根据最新业绩预告，2025年归母净利润同比增长77.8%-90.7%。 | 作者 | | 萧瑟 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 不久前，风云君曾重点研究了盐湖股份（000792.SZ）。文章中有提到，随着五矿集团成为公司新实 控人，为避免集团内同业竞争问题，盐湖股份有望迎来同类资产注入。 （来源：市值风云APP） 这家公司也是很给面子。12月31日，盐湖股份公告称，拟以现金形式收购控股股东旗下的五矿盐湖有 限公司（"五矿盐湖"）51%股权。 至于交易的具体情况如何，我们今天就来一探究竟。 一里坪盐湖地处柴达木盆地中部，矿区面积为422.73平方千米，属于硫酸盐型干盐湖，以富锂为特 色。截至2024年末，氯化锂保有资源量为165万吨，氯化钾保有资源量为1,463万吨。 目前五矿盐湖已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、钾肥产能30万吨/年。 46亿 并购再拓疆土 标的公司五矿盐湖是五矿集团旗下的盐湖资源开平台，拥有 青海一里坪盐湖的开发权。 （来源：盐湖股份公告） 在业绩层面，五矿盐湖2024年实现营收、净利润分别为20.84亿元、6.9亿元，2025年1-8月实现营收7. 9 ...

行业政策环境转变 - 2025年国家取消新能源电站强制配置储能要求，标志着储能产业依赖政策驱动的时代结束，行业必须依靠自身实现商业化生存 [1] - 2025年初发布的“136号文”将新型储能全面推向市场，产业从粗放的“拼规模”转向精细化的“拼效率、拼商业模式” [3] - 2024年底全国新型储能装机量达7376万千瓦，位居世界第一，但新能源配储整体运行平均利用率指数仅为32%，存在“装机热、运营冷”的结构性矛盾 [3][12] 山东及肥城储能产业发展概况 - 至2025年9月底，山东新型储能在运规模达965万千瓦，居全国第三，凭借电力市场改革先行的优势成为储能大省 [4] - 肥城利用长期采盐留下的46对巨大盐穴发展压缩空气储能，地下腔体总体积超2000万立方米，将“历史包袱”转化为产业机遇 [5] - 肥城在建及洽谈的相关项目22个，总投资340亿元，目标建成全国规模最大、技术最集中的盐穴压缩空气储能示范基地 [6] 压缩空气储能技术路线与商业化 - 压缩空气储能利用用电低谷压缩空气注入地下洞穴储存，高峰时释放发电，其经济性核心在于找到巨大、稳定且廉价的“储气罐” [5][6] - 使用废弃盐穴作为储气罐相比人工洞室成本显著降低，例如300MW项目可节省约5亿元投资，成本降低25% [4] - 2021年，中储国能肥城10MW压缩空气储能电站建成，成为国内该领域首个参与电力市场现货交易的电站，推动了产业发展 [6] - 中国在压缩空气储能领域的关键设备国产化率已突破90%，降低了系统建设成本并缩短了项目交付周期 [9] 肥城产业链构建与政府角色 - 肥城不甘只做“电站房东”，其路径是以盐穴储能项目建设为基础，吸引核心装备制造商落户，实现“以场景引技术、以市场换产业” [7][8] - 按照“前端制盐建穴、中端新型储能、后端装备制造”的思路，用“链式招商+高效服务”模式完成了全产业链布局 [8] - 多个装备制造项目全部建成后，预计年产各类储能装备40余台套，实现产值200亿元以上 [10] - 地方政府角色重塑为“超级产品经理”，提供专员服务、争取2亿元政策性金融工具资金、设立20亿元产业基金等组合拳支持 [10] 商业模式与政策支持 - 山东率先出台政策支持长时储能，符合试点条件的盐穴储能项目容量补偿标准可达锂电池储能的2倍，并可优先接入电网、优先租赁 [10] - 储能项目可通过参与电力现货市场，“低谷充电、高峰放电”赚取峰谷价差收益 [10] - 在政策红利驱动下，预计到2027年，压缩空气储能投资回报周期有望缩短至8—10年，产业吸引力显著增强 [11] - 甘肃、内蒙古等省（区）也相继推出电力现货交易、电网辅助服务等多元化支持政策 [11] 钠离子电池新赛道布局 - 肥城将产业布局伸向钠离子电池，以规避锂资源“卡脖子”风险与长期成本压力，锂成本为8万—10万元/吨，钠仅需2000元/吨，钠的地壳丰度是锂的420倍 [13][15] - 山东零壹肆先进材料有限公司手握全球首款普鲁士蓝基钠离子电池交付记录，其正极材料合成技术大幅降低了生产能耗与成本 [15] - 投资30亿元的10GWh普鲁士蓝基钠离子电池制造项目正在推进，一期1GWh产线即将投产，围绕链主企业形成了从材料到回收的钠离子电池全产业链条 [17] - 2023年肥城新型电池电极材料产业集群入选国家级中小企业特色产业集群，2025年入选省级战略性新兴产业集群 [17] 行业面临的挑战与未来方向 - 压缩空气储能等长时储能项目的收益高度依赖电力现货市场的峰谷价差和辅助服务市场补偿，具有政策不确定性和市场波动性 [12] - 盐穴是不可再生资源，其总容量和地面配套设施的建设用地共同构成了产业规模的物理上限 [12] - 产业需在政策、市场与技术间寻找动态平衡，从“应用高地”到“创新策源地”的跨越需要吸引并留住顶尖研发人才 [18][19] - 真正的赢家将是那些能够将技术、市场、资本和政策形成良性互动的地区和企业 [20]

