南华期货H股IPO进展 - 南华期货已通过香港联交所IPO聆讯，进入港股发行上市阶段，即将成为第二家A+H期货公司 [1] - 公司于2025年4月17日首次递交上市申请，并于10月31日更新申请材料 [4] - 中国证监会已于2025年9月19日出具境外发行上市备案通知书，予以确认 [4] - 香港联交所上市委员会于2025年11月20日举行上市聆讯，公司于12月2日刊发H股发行聆讯后资料集 [4] - 根据备案通知书，公司本次拟发行不超过1238.075万股境外上市普通股 [4] 公司基本情况与财务表现 - 南华期货成立于1996年，注册资本6.1亿元，第一大股东为横店集团控股有限公司，持股69.68% [5] - 公司于2019年8月在上海证券交易所上市，为首家A股上市期货公司 [5] - 2025年前三季度，公司营业总收入9.41亿元，同比下跌8.27%，归母净利润为3.51亿元，同比下跌1.92% [5] - 截至2025年12月2日，公司A股收盘价为18.84元，年内累计上涨59.33% [5] 期货行业发展概况 - 截至2025年10月，中国期货市场资金总量突破2万亿元，较2024年底增长24% [5] - 截至2025年10月，市场有效客户数超过270万，同比增长14% [5] - 2025年1月至10月，全市场累计成交量73.47亿手，同比增长14.86% [5] - 截至2025年10月末，全国共有150家期货公司 [5] - 2025年10月，全行业代理交易额61.07万亿元，代理交易量6.47亿手，营业收入33.06亿元，净利润8.64亿元 [5]

会议概况 - 第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会于11月19日至20日在深圳举行 [1] - 年会主题为“聚势赋能 重塑价值”，包括一场主论坛和六场分论坛，涉及证券投行、资管、银行、保险、信托、期货等细分领域 [2] - 活动汇聚了头部银行、保险、券商、期货公司逾1000名业界精英 [2] 期货市场发展现状 - 中国期货市场实现跨越式发展，呈现规模质量齐升的良好局面，今年以来有铸造铝合金、丙烯、胶版印刷纸等期货期权新品种陆续上市 [2] - 截至目前，国内已上市157个期货和期权品种，为相关产业提供了精准的风险管理工具 [2] - QFII、RQFII可交易品种不断扩容，对外开放的广度与深度持续拓展，今年境外客户同比增长显著，增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [2] 行业发展趋势与挑战 - 期货和衍生品被纳入五年规划建议，行业战略地位显著提升 [2] - 行业面临“实体经济风险需求增长、顶层政策完善、市场扩容成熟”三重驱动，但也迎来“同质化竞争与资本人才挤压”两大挑战 [3] - 期货公司需提升风险识别穿透力、方案设计构建力、服务过程陪伴力三大能力，聚焦“六大转型升级”路径 [3] 公司战略与实践 - 银河期货呼吁行业凭借对形势的精准判断、对实体需求的深度回应、对科技创新的拥抱，走出一条有行业厚度和时代温度的转型之路 [3] - 瑞达期货认为发展期货主动资产管理是自身定位选择，期货资管的核心应是风险管理，其历年管理规模的“含期量”很高且业绩优秀 [3] 宏观与商品市场展望 - 当前全球市场总体宽松，美国降息周期短期有扰动，中国市场压力缓解，金融驱动向上，实体正在改善 [4] - 大宗商品分化加剧，呈现熊末牛初特征，整体牛市还需等待，其中贵金属、有色仍会领先表现，其他品种需关注产业政策 [4] 获奖名单概览 - 国泰君安期货、上海东证期货、永安期货等公司获“2025中国领军期货公司君鼎奖” [6] - 国信期货、瑞达期货、金瑞期货等公司获“2025中国高质量成长期货公司君鼎奖” [7] - 中信期货、新湖期货、银河期货等公司获“2025中国优秀乡村振兴期货公司君鼎奖” [7][8] - 南华期货、广发期货、中粮期货等公司获“2025中国国际化先锋期货公司君鼎奖” [8] - 中信期货、永安期货、国泰君安期货等公司获“2025中国优秀服务实体经济期货公司君鼎奖” [9] - 多家公司旗下资管产品获“2025中国优秀期货资管产品君鼎奖”，包括瑞达期货的“瑞智无忧共赢65号”、海通期货的“步步异”等 [10] - 永安期货黄志明、中信建投期货廖湘俊、银河期货王东等获“2025中国期货公司领军人物君鼎奖” [11]

