这些官员说，欧洲方面希望等到2月1日，看美国是否会真的加征关税，再决定是否实施反制。欧洲希望 通过先展示反制威胁，在美国国内形成跨党派压力，促使特朗普收回加税决定。 一名不愿公开姓名的欧洲国家外交官说，特朗普"用的是纯粹的黑手党式手段"，但欧盟希望在公开层面 呼吁冷静，给特朗普一个"下台阶"的机会。 报道说，这份关税清单去年就已拟定，但为了避免欧美之间全面贸易战而暂缓执行，暂缓有效期截止于 2月6日。18日，欧盟27个成员国常驻欧盟总部代表开会讨论是否重新启动这份清单，也讨论了是否启用 反胁迫工具。 一些参与反制准备的官员说，制定上述措施，目的是为欧洲领导人在即将于瑞士达沃斯举行的世界经济 论坛年会期间与特朗普会晤时提供谈判筹码。 据英国《金融时报》18日报道，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税，或者限制 美国企业进入欧盟市场，以反制美国总统特朗普为得到格陵兰岛而对欧洲8国加征关税。 另一名欧洲官员说："现在的局势已经不再允许妥协，因为我们不可能把格陵兰岛交出去。理智的美国 人也知道，他（特朗普）刚刚打开了潘多拉的盒子。" 特朗普17日在社交媒体上发文，宣布美国将从2月1日起对丹麦、挪威、 ...

欧洲议会最大党团欧洲人民党主席曼弗雷德·韦伯在一份声明中说，欧美之间不断加剧的紧张局势意味 着欧洲议会不会支持该协议。鉴于美方对格陵兰岛的威胁，该党现阶段无法批准该协议，对美国相关产 品的零关税措施必须暂停执行。 复兴欧洲党团主席瓦莱丽·阿耶说，美国政府的举动"不可接受"，"现在应从依赖转向采取威慑措施"。 她在社交媒体上建议欧盟明确考虑启动欧盟反胁迫工具，说"该工具正是为应对这种经济胁迫而设计 的"。复兴欧洲党团负责协调贸易事务的议员卡琳·卡尔斯博罗说，欧美贸易协议在议会内无法获得足够 支持，若美方胁迫持续，不能排除采取报复性关税或使用反胁迫工具的可能。 社会民主党党团负责贸易事务的副主席、欧洲议会国际贸易委员会副主席凯瑟琳·范布伦普特也呼吁动 用反胁迫工具。她认为，美国利用关税和经济威胁强行推行非法领土主张的行为"令人发指"，这种情况 下批准欧美贸易协议"并非务实，而是愚蠢"。社会民主党党团成员、欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩 德·朗格表示，"我们起草反胁迫措施法案时所设想的情况正在发生……我呼吁欧盟委员会立即启动相关 程序并展开调查。" 新华社布鲁塞尔1月17日电（记者 康逸 张兆卿）多名欧洲议会议员1 ...

欧美关税协议进展 - 欧盟暂停两套针对美国关税的反制措施6个月 包括回应钢铁铝关税和基准汽车关税的措施 [2] - 协议未解决烈酒关税税率问题 且特朗普行政命令未包含汽车及零部件豁免条款 [2] - 欧盟预计特朗普本周将宣布对欧盟汽车征收较低关税(从25%降至15%) 并对航空零部件等工业品给予豁免 [2][3] 美国关税政策调整 - 美国将对欧盟大部分出口商品征收15%关税 包括汽车(从25%降至15%) 未来可能扩展至药品和半导体行业 [3] - 美国现行政策对汽车及零部件征收25%关税 钢铁铝征收50%关税 [3] - 本周预计仅有非专利药品和航空产品等有限商品能获得低于15%的税率 [4] 欧盟应对措施 - 欧盟推动钢铁铝以低于50%税率出口美国的协议 同时进行保护供应链的谈判 [4] - 欧盟准备价值近1000亿欧元(约1160亿美元)的反制措施清单 可随时恢复实施 [4] - 欧盟将继续与美国合作落实7月27日共识 推动联合声明最终敲定 [2]

欧美贸易关税政策 - 特朗普宣布8月1日起欧盟输美商品关税从15%-20%提升至30% [1] - 该政策将影响价值3790亿欧元的欧盟出口商品 [6] - 德国DAX指数单日暴跌2.3% 欧洲股市蒸发超500亿欧元 [1] 欧盟内部反应 - 德国总理警告关税将严重打击德国出口导向型经济 [1][6] - 法国总统主张坚决反制 要求欧盟捍卫欧洲利益 [1][6] - 欧盟贸易部长会议暴露分裂：德国主张扩大反制清单 法国提议限制美国数字服务 意大利担忧影响其他领域合作 [6] 中欧关系动态 - 欧盟委员会主席冯德莱恩紧急访华 原定两天的中欧峰会压缩至24小时 [6] - 欧盟企业在华订单2024年暴跌40% [17] - 欧盟内部对华政策博弈加剧 部分成员国倾向与美国保持一致 [6][8] 欧盟经济结构性困境 - 欧盟全球GDP占比持续下降 欧洲企业在MSCI世界指数份额从2001年33%降至2024年14% [17] - 监管障碍和金融市场分裂制约欧盟竞争力 [17] - 国防工业整合受阻 军事支出结构失衡导致研发投入不足 [17] 能源与地缘政治影响 - 欧盟被迫放弃俄罗斯廉价能源转向美国高价能源供应 [9] - 格陵兰岛同意美国驻军 费用由欧盟承担 [10] - 分析指出欧盟若完全配合美国要求 可能同时失去欧美中三大市场 [16]

