行业里程碑：国产原研流感创新药上市 - 2025年有三款国产流感新药陆续上市，包括“钟南山版”、“张文宏版”等，打破了国内没有原研流感创新药的纪录 [1][2] - 新药疗效显著，有的主打18小时全身症状缓解，有的与玛巴洛沙韦机制相同，全程口服一次，1天退烧解毒，退烧时间缩至约22小时 [2] - 新药价格在180元至320元不等，与玛巴洛沙韦的网售价接近 [3] 新药市场表现与商业化挑战 - 截至2025年10月，三款国产流感新药的销售额合计不足1000万元，市场接受度低 [5] - 同期，奥司他韦和玛巴洛沙韦两种老药合计销售额近85亿元，其中奥司他韦约56亿元，玛巴洛沙韦约28.69亿元 [5][15] - 新药在药店渠道认知度极低，店员普遍不熟悉，线下门店销售几乎为零，线上平台月售仅1至5单 [10][11][12] - 新药研发多属于快速跟进类型，存在同质化问题，且后续仍有机制类似的国产新药等待上市，留给厂家的商业化周期越来越短 [6] 新老药物详细对比 - 三款已商业化的国产新药为：玛舒拉沙韦片（2025年3月获批）、昂拉地韦片（2025年5月获批）、玛硒洛沙韦片（2025年7月获批） [9] - 与老药相比，新药在适用人群上相对受限，主要获批用于12岁及以上或成人，而奥司他韦可用于1岁及以上人群，玛巴洛沙韦可用于5岁及以上人群 [12] - 新药对肾功能不全、18岁以下、65岁以上以及流感并发症高风险患者的研究尚不充分，限制了临床使用 [12] - 在症状缓解和退热时间上，部分新药数据优于老药，例如玛舒拉沙韦退热中位时间为19.67小时，优于奥司他韦的24.5小时和玛巴洛沙韦的24.5小时 [7] 销售渠道结构分析 - 传统渠道贡献有限：截至2025年10月，玛舒拉沙韦销售额中约38%来自医院，5%来自药店；昂拉地韦仅有7%来自医院 [14] - 老药渠道优势明显：2025年1-10月，奥司他韦和玛巴洛沙韦的销售额中，医院和药店两条渠道合计占6成至7成 [15] - 电商渠道成为新药商业化支点：玛舒拉沙韦和昂拉地韦的销售额中，电商渠道占比分别达到51.65%和84.68% [18] - 药企线上策略各异，包括打造“国货”形象、突出院士领衔研发、组合“流感防治套装”进行搭售引流等 [18] 医保与医院准入影响 - 新药尚未实现医保报销是影响医生使用的重要因素，玛舒拉沙韦和昂拉地韦在2025年11月被纳入医保，将从2026年起实行医保价 [13] - 目前北京大部分医院尚未采购流感新药，医院引进新药主要看临床需求，若同类产品没有疗效和价格的明显优势则很难进入 [13] - 老药价格优势显著：奥司他韦通过国家集采在医院每盒单价约20元，玛巴洛沙韦纳入医保后价格从498元/盒降至222.36元/盒 [13] 未来的差异化竞争突破口 - 厂家将“耐药率更低”作为共同的差异化优势进行宣传，有临床专家指出奥司他韦、玛巴洛沙韦已出现耐药情况 [21] - 但当前国内流感毒株对奥司他韦等老药的耐药率仍处于较低水平，例如A(H1N1)pdm09亚型毒株中仅3.8%对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低 [22] - 所有A(H1N1)pdm09、A(H3N2)亚型毒株均对玛巴洛沙韦所属的聚合酶抑制剂敏感 [22] - 玛巴洛沙韦在国内应用时间较短，未来是否会出现耐药株仍需观察 [22]

（原标题：广州频繁刷榜背后：科创进入涌现期？） 南方财经见习记者郭莎 广州报道 广州的创新定力，丝毫不亚于深圳。如果把时间拉长到十年的维度，广州在全球创新版图上的进位速 度，绝对令人惊叹。 按照"自然指数—科研城市"全球科研城市榜单排名，广州从2015年的全球第42位逐渐跃升到2024年的全 球第6位。十年超越36城，是全球进步最快的科研城市之一。 按照培育全球独角兽企业数量这个风向标，广州一样名列前茅。2023年，广州一年净增12家全球独角兽 企业，晋级为数量增长最快的中国城市。此后，广州独角兽数量更是连续三年位列全国第4。 广州不仅自身创新能力强，组队能力同样突出。今年9月，世界知识产权组织发布的《2025年全球创新 指数》百强创新集群，"深圳—香港—广州"集群首次超越长期占据榜首的日本"东京—横滨"地区，跃居 全球第一。 广州频繁刷榜背后，实际上是人才、生态、政策等合力编织的创新体系在支撑。凭借充分的人才储备、 丰富的高校资源和完备的产业体系优势，广州的科技创新正在从"量变积累"迈向"质变引领"——一个更 加侧重结构优化、质量内核、动能强劲的科技创新生态加速形成，科技创新成果持续涌现。 全球首个"四证齐 ...