文章核心观点 - 广东省新型储能产业面临“制造强、应用弱”的核心矛盾，即供给端产能快速增长与应用端市场消纳能力不足之间的显著失衡 [4][10] - 产业需从规模扩张转向质量效益提升，关键在于通过深化市场机制改革、拓展多元化应用场景及强化技术创新，以构建有效的内需市场闭环 [10][19] 当前广东省新型储能产业面临供需失衡 - 2024年广东全省新型储能产业营业收入约4000亿元，同年本地新型储能装机规模增长114%，但已并网项目的实际等效利用小时下滑8.68% [4] - 广东锂电池出口提速，2025年1-10月出口额达164.8亿美元，占全国26.4%，跃升为全国第一 [5] - 省内产业链覆盖材料制备、电芯封装、系统集成及回收利用，拥有亿纬锂能、比亚迪等全球影响力企业 [6] - 应用端吸收能力不足，2024年新型储能装机规模为3.52GW，居全国第九，占全国总量4.77% [7] - 已批复接入系统方案总规模7.85GW/15.63GWh，但实际并网仅约1.19GW/2.39GWh，申报热、建设冷问题突出 [8] - 外部贸易摩擦加剧，2024年中国对欧锂离子电池出口金额同比下降约10.5%，企业海外建厂可能削弱本土外销比重 [9] 从规模到价值：产业链条需形成有效闭环 - 市场机制不完善，2024年广东仅有6家独立储能电站进入电力市场，收益模式单一，依赖调频容量补偿 [11] - 区域电源结构和电网条件制约需求，珠三角负荷集中但土地并网资源受限，粤东西北新能源丰富但本地市场化需求不足 [12] - 应用场景单一，主流应用为电网侧调峰和电源侧配套，用户侧工商业储能多样化场景未成规模，高附加值应用如黑启动等挖掘不足 [13] 措施建议 - 深化市场机制改革，构建“容量电价+电量电价+辅助服务补偿”的多元复合收益模式，优化峰谷电价以拉大套利空间 [15][16] - 强化技术创新，攻关超长寿命、本质安全的储能锂电池及下一代技术，构建高标准安全监管体系以降低全生命周期成本 [17] - 拓展多元化应用场景，珠三角重点发展用户侧储能，粤东西北发展电网侧独立储能，全面激活工业园区、数据中心等用户侧市场 [18]

