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氧化铝价格走势
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关注几内亚政策变动,氧化铝延续偏强
铜冠金源期货· 2025-05-26 10:09
2025 年 5 月 26 日 关注几内亚政策变动 氧化铝延续偏强 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号:F0297587 投资咨询号:Z0011509 氧化铝周报 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号:F0307990 投资咨询号:Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号:F03099478 投资咨询号:Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号:F3084165 投资咨询号:Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com. cn 从业资格号:F031122984 投资咨询号:Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 注: 涨跌= 周五-上周五; 数据来源:我的有色、百川盈孚、iFinD,铜冠金源期货 二、行情评述 氧化铝期货主力上周涨 9.96%,收 3169 元/吨。现货市场全国加权平均周五报 3220 元/ 吨,较上周涨 229 元/吨。 铝土矿方面,国产矿市场现货流通量有限,氧化铝 ...
【期货热点追踪】进口同比大增42.2%!几内亚铝土矿停产或推动氧化铝价格持续上涨?
金十数据· 2025-05-21 09:46
几内亚Axis矿区停产事件 - 几内亚政府收回51份矿业许可,Axis矿区被列入撤销名单,涉及年产能约4000万吨,2024年产量约2300万吨(顺达矿业1300万吨,中电十一局1000万吨)[2] - 该事件引发市场对铝土矿供应担忧,可能导致全年几内亚铝土矿发运增量2500-2800万吨被抹平,供需由过剩转为短缺[2] - 几内亚某其他大型铝土矿矿山探矿权证也被列入撤销名单,显示政府整改范围扩大[2] 铝土矿进口与供应 - 2025年1-4月中国累计进口铝土矿6777万吨,同比增加34.3%,其中78.38%来自几内亚(5312万吨,同比增42.2%)[1] - 中国铝土矿进口依存度高且高度依赖几内亚供应,矿端扰动会导致氧化铝价格剧烈反应[1] - 4月中国铝土矿进口同比增长45%远超预期,当前矿区停产规模难改过剩局面[8] 氧化铝市场表现 - 国内氧化铝主力合约收涨1.55%至3138元/吨,领涨期市[1] - 2025年1-4月国内氧化铝产量2876万吨,同比增长8.7%,但4月环比下滑11.3%[3] - 上周国内氧化铝运行总产能8412万吨/年,环比下降290万吨,开工率77.02%(环比降2.66个百分点)[3] 氧化铝供需与成本 - 南方氧化铝企业检修减产集中,现货货源收紧带动价格反弹[3] - 4-5月铝土矿价格大跌使氧化铝生产成本下降,企业亏损压力减轻,部分停产产能可能复产[3] - 当价格反弹至3100元/吨上方时,或有600万吨以上减产产能意愿恢复生产[4] 机构观点 - 国海良时期货:短期上涨空间有限,关注几内亚矿端供应变化与复产时间[4] - 银河期货:短期价格受铝土矿供应担忧及原料价格提升支撑偏强震荡[5] - 中泰期货:后续政策变动担忧情绪仍然较高[6][7] - 国投期货:关注几内亚影响时间长度及规模会否扩大引发质变[8] - 南华期货:矿端干扰刺激情绪,现货偏紧叠加去库支撑短期价格[9]
几内亚收回EGA采矿权消息推动氧化铝触及涨停,上方还有多少空间?
金十数据· 2025-05-19 12:03
SHMET 网讯:氧化铝主力合约早盘小幅低开,收回部分涨幅,但仍稳定在3000关口上方。上周五夜盘开盘,氧化铝主力合约直线拉涨,盘中触及涨 停。 消息面上,周四晚间,政府消息人士向路透社透露,几内亚已撤销46家在该国运营的矿业公司的许可证。一些分析师认为,在这个世界第二大铝土矿生 产国中,这一举措是对大型矿业运营商发出的警告信号。但行业消息人士称,这些公司均非几内亚矿业领域的重要生产商,该国矿业主要由大型国际企业主 导。 周五晚间的最新消息显示,近日几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级,Axis矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名单。 经Mysteel调研核实,几内亚时间星期五上午矿业局已派人到达该矿区下达停工指令,勒令在运行矿山的采矿设备暂停,开采被迫全部中止。该矿区包 含顺达矿业等矿业公司,涉及产能约4000万吨/年,恢复时间不明。 几内亚矿业与地质部在领英上发布的公告显示,去年几内亚出口了约1.464亿吨铝土矿。据一位分析师称,今年该国主要铝土矿生产商预计将开采超过2 亿吨铝土矿,较去年创纪录的产量增长35%。 正信期货表示,几内亚矿端消息所涉及到的产量占比较大,若证实为真且持续影 ...
