报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡走强，涨跌幅为14.84%，振幅15.06%，截止本周主力合约收盘报价152640元/吨；宏观上1月我国CPI、PPI有不同表现；基本面原料端锂矿价格随锂价区间波动，矿商出货意愿强但冶炼厂谨慎观望；供给端因春节产能减弱、物流停运，国内供给量收减；需求端因假期和前期备货完成，现货市场成交清淡；整体碳酸锂基本面供需双减，产业库存下降，预计节后下游复工需求回暖；建议轻仓震荡交易，注意控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 碳酸锂主力周线震荡走强，涨跌幅14.84%，振幅15.06%，本周主力合约收盘报价152640元/吨 [5] - 1月我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点 [5] - 原料端锂矿价格随锂价区间波动，矿商出货意愿强，冶炼厂备货充足态度谨慎 [5] - 供给端上游冶炼厂因春节产能减弱，物流停运，国内供给量收减 [5] - 需求端因假期和前期备货完成，现货市场成交清淡 [5] - 碳酸锂基本面供需双减，产业库存下降，预计节后下游复工需求回暖 [5] - 建议轻仓震荡交易，注意控制风险 [5] 期现市场 期价震荡走强 - 截至2026年2月13日，碳酸锂近远月跨期价差为 -8520元/吨，周环比减少3200元/吨 [11] - 截至2026年2月13日，碳酸锂主力合约收盘价152640元/吨，周环比增加19720元/吨 [11] 现货价格走强 - 截至2026年2月13日，电池级碳酸锂均价为143750元/吨，周环比增加9250元/吨 [17] - 截至2026年2月13日，主力合约基差 -8890元/吨，较上周环比下降10470元/吨 [17] 产业情况 上游市场情况 - 截至2026年2月13日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为1950美元/吨，周环比减少45美元/吨 [21] - 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为6.9016，周环比降幅0.56% [21] - 截至2026年2月13日，磷锂铝石均价为14300元/吨，周环比增加400元/吨 [28] - 截至最新数据，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为6350元/吨，周环比持平 [28] 供应端 - 截至2025年12月，碳酸锂当月进口量为23988.66吨，较11月增加1933.47吨，增幅8.77%，同比降幅14.43% [33] - 截至2025年12月，碳酸锂当月出口量为911.898吨，较11月增加152.66吨，增幅20.11%，同比增幅45.97% [33] - 截至2026年1月，碳酸锂当月产量为59470吨，较12月增加2650吨，增幅4.66%，同比增幅69.29% [33] - 截至2026年1月，当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32% [33] 下游情况 - 截至2026年2月13日，六氟磷酸锂均价为13万元/吨，周环比持平 [36] - 截至2026年1月，电解液当月产量为219600吨，较12月减少13550吨，降幅5.81%，同比增幅50.76% [36] - 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为55750元/吨，周环比减少1250元/吨 [43] - 截至2026年1月，磷酸铁锂正极材料当月产量为245080吨，较12月减少24250吨，降幅9%，同比增幅37.76% [43] - 截至2026年1月，磷酸铁锂当月开工率环比 -60%，同比 -57% [43] - 截至2026年1月，三元材料当月产量为59560吨，较12月减少870吨，降幅1.44%，同比增幅19.31% [46] - 截至2026年1月，三元材料当月开工率环比 -50%，同比 -44% [46] - 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳 [46] - 截至2026年1月，锰酸锂当月产量为9740吨，较12月减少290吨，降幅2.89%，同比增幅15.95% [51] - 截至本周最新数据，锰酸锂均价为5.4万元/吨，周环比持平 [51] - 截至本周最新数据，钴酸锂均价为400500元/吨，周环比持平 [54] - 截至2026年1月，钴酸锂当月产量为15630吨，较12月减少140吨，降幅0.89%，同比增幅131.56% [54] - 截至2026年1月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为40.28%，环比 -7.65%，同比1.32% [57] - 截至2026年1月，新能源汽车当月产量为1041000辆，环比 -39.41%；销量为945000辆，环比 -44.74% [57] - 截至2026年1月，新能源汽车累计出口量为30.2万辆，同比增幅101.33% [61] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 -0.81，有逆向套利机会 [66] - 