项目签约与合作 - 公司与青海省西宁经济技术开发区签约大型储能产业项目，推动规模化储能产业长期合作落地西宁[1] - 签约项目涵盖储能系统集成生产与储能电站建设两大核心板块[1] 战略布局与产能规划 - 该项目是公司西北区域市场战略的重要举措，将为公司未来的产能提升、业务布局及绿色产业链进一步完善奠定坚实基础[1] - 公司规划在西宁南川工业园区落子新的智能制造基地，将其打造成绿色工厂、零碳工厂与数智化工厂，力求实现全流程零碳运营[1] 市场拓展与项目计划 - 公司将以西宁开发区为核心辐射青海全省，推进规模化储能电站建设[1] - 计划在“十五五”期间，在青海省推动一批独立储能项目落地[1] 行业影响与战略目标 - 项目旨在助力青海省清洁能源示范省建设，参与“源网荷储”一体化新型电力系统构建[1] - 公司将推动清洁能源消纳与电网调峰，及绿电资源高效利用，全力支持青海省能源结构转型战略部署[1] - 公司目标助力青海西宁打造全国重要新型储能产业基地，推动储能产业规模化、集群化发展[1]

行业报告与市场机遇 - 行业机构正联合多家头部企业编撰《2025电力市场与数智化储能调研报告》旨在探讨如何把握电力市场改革与数智化机遇 [2] - 智利储能市场发展迅猛 截至2025年7月储能装机容量已达1105兆瓦 远超巴西的171.25兆瓦和墨西哥的192兆瓦 在拉丁美洲处于断层式领先地位 [9] - 智利已完成国家2030年2GW储能目标的48% 并有望在2026年初提前实现该目标 [9] - 预计2025至2029年间智利储能领域总投资将超过43亿美元（约300亿元人民币） 2025-2030年间智利电网预计将新增超过5GW储能容量 [9] 阳光电源全球订单与市场拓展 - 阳光电源再次斩获智利重要储能订单 将为Generadora Metropolitana的509MW/2036MWh储能电站项目提供设备与长期服务 [3] - 该智利Dune Plus项目总投资额达6.29亿美元 占地186公顷 是智利最大太阳能发电厂的配套储能设施 [4] - 项目预计采用406个集装箱单元的PowerTitan储能系统 并与智利国家铜业公司签署了为期15年的购电协议 每年供应1太瓦时可再生电力 [4] - 2025年5月阳光电源与西班牙Zelestra达成合作 将在2026年前为后者在智利项目提供约1GWh的PowerTitan 2.0系统 [4] - 2025年以来阳光电源在欧洲、东南亚、拉丁美洲等多地积极拓展 截至目前其公开披露的储能订单总规模已超过44.8GWh [5] - 2025年11月与澳大利亚Raystech Group签署了2026年1GWh储能系统合作 10月与日本Hexa Energy签署600MWh储能合作协议 [7] - 2025年4月获得中核汇能及新华发电2025-2026年度12GWh储能集中采购 以及中国电建集团2025-2026年度16GWh储能系统设备框架入围 [7] 中国企业在智利储能市场的竞争格局 - 2025年部分中企在智利获得的储能订单总规模已突破10GWh [9] - 2025年10月天合光能与Atlas Renewable Energy联合开发233MW/1003MWh构网型储能项目 7月为阿塔卡马新项目提供1200MWh储能系统 [10] - 2025年5月比亚迪为Grenergy的Oasis de Atacama项目供应3.5GWh储能系统 [10] - 2025年4月阿特斯为智利Colbún公司的Diego de Almagro Sur项目提供228MW/912MWh的BESS [10] - 2025年6月晶科储能与希腊Metlen集团合作 将在智利和欧洲市场部署超3GWh的储能项目 [10]