市场总体表现 - 1-10月全国期货市场累计成交量达73.47亿手，同比增长14.86% [1] - 1-10月全国期货市场累计成交额达608.84万亿元，同比增长21.82% [1] - 期货市场运行总体平稳，成交额保持增长 [1] 市场结构与功能 - 期货市场品种结构持续优化 [1] - 期货市场服务国家战略和实体经济的能力不断增强 [1]

公司上市申请 - 南华期货股份有限公司于10月31日向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为中信证券，此为该公司第二次递表 [1] 公司行业地位与业务重点 - 公司是中国领先的期货公司，按2024年ROE计在中国所有期货公司中排名第二，按2024年境外收入计排名第一 [4] - 公司主要重点是在中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务 [4] - 中国期货市场是全球最大的商品市场，涵盖41个行业的140多种产品，期货与现货价格相关度超过90% [4] - 中国经营六家期货交易所，截至2024年底有146种上市产品，包括125种商品和20种金融产品及1种指数期货 [4] 行业发展趋势 - 越来越多的中国企业推行“走出去”战略，2024年上半年A股上市公司境外业务收入约人民币3.8万亿元，同比增长12.8% [4] - 中国企业参与全球金融市场的需求日益增长，拥有强大国际业务的期货公司将从中受益 [4] 公司财务表现：利润 - 公司年度利润由2022年的人民币2.459亿元大幅增长至2024年的人民币4.58亿元，年均复合增长率达36.5% [5] - 期间利润保持稳定，截至2024年6月30日止六个月为人民币2.305亿元，截至2025年6月30日止六个月为人民币2.313亿元 [5] 公司财务表现：收入与开支 - 经营收入从2022年的人民币9.544亿元增长至2024年的人民币13.548亿元 [8] - 2025年上半年经营收入为人民币5.931亿元，高于2024年同期的人民币6.749亿元 [8] - 主要收入构成包括佣金及手续费净收入、净利息收入和净投资收益 [8] - 经营开支从2022年的人民币6.584亿元增长至2024年的人民币8.363亿元 [8] - 2025年上半年经营开支为人民币3.346亿元，低于2024年同期的人民币4.046亿元 [8]

上市申请与公司概况 - 南华期货股份有限公司于10月31日向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为中信证券，此为第二次递表 [1] - 公司是中国领先的期货公司，按2024年ROE计在中国所有期货公司中排名第二，按2024年境外收入计排名第一 [4] - 公司业务重点是在中国境内及国际市场提供期货及衍生品服务 [4] 行业背景与市场机遇 - 中国期货市场是全球最大的商品市场，涵盖41个行业的140多种产品，期货与现货价格相关度超过90% [4] - 中国经营六家期货交易所，截至2024年底有146种上市产品，包括125种商品、20种金融及1种指数期货 [4] - 中国企业积极推行“走出去”战略，2024年上半年A股上市公司境外业务收入约人民币3.8万亿元，同比增长12.8%，对全球金融市场的参与需求增长 [4] 财务表现 - 公司年度利润从2022年的人民币2.459亿元大幅增长至2024年的人民币4.58亿元，年均复合增长率达36.5% [5] - 期间利润保持稳定，截至2024年6月30日止六个月为人民币2.305亿元，截至2025年6月30日止六个月为人民币2.313亿元 [5] - 公司经营收入从2022年的人民币9.544亿元增长至2024年的人民币13.548亿元 [8] - 公司经营利润从2022年的人民币2.96亿元增长至2024年的人民币5.186亿元 [8]

