根据世界卫生组织预测，全球每年约有10亿例季节性流感病例，包括300万至500万例重症病例。在此 背景下，抗流感药物市场空间广阔。据头豹研究院预测，2024—2028年中国抗流感用药市场规模将以 20.2%的年复合增长率持续增长，到2028年有望达到269亿元。 （资料参考：21世纪经济报道《抗流 感药需求激增：市场"厮杀"升级，谁能抢占C位？》,2025.11.3) 今年，多款国产抗流感创新药密集获批上市，引发市场高度关注，2025年甚至被称为"国产流感创新 药元年"。有业内人士表示，国产流感创新药密集取得进展，是我国医药创新能力持续提升的必然结 果。这背后蕴藏着什么投资机遇？ （资料参考：证券日报《国产创新药破局 为应对流感提供"中国方 案"》，2025.11.12） 国产流感创新药商业化提速 2025年3月至7月，我国有三款抗流感创新药（玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片）获批上 市，另有两款药物（玛氘诺沙韦、玛帕西沙韦）完成临床试验，已经提出了上市申请，预计不久将加 入市场竞争。专业人士分析称，目前国产创新药上市以后，销量在稳步提升，反映出这些产品在疗 效、安全性方面获得了认可。 （资料参考：央广 ...

百亿市场待重构，替代空间广阔 今年，多款国产抗流感创新药密集获批上市，引发市场高度关注，2025年甚至被称为"国产流感创新药 元年"。有业内人士表示，国产流感创新药密集取得进展，是我国医药创新能力持续提升的必然结果。 这背后蕴藏着什么投资机遇？（资料参考：证券日报《国产创新药破局 为应对流感提供"中国方 案"》，2025.11.12） 国产流感创新药商业化提速 2025年3月至7月，我国有三款抗流感创新药（玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片）获批上市， 另有两款药物（玛氘诺沙韦、玛帕西沙韦）完成临床试验，已经提出了上市申请，预计不久将加入市场 竞争。专业人士分析称，目前国产创新药上市以后，销量在稳步提升，反映出这些产品在疗效、安全性 方面获得了认可。（资料参考：央广网《全国整体进入流感流行季 多款国产流感创新药密集上市》， 2025.11.21；36氪《围剿"流感神药"奥司他韦，药厂卷起"一次治疗"新战场》，2025.11.14） 突破进口药局限，实现多重优化 国产新药与进口流感药玛巴洛沙韦作用机制相同，都是通过抑制流感病毒的CAP帽子结构依赖性内切 酶，从而阻断病毒复制。值得关注的是，这批国产新药并非简 ...

国内抗流感药物市场格局 - 2025年秋冬流感流行期早于往年，高峰预计在12月中下旬到来，广东预计在12月中旬前后达峰 [1] - 2025年已有3种国产抗流感新药上市，市场形成新老药物正面交锋的“新老混战”全新局面 [1] - 目前国内抗流感药市场整体仍是奥司他韦与玛巴洛沙韦“双雄并立” [1] 2025年获批的国产抗流感新药 - 玛舒拉沙韦片（商品名：伊速达）于2025年3月获批，单次口服，适用于既往健康的12岁及以上青少年和成人单纯型甲型和乙型流感患者 [1] - 昂拉地韦片（商品名：安容威）于2025年5月获批，每日一次连续服用5天，适用于成人单纯型甲型流感患者 [1] - 玛硒洛沙韦片（商品名：济可舒）于2025年7月获批，单次口服，适用于既往健康的成人单纯型甲型和乙型流感患者 [1] 经典药物市场地位变化 - 奥司他韦作为经典老药颓势渐显 [2] - 在2025年10月底的第十一批国家药品集采中，东阳光药业的奥司他韦意外落选，由价格更低的其他仿制药产品取而代之 [2] - 未来一年中，公立医院渠道将很难再开出东阳光药业的奥司他韦颗粒剂“可威” [2]

