香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 JIANGSU ZHONGXIN PRIDON NEW MATERIAL CO., LTD. 江蘇中鑫家居新材料股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監 會」）的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文 件，即代表 閣下知悉、接納並向本公司、其獨家保薦人、整體協調人、顧問或包銷團成員 表示同意： 於本公司招股章程根據香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例送呈香港公司註冊處處長 登記前，不會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀 請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定。該 招股章程的文本將於發售期內向公眾人士刊發。 ...

发行信息 - 最高发行价为每股H股[编纂]港元，另加相关费用[8] - 每股H股面值为人民币1.00元[12] - 发行价预期由[编纂（代表 ] [编纂]）与公司协议厘定，不超过每股[编纂][编纂]港元，现预期不低于每股[编纂][编纂]港元[9] - 发售股份数量为[编纂]股H股（视乎[编纂]行使与否而定）[11] - 国际发售股份数量为[编纂]股H股（可予[编纂]及视乎[编纂]）[11] 业务情况 - 公司是中国领先的智能制造综合系统解决方案提供商，为多行业客户提供服务[37][48] - 按2024年收入计，公司在多品种、小批量、柔性化生产等多个领域排名靠前[42] - 公司业务形成从制造场景锤炼AI+制造能力，再赋能制造的闭环框架[45] - 公司将全链路工业AI能力融入业务运营，自主研发的排产智能体已内部部署完成[50] 财务数据 - 2023 - 2025年相关期间，公司收入分别为6.83亿、7.46亿、4.70亿、4.18亿人民币千元[76] - 2023 - 2025年相关期间，公司毛利分别为1.46亿、1.65亿、9882.7万、8321万人民币千元，毛利率分别为21.4%、22.2%、21.0%及19.9%[76][79] - 2023 - 2025年9月各期间，经营活动现金流量净额分别为1866.8万元、5723.9万元、 - 124.7万元、2691.3万元[87] - 2023 - 2025年9月各期间，投资活动现金流量净额分别为 - 6051.9万元、 - 10045.8万元、 - 7878.9万元、 - 10011.6万元[87] - 2023 - 2025年9月各期间，融资活动现金流量净额分别为580.9万元、3064.9万元、5381.9万元、13696.8万元[87] 研发情况 - 截至2025年9月30日，有212名研发人员，占员工总数的25.5%，超26%研发人员拥有硕士或博士学位[64] - 2023 - 2025年9月30日，公司研发支出分别为2440万元、3190万元、3000万元[170] - 工业AI业务预计2025年第四季度启动商业化[57] 客户与供应商 - 2023 - 2025年9月30日，来自前五大客户的收入分别占同期总收入的72.1%、73.9%、81.5%[69][173] - 2023 - 2025年9月30日，对最大客户A的销售额占比分别为49.5%、46.8%、55.0%[173] - 2023 - 2025年及截至2025年9月30日止九个月，来自前五大供应商的采购额分别占同期总采购额的35.5%、32.2%及30.6%[71] 风险因素 - 公司产品及解决方案需求可能因下游行业因素波动，客户购买行为可能改变[158] - 工业AI应用的商业化与规模化受客户准备程度等因素影响[159] - 公司对周期性行业依赖，拓展新垂直领域有不确定性[162] - 开发及推出新产品、拓展新市场会面临经营经验不足等风险[163][164] - 中国智能制造解决方案市场竞争激烈，新进入者或加剧竞争[167][168] - 失去主要客户或大型合同，可能对公司业务和财务造成重大不利影响[173] - 工业AI能力面临数据、算法和商业化部署的相关风险[182] - 制造设施面临运营、产能和安全风险[185] - 公司毛利率因多种因素波动，管理不善会影响业务等[190] - 公司供应链面临采购中断、价格波动等风险[194]