氧化铝价格走势研判
2025-05-18 23:48
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:氧化铝行业、铝行业 - **公司**:山西奥凯达、森泽铝业、信发、魏桥铝电、顺达、11局、中釉、锦江、宾坦南山、印度国家铝业、韦丹塔、国电投 纪要提到的核心观点和论据 氧化铝价格走势及基本面变化 - 近期氧化铝价格从最高5,850元/吨回落至最低2,850元/吨,原因包括行业高开工率、满产超负荷生产、新投产能释放预期、贸易商提前售卖远期现货敞口等。3月市场利润压缩,山西点式检修;4月全行业结算价达2,850元/吨,内陆企业亏损500元/吨,沿海微亏200元/吨,减产潮来临;五一后需求积极及宏观因素激发超跌反弹行情[1][3][4] - 预计未来几个月现货市场成交坚挺,5月25日至6月26日价格坚挺程度或有波动,减产致供应紧张状况仍会出现[17] - 2025年氧化铝市场供需节奏不乐观,新增产能投放量大,若全行业框架稳定在70美元,现货均价预计在2,900 - 3,000元之间运行[3][26][27] 氧化铝供应转变 - 氧化铝行业从供应过剩到偏紧,全行业开工水平从9,360万吨降至8,650万吨,原因是3月底至5月初山西奥凯达、森泽铝业、信发等企业减产,4月下旬国有集团企业调动产能[1][5] 氧化铝生产成本 - 2022 - 2025年全行业生产成本上升,因矿石结构成本波动,国产矿供应紧张使进口矿使用增加,矿石价格从1,460元涨至近2,000元,各区域成本差异显著[6] - 几内亚铝土矿价格降至70美元/吨,山东地区氧化铝成本可降至2,700元左右,山西降至2,900元左右,但运输周期40天,高低价矿石使用时点复杂,市场理解有差异[1][7] 企业减产与复产 - 企业在3月因停产损失大于生产亏损而满负荷生产,4月生产亏损达500元/吨,停产损失300元,减产成为更优选择,全行业包括大型央企减产[10] - 关于复产几百万吨氧化铝的传言不可信,大型产业链集团4月底减产,5月现货需求增加,目前结算价仅反弹100元,若全面复产价格可能回落[11] 铝行业产能波动与新增产能 - 5 - 6月初铝行业产能波动源于440万吨检修产能实施,检修周期15 - 25天,常规检修结束后产能回归,预计5月下旬至6月初产能有回归波动[1][14] - 魏桥铝电和河北地区新增产能预计未来两周陆续释放,非铝需求显著提升,年度消费量达500万吨左右,做供需平衡时需纳入考量[2][15] 非冶金级氧化铝需求 - 非冶金级氧化铝需求今年显著提升,去年年底价格高时抵触高成本原料,今年价格跌至3,000元以下后恢复开工并采购库存,3 - 4月供应贡献大,预计5月需求仍强劲[16] 几内亚相关情况 - 几内亚铝土矿价格下降降低国内氧化铝生产成本,但运输周期长,市场理解有差异[7] - 几内亚政府收回未开启矿山并国有化,影响顺达等公司产量,短期国内储量充足价格波动不大,若持续至三季度可能影响价格,考验国内氧化铝厂原料储备能力[3][21][22] - 几内亚动荡使铝土矿交易心理高涨,未来各方力量权衡博弈仍会显著,当地政府可能加码管控,影响出口公司运营[23][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 从几内亚到中国的铝土矿运输航线全程约1.2万海里,需穿越大西洋、绕过好望角等,使用10万吨以上大型船只,运输周期约40天以上[8] - 氧化铝行业利润从高峰时每吨2,600元降至目前净亏损500元,检修和停产企业达20家,900万吨中有160万吨已恢复生产,300万吨仍停工[12][13] - 河北项目三期480万吨装置建设暂停,前两期480万吨已出成品,受行政职能部门和当地政府因素影响[18] - 几内亚矿山开采协议包含矿山建设等细节,企业需带动当地经济发展,但部分矿企未完成基础设施建设,现政府收回未开启矿山并国有化[20] - 顺达公司面临60天谈判周期,需关注后续新闻动态[22] - 铝土矿价格70美元时,山东氧化铝价格约2,700元,山西约2,900元,若现货均价2,980元,氧化铝厂有复产意愿[24] - 大部分企业使用85 - 95美元进口矿,全行业完全成本约3,200元,3,100元能让沿海企业增加现金流[25] - 印尼锦江和宾坦南山项目预计增100万吨产能,冰岛项目预计7月底或8月初出成品,印度国家铝业和韦丹塔等项目预计四季度投产;几内亚国电投120万吨氧化铝线项目完成时间不确定[31] - 氧化铝厂结算价格基于上网均价,每月25号到次月26号计算所有地区均价,长单结算时以下浮20元作为结算成本[36] - 现货价格波动影响当月均价,从而影响最终结算价格,许多铝厂不愿购买高价现货[37] - 框架成本表格未考虑国产矿技术应用,现金成本与完全成本差异因结构复杂在100 - 200元之间,一般情况下差异在150 - 200元[33][34][35] - 氧化铝企业使用套期保值工具保守,90%产量通过长期合同签约保值[3][30]