流感疫情监测与现状 - 2025年第48周，全国流感活动上升，共报告1541起流感样病例暴发疫情[3] - 2025年11月3日至11月30日，全国累计报告流感样病例暴发疫情4351起，其中3313起与A(H3N2)流感有关，占比约76.14%[3][8] - 2025年第48周，南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为10.3%，高于前一周的7.8%，也高于2022年、2023年和2024年同期水平[6] - 2025年第48周，北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为9.1%，高于前一周的8.6%，也高于2022年、2023年和2024年同期水平[7] - 中国疾控中心预计全国流感疫情可能在12月上中旬达到高峰[8] 抗流感病毒药物市场格局 - 市场常见抗流感病毒药物主要分为神经氨酸酶抑制剂和RNA聚合酶抑制剂两类[9] - 神经氨酸酶抑制剂的代表性药物是奥司他韦[9] - RNA聚合酶抑制剂的代表性进口药物是玛巴洛沙韦[9] - 2025年国内新上市三款本土企业生产的RNA聚合酶抑制剂：玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片[9] - 奥司他韦是目前使用最广泛的抗流感病毒药物[10] 奥司他韦耐药性分析 - 2025年第48周监测数据显示，A(H3N2)亚型流感病毒检测数占比达到99.7%[10] - 国家流感中心对2025年3月31日以来部分毒株的耐药性分析显示，所有A(H3N2)亚型和B型流感病毒毒株均对神经氨酸酶抑制剂敏感[10] - 在A(H1N1)pdm09亚型流感病毒毒株中，有3.9%（31/792）对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低或高度降低，其余毒株均敏感[10] - 所有A(H1N1)pdm09、A(H3N2)亚型和B型流感病毒毒株均对聚合酶抑制剂敏感[10] - 临床专家表示，奥司他韦对治疗A(H3N2)亚型流感依旧有效，临床耐药问题尚不严重，用药效果较好，但强调需早期用药[11] 流感预防策略与指南 - 《中国流感治疗与药物预防临床实践指南（2025版）》指出，预防是控制流感传播的核心手段，包括疫苗接种与抗病毒药物预防[12] - 流感疫苗被认定为国际公认最有效、最经济的预防措施，能有效降低感染风险及重症发生率[12] - 抗病毒药物预防仅作为疫苗接种的“补充手段”[12] - 指南不推荐在社区范围内常规使用抗病毒药物进行暴露前预防，因可能诱导病毒耐药、增加社会总成本并伴随潜在不良反应[13] - 抗病毒药物暴露前预防仅适用于特定情境，如对疫苗过敏、免疫应答不足、疫苗株与流行株不匹配的高危人群，或为未接种疫苗的密切接触者提供间接保护[13] - 指南强调必须向患者普及“疫苗优先”理念，说明药物预防的特殊场景与风险，严格避免滥用抗病毒药物进行暴露前预防[13]

流感疫情活动情况 - 2025年第48周，全国流感活动上升，共报告1541起流感样病例暴发疫情[1] - 2025年第48周，南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为10.3%，高于前一周的7.8%，也高于2022年、2023年和2024年同期水平[3] - 2025年第48周，北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为9.1%，高于前一周的8.6%，也高于2022年、2023年和2024年同期水平[3] - 从2025年11月3日至11月30日，全国共报告流感样病例暴发疫情4351起，其中3313起与A(H3N2)流感有关，占比约76.14%[1][3] - 中国疾控中心预计全国在12月上中旬流感达峰的可能性较大[3] 流感病毒亚型构成 - 2025年第48周，南北方省份流感样病例监测实验室检测结果显示，A(H3N2)亚型检测数合计占比达到99.7%[5] 抗流感病毒药物市场格局 - 市场上常见的抗流感病毒药物主要分为神经氨酸酶抑制剂和RNA聚合酶抑制剂两类[3] - 神经氨酸酶抑制剂的代表性药物是奥司他韦[4] - RNA聚合酶抑制剂的代表性药物是进口药物玛巴洛沙韦[4] - 2025年国内新上市了三款RNA聚合酶抑制剂，均为中国本土企业生产，分别是玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片[4] - 