根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [62][66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给暂稳、需求有所好转阶段，产业库存继续去化，建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [5] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线高开低走，涨跌幅为 -18.36%，振幅 22.72%，截止本周主力合约收盘报价 148200 元/吨 [5] - 后市展望：宏观方面国务院办公厅印发方案提出 12 条政策举措；基本面原料端锂价波动放大高位震荡，矿价偏强运行，冶炼厂原料充足观望为主；供给端生产总体稳定，出货情绪随锂价盘面波动，国内碳酸锂供给量暂稳，假期临近或收敛；需求端锂价回落时下游询价和逢低备货意愿加强，高价时谨慎；库存方面上游去库、下游回升，产业总体库存小幅去化，现货成交好转 [5] 期现市场情况 - 期价震荡走弱 [8] - 现货价格走弱，截至 2026 年 1 月 30 日，电池级碳酸锂均价为 160500 元/吨，周环比减少 10500 元/吨；主力合约基差 12300 元/吨，较上周环比增长 22820 元/吨 [10][14] 产业情况 上游市场情况 - 锂辉石价格走强，截至 2026 年 1 月 29 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 2045 美元/吨，周环比增加 180 美元/吨；截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 6.946，周环比降幅 0.24% [16][18] - 锂云母报价持平，截至 2026 年 1 月 30 日，磷锂铝石均价为 16500 元/吨，周环比减少 1075 元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 7150 元/吨，周环比持平 [21][23] 供应端 - 进口环比增加，截至 2025 年 12 月，碳酸锂当月进口量为 23988.66 吨，较 11 月增加 1933.47 吨，增幅 8.77%，同比降幅 14.43%；出口量为 911.898 吨，较 11 月增加 152.66 吨，增幅 20.11%，同比增幅 45.97% [30] - 产量增加，截至 2025 年 12 月，碳酸锂当月产量为 56820 吨，较 11 月增加 2840 吨，增幅 5.26%，同比增幅 50.08%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [30] 下游情况 - 六氟磷酸锂报价走弱，截至 2026 年 1 月 30 日，均价为 13.8 万元/吨，周环比减少 0.2 万元/吨；电解液产量环比增加，截至 2025 年 12 月，当月产量为 233150 吨，较 11 月增加 2100 吨，增幅 0.91%，同比增幅 44.19% [31][33] - 磷酸铁锂价格走高，截至本周最新数据，均价为 5.725 万元/吨，周环比增加 0.34 万元/吨；月度产量增加，截至 2025 年 12 月，正极材料当月产量为 269330 吨，较 11 月增加 440 吨，增幅 0.16%，同比增幅 32.48%；当月开工率为 60%，环比 -3%，同比 -6% [34][38] - 三元材料价格走高，本周 811 型、622 型、523 型继续走强；产量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 60430 吨，较 11 月减少 1090 吨，降幅 1.77%，同比增幅 16.26%；当月开工率为 50%，环比 -1%，同比 5% [39][41] - 锰酸锂价格走高，截至本周最新数据，均价为 5.6 万元/吨，周环比增加 0.35 万元/吨；月度产量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 10030 吨，较 11 月减少 180 吨，降幅 1.76%，同比增幅 1.52% [42][46] - 钴酸锂报价持平，截至本周最新数据，均价为 400500 元/吨，周环比持平；月度产量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 15770 吨，较 11 月减少 280 吨，降幅 1.74%，同比增幅 118.72% [47][49] - 新能源汽车销量减少，截至 2025 年 12 月，当月产量为 1718000 辆，环比 -8.62%；销量为 1710000 辆，环比 -6.2%；渗透率为 47.94%，环比 0.45%，同比 7.01% [50][52] - 新能源汽车出口量同比增长，截至 2025 年 12 月，累计出口量为 261.5 万辆，同比增幅 103.66% [54][56] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.47，有正向套利机会；根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [57][61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡下行，后续基本面或处于供给收减、需求回暖状态，行业库存小幅去化但整体仍处高位，需更多有效需求带动产业去库，建议轻仓逢低短多交易并控制风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡下行，周线涨跌幅为 -14.41%，振幅 14.51%，截止本周主力合约收盘报价 68920 元/吨 [4] - 后市展望：宏观上要落实积极财政政策和适度宽松货币政策；原料端海外矿商挺价情绪强，锂矿报价坚挺；供给上国内碳酸锂产量及产能或收敛；需求上后续随着淡旺季过渡下游或逢低备库，现货成交情绪改善；整体基本面供给收减、需求回暖，库存小幅去化但仍处高位 [4] - 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [4] 期现市场情况 - 期价震荡走弱：截至 2025 年 8 月 1 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -420 元/吨，周环比减少 660 元/吨；主力合约收盘价 68920 元/吨，周环比减少 11600 元/吨 [10] - 现货价格走弱：截至 2025 年 8 月 1 日，电池级碳酸锂均价为 71350 元/吨，周环比减少 1550 元/吨；主力合约基差 2430 元/吨，较上周环比增长 10050 元/吨 [14] 上游市场情况 - 锂辉石价格增加：截至 2025 年 8 月 1 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 810 美元/吨，周环比增加 70 美元/吨；截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为 7.193，周环比增幅 0.54% [18] - 锂云母报价增加：截至 2025 年 8 月 1 日，磷锂铝石均价为 6195 元/吨，周环比减少 1255 元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 2340 元/吨，周环比增加 273 元/吨 [23] 产业情况 - 供应端：据海关总署统计，截至 2025 年 6 月，碳酸锂当月进口量为 17697.62 吨，较 5 月减少 3448.16 吨，降幅 16.31%，同比降幅 9.63%；当月出口量为 429.653 吨，较 5 月增加 142.92 吨，增幅 49.84%，同比降幅 14.28%；据 CBC 统计，当月产量为 44100 吨，较 5 月增加 2000 吨，增幅 4.75%，同比增幅 5%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [28] 下游情况 需求端 - 六氟磷酸锂报价增加，电解液产量环比增加：截至 2025 年 8 月 1 日，六氟磷酸锂均价为 5.025 万元/吨，周环比增加 0.08 万元/吨；截至 2025 年 6 月，电解液当月产量为 161150 吨，较 5 月增加 2650 吨，增幅 1.67%，同比增幅 35.25% [31] - 磷酸铁锂价格持平，月度产量减少：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 3.265 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 6 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 203300 吨，较 5 月减少 6800 吨，降幅 3.24%，同比增幅 31.16%；当月开工率为 52%，环比 3%，同比 0% [34] - 三元材料价格部分持平，产量减少：截至本周最新数据，本周三元材料 811 型、622 型、523 型维持平稳；截至 2025 年 6 月，三元材料当月产量为 59000 吨，较 5 月减少 6200 吨，降幅 9.51%，同比增幅 13.46%；当月开工率为 51%，环比 -4%，同比 -4% [39] - 锰酸锂价格增加，月度产量减少：截至本周最新数据，锰酸锂均价为 30000 元/吨，周环比增加 1000 元/吨；截至 2025 年 6 月锰酸锂当月产量为 10800 吨，较 5 月减少 300 吨，降幅 2.7%，同比增幅 61.19% [44] - 钴酸锂报价增加，月度产量减少：截至本周最新数据，钴酸锂均价为 225000 元/吨，周环比增加 3000 元/吨；截至 2025 年 6 月钴酸锂当月产量为 12400 吨，较 5 月减少 700 吨，降幅 5.34%，同比增幅 58.97% [47] 应用端 - 新能源汽车销量增加：截至 2025 年 6 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 44.32%，环比 0.33%，同比 9.12%；当月产量为 1268000 辆，环比 -0.16%；销量为 1329000 辆，环比 1.68% [49] - 新能源汽车出口量同比增长：截至 2025 年 6 月，新能源汽车累计出口量为 106 万辆，同比增幅 75.21% [55] 期权市场 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.13，存在正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅 -1.36%，振幅 