奖项设置与评选背景 - 2025年储能行家极光奖设立三大奖项：年度十强企业奖（基于出货量硬指标）、年度影响力企业奖（聚焦全球化、数智化、构网能力、安全等价值维度）、年度影响力产品奖（覆盖电芯、3S、数智化平台等全产业链环节）[3] - 奖项旨在穿透数据表象，洞见产业本质，立体化呈现产业全景[3] - 最终获奖结果将于2026年1月8日在“电力市场与数智化储能储能企业创新实践峰会”现场揭晓[33] 申报产品技术亮点 - 远景能源智慧工商业储能一体柜采用“内循环+外循环”双循环设计，通过自研微网智能调控终端与EnOS云端平台实现秒级交互，动态优化策略，使每度电在峰谷套利、需量管理、需求侧响应等多场景中实现价值最大化[3]，产品已落地1000多个项目[5] - 弘正储能智慧储能液冷一体柜（125kW/261kWh）采用模块化设计，占地面积减少30%，精密液冷温控系统使电芯温差≤3℃，并融合OTA远程升级与生成式AI技术，构建具备“自诊断-自决策-自优化-自学习”能力的智能运维闭环[6][8] - 海辰储能∞Power 6.25MWh 4h长时储能系统搭载业内首款1175Ah千安时电芯，系统在线率＞98.5%，系统能效＞95%，循环寿命12000次，总重48吨，可实现场站占地节约20%，辅助功耗降低30%[9][11] - 瑞浦兰钧Powtrix® 6.25MWh储能系统整舱能效高达95.5%，支持-40°C至60°C宽温环境，面积能量密度提升25%，整舱集成费用下降10%，整站用地节省16%，现场工时减少18%[12][14] - 赣锋锂电10MWh储能系统集装箱占地面积约33英尺，实现占地面积减少36%，单位面积能量密度提升56%，电芯循环寿命达12,000次以上，全时域均衡技术将均衡效率提升5倍，系统压差优化26.7%[15] - 煜邦智源10尺混合一体式储能系统以10尺集装箱实现最高500kW/1044kWh的储能容量，集成多项系统于一体，支持光伏、电网、柴发多源接入，具备<20ms并离网无缝切换能力[16][18] - 中电科五十五所全SiC CETC-131kW储能变流器为国内首台套All-SiC储能变流器，峰值转换效率超99%，额定工况下整流与逆变效率均在98%以上，充放电切换时间小于20ms，功率响应速度低于10ms[22][23] 申报企业市场表现与战略 - 采日能源业务覆盖全球30多个国家与地区，储能系统累计出货量突破10GWh，在欧洲构建了集研发、生产与售后于一体的完整本地化生态体系，正由设备供应商向“储能运营商”战略转型[26][27] - 果下科技销售收入从2022年的1.42亿元增至2024年的9.95亿元，年复合增长率164.71%，实施“双品牌”战略，2024年大型储能装机1653.7MWh、工商业储能12.8MWh、户用储能224.7MWh，公司已完成1.3亿元融资，投后估值60亿元，并已正式向港交所递交IPO申请[28][29] - 星源能投2024年投资规模达4亿元，工商业储能项目累计开发容量1GWh，建设容量200MWh，投资额超过2亿元，2025年新增签约及开工项目总投资额超20亿元，拥有超过1000个储能站点的运营服务经验[30][31] - 鹏程无限储能电芯截至2025年Q3签单量已近20GWh，其587Ah电芯能量密度达434Wh/L，充放电循环中的能量效率初始值达96.5%[21]

文章核心观点 - 新型储能产业市场呈现高景气度 具体表现为头部公司出货量强劲增长和产能利用率高企 [1][3] 瑞浦兰钧业务进展 - 2025年第三季度出货量超过23GWh 创下公司单季度及单月最高出货量记录 其中单月最高出货量超过8GWh [3] - 公司产能持续扩张 截至2024年底总产能为79GWh 预计2025年产能将达到90GWh以上 [3] - 自2025年第二季度以来储能电芯产能利用率保持在90%以上 2025年7月达到100% [3] - 2025年获得4个GWh级别储能订单 累计规模达26.5GWh 合作方包括美国Energy Vault、日本阪和兴业等国际企业 [4][5] 海博思创业务进展 - 2025年上半年发货并确认收入的项目容量约为9.5GWh [6] - 近期中标中国电建湖北工程有限公司的包头威俊0.5GW/3GWh电网侧独立储能示范项目储能设备采购 [6] - 2025年10月15日与国综绿能达成战略合作 推动合作进入实质性推进阶段 [6] - 公司标杆项目甘肃酒泉250MW/1000MWh独立储能电站已并网投运 该项目是甘肃省当前已投运的单体容量最大的储能电站 [8] - 甘肃酒泉项目采用公司5MWh液冷储能系统 通过高度集成设计减少占地面积并降低安装复杂度 [8]

