本报记者 毛艺融 截至2025年6月3日收盘，今年以来港股IPO首发募资总额已达773.61亿港元。其中，宁德时代以410亿港元成为年内新股募 资王，占总额的53%。 从市场表现来看，港股打新赚钱效应显著回升。从新股数量与破发率来看，年内累计上市新股28只。其中，有15只在上市 首日破发，破发率53.57%。首日涨幅中位数13.3%，显著高于港股通公司。 港股打新赚钱效应的回升，是市场环境改善、优质企业供给、政策支持、投资者结构优化等多重因素的加持。香港交易所 在5月份推出"科企专线"，鼓励优质科技企业赴港上市。随着宁德时代、恒瑞医药等A股龙头企业陆续赴港二次上市，"A+H"公 司愈发获得机构投资者青睐，国际长线基金成为基石投资者的热情不断提升，散户对参与打新的兴趣也愈发浓厚。 IPO超额认购不断涌现 今年以来，港股打新高潮迭起。例如，5月15日，宁德时代港股公开发售结束，融资认购倍数超120倍，认购金额突破2800 亿港元，位居近半年港股新股冻资榜第三。5月19日，恒瑞医药提前截止认购，香港公开发售获得454.85倍认购，国际发售获得 17.09倍认购，孖展认购逾2200亿港元，在近半年港股新股冻资榜紧跟在 ...

数据显示，今年港股打新中签的难度确实较上年有所提升。27只新股中，刨除借壳SPAC上市的找钢集 团，有9只新股申购一手中签率在10%及以下。在此背景下，宁德时代（300750）港股IPO的特殊招股架 构也引发了一轮有关"散户失权"的讨论。在港股，由于回拨机制的存在，通常大热的新股会对散户进行 一定程度的倾斜，以提高散户的获配率。不过，此次宁德时代却向港交所申请豁免回拨机制，确保散户 认购部分固定为7.5%，机构投资者则吃到了超过九成的"蛋糕"。需要注意的是，宁德时代的决定并不是 个例，港交所正在系统性地降低散户在打新过程中的影响力。今年2月，港交所集团行政总裁陈翊庭在 解读港股新股定价改革建议时提到，提高分配给建簿配售部分的新股比例，是为了让最有议价能力的买 方与卖方进行充分博弈，让新股的价格最大限度地反映市场需求，尽可能降低新股上市后的价格波动， 避免股价大起大落。(人民财讯) ...