4.37%，主力合约报价 60960 元/吨 [5] - 宏观上中国欢迎美资企业深化对华合作推动经贸关系发展；基本面原料端海外锂矿商挺价但因产业基本面弱下调矿价，供给端上游冶炼厂因成本利润问题或放缓供给增速，需求端下游电池材料厂需求增量有限、采购谨慎，库存方面产业总库存累计速度放缓但上游累库、下游及贸易商降库，整体基本面偏弱，供给偏多和库存高企需时间消化 [5] - 建议轻仓震荡偏弱交易并控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅 -1.36%，振幅 4.37%，主力合约报价 60960 元/吨 [5] - 后市展望：宏观层面中国欢迎美资企业合作推动经贸发展；基本面原料端海外锂矿商挺价但下调矿价，供给端上游冶炼厂或放缓供给增速，需求端下游电池材料厂需求增量有限、采购谨慎，库存方面产业总库存累计放缓，上游累库、下游及贸易商降库，基本面整体偏弱，供给偏多和库存高企需时间消化 [5] - 策略建议：轻仓震荡偏弱交易并控制风险 [5] 期现市场 期价震荡走弱 - 截至 2025 年 5 月 23 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -1320 元/吨，周环比减少 460 元/吨；主力合约收盘价 60960 元/吨，周环比减少 840 元/吨 [10] 现货价格走弱 - 截至 2025 年 5 月 23 日，电池级碳酸锂均价为 63050 元/吨，周环比减少 1450 元/吨；主力合约基差 2090 元/吨，较上周环比下降 610 元/吨 [15] 上游市场情况 - 锂辉石价格走弱：截至 2025 年 5 月 23 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 735 美元/吨，周环比减少 18 美元/吨；本周美元兑人民币即期汇率为 7.204，周环比降幅 0.13% [19] - 锂云母报价走弱：截至 2025 年 5 月 23 日，磷锂铝石均价为 7050 元/吨，周环比减少 290 元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 1720 元/吨，周环比减少 91 元/吨 [24] 产业情况 供应端 - 进口环比增加，产量增加：截至 2025 年 4 月，碳酸锂当月进口量为 28335.89 吨，较 3 月增加 10210.4 吨，增幅 56.33%，同比增幅 33.63%；当月出口量为 734.289 吨，较 3 月增加 514.26 吨，增幅 233.72%，同比增幅 112.99%；当月产量为 47900 吨，较 3 月增加 4720 吨，增幅 10.93%，同比增幅 2.68%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [29] 需求端 - 六氟磷酸锂报价走弱，电解液产量环比增加：截至 2025 年 5 月 23 日，六氟磷酸锂均价为 5.4 万元/吨，周环比减少 0.1 万元/吨；截至 2025 年 4 月，电解液当月产量为 160900 吨，较 3 月增加 4000 吨，增幅 2.55%，同比增幅 34.96% [32] - 磷酸铁锂价格持平，月度产量增加：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 3.15 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 4 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 196600 吨，较 3 月增加 18000 吨，增幅 10.08%，同比增幅 19.73%；当月开工率为 47%，环比 -10%，同比 -8% [35] - 三元材料价格走弱，产量增加：截至本周最新数据，三元材料 811 型、622 型、523 型持续走弱；截至 2025 年 4 月，三元材料当月产量为 62500 吨，较 3 月增加 8450 吨，增幅 15.63%，同比增幅 15.53%；当月开工率为 53%，环比 5%，同比 -4% [40] - 锰酸锂价格走平，月度产量增加：截至本周最新数据，锰酸锂均价为 29000 元/吨，周环比持平；截至 2025 年 4 月锰酸锂当月产量为 10500 吨，较 3 月增加 830 吨，增幅 8.58%，同比增幅 46.65% [44] - 钴酸锂报价持弱，月度产量增加：截至本周最新数据，钴酸锂均价为 220000 元/吨，周环比持平；截至 2025 年 4 月钴酸锂当月产量为 11800 吨，较 3 月增加 4630 吨，增幅 64.57%，同比增幅 66.2% [49] 应用端 - 新能源汽车销量回落：截至 2025 年 4 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 42.74%，环比 1.58%，同比 10.36%；当月产量为 1251000 辆，环比 -2.04%；销量为 1226000 辆，环比 -0.89% [51] - 新能源汽车出口量同比增长：截至 2025 年 4 月，新能源汽车累计出口量为 64.2 万辆，同比增幅 52.49% [56] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.15，有正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅 -3.26%，振幅 