大会概况 - 2025世界动力电池大会将于11月12日至13日在四川宜宾举办，主题为“新视野·新生态·新机遇” [1] - 大会旨在通过创新成果征集、专题会议等形式搭建动力电池产业发展国际合作平台 [1] 专题会议设置 - 大会将设置6场专题会议，聚焦产业细分领域话题 [1] - 研讨议题包括技术创新、新型储能、创新应用、回收利用、高效运输、质量提升等行业热点 [1] 技术研讨重点 - 专题会议将针对新一代电池技术的关键核心问题，围绕先进电池的研发方向、材料变革、结构创新等进行集中探讨 [1] - 会议将研判动力电池前瞻技术创新与产业格局演变趋势 [1] - 在动力电池全生命周期质量管控与性能提升方面，将围绕技术设施、体系管理等核心议题深入研讨 [2] - 在新型储能领域，会议将研讨相关政策、产品、技术、安全、标准、资本等问题 [2] 创新应用场景 - 大会将探讨动力电池在低空装备、电动船舶、机器人等新兴领域的创新实践与未来发展前景 [2] - 旨在推动动力电池在低空、船舶、机器人等场景的商业化落地 [2] 宜宾市产业地位 - 2024年宜宾市GDP突破4000亿元 [2] - 随着渝昆高铁川渝段开通，宜宾进入成都和重庆一小时经济圈，交通枢纽地位提升 [2] - 2023年及2024年，宜宾连续两年动力电池产值超过千亿，产量占全国16%以上，全球约10% [3] - 四川时代8期动力电池项目预计2025年底建成投产，届时宜宾动力电池产能将达到210GWh [3] 相关ETF产品数据 - 食品饮料ETF最新份额为96.2亿份，较前期增加4.7亿份，主力资金净流入38.6万元 [5] - 游戏ETF最新份额为72.3亿份，较前期减少2400.0万份，主力资金净流出5315.3万元 [5] - 科创半导体ETF最新份额为19.5亿份，较前期增加4600.0万份，主力资金净流出2.3亿元 [5] - 云计算50ETF最新份额为3.8亿份，较前期减少500.0万份，主力资金净流出810.9万元 [6]

基金设立与规模 - 欣旺达与港华智慧能源、深圳资本集团共同成立深圳远致港欣储能基金 规划募集资金规模6亿元 首期募集3亿元 [1] - 基金为深圳储能基金成立以来首个工商业储能资产投资基金 也是国内规模较大的工商业储能专项基金 [1] 投资方向与运营模式 - 基金主要投向工商业储能项目 通过资产+运营+产业闭环模式推动能源科技企业转型 [1] - 依托港华能源资产运管优势 深圳资本集团投资布局及欣旺达产业能力 提升项目专业化运营收益 [1] 产业价值与影响 - 基金为新型储能产业链协同发展探索新路径 解决工商业储能项目开发资金痛点 [1] - 推动企业从重资产运营商向综合性能源资产管理服务平台转型 为产业规模化落地树立标杆 [1]

基金设立背景 - 深圳市远致港欣智慧能源基金于2025国际数字能源展上正式成立 由港华智慧能源 深圳资本集团 欣旺达等企业高管共同出席仪式[1] 基金结构与规模 - 基金由港华能源作为有限合伙人 联合深圳储能基金和欣旺达共同发起 远致储能私募股权基金管理公司担任基金管理人[2] - 规划募集资金规模6亿元 首期募集资金3亿元 主要投向工商业储能项目[2] - 系深圳储能基金首个落地的工商业储能资产投资基金 也是国内规模较大的工商业储能专项基金[2] 产业价值与运营模式 - 基金通过"资产+运营+产业"闭环模式推动能源科技企业从重资产运营商向综合性能源资产管理服务平台转型[2] - 依托港华能源资产运管优势 深圳资本集团储能产业投资布局及欣旺达产业能力 解决项目资金痛点并提升专业化运营收益[2] - 为新型储能产业链协同发展探索新路径 推动产业规模化落地与可持续发展[2] 参与方战略布局 - 港华能源作为主要发起方 负责投资项目全生命周期管理 持续拓宽多元化融资渠道并构建"能源+科技+金融"多元生态[3] - 通过基金平台深化产业链合作 巩固新型储能领域布局优势 为产业高质量发展注入资源[3]