经济总量与增长 - 广州经济总量在“十四五”时期迈上3万亿元新台阶，2024年地区生产总值达到3.1万亿元 [1] - “十四五”时期GDP增量预计达7000亿元 [1] - 社会消费品零售总额、外贸进出口总值连年保持“双万亿、双增长”势头，成为全国第3个消费、外贸“双万亿”城市 [1] 科技创新与产业布局 - “自然指数—科研城市”全球排名今年升至第6位 [1] - “深圳—香港—广州”科技创新集群指数今年首次跃居全球第一 [1] - 广州实验室成功研发全国首台拥有自主知识产权的场发射透射电镜，以及全球首款抗甲型流感新药——昂拉地韦 [2] - 我国自主建造的首艘大洋钻探船“梦想”号在广州入列 [2] - 广州因地制宜布局具身智能、细胞与基因等未来产业新赛道 [2] - 在细胞与基因领域，推动南沙限制类细胞移植治疗技术临床应用取得新突破，全国首例地中海贫血基因治疗临床应用、首例异体干细胞治疗肝衰竭成功实施 [2] 人才与就业 - 广州外籍人才规模和城市吸引力指数均居全国前三 [1] - “十四五”前4年累计新增就业163.4万人 [1] - 城乡居民人均可支配收入年均分别增长5.13%和6.95%，均高于GDP增速 [1] 粤港澳大湾区建设与南沙发展 - 广州举全市之力推动大湾区建设取得积极成效 [2] - 南沙地区生产总值突破2300亿元，实有人口近130万 [2] - 累计吸引超3500家港澳企业扎根南沙 [2] 城市能级与枢纽地位 - GaWC排名广州提升到第22位、进入全球一线城市行列 [1] - 白云机场成为全国三大全方位门户复合型国际航空枢纽之一 [2] - 白云机场年旅客吞吐量从2020年的4377万人次，增长到2024年的7637万人次，增幅达74% [2]

广州“十四五”期间经济发展成就与转型 - 城市GDP总量站稳3.1万亿元新台阶，过去五年经济增量预计达7000亿元 [1] - 社会消费品零售总额、外贸进出口总值连年保持“双万亿、双增长”，成为全国第三个消费、外贸“双万亿”城市 [1] - 工业投资强势增长66%，独角兽企业数量达24家，是五年前的3倍 [1] 现代化产业体系构建与产业升级 - 工业投资从2020年的1030亿元增长至2024年的1711亿元，增幅66% [2] - 先进制造业增加值占规上工业比重提升至60%，生产性服务业增加值占服务业比重提升至59% [2] - 全市实有经营主体超425万户，较2020年末增长58%，总量跃居全国第二 [2] - 构建“12218”现代化产业体系，推动传统产业焕新、新兴产业壮大、未来产业萌芽 [2] 战略性新兴产业与未来产业发展 - 新型显示面板年产能由3000万平方米增长至超4300万平方米，增长超40% [3] - 集成电路晶圆制造年产能由24万片增长至144万片，增长超5倍 [3] - 生物医药领域今年获批4个1类创新药，较去年翻倍增长 [3] - 低空经济、人工智能、未来网络与量子科技、深海深空等领域新登记经营主体分别增长161.7%、109.0%、243.4%、160.2% [3] - 亿航智能无人驾驶航空器全球首获“四证齐全”，小鹏汇天飞行汽车全球订单超7000台，小马智行与文远知行登陆港交所 [3] 科技创新投入与成果转化 - 全社会研发经费投入连续保持每年千亿元规模 [6] - 全市高新技术企业数量超1.35万家 [6] - 全国高校区域技术转移转化中心广州分中心获批，建设生物医药、高端科学仪器和智能出行等领域成果转化中心 [7] - 建成3家国家大学科技园，其中中山大学国家大学科技园累计服务初创企业超1200家 [7] - 广州已成为全国少数同时汇聚国家实验室、综合类国创中心、大科学装置、国际大科学计划等重大科技平台的城市 [6] 营商环境优化与产业支持政策 - 首创算力券、数据券、场景券、模型券“四券联动”机制，降低企业研发和运营成本 [4] - 