公司概况 - 公司是中国专注轻工业应用场景的工业机器人企业，按2024年收入计，在中国相关供应商中排名第五[42] - 公司产品组合涵盖Bat、Camel等系列机器人及控制和视觉系统，提供工业机器人及相关解决方案，覆盖多行业[43][50] - 公司为特专科技公司，根据上市规则第18C章寻求在香港联交所主板上市[38] 业绩数据 - 2022 - 2025年各年度总营收分别为162,214千元、201,170千元、268,009千元、179,680千元[53] - 2025年机器本体营收58,658千元，占比32.6%；机器人解决方案营收121,022千元，占比67.4%[53] - 2022 - 2025年9月30日止九个月毛利分别为43,245千元、36,868千元、71,018千元、24,995千元、43,005千元[91] - 2022 - 2025年9月30日止九个月除税前亏损分别为(57,465)千元、(110,604)千元、(71,495)千元、(66,837)千元、(125,911)千元[91] - 2022 - 2025年9月30日各阶段年内/期内亏损分别为57553千元、110606千元、71495千元、66837千元、125911千元[95] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，研发开支分别为3420万、3310万、3870万、2840万及4600万元[73] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日，直销客户分别有69、158、275及379名，经销商分别有0、12、34及51名[77] - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，海外收入为2550万及580万元，分别占同期收入9.5%及3.3%[78] 产品技术 - 公司建立整合“脑”“眼”“手”“足”的核心技术系统，智能控制系统、视觉控制架构和移动机器人系统各有优势[66][68] - 2025年1月推出Chameleon系列复合移动机器人，5月推出Squirrel系列料仓移动机器人[129] - 2025年下半年扩充Bat系列产品线推出耐高温版本产品并取得首批订单[129] - 2025年11月正式发布首款轮腿式人形机器「Hogene」[129] 未来展望 - 预计截至2025年12月31日止年度净亏损将增加，主因[编纂]开支[130] - 预计2026年第四季度实现收支平衡以及净经营现金流入[132][137] - 计划拓展海外市场、提升机器人本体销售比例以提升高毛利率业务比例[137] - 计划通过持续投资研发、利用供应链及提升销售团队效率来降低成本并提升效率[137]

业绩总结 - 2023 - 2025年9月30日，IP玩具产品收入分别为29,820千元（28.0%）、118,849千元（48.6%）、302,662千元（78.3%）[73] - 2023 - 2025年收入增长率分别为不适用、129.5%、134.7%[102] - 2023 - 2025年毛利率分别为16.9%、23.3%、35.3%[102] - 2023 - 2025年净（亏损）/利润率分别为 - 18.7%、 - 0.2%、13.4%[102] - 2023 - 2025年流动比率分别为37.8%、49.1%、87.7%[102] 用户数据 - 截至最后实际可行日期，服务覆盖逾20个国家的海外客户，并在中国覆盖逾32,000个零售终端的销售网络[41] 未来展望 - 公司拟未来三至五年按不同比例及金额使用[编纂]净额用于提升产品竞争力等用途[120] 新产品和新技术研发 - 2025年12月在广东中山启动全球首批黑灯工厂生产，新工厂首期设计产能为每年约9540万件[123] - 公司是全球唯一应用多色多材质注塑成型专利技术的IP玩具企业，良品率普遍超99.9%，高于行业90% - 95%的平均水平[64] 市场扩张 - 2025年9月取得国际足联全球授权，可在超60个国家及地区设计、开发、制造及分销2026年FIFA世界杯吉祥物主题手办[36] 其他新策略 - 公司拟采取持续强化价值主张、拓展销售渠道等战略[70] - 2026年1月与《大圣崛起》IP合作方达成战略合作[123]

