一场将决定好莱坞未来的收购战可能以奈飞胜出告终，因为最新消息称，华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的董 事会准备拒绝派拉蒙发起的敌意收购。 美东时间16日周二，媒体称知情人士透露，华纳兄弟探索（下称"华纳"）计划拒绝派拉蒙（Paramount Skydance）上周提出的 收购要约，主要原因是对派拉蒙的融资安排和其他交易条款存在担忧。华纳董事会经过审议后认为，公司与奈飞的现有协议 在价值、确定性和条款方面都优于派拉蒙的提案。 华纳据悉最早可能本周三提交对派拉蒙要约收购的回应。这一决定将给派拉蒙CEO埃里森（David Ellison）的截胡计划画上休 止符。 派拉蒙和华纳的公司代表均拒绝就上述消息置评。传出消息后，华纳股价周二盘后小幅下跌，派拉蒙股价盘后跌幅扩大到1% 以上。 这场收购战始于12月5日奈飞与华纳兄弟达成的交易。奈飞同意以每股27.75美元、总价约830亿美元（含债务）收购华纳的制 作室、流媒体业务和HBO。华纳计划在交易完成前将CNN和TNT等有线电视网络分拆给股东。三天后，派拉蒙直接向股东发 起敌意收购，提出以每股30美元、含债务总价超1080亿美元收购华纳全部 ...

派拉蒙全球（PARA）对华纳兄弟探索公司（WBD）发起每股30美元的敌意收购要约，高于Netflix （NFLX）此前协议中每股27.75美元的估值，可能重塑媒体行业格局。 责任编辑：张俊 SF065 派拉蒙全球（PARA）对华纳兄弟探索公司（WBD）发起每股30美元的敌意收购要约，高于Netflix （NFLX）此前协议中每股27.75美元的估值，可能重塑媒体行业格局。 责任编辑：张俊 SF065 ...

智通财经APP获悉，三家中东基金已承诺出资240亿美元，为派拉蒙天舞(PSKY.US)收购华纳兄弟探索 (WBD.US)提供首批"弹药";但这只是账面数字。由于它们与幕后私募财团长期"交叉输血"，资金仍可能 通过基金夹层继续流入，实际总敞口料高于240亿美元。 例如阿波罗全球管理公司(APO.US)就是参与为派拉蒙收购要约提供高达540亿美元融资的机构之一。阿 布扎比的穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Co.)长期以来一直与阿波罗保持着合作关系，同时沙 特主权财富基金(PIF)的风险投资部门也曾在阿波罗管理的基金中进行过投资。 据了解，截至2025年12月11日，华纳兄弟探索的收购案正演变成一场激烈的竞购战：奈飞(NFLX.US)已 于12月5日与华纳兄弟董事会达成初步协议，计划以约827亿美元收购华纳兄弟的电影电视工作室和流媒 体业务HBO Max，并剥离有线电视频道。 沙特主权财富基金还联合卡塔尔投资局以及阿布扎比的卢纳特(Lunate)，共同向Affinity Partners注资数 十亿美元。值得一提的是，贾里德·库什纳旗下的公司与穆巴达拉存在关联，此前二者曾共同对一家总 部位 ...