发布100个“AI+”重点应用场景清单，推动技术应用 [4] - 组建政府科技创新基金、产业发展基金、天使母基金，与各类私募基金形成投资矩阵 [6] - 外籍人才规模和城市吸引力指数均居全国前三，开展外籍“高精尖缺”人才认定试点 [6] 粤港澳大湾区深度融合 - 广佛南环、佛莞城际开通，形成全长258公里、连接五座城市的大湾区最长城际铁路动脉 [8] - 累计实施三批共99项与港澳规则对接事项，在要素跨境流通、职业资格认可等领域取得突破 [8] - 广州往来港澳人才签注受理签发量全国第一，吸引近1000名境外人才在穗执业 [9] - 在穗港澳资实有企业1.35万户，占全市外商投资企业总量近1/4 [9] - 粤港澳联合实验室共建数量达18家，约占全省六成 [9] 南沙区发展成果 - 南沙地区生产总值突破2300亿元，实有人口近130万人 [10] - 累计吸引超3500家港澳企业扎根 [10] - 港澳居民个人所得税优惠、鼓励类产业15%企业所得税优惠、“南沙金融30条”等政策落地实施 [10]

新版医保目录总体情况 - 国家医保局和人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》（2025年）[1] - 新版医保目录新增114种药品，超过去年的91种，其中一类新药达50种[1] - 总体谈判成功率为88%，较2024年的76%有明显提升[1] - 目录内药品总数增至3253种[2] 创新药纳入情况 - 新增一类创新药50种，再创历史新高，去年新增全球创新药38个[2] - 新增药品包含多款“全球首创”和“首个国产”类新药[2] - 百时美施贵宝的全球首个红细胞成熟剂注射用罗特西普被纳入，用于治疗较低危骨髓增生异常综合征，这是其在中国纳入医保的第二个适应症[2] - 康诺亚旗下中国首个自主研发的IL-4Rα抗体药物康悦达（司普奇拜单抗注射液）被纳入，覆盖其全部3项已获批适应症[3] - 科伦博泰有3款产品纳入，其中塔戈利单抗是全球首个获批用于鼻咽癌一线治疗的PD-L1单抗，其两项适应症均被纳入[4] - 全球首个非共价BTK抑制剂捷帕力（匹妥布替尼片）被成功纳入，用于治疗既往接受过共价BTK抑制剂治疗的套细胞淋巴瘤患者[5][6] 肿瘤治疗领域 - 肿瘤治疗药物是医保目录调整的热门领域，今年有多款肿瘤治疗创新药被纳入[7] - 新增多款ADC（抗体偶联药），如科伦博泰的注射用芦康沙妥珠单抗，该药是首个获得完全批准上市的国产ADC，其两项适应症均被纳入[7] - 恒瑞医药首款商业化ADC产品瑞康曲妥珠单抗被纳入，该公司今年有10款产品首次进入医保，其中6款针对恶性肿瘤治疗[8] - 礼来公司的CDK4&6抑制剂唯择（阿贝西利片）顺利续约并扩展医保支付范围，其说明书内所有适应症均已纳入医保[9] - 阿斯利康的乳腺癌创新药物卡匹色替片被纳入，其与默沙东合作的奥拉帕利片也成功拓展医保适应症，用于gBRCA突变HER2阴性早期高风险乳腺癌患者的治疗[10] - 阿斯利康旗下康可期（马来酸阿可替尼片）被纳入医保，片剂体积较胶囊剂型缩减50%，其与胶囊剂型的适应症共同实现了慢性淋巴细胞白血病/小淋巴细胞淋巴瘤从一线至后线各阶段的医保覆盖[12] - 赛诺菲的血液肿瘤创新药赛可益（艾沙妥昔单抗注射液）首次被纳入，适用于多发性骨髓瘤患者，临床研究显示其与标准疗法联合使用可使患者无进展生存期预期达90个月（约7.5年）[13] 慢性病领域 - 慢性病领域被列为创新药研发支持重点，新版目录纳入了多款慢性病创新药[13] - 诺华的全球首款PCSK9 mRNA干扰类降胆固醇药物英克司兰钠注射液被纳入，用于他汀类药物治疗后低密度脂蛋白胆固醇仍不达标的患者[14] - 阿斯利康呼吸领域首款生物制剂本瑞利珠单抗注射液被纳入，为成人和12岁及以上青少年重度嗜酸粒细胞性哮喘的维持治疗提供方案，中国有400万重度哮喘患者，其中约80%为重度嗜酸粒细胞性哮喘[15] - 