奥司他韦是目前使用最广的抗流感病毒药物[4] 抗病毒药物耐药性分析 - 国家流感中心对2025年3月31日以来收检的部分流感病毒毒株进行耐药性分析[5] - 在A(H1N1)pdm09亚型流感病毒毒株中，有3.9%（31/792）对神经氨酸酶抑制剂敏感性降低或高度降低，其余该亚型毒株均对神经氨酸酶抑制剂敏感[5] - 所有A(H3N2)亚型和B型流感病毒毒株均对神经氨酸酶抑制剂敏感[5] - 所有A(H1N1)pdm09、A(H3N2)亚型和B型流感病毒毒株均对聚合酶抑制剂敏感[5] - 奥司他韦对治疗A(H3N2)亚型的流感依旧有效[1][5] - 临床专家表示，目前临床上常用抗流感药物以奥司他韦和玛巴洛沙韦为主，耐药问题尚不严重，用药效果较好，但强调需要早期用药[5] 流感预防策略与指南 - 《中国流感治疗与药物预防临床实践指南（2025版）》指出，预防是控制流感传播的核心手段，包括疫苗接种与抗病毒药物预防等[6] - 流感疫苗被认定为国际公认的最有效、最经济的预防措施，能有效降低感染风险及重症发生率[6] - 抗病毒药物预防只作为“补充手段”[6] - 指南不推荐在社区范围内常规使用抗病毒药物进行暴露前预防，主要原因是可能诱导病毒耐药、增加社会总成本，并伴随潜在药物不良反应，其经济效益和安全性不足[7] - 仅在特定情境下可酌情使用抗病毒药物进行暴露前预防，以保护高危人群[7] - 适用人群包括对流感疫苗成分过敏、接种后未产生免疫应答、疫苗株与流行株明显不匹配的高危人群，以及高危人群无法预防时对未接种疫苗的密切接触者进行预防以提供间接保护[7] - 指南强调必须向患者及家属普及“疫苗优先”的理念，并严格避免滥用抗病毒药物进行暴露前预防[7]

行业投资评级 - 医药行业投资评级为“推荐”，并予以“维持” [1] 报告核心观点 - 报告重点关注医药行业多个细分领域的创新突破与市场动态，包括吸入制剂、小核酸药物、流感疫情、GLP-1类药物及原料药周期等，认为在创新支付体系下，部分创新品种已实现研发投入回报的正循环，海外临床数据发布和对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速 [8] 细分领域要点总结 吸入制剂领域突破 - 在呼吸疾病领域（如IPF、COPD），吸入制剂与新靶点组合取得积极治疗效果，例如Insmed公司治疗肺动脉高压的新药TPIP在临床2b期数据显示，安慰剂校正的PVR较基线降低35% [2] - 默沙东以约100亿美元收购Verona Pharma，获得治疗COPD的重磅新药Ohtuvayre，该药是20多年来首个新型吸入机制药物 [2] - 国内吸入制剂以改良型新药或仿制药为主，技术壁垒更高的粉雾剂和药械结合产品逐步被掌握，中国企业具备开发新产品能力，且吸入制剂具备出海可能 [2] 小核酸药物进展 - Arrowhead Pharmaceuticals因其靶向骨骼肌的siRNA疗法ARO-DM1达成开发里程碑，获得Sarepta Therapeutics的2亿美元付款 [3] - 对比Alnylam，Arrowhead的TRiM™平台更专注于肝外靶向小核酸开发，随着更多临床数据验证，小核酸应用潜力将进一步扩大 [3] 流感疫情监测与用药 - 第47周门急诊流感样病例流感阳性率达到44.8%，较上周大幅提升6.7个百分点；住院病例流感阳性率为16.4%，较上周提升5.0% [4] - 北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比（ILI%）为8.6%，显著高于过去三年水平；南方省份为7.8%，预计12月进入高发阶段 [4] - 2025年国家药监局批准了三个流感新药，但部分毒株对神经氨酸酶抑制剂出现耐药性 [4] GLP-1类药物与差异化布局 - 诺和诺德GLP-1/Amylin双靶点激动剂Amycretin的二期临床数据显示，每周一次皮下注射36周减重最高达14.5%，89.1%的患者HbA1c降至7%以下 [5] - 诺和诺德与礼来达成协议，自2026年起降低减重GLP-1产品价格以提升可及性，美国市场治疗渗透率不足1% [5] - 研发企业重点关注差异化布局，如Amylin类似物、超长效制剂、多靶点等；中国企业如歌礼制药也快速跟进 [5] 原料药价格周期 - 原料药品种价格周期各异，碳酸亚乙烯酯（VC）价格从8月份不足5万元/吨大幅提价至11万元/吨 [7] - 此轮提价受储能产业需求释放和行业反内卷催化，VC在2026年有望维持较高景气度 [7] 投资策略与选股思路 - 推选方向涵盖吸入制剂、小核酸、流感用药、原料药周期、医疗器械、脑机接口、创新药等多个领域 [8] - 具体推荐及关注公司包括：长风药业、悦康药业、阳光诺和、众生药业、富祥药业、美好医疗等 [8] - 重点公司盈利预测显示，例如悦康药业2025年预测EPS为0.12元，对应PE为206.25倍；长春高新2025年预测EPS为5.66元，对应PE为17.54倍 [9] 行业行情与估值 - 医药生物行业指数最近一周（2025/11/23-29）涨幅为2.67%，跑赢沪深300指数1.03个百分点 [20] - 最近一月（2025/10/29-11/29）跌幅为2.96%，跑赢沪深300指数1.70个百分点 [23] - 子行业中，最近一周化学制药涨幅最大，为4.19%；最近一月医药商业涨幅最大，为1.84% [29] - 行业当期PE（TTM）为37.71倍，高于5年历史平均估值31.18倍 [47]

流感疫情现状 - 全国门急诊流感样病例流感阳性率超过40%，整体进入中流行水平，部分省份达高流行水平[3] - 北方流感已基本达峰，南方感染正在“冲顶”并持续攀升[3] - 感染人群基数扩大，儿童确诊比例明显增多，5岁至14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组[3][4] 流感药物市场格局演变 - 市场格局从进口药与经典老药天下转变为国产创新药密集上市开启“新老混战”[1] - 抗流感病毒药物选择丰富，购药渠道更为多元，患者应对更加从容[5] - 奥司他韦在2024年中国全身用抗病毒药品种中销售额达59亿元，排名第一，在销企业数45家[9] 国产创新药进展 - 2025年被称为“国产流感新药元年”，多款国产RNA聚合酶抑制剂创新药密集上市[7] - 青峰医药科睿药业的玛舒拉沙韦片是首个自主研发的靶向流感病毒RNA聚合酶PA亚基的抗病毒药物[7] - 众生药业众生睿创的昂拉地韦片是全球首款流感RNA聚合酶PB2蛋白抑制剂[7] - 征祥医药与济川药业的玛硒洛沙韦片是自主研发的靶向流感病毒RNA聚合酶PA亚基的新型抑制剂[7] - 健康元的玛帕西沙韦、先声药业的玛氘诺沙韦已提交NDA申请，有望于年内获批上市[8] 药物价格与销售表现 - 奥司他韦仿制药价格最低已跌至不到2元一粒，而进口原研药“达菲”10粒售价接近200元[9] - 新一代RNA聚合酶抑制剂国产原研药与进口药价格相当，单粒/单次疗程价格在200元至360元区间[8] - 近期电商平台数据显示奥司他韦近7天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%[8] - 玛巴洛沙韦2023年在国内终端市场销售额达6.3亿元，实现近8倍增长[10] 市场前景与竞争态势 - 中国抗流感用药市场规模预计以年复合增长率20.2%持续增长，2028年有望达到269亿元[12] - 新一代流感药在明确知晓患流感群体中的用户渗透率尚不到5%，在经济发达沿海区域渗透率更高[10] - 国产药企涌入导致产品高度同质化风险，业内呼吁开发针对不同人群的多样化产品[13] - 电商渠道在流感药“急用药”属性上优势明显，覆盖检测、问诊、配送全流程服务场景[13] 公司动态与资本表现 - 众生药业股价一度冲至三个月高位，动态市盈率增至50倍以上，远超传统中药企业平均估值[12] - 新华制药开发新一代神经氨酸酶抑制剂帕拉米韦注射液，可用于全年龄段患者[12] - 济川药业表示将发力创新药领域，通过商务合作与自主研发双轮驱动[12] - 国产RNA聚合酶抑制剂正积极推进进入国家医保目录，若成功将有望推动院端渠道放量[11]