期货市场整体表现 - 中国期货市场资金总量首次突破2万亿元大关 [1] - 大宗商品和金融市场波动加大吸引投资者兴趣 [1] - 期货新开户数量明显增加 [1] 市场参与者与增长动力 - 产业客户和境外客户成为市场重要增长点 [1] 期货公司动态 - 各家期货公司提升自身服务能力以应对市场发展 [1] - 期货行业整体业绩有所回暖 [1]

市场整体规模与活跃度 - 期货市场资金总量于2025年10月9日突破2万亿元，达到约2.02万亿元，较2024年底增长24% [2] - 期货公司客户权益合计约1.91万亿元，较2024年底增长24% [2] - 全市场有效客户数突破270万个，较去年同期增长14%，2025年前三季度累计新增客户65万个 [2] - 2025年8月全行业代理交易额65.23万亿元，代理交易量8.95亿手 [7] 客户结构变化与增长动力 - 产业客户和境外客户是当前市场重要增长点，其中机构客户增长3%，境外客户增长显著，增幅达11% [2][3] - 2025年以来至少有1583家A股实体行业上市公司发布套期保值公告，超过2024年全年的1503家，创历史新高 [3] - A股实体行业上市公司套保参与率为29.9%，较2024年末增长1.3个百分点 [3] - 产业客户需求从“要不要用期货”转向“如何用好、用精”，要求解决方案精准匹配复杂业务场景，并涉及交割、融资、跨境结算等打包式服务 [3] 期货公司业绩表现 - 2025年1-8月期货公司净利润达76.5亿元，创近年来新高，8月单月营业收入38.61亿元，净利润12.34亿元 [7] - 行业业绩分化严重，利润增长主要集中在少数公司，传统经纪业务竞争激烈，资管业务对盈利增长贡献大 [7] - 上市期货公司半年报业绩分化：瑞达期货归母净利润2.28亿元同比增66.49%，南华期货净利润2.31亿元同比增0.46%，永安期货净利润1.7亿元同比降44.69%，弘业期货亏损361万元 [7] 期货公司业务与服务提升 - 期货公司着力提升对产业客户的服务能力，要求一线人员精通期货规则、产业链结构、市场供需，并具备沟通协调能力以应对复杂决策流程 [4] - 境外客户成为增长亮点，海外投资者对中国期货市场表现出热情和迫切的交易需求 [5][6] 市场情绪与板块表现 - 行情向好吸引投资者关注，新开户数量明显增加，贵金属和股指期货行情尤其受关注，休眠账户激活现象增多 [1][2] - A股期货板块表现抢眼，瑞达期货年内上涨近60%并以涨停收盘，南华期货、弘业期货和永安期货当日分别上涨3.81%、2.67%和2.28%，年内涨幅分别为77.34%、15.86%和12.99% [8]

期货市场资金规模 - 2025年10月9日中国期货市场资金总量突破2万亿元，达到约2.02万亿元 [1] - 资金总量较2024年底增长24% [1] - 期货公司客户权益合计约1.91万亿元，较2024年底同样增长24% [1] 市场发展历程 - 资金总量在2021年2月突破1万亿元，2022年6月突破1.5万亿元 [1] - 资金总量持续增长并迭创新高，标志着市场发展迈上新台阶 [1] 市场功能与质量 - 期货市场品种体系不断健全，各类客户广泛参与 [1] - 期货市场价格发现、风险管理和资产配置功能得到更广泛认同和更有效发挥 [1] - 期货市场服务国民经济高质量发展的能力稳步提升 [1]