葛兰素史克的靶向生物制剂美泊利珠单抗被纳入，用于治疗慢性鼻窦炎伴鼻息肉，是中国唯一覆盖嗜酸性肉芽肿性多血管炎、重度嗜酸粒细胞性哮喘及慢性鼻窦炎伴鼻息肉三大适应症的生物制剂[15][16] 抗流感药物 - 新版国家医保目录纳入了多款抗流感病毒新药，包括玛舒拉沙韦、昂拉地韦两款国产流感创新药[17] - 玛舒拉沙韦是国内首个自主研发的RNA聚合酶抑制剂（PA靶点），其Ⅲ期临床研究显示，相比安慰剂组中位流感症状缓解时间缩短21个小时，发热缓解时间缩短8.6个小时，病毒清除时间缩短25个小时，耐药突变率低于1%[17]

行业投资评级 - 维持医药行业“推荐”评级 [1][8] 报告核心观点 - 创新药械将是医保的主要支出增量，医保通过集采和支付改革实现“腾笼换鸟”，在收支平衡的同时支持创新药械高质量发展 [1][2] - 在创新支付体系下，部分创新品种已实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据发布和对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速 [8] 行业政策与医保动态 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中一类创新药50种，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [2] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [2] - 2025年1~10月医保统筹基金收入23520.10亿元，同比增长1.97%，支出19036.24亿元，同比下降0.68%，收入大于支出 [2] - 2025年医保谈判后，流感新药昂拉地韦和玛舒拉沙韦片纳入医保，将于2026年1月1日起报销 [4] 创新药投融资与CXO趋势 - 2025年Q1~Q3，国内创新药一级市场融资事件324起，同比上涨5.2%，融资总金额55.1亿美元，同比上涨67.6% [3] - 2025年Q1~Q3，中国相关BD交易总金额达937亿美元，首付款达50亿美元，交易数量230笔，均超过2024年全年 [3] - 2025年1~11月，CDE国产生物制品1类新药申请临床818件，同比增长22.3% [3] - 2025年第三季度，CXO板块归母净利润增速为45.44% [3] - 药明康德截至9月底的持续经营业务在手订单598.8亿元，同比增长41.2%，并上调收入增速指引至17-18% [3] 流感疫情与用药市场 - 2025年第48周，门急诊流感样病例流感阳性率达51.1%，较上周提升6.3个百分点，住院病例阳性率19.0%，较上周提升2.6个百分点 [4] - 北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为9.1%，显著高于过去三年水平 [4] - 2025年国家药监局批准了昂拉地韦、玛舒拉沙韦片和玛硒洛沙韦片三个流感新药 [4] - 2021-2023年，罗氏的流感新药玛巴洛沙韦实现了高速增长 [4] 自身免疫疾病领域进展 - 诺诚健华与Zenas BioPharma合作开发两款临床前口服自免药物，分别靶向IL-17AA/AF和TYK2 [5] - 荃信生物与罗氏就QX031N达成全球独家许可协议，获得首付款7500万美元及至多9.95亿美元里程碑付款，该药是同时靶向TSLP和IL-33的长效双抗 [5] - 亚虹医药治疗溃疡性结肠炎新药APL-1401的Ⅰb期临床试验结果显示，41.7%的患者实现组织学改善，120mg组组织学改善率达66.7% [5] 呼吸疾病与吸入制剂突破 - Insmed公布其肺动脉高压新药TPIP的临床2b期数据，安慰剂校正的肺血管阻力较基线降低35% [6] - 