棉花期货价格表现 - 棉花期货主力合约开盘报14095元/吨 盘中最高触及14340元 最低探至14090元 涨幅达1.42% [1] - 棉花行情呈现震荡上行走势 盘面表现偏强 [1] 机构观点汇总 - 中财期货指出国内需求旺季临近 纺企开机稳中有升 纺织企业棉纱库存微幅下降但整体库存仍较高 郑棉价格震荡调整 [1] - 南华期货表示短期陈棉去库速度偏快 进口增加配额落地但数量偏少 基本符合预期 下游走货边际好转下操作以回调布多为主 [1] - 五矿期货分析称虽然下游消费一般 但即将进入"金九银十"消费旺季 叠加国内棉花库存处于历史较低水平 基本面有边际转好可能 短期郑棉价格或有向上动能 [1] 市场关注焦点 - 需关注宏观政策变化 下游订单情况和新花生长情况 [1] - 关注旺季需求持续情况及后续新棉收购开秤情况 [1] - 供应端新棉上市临近 市场丰产预期浓厚 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 郑棉主力 2509 合约涨 0.26%收盘价 13690 元/吨美棉小幅上涨后续关注外盘走势、美联储降息节奏及国内政策走向的边际影响；国际棉价维持弱势盘整态势郑棉向上空间有限 [1][2][14] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 郑棉主力 2509 合约涨 0.26%收盘价 13690 元/吨较上一交易日涨 35 元/吨美棉小幅上涨隔夜涨 0.81%收于 67.16 美分/磅 ICE [1][2] 宏观、行业要闻 - 2025 年 8 月 6 日棉花仓单总量 8812(-99)张，注册仓单 8464(-99)张，有效预报 348(+0)张 [3] - 2025 年 7 月中国服装电商景气指数为 49.62，较上月下降 0.72，行业进入淡季景气指数下降 [3][4] - 8 月 6 日全国 3128 皮棉到厂均价 15122 元/吨涨 40 元/吨，32s 纯棉纱环锭纺价格 21615 元/吨跌 61 元/吨，纺纱利润为 -1019.2 元/吨跌 105 元/吨 [4] - 至 8 月 3 日全美现蕾率 87%，较去年同期落后 3 个百分点，较近五年均值落后 2 个百分点 [4] - 截止 8 月 2 日当周，埃及棉花净签约出口为 615 吨，环比增加 56.4% [4] 分析及策略 - 国际上，美国 7 月失业率微升至 4.2%，劳动参与率下滑，“伪失业”现象或延缓美联储政策转向，投资者押注提前降息，国际棉价维持弱势盘整 [14] - 国内近期棉花商业库存去库趋势好但仍处高位，新棉丰产可能性大，需求端低迷，郑棉向上空间有限 [14]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年7月23日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货价格有跌，纯棉纱市场价格上涨但下游难起量，纺企亏损、开机率下调，全棉坯布市场询单少、成交多小单急单 [7] - 国际美棉生长进度偏慢但优良率向好，外盘区间震荡；国内本年度实播面积增，丰产预期仍存，产业方面陈棉出货增加、皮棉销售基差局部下调，供应端短期给棉价带来压力，纱价跟涨，纺企限产使棉纱成品库存未累积，6月棉花进口量低，商业库存偏紧矛盾仍存，短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9 - 1价差收敛 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 国内郑棉震荡调整，328级棉花价格指数15540元/吨，较上一交易日跌40元/吨，不同地区不同年度棉花销售基差和一口价有不同表现；纯棉纱市场价格上涨但下游难起量，纺企利润大幅亏损、开机率下调，全棉坯布市场询单少、成交多小单急单 [7] - 国际美棉生长进度偏慢但优良率向好，外盘区间震荡；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存，产业方面陈棉出货增加、皮棉销售基差局部下调，供应端短期给棉价带来压力，纱价跟涨，纺企限产使棉纱成品库存未累积，6月棉花进口量低，商业库存偏紧矛盾仍存，短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 截止到7月20日当周，美棉优良率57%，前一周为54%，上年同期53%；美棉结铃率33%，上一周为23%，上年同期40%，五年均值33%；美棉现蕾率71%，上一周为61%，上年同期为79%，五年均值为75% [9] - 截止2025年07月18日，棉花商业总库存245.75万吨，环比上周减少14.88万吨，减幅为5.71% [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年7月16日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，产业下游积弱需求不强，短期旧作偏紧担忧仍存，但处于消费淡季，关税有扰动，天气暂无发力，需谨慎看待上方空间 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15302元/吨，较上一交易日涨7元/吨，北疆和南疆机采棉有不同基差报价 [7] - 纯棉纱市场行情变化不大，纺企报价多维持上周，成交逐步跟进，下游采购量不大，刚需走货，内地纺企限产持续 [7] - 全棉坯布市场行情冷清，出货清淡，织厂产销率低迷，成品库存累积，订单稀少，机台开机率低迷 [7] - 国际上美棉生长进度略慢但优良率连续上行，产量有上调空间；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存 [8] - 产业下游需求不强，下游纺企棉纱库存上升，内地纺企降开机，新疆纺企开机坚挺 [8] 行业要闻 - 2025年6月我国出口纺织品服装273.15亿美元，同比减少0.3%，1 - 6月累计出口1439.78亿美元，同比增加0.8% [9] - 截至2025年7月13日当周，美棉优良率54%，结铃率23%，现蕾率61% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比等数据图表 [18][19][26]