业绩总结 - 2022 - 2024年赎回金融负债分别为336,004千元、563,192千元、720,678千元[71] - 2022 - 2024年流动负债总额分别为548,309千元、704,396千元、880,181千元[71] - 2022 - 2024年亏损净额分别为334,114千元、477,520千元、580,211千元[71] - 2022 - 2025年9月收益分别为96,275千元、162,166千元、250,522千元、157,104千元、187,986千元[75] - 2022 - 2025年9月净亏损总额分别为158,803千元、148,385千元、107,742千元、103,536千元、192,823千元[71] - 2022 - 2025年9月经调整净亏损分别为123,707千元、94,931千元、39,338千元、52,502千元、29,305千元[78] - 2022 - 2025年9月调整后净亏损率分别为 - 128.5%、 - 58.5%、 - 15.7%、 - 33.4%、 - 15.6%[78] - 公司收益从2022年的人民币9630万元增加68.4%至2023年的人民币16220万元，再增加54.5%至2024年的人民币25050万元[83] - 2022 - 2023年，机器人销量由725台增加至1,212台；2023 - 2024年，机器人销量由1,212台增加至1,932台[83] - 截至2024年9月30日止九个月到截至2025年9月30日止九个月，收益从人民币15710万元增加至人民币18800万元，机器人销量由1341台增至1371台[83] - 2025年，功能型机器人解决方案收益为人民币12862.8万元，占比68.4%[81] - 2024年，中国内地收益为人民币19012.3万元，占比75.9%；其他地区收益为人民币6039.9万元，占比24.1%[84] - 2025年，3C行业收益为人民币11973.7万元，占比63.7%[87] - 2024年，汽车行业收益为人民币5313.4万元，占比21.2%[87] - 2025年，制造商客户收益为人民币9031万元，占比48.0%[89] - 2024年，系统集成商客户收益为人民币15712.8万元，占比62.7%[89] - 2022 - 2025年，机器人解决方案收益占比均超80%，是主要收益来源[81] - 2022 - 2025年机器人解决方案毛利分别为8,706千元、36,800千元、80,678千元、66,081千元，毛利率分别为10.2%、25.9%、35.4%、40.8%[91] - 2022 - 2025年机器人及其他毛利分别为3,676千元、14,369千元、16,480千元、18,031千元，毛利率分别为33.5%、71.2%、73.5%、69.1%[91] - 2022 - 2025年总毛利分别为12,382千元、51,169千元、97,158千元、84,112千元，毛利率分别为12.9%、31.6%、38.8%、44.7%[91] - 2022 - 2025年中国内地毛利分别为8,904千元、37,642千元、59,307千元、56,829千元，毛利率分别为10.3%、26.5%、31.2%、41.9%[91] - 2022 - 2025年其他地区毛利分别为3,478千元、13,527千元、37,851千元、27,283千元，毛利率分别为35.6%、66.7%、62.7%、52.1%[91] - 2022 - 2025年9月30日资产总额分别为231,063千元、234,876千元、305,779千元、465,203千元[94] - 公司资产净值由2022年12月31日的1.9百万元增至2025年9月30日的300.8百万元[95] - 2023 - 2025年9月30日流动资产净值分别为75.1百万元、117.9百万元、280.9百万元[98] - 2022 - 2025年9月30日存货周转天数分别为418.4天、459.4天、261.2天、215.8天[99] - 2022 - 2025年9月30日贸易应收款项及应收票据周转天数分别为184.2天、144.2天、163.2天、235.8天[99] - 2022 - 2025年9月经营活动所用现金净额分别为8980万元、1.201亿元、2720万元、2640万元、8010万元[101] - 2022 - 2024年及2025年9月历史现金消耗率分别为920万元、1120万元、280万元、950万元[104] - 截至2025年9月30日，现金等资产及未动用银行授信额度共1.841亿元[105] - 2022 - 2025年9月毛利率分别为12.9%、31.6%、38.8%、31.9%、44.7%[109] - 