美国对欧盟加征关税的潜在影响 - 美国计划对欧盟商品实施30%惩罚性关税，可能导致爱尔兰经济重创并引发大规模失业 [1] - 若关税实施，日均44亿欧元的跨大西洋贸易将"难以为继" [3] - 欧盟拟定的720亿欧元报复性关税清单可能造成"两败俱伤"的局面 [3] 爱尔兰政府的应对措施 - 爱尔兰副总理强调未来两周半需全力推动谈判，避免高关税触发贸易战 [3] - 与美国驻爱尔兰大使会谈后，爱尔兰主张通过框架协议"给局势降温"，保护就业与投资 [3] - 爱尔兰政府将重点评估欧盟反制关税清单中涉及本国利益的敏感项目 [3] 制药行业的特殊风险 - 美国对制药业发起的232条款调查是爱尔兰重点关切领域 [3] - 爱尔兰呼吁欧盟保持团结应对，强调4.6亿人的共同市场是重要力量 [3] 谈判进展与展望 - 上周谈判已接近达成共识，爱尔兰对近期取得突破持乐观态度 [3] - 欧盟委员会即将公布扩大的反制关税清单，但最佳方案是通过协议使其作废 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧美贸易战缓和，美元回落，黄金价格回升，沪金溢价维持至5元/克左右，关税风波与美国减税法案波动使金价仍偏强；白银价格震荡回升，沪银溢价收敛至520元/千克左右，贸易谈判乐观使银价震荡 [4][5] - 特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，黄金价格难以回落，美国新政府政策预期与实际的验证持续，金价情绪高涨、易涨难跌；白银价格依旧跟随金价，且关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [10][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 欧美贸易战缓和，金价震荡回落，COMEX黄金期货跌0.7%报3342.2美元/盎司，银价震荡收涨，COMEX白银期货涨0.11%报33.645美元/盎司；美股休市，欧洲主要股市多数收涨；美元指数跌0.15%报98.98，离岸人民币小幅贬值报7.1769 [4][5] 每日提示 - 黄金基差-2.97，现货贴水期货，期货仓单17247千克不变，20日均线向下，k线在20日均线上方，主力净持仓多且主力多减；白银基差-37，现货贴水期货，沪银期货仓单957380千克，日环比减少3261千克，20日均线向上，k线在20日均线上方，主力净持仓多且主力多减 [4][6] 今日关注 - 关注美国4月耐用品订单初值、美国3月房价指数、日央行行长及美联储委员讲话 [4] 基本面数据 - 黄金利多因素为全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响；利空因素未提及；逻辑为特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，金价难以回落，美国新政府政策预期与实际的验证持续，金价情绪高涨、易涨难跌 [10] - 白银利多因素为全球动荡避险情绪高涨、美国滞涨预期升温降息预期再度升温、俄乌和中东局势紧张通胀再度抬头、关税担忧影响且有色金属关税对银价有支撑；利空因素为降息停止经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期美国再度一枝独秀、风险偏好再度恶化、俄乌冲突结束；逻辑为特朗普就任使全球进入动荡变化期，通胀预期转变为经济衰退预期，银价依旧跟随金价，且关税担忧对银价影响更强，易出现涨幅扩大 [13][14] 持仓数据 - 沪金2508前收777，最高786.82，最低777.1，涨2.26，涨跌幅0.29%；沪银2508前收8280，最高8303，最低8230，涨40，涨跌幅0.49%等 [16] - 2025年5月26日，沪金前二十多单量202103，较5月25日增加2437，增幅1.22%；空单量81225，较5月25日减少1276，减幅1.55%；净持仓120878，较5月25日增加3713，增幅3.17% [27] - 2025年5月26日，沪银前二十多单量469661，较5月23日增加5266，增幅1.13%；空单量321277，较5月23日增加6295，增幅2.00%；净持仓148384，较5月23日减少1029，减幅0.69% [29] - SPDR黄金ETF持仓震荡减少，白银ETF持仓继续增加且高于去年同期 [31][34] - 沪金仓单持仓、COMEX金仓单小幅减少，COMEX金仓单依旧处于高位；沪银仓单小幅增加且高于去年同期，COMEX银仓单减少 [36][38]

贸易谈判进展 - 美国总统特朗普推迟对欧盟实施50%关税 原定6月1日现推迟至7月9日 [1] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示将利用窗口期推进谈判 强调欧美贸易关系重要性 [1] - 欧盟贸易委员与美国商务部长进行通话 双方同意保持持续联系 [1] 谈判策略分析 - 贝伦伯格经济学家认为六周窗口期可达成贸易框架协议 但需美国政治意愿配合 潜在结果包括统一10%关税或20%-30%高关税 [2] - 欧盟被描述为"平等谈判伙伴" 拥有巨大市场体量 不会轻易屈服于施压策略 [2] - 布鲁盖尔研究员指出欧盟采取中间路线 既非全盘接受也非强硬对抗 但当前克制策略可能失效 [2] 市场影响 - 欧洲股市出现反弹 此前因关税威胁下跌 [1] - 科技和工业板块面临剧烈震荡风险 市场将密切关注谈判动态 [4] - 延期被解读为"试探性风险偏好反弹" 但7月9日仍是关键风险时点 [3] 潜在行业冲击 - 高关税情景下欧盟可能针对美国医药产品和服务领域实施反制 [2] - 贸易博弈可能冲击供应链并推高通胀 尤其影响科技和工业领域 [3][4]