默沙东以约100亿美元收购Verona Pharma，获得用于COPD治疗的重磅新药Ohtuvayre，该药是20多年来首个新型吸入机制药物 [6] - 恒瑞医药与GSK就潜在的同类最佳PDE3/4抑制剂HRS-9821达成授权协议，可开发干粉吸入器制剂 [6] 小核酸药物进展 - Arrowhead Pharmaceuticals因其靶向骨骼肌的siRNA疗法ARO-DM1达成里程碑，从Sarepta Therapeutics获得2亿美元付款 [7] - 舶望制药与诺华达成战略合作，共同开发心血管产品，获得1.6亿美元预付款，潜在里程碑总价值高达52亿美元 [7] 市场行情与估值 - 最近一周（2025/11/30-2025/12/6），医药生物行业指数下跌0.74%，跑输沪深300指数2.02个百分点，涨幅在申万一级行业中排名第21位 [18] - 最近一月（2025/11/6-2025/12/6），医药生物行业指数下跌2.32%，与沪深300指数持平 [24] - 最近一周子板块中，医药商业涨幅最大，为5.19%；医疗服务跌幅最大，为1.37% [30] - 最近一月子板块中，医药商业涨幅最大，为6.30%；医疗服务跌幅最大，为6.18% [30] - 最近一年，化学制药子板块涨幅最大，为23.55%，当前PE为47.63倍；中药板块跌幅最大，为4.50%，当前PE为27.72倍 [36] - 医药生物行业指数当期PE为37.48倍，高于5年历史平均估值31.21倍 [41] 重点推荐方向与公司 - **吸入制剂**：关注长风药业、健康元 [8] - **小核酸**：推荐悦康药业、阳光诺和，关注前沿生物、迈威生物 [8] - **CXO**：关注益诺思、昭衍新药，推荐维亚生物、普蕊斯 [8] - **创新药新技术**：推荐亚虹医药、昂立康，关注舒泰神、热景生物、信立泰 [8] - **流感**：推荐众生药业，流感检测推荐英诺特、圣湘生物 [8] - **原料药**：关注富祥药业、司太立，合成生物学关注奥翔药业 [8] - **医疗器械**：推荐祥生医疗，高值耗材出口关注春立医疗、爱康医疗、南微医学、百心安 [8] - **脑机接口与传感**：推荐美好医疗，关注翔宇医疗 [8] - **对外授权品种**：关注三生制药、信达生物、科伦博泰 [8] - **痛风领域**：推荐长春高新、一品红 [8]

当前流感疫情流行态势 - 全国流感处于高流行水平，17个省份处于高流行水平，其余省份处于中流行水平 [1] - 门急诊流感样病例患者中流感病毒检测阳性率达到51% [1] - 截至2025年11月30日，全国共报告1541起流感样病例暴发疫情，是2024年同期的近50倍 [11] - 暴发疫情中80%发生在中小学 [11] - 今年冬季流感季中，甲型H3N2亚型流感病毒占流行优势，占比超过95% [8] - 北方地区流感活动于10月底进入流行上升期，南方地区于11月中旬进入明显上升期 [2] - 北京于11月中旬进入流行期，比去年流行季提前约4周 [2] 流感病毒特征与感染规律 - 流感病毒分为甲、乙、丙、丁四型，甲型流感病毒是唯一能引起全球大流行的类型 [8] - 儿童是流感易感人群，5—14岁学龄儿童是当前流感高峰时期的主要易感人群 [14][17] - 流感感染规律大致呈现从小到老的变化：先感染幼儿园及中小学儿童，逐渐传播至大学生、青壮年人群，最后在下降过程中老年人感染增加 [19] - 儿童易感原因包括免疫系统未发育成熟、在学校聚集接触频繁、自我保护意识相对较差 [14] - 与成年人相比，儿童感染后症状更突出，因免疫系统会引发更强烈的反应 [16] 临床症状与重症风险 - 流感典型症状如发烧、头痛、肌肉酸痛可能在5到7天缓解，但咳嗽、乏力可能持续一两周 [17] - 