流感疫情现状 - 2025年流感季较往年提前到来，活动水平已进入快速上升期，多数省份达中等程度，个别省份达高度流行水平[1][2] - 北方省份哨点医院流感样病例占比超过12%，较2020-2023年同期均值高出两至三倍[3] - 流行病毒株主要为甲型H3N2亚型，伴有甲型H1N1和乙型Victoria系并存，病毒抗原变异显著，人群普遍易感[3] - 流感高峰期预计在2025年12月中下旬至2026年1月初出现，东北和华北地区已率先迎来高峰，其他地区增长加速[3] 药品及检测需求激增 - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%[1] - 11月17日至23日，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达销量环比增长5倍，流感检测试剂销量环比增长4.8倍[4] - 止咳化痰与解热镇痛类药物销量环比增长超过3倍[4] - 呼吸道细菌病毒检测订单量环比前7天增长66%，阳性检出率升至68.2%，专业护士上门检测订单量同比增长近一倍[3] - 互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51%[3] 抗流感药物市场竞争格局 - 奥司他韦曾长期主导市场，在中国抗流感药物市场占有率超过70%[5] - 罗氏奥司他韦（达菲）2001年引入中国，2016年专利到期后国内仿制药批文已接近140条[5] - 东阳光药国产奥司他韦（可威）长期保持领先市场份额，2025年上半年销售额达13.01亿元，但增长显现疲软[5] - 罗氏速福达（玛巴洛沙韦）构成最大威胁，市场销售额从2021年30万元飙升至2024年7亿元，预计2025年突破10亿元[6] 国产创新药发展 - 2025年被誉为"国产流感新药元年"，多款国产创新药获批上市[7] - 青峰医药子公司科睿药业玛舒拉沙韦片（伊速达）2025年3月获批，成为中国首个、全球第二个PA亚基抑制剂[7] - 众生药业昂拉地韦片（安睿威）2025年5月上市，成为全球首款PB2蛋白抑制剂[7] - 济川药业与征祥医药玛硒洛沙韦片（济可舒）2025年7月获上市许可[7] 市场策略与趋势 - 价格成为关键竞争因素，奥司他韦经国家集采价格大幅下滑，新上市PA靶点流感药初始定价300元以上[7] - 近期流感季"伊速达"和"安睿威"在电商渠道主动降价至200元以内[7] - 电商渠道实现居家检测、线上问诊、药品配送一体化服务，与流感药物"急用药"特性高度契合[8] - 医患教育成为市场策略核心，推动"一次用药"成为诊疗优先选择[8] - 未来3-5年新型PA靶点流感药价格有望通过国家医保谈判进一步降低[8]

流感疫情现状与趋势 - 当前全国流感活动水平已进入较快上升期，个别省份达到高流行水平，病原体均为已知常见类型，未发现新病原体[4] - 2025年第46周（11月10日-16日）南方省份流感样病例百分比为6.7%，北方省份为7.0%，均高于前一周及2022-2024年同期水平[3] - 流感疫情呈现区域性扩散，东北、华北率先达高峰，西北、西南处于上升阶段，华东、华南、华中增长加速[4] - 预计2025年秋冬季流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初[5] - 第46周全国报告955起流感样病例暴发疫情，毒株以甲流为主，其中A(H3N2)亚型占比超过95%[3] 抗流感用药市场规模与增长 - 2023年中国抗流感用药市场规模为107.4亿元，同比增长197.51%[1] - 预计2024-2028年中国抗流感用药市场规模年复合增长率达20.2%，2028年市场规模有望达到269亿元[1] 市场竞争格局与主要产品 - 奥司他韦为国内流感药物市场第一大用药，占据超80%市场份额[2][8] - 以东阳光药可威为代表的奥司他韦产品在医院端销售占比约60%，二级和三级医院覆盖率分别达70%和76%[8] - 