3.29%，主力合约报价 65960 元/吨 [5] - 宏观上发改委下达 810 亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新；碳酸锂基本面原料端锂矿价格偏弱，供给端国内碳酸锂供给量预计仅小幅减少，需求端下游企业补库完成且消费旺季接近尾声，需求量增速将放缓，库存持续累积，市场供大于求 [5] - 建议轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅 -3.26%，振幅 3.29%，主力合约报价 65960 元/吨 [5] - 后市展望：宏观上发改委下达资金支持消费品以旧换新；原料端海外矿商坚持高价但锂矿价格偏弱，供给端非一体化冶炼厂产量和开工率或减少，进出口方面智利发运量增加，国内碳酸锂供给量预计仅小幅减少，需求端下游企业补库完成且消费旺季接近尾声，需求量增速将放缓，库存持续累积，供大于求 [5] - 策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险 [5] 期现市场 期价震荡走弱 - 截至 2025 年 4 月 30 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -1380 元/吨，周环比减少 520 元/吨；主力合约收盘价 65960 元/吨，周环比减少 3020 元/吨 [10] 期现市场情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，电池级碳酸锂均价为 67950 元/吨，周环比减少 2000 元/吨；主力合约基差 1990 元/吨，较上周环比增长 1020 元/吨 [17] 上游市场情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，锂辉石精矿（6%-6.5%）均价为 788 美元/吨，周环比持平；美元兑人民币即期汇率为 7.2653，周环比降幅 0.67% [21] - 截至 2025 年 4 月 30 日，磷锂铝石均价为 7700 元/吨，周环比减少 175 元/吨；锂云母（Li₂O:2.0%-3%）均价为 2019 元/吨，周环比减少 77 元/吨 [27] 产业情况 供应端 - 截至 2025 年 3 月，碳酸锂当月进口量为 18125.49 吨，较 2 月增加 5797.53 吨，增幅 47.03%，同比降幅 4.82%；当月出口量为 220.031 吨，较 2 月减少 197.1 吨，降幅 47.25%，同比降幅 31.68% [33] - 截至 2025 年 3 月，碳酸锂当月产量为 43180 吨，较 2 月增加 7490 吨，增幅 20.99%，同比增幅 14.78%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [33] 下游情况 - 截至 2025 年 4 月 30 日，六氟磷酸锂均价为 5.65 万元/吨，周环比减少 0.1 万元/吨；截至 2025 年 3 月，电解液当月产量为 156900 吨，较 2 月增加 22870 吨，增幅 17.06%，同比增幅 47.39% [35][36] - 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 3.325 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 3 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 178600 吨，较 2 月增加 19000 吨，增幅 11.9%，同比增幅 30.56%；当月开工率为 57%，环比 0%，同比 -2% [41] - 截至本周最新数据，主流三元材料价格持平；截至 2025 年 3 月，三元材料当月产量为 54050 吨，较 2 月增加 9130 吨，增幅 20.33%，同比增幅 8.86%；当月开工率为 48%，环比 8%，同比 -13% [44] - 截至本周最新数据，锰酸锂均价为 30000 元/吨，周环比持平；截至 2025 年 3 月，锰酸锂当月产量为 9670 吨，较 2 月增加 870 吨，增幅 9.89%，同比增幅 49.92% [49] - 截至本周最新数据，钴酸锂均价为 225000 元/吨，周环比持平；截至 2025 年 3 月，钴酸锂当月产量为 7170 吨，较 2 月增加 880 吨，增幅 13.99%，同比增幅 9.47% [52] - 截至 2025 年 3 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 41.16%，环比 0.85%，同比 10.06%；当月产量为 1277000 辆，环比 43.81%；销量为 1237000 辆，环比 38.68% [55] - 截至 2025 年 3 月，新能源汽车累计出口量为 44.1 万辆，同比增幅 43.65% [59] 期权市场 - 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.147，存在正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议构建卖出跨式期权做空波动率 [62]