需要住院的重症病例（包括合并肺炎或基础病加重）中，约10%可能发展为危重病例，需要重症监护 [6] - 整体流感的病死率低于千分之一 [6] - 据世界卫生组织数据，全球每年约有300万到500万流感重症病例，其中约30万到60万死亡病例，即在重症病例中约有10%的死亡风险 [6] - 老年人一旦感染，重症风险更高，住院比例高于年轻人 [19] - 存在叠加或继发感染可能，流感样症状人群中约50%由其他病原体引起 [10] - 少数人可能短时间内感染两种病毒，或在流感后因免疫力下降继发其他病毒、细菌甚至真菌感染 [10] 疫苗预防与效果 - 接种流感疫苗是预防流感最科学、最有效的手段，可降低感染概率、减轻症状、阻断传播、降低重症与死亡风险 [27] - 建议在流感季来临前的9月、10月接种疫苗，但如果尚未感染，任何时间接种仍可获得保护 [22] - 当前流感疫苗保护期约为6到8个月，需每年接种 [25] - 疫苗保护率取决于对流行毒株预测的准确性：预测准确时保护率可达60%以上，不准确时可能为30%-40% [25] - 疫苗无法提供广谱、终身保护，因流感病毒每年变异，疫苗需根据世界卫生组织对当年流行毒株的预测进行生产 [23][24][25] 诊断治疗与防控原则 - 我国针对流感的官方防控原则是“早预防、早发现、早诊断、早治疗” [20] - 遵循“四早”原则能显著降低感染风险、减轻症状、缩短病程，避免重症发生 [20] - 流感抗病毒治疗的黄金时间是症状出现后的48小时内，且越早用药效果越好 [29] - 常用抗病毒药物（如奥司他韦、玛巴洛沙韦、昂拉地韦、玛舒拉沙韦）作用是抑制病毒复制，而非杀死已复制的病毒 [29] - 暴露后预防可使用奥司他韦，每天一次，服用7到10天，以减少感染风险 [35] - 全国医疗部门已构建“监测预警、疫苗预防、医疗救治、重点保护、健康教育”五位一体的综合防控体系 [31] 疫情发展趋势与公众应对 - 北方地区流感活动已接近高峰，增长缓慢或略有下降，预计未来一两周开始下降 [34] - 南方地区流感活动仍在上升趋势，可能未来一两周达到高峰 [34] - 整个流感下降阶段可能持续一两个月，预计在1月底春节前结束 [34] - 今年流感季感染率超过去年，与前年大致持平，属于“流感大年”，但在正常流行范围内 [35] - 公众应对措施包括：未接种疫苗者尽快接种、在流感季结束前做好个人防护、一旦生病立即居家隔离休息 [35]

流感疫情现状与趋势 - 我国流感病毒活动水平持续上升 上周哨点医院流感样病例样本中流感病毒阳性率达51.1% 整体处于高流行水平 [1] - 全国共有17个省份流感活动处于高流行水平 其余省份处于中流行水平 门急诊流感样病例患者中流感病毒检测阳性率达到51% [2] - 预计全国流感疫情在12月上中旬达峰的可能性较大 [1][2] - 本次流行季流感聚集性疫情数量明显高于上一流行季 [2] - 学校聚集性疫情报告进一步增多 5岁至14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组 [1] 主要病原体与药物敏感性 - 目前甲型H3N2亚型流感病毒占流行优势 占比超过95% [2] - 抽检到的所有H3N2亚型病毒毒株均对以奥司他韦为代表的神经氨酸酶抑制剂敏感 [2] - 所有甲型H1N1 H3N2亚型和乙型流感病毒毒株均对聚合酶抑制剂玛巴洛沙韦药物敏感 [2] - 奥司他韦和玛巴洛沙韦等抗病毒药物仍是治疗流感的一线用药 [2] - 昂拉地韦 玛舒拉沙韦等国产抗流感药物也已陆续上市 [2] 防控措施与建议 - 优先推荐重点和高风险人群接种流感疫苗 呼吁企事业单位和行业组织通过集中组织 支付费用等方式为重点人群 单位职工提供流感疫苗接种 [2] - 医疗机构可为集中接种流感疫苗的单位提供上门服务 [1][2] - 学校 托幼机构 养老机构等重点场所需加强健康监测与环境清洁通风 