2022 - 2025年9月净亏损率分别为 - 132.6%、 - 61.9%、 - 18.0%、 - 36.0%、 - 86.9%[109] - 2022 - 2025年9月流动比率分别为0.9、1.5、1.7、1.8、2.7[109] - 2022 - 2025年9月速动比率分别为0.4、0.7、1.4、1.2、2.3[109] - 2022 - 2025年9月总收益分别为9627.5万元、1.62166亿元、2.50522亿元、1.87986亿元[112] 用户数据 - 公司优质解决方案获全球超400名客户认可与采用[35] - 截至2022 - 2024年及2025年前三季度，公司五大客户合计收益分别占总收益的26.0%、36.8%、41.3%及40.5%[64] - 2022 - 2025年9月客户留存率分别为44.7%、42.2%、52.6%、66.0%[112] 未来展望 - 公司预计2025年净亏损将大幅增加，原因是上市相关开支及向雇员增加以股份为基础的付款[122] - 假设未来平均现金消耗率950万元，现有资金可维持财务可行性约19.5个月，计入募资净额10%约28.3个月，计入100%约107.9个月[107] - 公司计划通过推动收益增长和业务规模、改善盈利能力来实现可持续发展和盈利[115] - 假设上市价格为中位数，扣除相关开支后，公司估计将从上市收取净额约若干百万港元[125] - 公司预期市值超40亿港元并已申请股份上市及买卖[128] 新产品和新技术研发 - 公司是中国首家实现工业机器人系统世界模型及群体智能的公司[38] - 公司是行业内少数实现自主研发全栈技术的企业之一[53] - 截至最后实际可行日期，公司在中国拥有139项已颁布专利及超45项待决专利申请[116] - 截至最后实际可行日期，公司在中国拥有11项版权及16个使用中注册商标、在香港拥有一项注册商标以及拥有一个国际域名[116] 市场扩张和并购 - 公司正扩展全球布局至亚太、北美及欧洲等地[200] 其他新策略 无

业绩总结 - 2024年收入为人民币368亿元，2010 - 2024年复合增长率30.5%[42] - 2025年上半年净利润为人民币7.59亿元，同比增长35.7%[42] - 2025年上半年经营活动净现金流为人民币22亿元，利润现金转换比率2.9倍[42] - 2022 - 2024年及2025年上半年公司年内利润分别为23.681亿元、19.651亿元、10.851亿元、7.586亿元[78] - 2022 - 2024年及2025年上半年公司已付股息分别为3.412亿元、1.874亿元、4.253亿元、1.188亿元[78] 用户数据 - 截至2025年6月30日止六个月，公司在中国内地以外的客户收入贡献达77.7%[39] - 2024年美国收入为18,953,041千元，占比51.5%[65] - 2022 - 2024年及截至2025年6月30日止六个月，公司对五大客户销售额分别为211.07亿元、247.345亿元、261.223亿元及111.872亿元，分别占各期间总收入的66.8%、73.5%、71.0%及66.0%[171] - 2022 - 2024年及截至2025年6月30日止六个月，公司对最大客户（客户A）销售额分别为162.951亿元、187.812亿元、188.576亿元及75.887亿元，分别占各期间收入的51.6%、55.8%、51.3%及44.8%[171] 未来展望 - 公司战略聚焦从边缘侧到数据中心的端到端AI布局，与一线客户合作，全球化布局[60] - 公司将推进本地化产能部署，继续寻求战略并购与投资机会[60] - 公司未来增长取决于维持及建立客户关系以及开发满足客户需求的产品[163] 新产品和新技术研发 - 2022 - 2024年及2025年上半年研发开支分别为9.401亿、11.612亿、12.668亿和5.815亿元，分别占各期收入的3.0%、3.5%、3.4%和3.4%[190] 市场扩张和并购 - 截至最后实际可行日期，公司在亚洲、北美、欧洲及非洲的15个国家和地区拥有生产设施[39] - 公司扩大海外业务面临多种风险，如经济和监管要求变化、招聘人才挑战等[178] - 公司可能无法有效整合收购标的，实现收购预期效益，对财务状况和经营业绩造成不利影响[182] 其他新策略 - 2021年2月采纳2021年员工持股计划[111] - 2022年11月采纳2022年员工持股计划[111] - 2022年3月采纳2022年限制性股份激励计划[111]