文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ 投资是零和游戏吗? 什么是零和游戏? 比如两个人猜拳。每个人出100元，一把 定胜负。 如果两个人出的一样，就继续比，直到有 一方获胜。 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 这种情况下，赢的一方会把200元拿走， 赚到100元。 输的一方会亏掉100元。 这就是零和游戏：一方的收益，必定意味 着另一方的损失。 参加游戏的所有人，他们的收益和损失全 部相加起来，为零。 不过，我们投资股票基金,是一个正和游 戏。所有参与者的收益加起来，是可以为 正的。 因为投资股票基金，本质上是投资背后的 上市公司，上市公司是可以产生盈利现金 流的。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...

市场参与者结构 - 市场95%是交易者，5%是价值投资者，交易者主要关注技术、热度和情绪，而价值投资者更关注基本面[11] - 集思录社区聚集了大量低风险投资者，不同于普通股票市场的721格局(7输2平1赚)[2] - 35岁以上高学历群体通过工作收入已积累7位数资产，构成社区高净值用户基础[2] 投资策略分歧 - 新股申购策略：部分投资者专注于新股上市首日卖出获利，该策略已持续20年[3][4][5] - 负和游戏争议：有观点认为A股是负和游戏，因融资额+税费大于分红额，但反对观点指出应计算总市值增加+分红-融资-税费[14] - 股息投资策略：建议将高股息股票视为30年期国债，长期持有获取稳定分红[9] 市场运行特征 - A股牛市呈脉冲型特征，吸引大量散户进入后形成收割机会[18] - 全球央行放水导致资金流入不同资产类别，投资者在争夺流动性份额[19] - 业绩持续优秀的公司占比不足10%，大部分公司盈利状况不佳[17] 高风险投资品类 - 明显高估的新股和次新股属于负和投资品类[1] - 双高可转债及强赎前高溢价转债具有较高风险[1] - 无业绩支撑的概念股在短期翻倍后放量下跌风险大[1] - 即将ST或退市但股价仍处高位的个股风险极高[1] 市场资金流向 - A股2023年分红总额达2.4万亿元，远高于3500亿元的佣金、印花税和红利税总额[15] - 公司融资后投入扩大生产可能带来营收10倍增长，不能简单视为负和[14] - 货币创造导致财富重新分配，市场总量持续增加[14]

基金经理选择 - 主动基金投资的核心在于基金经理的选择 目前市场上有数千位基金经理可供选择 缺乏系统方法论会导致挑选困难 [2][3] - 提供限时免费课程介绍主动基金投资方法 通过图文形式讲解基金经理筛选体系 [4] 股票基金收益机制 - 股票基金投资并非零和游戏 所有投资者在合理操作下均可实现长期盈利 收益不依赖其他投资者亏损 [7] - 投资本质是参与上市公司盈利分配 A股上市公司长期盈利增速约年化10% 整体市场呈现正和效应 [8] - 关键策略是在低估阶段买入优质资产 通过企业价值增长获取收益 [9] 课程推广 - 提供大额家庭资产配置课程免费学习机会 通过原文链接可直接获取相关教育资源 [11]