[Table_Main] 产业经济周报 证券研究报告 | 产业经济周报 2025 年 12 月 17 日 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 陈梦洁 资格编号：S0120524030002 邮箱：chenmj3＠tebon.com.cn 周天昊 资格编号： S0120525040002 邮箱：zhouth＠tebon.com.cn 徐宇博 资格编号：S0120525090001 邮箱：xuyb5＠tebon.com.cn 徐梓煜 相关研究 关注挖掘机销售超预期和流感持续爆 发后的产业链机会 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 本周观点：本周（12/8-12/12）市场高位盘整。全周上证指数下跌 0.34%，深证成 指上涨 0.84%，创业板指上涨 2.74%，沪深 300 下跌 0.08%。本周市场日均成交 额 1.95 万亿，较上周交易量有所提升（上周 1.70 万亿）。美联储如期降息，A 股 市场延续震荡。 大消费观点：拉美电商崛起但尚未饱和，拉美目前互联网渗透率近 75%，电商渗 ...

记者 顾泳 流感高发，全市社区卫生服务中心发热哨点诊室一周7天保持常态化运行，优化检验与早期识别， 通过优化流程，对出现典型症状的患者及时进行分流，并配备流感快速检测手段。市卫健委相关负责人 透露，全市医疗机构加强医疗救治力量配备。二级以上医院发热门诊要确保应设尽设、应开尽开；市 级、区级医院要做好重症医疗资源储备，加强门急诊医护人员配置，动态调整班次，及时通过增加诊室 数量、延长服务时间、扩容补液区域等提升接诊服务能力，减少患者排队等候时间。此外，全市持续做 好就医流程优化。加强预检分诊、推广合规诊前检查、落实急诊分级分类救治等提升服务效率；发 挥"互联网+医疗"作用，为患者提供在线复诊、线上咨询服务；有条件的医疗机构也开设便民门诊、简 易门诊，为纯配药的市民和病情相对平稳的复诊患者提供就诊便利。 复旦大学附属儿科医院感染传染科副主任曾玫昨天做客"上观健康说·有医说医"栏目时为市民科普 流感知识。她提及，每年在流感季到来前接种流感疫苗是最理想的状态，一般来说，抗体形成需要2至4 周，这样算来，10月是接种疫苗的最佳时机。如果错过了，在流感高发季接种疫苗同样有必要，疫苗对 预防流感的保护力可达到70%—80% ...

根据世界卫生组织预测，全球每年约有10亿例季节性流感病例，包括300万至500万例重症病例。在此 背景下，抗流感药物市场空间广阔。据头豹研究院预测，2024—2028年中国抗流感用药市场规模将以 20.2%的年复合增长率持续增长，到2028年有望达到269亿元。 （资料参考：21世纪经济报道《抗流 感药需求激增：市场"厮杀"升级，谁能抢占C位？》,2025.11.3) 今年，多款国产抗流感创新药密集获批上市，引发市场高度关注，2025年甚至被称为"国产流感创新 药元年"。有业内人士表示，国产流感创新药密集取得进展，是我国医药创新能力持续提升的必然结 果。这背后蕴藏着什么投资机遇？ （资料参考：证券日报《国产创新药破局 为应对流感提供"中国方 案"》，2025.11.12） 国产流感创新药商业化提速 2025年3月至7月，我国有三款抗流感创新药（玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片）获批上 市，另有两款药物（玛氘诺沙韦、玛帕西沙韦）完成临床试验，已经提出了上市申请，预计不久将加 入市场竞争。专业人士分析称，目前国产创新药上市以后，销量在稳步提升，反映出这些产品在疗 效、安全性方面获得了认可。 （资料参考：央广 ...

百亿市场待重构，替代空间广阔 今年，多款国产抗流感创新药密集获批上市，引发市场高度关注，2025年甚至被称为"国产流感创新药 元年"。有业内人士表示，国产流感创新药密集取得进展，是我国医药创新能力持续提升的必然结果。 这背后蕴藏着什么投资机遇？（资料参考：证券日报《国产创新药破局 为应对流感提供"中国方 案"》，2025.11.12） 国产流感创新药商业化提速 2025年3月至7月，我国有三款抗流感创新药（玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片）获批上市， 另有两款药物（玛氘诺沙韦、玛帕西沙韦）完成临床试验，已经提出了上市申请，预计不久将加入市场 竞争。专业人士分析称，目前国产创新药上市以后，销量在稳步提升，反映出这些产品在疗效、安全性 方面获得了认可。（资料参考：央广网《全国整体进入流感流行季 多款国产流感创新药密集上市》， 2025.11.21；36氪《围剿"流感神药"奥司他韦，药厂卷起"一次治疗"新战场》，2025.11.14） 突破进口药局限，实现多重优化 国产新药与进口流感药玛巴洛沙韦作用机制相同，都是通过抑制流感病毒的CAP帽子结构依赖性内切 酶，从而阻断病毒复制。值得关注的是，这批国产新药并非简 ...