玛巴洛沙韦（速福达®）作为RNA聚合酶抑制剂代表，销售额从2022年0.7亿元增至2023年6.3亿元，正加速抢占市场[2][8] - 2025年被称为“国产流感新药元年”，三款国产创新药密集上市：青峰医药玛舒拉沙韦片（3月获批）、众生药业昂拉地韦片（5月获批）、济川药业与征祥医药玛硒洛沙韦片（7月获批）[1][9] 药品供应与价格动态 - 流感高发季药品存在供需矛盾，供应链响应速度难以匹配需求的爆发式增长[7] - 罗氏已启动应对预案保障玛巴洛沙韦及原研奥司他韦在医院端的充足稳定供应，两款药物均已实现全国广泛医院准入[7] - 众生药业拥有昂拉地韦原料、片剂批文，具备原料制剂一体化竞争优势，产能充足，线上线下货源充足[7] - 新上市流感药初始定价多在300元以上，但为抢占市场，部分产品价格已降至200元以下，青峰医药伊速达为196元/盒，众生药业安睿威为179元/盒[10] - 玛巴洛沙韦医保支付价为222.36元/盒，电商平台价格集中在195-230元之间[10] 国内外企业竞争策略 - 罗氏等跨国药企凭借技术优势、品牌影响力和全球资源，在高端市场占据主导地位[11] - 国内企业凭借成本优势、本地市场资源、政策支持及更强的渠道下沉能力，在中低端市场竞争力较强[11] - 国内企业实现突破需加大研发投入、推动技术创新，并精准对接细分人群需求，开发个性化产品以覆盖多元场景[11]

流感疫情现状与趋势 - 全国流感活动水平已进入较快上升期，个别省份达到高流行水平，病原体均为已知常见类型[4][5] - 2025年第46周南方省份流感样病例百分比为6.7%，北方省份为7.0%，均高于前一周及2022-2024年同期水平[4][5] - 全国第46周报告955起流感样病例暴发疫情，毒株以甲型A(H3N2)为主，占比超过95%[4][5] - 流感疫情呈现区域性扩散，东北、华北率先迎来高峰，西北、西南处于上升阶段，华东、华南、华中增长趋势加速[5] - 预计今年秋冬季流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初[6] 抗流感用药市场规模与增长 - 2023年中国抗流感用药市场规模为107.4亿元，同比增长197.51%[1] - 预计2024-2028年中国抗流感用药市场规模年复合增长率为20.2%，2028年市场规模有望达到269亿元[1] 市场竞争格局与主要产品 - 奥司他韦为国内流感药物市场第一大用药，占据超80%市场份额[2][8] - 以东阳光药的可威为代表的奥司他韦产品在医院端销售占比60%左右，二级和三级医院覆盖率分别达70%和76%[8] - 玛巴洛沙韦作为RNA聚合酶抑制剂代表，销售额从2022年0.7亿元增至2023年6.3亿元，正加速抢占市场[2][8] - 2025年有多款国产流感新药获批上市，包括青峰医药玛舒拉沙韦片、众生药业昂拉地韦片、济川药业与征祥医药合作开发的玛硒洛沙韦片[1][8][10] 企业应对与供应链保障 - 罗氏已启动应对预案，全力保障玛巴洛沙韦及原研奥司他韦在医院端的充足稳定供应，两款药物均已实现全国广泛医院准入[7] - 众生药业拥有昂拉地韦原料、片剂批文，具备原料制剂一体化竞争优势，产能充足，线上线下货源均有保障[7] - 流感高发季药品存在供需矛盾，供应链响应速度跟不上需求的爆发式增长[7] 新产品上市与定价策略 - 青峰医药玛舒拉沙韦片于2025年3月获批，是我国首个靶向聚合酶酸性蛋白的自主研发流感抗病毒药物[1][9][10] - 众生药业昂拉地韦片于2025年5月获批，是全球首款靶向甲型流感病毒RNA聚合酶PB2亚基的创新药[1][10] - 济川药业与征祥医药合作开发的玛硒洛沙韦片于2025年7月获批[1][10] - 新上市流感药初始定价多在300元以上，但为抢占市场，部分产品价格已降至200元以下，与速福达价格相当[10] 国内外企业竞争态势 - 罗氏等跨国药企凭借技术优势和品牌影响力在高端市场占据主导地位，拥有原研药专利和全球资源优势[11] - 国内企业凭借成本优势、本地市场资源和政策支持，在中低端市场竞争力较强，渠道下沉能力更突出[11]