报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - Meta以约252亿人民币购入依视路近3%股份且可能追加投资至5%左右，从产业链和商业模式视角看，体现对镜片企业高度重视且有望打开价格空间；近期产业链催化密集，建议关注9月Meta新品；公司上半年业绩亮眼，全球化产能布局完善；康耐特光学是镜片制造龙头，积极培育智能眼镜第二成长曲线，预计25 - 27年归母净利润分别为5.6/7.0/8.6亿元，对应PE为31/25/20X，给予26年估值35X，对应目标价54.5港元 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为20.61亿、24.98亿、29.82亿、35.54亿元，同比增速分别为16.1%、21.2%、19.4%、19.2%；归母净利润分别为4.28亿、5.56亿、6.95亿、8.62亿元，同比增速分别为31.0%、29.9%、24.9%、24.1%；每股盈利分别为1.00元、1.16元、1.45元、1.80元；市盈率分别为36.2倍、31.4倍、25.1倍、20.2倍；市净率分别为9.8倍、5.8倍、4.7倍、3.8倍 [4] 公司基本数据 - 总股本4.80亿股，已上市流通股4.80亿股，总市值191.49亿港元，流通市值191.49亿港元，资产负债率33.62%，每股净资产3.72元，12个月内最高/最低价为40.2/10.5港元 [5] 两种视角看Meta入股依视路 - 产业链视角：智能眼镜对镜片属性要求高，镜片是唯一非标环节，Meta入股依视路体现对镜片企业高度重视；商业模式视角：镜片行业毛利率高，配合智能眼镜定制镜片方案单位价值量大，有望打开镜片企业价格空间 [8] 近期产业链催化及新品情况 - Oakley于6月20日发布基于Oakley HSTN的新品；小米AI眼镜首周销量约7万台，预计年销量30 - 40万台；建议关注9月Meta的Hypernova系列和Meta Rayban 3系列Optical近视版本及太阳镜版本 [8] 上半年业绩及产能布局 - 公司上半年归母净利润预计同比增长30%以上，传统主业基本盘稳固，全球化市场拓展有潜力，7月31日前日本定制化镜片产线预计投产 [8] 投资建议 - 康耐特光学深耕眼镜制造，内外销并进，结构升级带动盈利能力改善，已和多家3C龙头合作布局智能眼镜，预计25 - 27年归母净利润分别为5.6/7.0/8.6亿元，对应PE为31/25/20X，给予26年估值35X，对应目标价54.5港元，维持“强推”评级 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2024 - 2027年公司各项财务指标，如资产、负债、收入、利润、现金流等情况，以及成长能力、获利能力、偿债能力、每股指标、估值比率等财务比率 [9]

指数表现与成分股 - 上证科创板人工智能指数(950180)下跌2.00% [3] - 成分股中科星图(688568)领跌9.47%，天准科技(688003)下跌5.41%，寒武纪(688256)下跌4.16%，优刻得(688158)下跌2.91%，安路科技(688107)下跌2.77% [3] - 科创AIETF(588790)下跌1.91%，最新报价0.56元 [3] - 科创AIETF成立以来累计上涨11.68%，涨幅排名可比基金2/6 [3] - 科创AIETF盘中换手2.63%，成交8162.72万元 [3] - 科创AIETF近1年日均成交2.73亿元，居可比基金第一 [3] 产品动态与市场反应 - 雷鸟创新推出多款AI+AR智能眼镜产品，包括雷鸟X3 Pro、雷鸟Air 3s系列、雷鸟V3 Slim以及雷鸟魔盒2代 [3] - 银河证券指出技术进步推动市场需求，智能眼镜产业链蓄势待发 [3] - 科创AIETF近1周规模增长8699.61万元，新增规模位居可比基金1/6 [4] - 科创AIETF最新份额达55.03亿份，创成立以来新高，位居可比基金1/6 [4] - 科创AIETF近4天获得连续资金净流入，合计7309.41万元，日均净流入1827.35万元 [4] - 科创AIETF本月以来融资净买额达150.46万元，最新融资余额7720.75万元 [4] 收益与回撤 - 科创AIETF自成立以来最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为15.59%，月盈利概率为60.26% [5] - 科创AIETF成立以来相对基准回撤0.40% [5] 费率与估值 - 科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [6] - 科创AIETF近3月跟踪误差为0.014%，跟踪精度较高 [6] - 上证科创板人工智能指数最新市盈率(PE-TTM)118.7倍，处于近1年19.53%的分位，估值低于近1年80.47%以上的时间 [6] - 上证科创板人工智能指数前十大权重股合计占比70.68%，包括澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、金山办公(688111)等 [6] 成分股详情 - 澜起科技(688008)权重10.47%，下跌1.83% [8] - 芯原股份(688521)权重9.01%，下跌2.42% [8] - 金山办公(688111)权重8.88%，下跌1.90% [8] - 石头科技(688889)权重8.72%，上涨1.00% [8] - 寒武纪(688256)权重8.66%，下跌4.16% [8]