收购方案核心条款对比 - 派拉蒙天舞公司于12月8日对华纳兄弟探索公司发起敌意收购，提出以全现金方式收购后者全部资产，总额或达1084亿美元，报价为每股30美元 [1][2] - 奈飞公司于12月5日与华纳兄弟董事会达成并购协议，方案包含现金和换股，定价为每股27.75美元，收购对象为华纳兄弟的电视、电影制作和流媒体业务，其有线电视业务将被剥离并独立上市 [1][4] - 派拉蒙天舞声称其全现金方案优于奈飞的方案，其支付的现金将比奈飞多176亿美元，并称奈飞的方案为“次等提议” [5] 竞购过程与策略 - 派拉蒙天舞自9月14日起已提出6轮报价，最初报价为每股19美元，最终抬升至每股30美元 [6] - 派拉蒙天舞采取敌意收购策略，绕过华纳兄弟董事会直接向股东发出要约，股东须在1月8日前表决，期限可能延长 [1][11] - 华纳兄弟董事会已接受奈飞的方案，并表示将评估派拉蒙天舞的提议但不会修改与奈飞的协议 [8] 融资与监管风险 - 华纳兄弟董事会此前拒绝派拉蒙天舞的原因之一是担忧其融资问题，因其方案涉及引入外部融资伙伴，包括特朗普女婿库什纳的投资公司及沙特、阿联酋、卡塔尔的主权财富基金 [6] - 派拉蒙天舞声明其融资伙伴已同意放弃对合并后公司的管理权，并已采取措施确保交易免受美国外国投资委员会审查 [6] - 奈飞预期其收购协议将在12至18个月内通过监管部门审批，而派拉蒙天舞则认为此预期“不现实” [6] 市场竞争与垄断担忧 - 奈飞是美国最大流媒体运营商，华纳兄弟旗下拥有美国排名第四的流媒体平台HBO Max，两者合并可能引发市场垄断担忧 [8] - 派拉蒙天舞若成功收购华纳兄弟，将是两大影视制作商合并，其拥有的哥伦比亚广播公司和CNN也将归入同一旗下，同样可能引发垄断担忧 [8] 政治因素与特朗普介入 - 美国总统特朗普于12月7日表态将介入奈飞收购案的审批决策，理由是奈飞将控制流媒体市场的庞大份额 [9] - 特朗普表示对派拉蒙天舞的方案了解不足，暂无法介入，但其介入为竞购增添了政治色彩和不确定性 [1][9] - 奈飞共同首席执行官萨兰多斯和派拉蒙天舞首席执行官埃利森均在近期与特朗普有过会面 [9]

这些名字之所以引人注目，不仅因为它们自身，还因为它们与美国总统唐纳德·特朗普的亲密关系，特 朗普甚至在派拉蒙的敌意收购公开之前就已经发出警告，表示奈飞以720亿美元收购华纳兄弟的交易计 划引发反垄断担忧。他周日对记者表示，他将亲自参与决策过程，目前该流程的参与者包括一位近亲家 族成员、以及他曾试图拉拢来美投资的相关国家的财富基金。周一，他淡化了自己对此事的参与，称派 拉蒙和奈飞都不是他的"好朋友"。 派拉蒙天空之舞周一对华纳兄弟探索公司发起的敌意收购汇集了一众银行、亿万富豪和主权财富基金， 比如美国总统的女婿、最大另类资产管理公司之一、派拉蒙首席执行官的富豪父亲等等，目的就是为了 打乱奈飞公司上周达成的收购交易。 据文件显示，美国银行、花旗集团和阿波罗全球管理公司将提供债务承诺。RedBird Capital Partners和 坐拥财富曾短暂超过马斯克的拉里·埃里森将为407亿美元股权提供支持，参与其中的还有沙特公共投资 基金、卡塔尔投资局、阿布扎比的L'imad控股公司PJSC、贾里德·库什纳的Affinity Partners。 在致华纳兄弟董事会的一封信中，派拉蒙首席执行官大卫·埃里森表示，公司已找到 ...

Mario Tama / Getty Images The detail announced last week between Netflix and Warner Bros. Discovery has some twists left. Key Takeaways Days after Netflix announced plans to acquire Warner Bros., competing bidder Paramount Skydance has launched a hostile takeover offer. President Trump on Sunday said he'll have a say. In the meantime, shares of all three companies are moving as investors recalculate the possibility of different outcomes. Have your movie-night plans ever been blown up by too many cho ...

本文源自：金融界AI电报 派拉蒙天空之舞周一公开提出以每股30美元现金收购华纳兄弟探索公司(WBD.O)全部股权，正式加入对 这家好莱坞媒体巨头的争夺战。此前WBD刚与Netflix达成初步协议。派拉蒙的新报价高于Netflix此前提 出的每股27.75美元（含现金与股票）。关键区别在于：Paramount寻求全资收购WBD整体业务，而 Netflix仅对影视制片厂和流媒体资产感兴趣。派拉蒙CEO大卫·埃里森在声明中表示："WBD股东理应有 机会考虑我们这份更优的全现金整体收购要约。该报价与我们此前私下提交给WBD董事会的条款一 致，能提供更高价值、更确定且更快的交易路径。" ...