司磷酸奥司他韦市场份额从2023年64.8%降至2024年54.8% 下降10个百分点 [10] - 竞争对手推出新型流感药如玛巴洛沙韦(销售额从2022年0.7亿增至2023年6.3亿)形成挤压 [10] 产品暂停挂网影响 - 核心产品"可威"磷酸奥司他韦胶囊因不符合要求被浙江省医保局暂停挂网 [1][6] - 暂停挂网可能影响产品市场份额、销售收入、生产计划和品牌形象 [7] 战略布局与未来发展 - 在糖尿病领域布局胰岛素、SGLT-2抑制剂及GLP-1/FGF21双靶点激动剂等产品 [12] - 德谷门冬双胰岛素注射液新药申请获受理 冲刺国产第二家 [12] - 肿瘤学药物领域有治疗AML和食管癌的靶向药物进入III期临床试验 [12]