国内抗流感药物市场格局 - 2025年秋冬流感流行期早于往年，高峰预计在12月中下旬到来，广东预计在12月中旬前后达峰 [1] - 2025年已有3种国产抗流感新药上市，市场形成新老药物正面交锋的“新老混战”全新局面 [1] - 目前国内抗流感药市场整体仍是奥司他韦与玛巴洛沙韦“双雄并立” [1] 2025年获批的国产抗流感新药 - 玛舒拉沙韦片（商品名：伊速达）于2025年3月获批，单次口服，适用于既往健康的12岁及以上青少年和成人单纯型甲型和乙型流感患者 [1] - 昂拉地韦片（商品名：安容威）于2025年5月获批，每日一次连续服用5天，适用于成人单纯型甲型流感患者 [1] - 玛硒洛沙韦片（商品名：济可舒）于2025年7月获批，单次口服，适用于既往健康的成人单纯型甲型和乙型流感患者 [1] 经典药物市场地位变化 - 奥司他韦作为经典老药颓势渐显 [2] - 在2025年10月底的第十一批国家药品集采中，东阳光药业的奥司他韦意外落选，由价格更低的其他仿制药产品取而代之 [2] - 未来一年中，公立医院渠道将很难再开出东阳光药业的奥司他韦颗粒剂“可威” [2]

流感疫情与药品需求 - 国家卫生健康委指出12月上中旬或将迎来流感高峰 [1] - 进入12月以来华东地区上海、杭州、宁波、苏州等地甲流药品订单量周环比上涨超80% [1] - 华东地区玛巴洛沙韦订单量周增幅翻倍 [1] - 中部地区武汉甲流药品订单量周环比上涨超95% [1] - 武汉玛巴洛沙韦订单量增幅达120% [1] 检测与服务需求 - 流感检测需求激增华东部分城市甲乙流抗原检测试剂销量显著上升 [1] - 上海等核心城市的居家快检服务订单量创下年内新高 [1] - 美团买药居家快检服务订单量最近一周环比增长超60% [1] - 用户可根据需求选择抗原检测或居家快检核酸检测两种方式 [1] 平台服务与覆盖 - 美团买药平台已有近半数药店接入"1对1急送"运力 [1] - "1对1急送"服务预计将于2026年1月初实现全面覆盖 [1] - 在活动门店购买发烧相关医疗器械平台会随单免费附上一份甲乙流检测试剂盒 [1] - 该项免费附赠检测试剂盒服务覆盖全国28个城市 [1]

流感疫情与药品需求 - 国家卫生健康委指出12月上中旬或将迎来流感高峰 [1] - 进入12月以来，华东地区上海、杭州、宁波、苏州等地甲流药品订单量周环比上涨超80% [1] - 华东地区玛巴洛沙韦订单量周增幅翻倍 [1] - 中部地区武汉甲流药品订单量周环比上涨超95% [1] - 武汉玛巴洛沙韦订单量增幅达120% [1] 检测服务需求激增 - 华东部分城市甲乙流抗原检测试剂销量显著上升 [1] - 上海等核心城市的居家快检服务订单量创下年内新高 [1] - 美团买药居家快检服务订单量最近一周环比增长超60% [1] - 平台提供抗原检测或居家快检核酸检测两种方式供用户选择 [1] 平台服务与覆盖 - 美团买药平台已有近半数药店接入“1对1急送”运力 [1] - “1对1急送”服务预计将于2026年1月初实现全面覆盖 [1] - 在活动门店购买发烧相关医疗器械，平台会随单免费附上一份甲乙流检测试剂盒 [1] - 该项免费附赠检测试剂盒的服务覆盖全国28个城市 [1]

流感疫情趋势与市场需求 - 全国流感活动持续上升，12月上中旬或将迎来流感高峰，相关检测、用药及线上问诊需求显著增长 [1] - 进入12月以来，华东和中部城市甲流指数仍处快速上升阶段 [1] - 华东地区上海、杭州、宁波、苏州等地甲流药品订单量周环比上涨超80%，其中玛巴洛沙韦订单量周增幅翻倍 [1] - 中部地区武汉甲流药品订单量一周环比上涨超95%，其中玛巴洛沙韦订单量增幅达120% [1] - 流感检测需求激增，华东部分城市甲乙流抗原检测试剂销量显著上升，上海等核心城市的居家快检服务订单量创下年内新高 [1] 线上健康服务平台应对举措 - 平台联合药企、药店及多方生态伙伴，推出了流感守护季专项计划，重点围绕药品配送和检测服务 [1] - 在药品配送方面，推出了“1对1急送”服务，保障药品即时可达 [1] - “1对1急送”服务由专属运力支持，实行“一次只送一单”的配送模式，用户勾选该服务可提前5-25分钟收到药品 [2] - 目前平台已有近半数药店接入“1对1急送”运力，该服务预计将于2026年1月初实现全面覆盖 [2] - 在检测服务方面，平台上线了购买发热类医疗器械随单免费送“甲乙流检测试剂盒”活动，覆盖全国28个城市 [1][3] - 平台提供居家快检呼吸道病原体核酸检测护士上门服务，用户可预约持证护士上门完成专业采样 [1][3] - 最近一周，美团买药居家快检服务订单量环比增长超60% [3] - 为优化体验，居家快检在北京、上海率先推出护士上门采样服务 [3] - 居家快检用户中亲子人群占比约七成，护士上门采样为老人、儿童提供了更加便捷、专业的服务体验 [3] 行业趋势与服务模式演变 - 随着精准医疗和医药健康行业数字化程度不断提高，越来越多用户选择线上平台，通过“居家检测、线上问诊、外卖送药到家”一站式服务进行居家健康管理 [2] - 今年公众对呼吸道传染病的认知和防范意识显著增强，检测手段普及，用户可通过多种渠道便捷获取检测服务 [3] - 线上平台提供的“检测-问诊咨询-用药”一站式健康服务，为患者提供了更加高效、便捷的流感应对方案，是流感高发期医疗体系的重要补充 [3]

公司产品研发进展 - 精华制药的玛巴洛沙韦产品正在进行工艺优化工作 [1] - 该产品目前尚未具备商业化生产销售的条件 [1]

公司产品研发进展 - 精华制药的玛巴洛沙韦产品正在进行工艺优化工作 [2] - 该产品目前尚未具备商业化生产销售的条件 [2] 市场预期与投资者关注 - 有投资者关注玛巴洛沙韦产品的短期市场投放可能性 [2] - 公司回应确认了该产品短期内无法投放市场 [2]