学校要做好学生因病缺课监测与登记 [2] - 感染流感后应避免带病上岗上课 老年人 慢性病患者 儿童 孕妇等应减少在人员密集 空间密闭处的逗留时间 [2] 感染与康复指引 - 流感患者和隐性感染者都是流感的主要传染源 [2] - 流感从潜伏期末到急性期都有传染性 排毒时间多为3至7天 儿童 免疫功能受损及危重患者排毒时间可超过1周 [2] - 没有并发症的患者一般3至5天发热逐渐消退 身体症状好转 但咳嗽等症状可能持续更长时间 [2] - 流感患者通常体温正常超过24小时且症状明显消退超过48小时可认为不再传染 免疫力较弱者可能需要延长观察期 [2]

短期流感活动与市场机会 - 11月以来全国流感样病例数量持续攀升 全国门急诊流感样病例中流感病毒阳性率约45% 目前以甲型H3N2为主导[1] - 2025年第47周 南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为7.8% 高于前一周的6.8% 北方省份为8.6% 高于前一周的7.0%[1] - 国内流感样病例数量已接近2022年以来同期高位 2025年11月17日至23日 哨点医院检测出的主要病原体中流感病毒占比44.8%[1] - 抗流感病毒药物销售显著增长 11月15日至21日期间 奥司他韦全国销量同比增长237% 玛巴洛沙韦同比增长180%[2] - 2025年1月至今 流感疫苗批签发共373批 其中四价流感疫苗批签发230批 同比增长3% 三价流感疫苗批签发143批 同比下降18%[2] 医药板块中长期结构性修复趋势 - 医药板块估值经历较长时间调整后 近期已呈现显著结构性修复趋势[1] - 持续看好医药创新 创新药BD交易仍将持续 全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升[1] - 医药投融资有望复苏 二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升 CXO及上游产业链景气度持续向好[1] - 医疗器械行业触底回升 招投标数据已有好转 以旧换新政策下的积压需求正逐步释放[1]

奥司他韦耐药性现状与临床应对 - 核心观点：奥司他韦对当前主要流感毒株的总体耐药率不高，仍是治疗流感的重要首选药物，但需警惕不规范用药导致的个别耐药情况，并备有替代治疗方案 [1] - 根据国家流感中心最新监测周报，A(H1N1)pdm09亚型流感病毒毒株中有3.99%对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低或高度降低 [1] - 世界卫生组织数据显示，奥司他韦的耐药率约为不超过2% [1] - 个别患者出现耐药主要与不规范的用药（如滥用）有关，导致病毒基因突变，但通常表现为敏感性下降而非完全失效 [1] 耐药判断标准与替代治疗方案 - 若确诊或高度怀疑流感，规范服用奥司他韦48小时后病情无好转或加重，甚至出现肺炎等并发症，应考虑药物不敏感或耐药可能 [1] - 当出现奥司他韦敏感性下降时，可考虑转换使用RNA聚合酶抑制剂类药物替代，例如玛巴洛沙韦、昂拉地韦（仅用于甲流）、法维拉韦（用于其他药物无效者） [2] - 对于重症或无法口服的患者，可选用吸入性药物扎那米韦或静脉用药帕拉米韦 [2] 临床用药规范与预防建议 - 患者应在医生或专业药师指导下规范用药，避免自行用药、停药或调整剂量 [2] - 奥司他韦标准疗程为5天，成人和13岁以上青少年推荐口服剂量为每次75毫克，每日2次 [2] - 危重症患者或抗病毒治疗5日后病毒核酸仍呈阳性者，可延长治疗时间 [2] - 在没有明确流感暴露或确诊的情况下使用抗流感病毒药物是不可取的行为 [2] - 接种流感疫苗是经济有效的预防方式，建议每年10月前完成接种，以预防流感并降低并发症与耐药风险 [2]