期货市场资金规模与增长 - 2025年10月9日，期货市场资金总量突破2万亿元，达到约2.02万亿元，较2024年底增长24% [1] - 期货公司客户权益合计约为1.91万亿元，较2024年底增长24% [1] - 资金总量继2021年2月突破万亿元、2022年6月突破1.5万亿元后，再上新台阶 [1] 市场参与者结构 - 截至2025年9月末，全市场有效客户数突破270万个，较去年同期增长14% [2] - 2025年前三季度，市场累计新增客户65万个 [2] - 机构客户同比增幅为3%，境外客户增长更为显著，同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [2] - 贵金属和股指期货行情吸引投资者咨询开户，IB部门推荐客户开户需求增长明显 [2] 市场成交表现 - 2025年9月全国期货市场成交量为7.7亿手，成交额为71.5万亿元，同比分别下降3.03%和增长33.16% [2] - 2025年1—9月全国期货市场累计成交量为67.44亿手，累计成交额为547.62万亿元，同比分别增长18.29%和24.11% [2] 金融衍生品市场表现 - 2025年9月，中金所成交量为3514.76万手，成交额为29.62万亿元，分别占全国市场的4.56%和41.42%，同比分别增长54.59%和89.74% [3] - 2025年9月末中金所持仓总量为213.12万手，较上月末下降4.23% [3] - 2025年1—9月，中金所累计成交量为2.27亿手，累计成交额为188.57万亿元，同比分别增长31.8%和53.26%，分别占全国市场的3.36%和34.43% [3] 期货公司经营状况 - 截至2025年8月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区 [3] - 2025年8月，期货公司代理交易额65.23万亿元，代理交易量8.95亿手，营业收入38.61亿元，净利润12.34亿元 [3] - 2025年1—8月，期货公司净利润达到76.5亿元，创近年来新高，但利润增长主要集中在少数几家公司 [3] 市场发展驱动因素与意义 - 资金规模快速增长得益于实体经济避险需求增强、资本市场工具多元化及国际化水平提升 [1] - 期货市场品种体系不断健全，各类客户广泛参与，价格发现、风险管理和资产配置功能得到更广泛认同和更有效发挥 [1] - 境外客户数量显著增加，显示中国期货市场的全球吸引力持续扩大 [1]

期货市场资金规模 - 2025年10月9日中国期货市场资金总量突破2万亿元人民币，达到约2.02万亿元，较2024年底增长24% [1] - 期货公司客户权益合计约为1.91万亿元，较2024年底同样增长24% [1] - 市场资金总量继2021年2月突破1万亿元、2022年6月突破1.5万亿元后，再次迈上新台阶 [1] 客户规模与结构 - 截至2025年9月末，全市场有效客户数突破270万个，较去年同期增长14% [2] - 2025年前三季度市场累计新增客户65万个 [2] - 机构客户同比增幅为3%，境外客户增长更为显著，同比增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [2] - 期货公司反馈新开户出现明显增长，贵金属和股指期货行情以及IB部门推荐是主要驱动因素 [2] 市场成交情况 - 2025年9月全国期货市场成交量为7.7亿手，成交额为71.5万亿元，同比分别下降3.03%和增长33.16% [2] - 2025年1—9月全国期货市场累计成交量为67.44亿手，累计成交额为547.62万亿元，同比分别增长18.29%和24.11% [2] 金融衍生品市场表现 - 2025年9月中金所成交量为3514.76万手，成交额为29.62万亿元，分别占全国市场的4.56%和41.42%，同比分别增长54.59%和89.74% [3] - 2025年9月末中金所持仓总量为213.12万手，较上月末下降4.23% [3] - 2025年1—9月中金所累计成交量为2.27亿手，累计成交额为188.57万亿元，同比分别增长31.8%和53.26%，分别占全国市场的3.36%和34.43% [3] 期货公司经营状况 - 截至2025年8月末，全国共有150家期货公司，分布在29个辖区 [3] - 2025年8月期货公司代理交易额65.23万亿元，代理交易量8.95亿手，营业收入38.61亿元，净利润12.34亿元 [3] - 2025年1—8月期货公司净利润达到76.5亿元，创出近年来新高，但利润增长主要集中在少数几家公司 [3] 市场发展驱动因素 - 实体经济避险需求增强、资本市场工具多元化及国际化水平提升是资金规模快速增长的主要原因 [1] - 境外客户数量显著增加，显示中国期货市场的全球吸引力持续扩大 [1] - 期货市场价格发现、风险管理和资产配置功能得到更广泛认同和更有效发挥 [1]