菜油价格动态 - 加拿大菜油8月船期价格1030美元/吨 较前日下调10美元/吨 [1] - 加拿大菜油10月船期价格1010美元/吨 较前日下调10美元/吨 [1] - 国内三级菜籽油现货价格区间9620-9700元/吨 福建厦门报价9630元/吨 安徽合肥报价9700元/吨 [2] 期货市场表现 - 菜籽油期货主力合约收盘9563元/吨 日内涨幅0.36% [2] - 期货日内最高价9659元/吨 最低价9558元/吨 [2] - 单日成交量达242993手 显示市场活跃度较高 [2] 供需基本面 - 油脂消费处于淡季 国内植物油供给宽松 [5] - 菜油油厂库存压力持续偏高 压制市场价格 [5] - 油厂开机率下滑导致菜油产出压力明显减弱 [5] - 三季度菜籽买船数量较少 远期供给压力或降低 [5] 贸易与采购活动 - 中储粮计划7月24日竞价采购菜籽油500吨 [4] - 澳大利亚与中国接近达成油菜籽出口协议 试验性出口量15-25万吨 [3] 市场影响因素 - 中澳贸易恢复预期使菜油表现弱于豆油和棕榈油 [5] - 短期价格波动加剧 受供需关系及贸易政策双重影响 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段美豆产区天气良好，优良率相对偏高，丰产预期强烈牵制其市场价格；国内进口大豆集中到港，油厂开机率来到同期高位，短期供应趋于宽松，豆粕延续累库态势，对粕类市场价格形成压制；四季度买船的不确定性给远期市场带来支撑；菜粕自身而言，水产养殖旺季来临，菜粕饲用需求提升，但豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期；市场等待中美贸易谈判消息；盘面来看，近日菜粕有所上涨，短期或维持震荡 [2] - 现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段，本周加拿大平原地区炎热天气减少且出现有利降雨，对市场带来一定压力；MPOB报告显示，6月底马棕库存增长2.41%至203万吨，且7月1 - 15日马棕出口有所下滑；国内油脂消费淡季，植物油供给较为宽松，菜油油厂库存压力持续偏高，牵制市场价格；油厂开机率下滑，菜油产出压力明显减弱；三季度菜籽买船较少，且中加经贸关系有望再度转紧，或影响远期油菜籽对我国的出口；盘面来看，受加籽走弱拖累，国内菜油走势弱于豆棕，近日震荡下跌，短期波动或加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）9404元/吨，环比 - 20；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）2655元/吨，环比 - 4；菜油月间差（9 - 1）68元/吨，环比 - 13；菜粕月间价差（9 - 1）343元/吨，环比 - 12；菜油主力合约持仓量244971手，环比 - 25239；菜粕主力合约持仓量535658手，环比 - 11330；期货前20名持仓净买单量菜油14433手，环比 - 2216；菜粕14223手，环比9308；仓单数量菜油3510张，环比0；菜粕10086张，环比 - 2380；ICE油菜籽期货收盘价（活跃）682.5加元/吨，环比 - 0.5；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5098元/吨，环比 - 1 [2] 现货市场 - 菜油江苏现货价9540元/吨，环比 - 70；菜粕南通现货价2560元/吨，环比10；菜油平均价9580元/吨，环比 - 70；油菜籽进口成本价4887.11元/吨，环比 - 6.55；菜籽江苏盐城现货价6000元/吨，环比0；油粕比3.64，环比 - 0.05；菜油主力合约基差116元/吨，环比 - 55；菜粕主力合约基差 - 95元/吨，环比14；四级豆油南京现货价8230元/吨，环比30；菜豆油现货价差1340元/吨，环比 - 60；棕榈油（24度）广东现货价8800元/吨，环比30；菜棕油现货价差770元/吨，环比 - 40；豆粕张家港现货价2830元/吨，环比0；豆菜粕现货价差270元/吨，环比 - 10 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.77百万吨，环比0.21；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比0；菜籽进口数量合计当月值33.55万吨，环比 - 15.37；进口菜籽盘面压榨利润297元/吨，环比 - 7；油厂菜籽总计库存量20万吨，环比5；进口油菜籽周度开机率9.86%，环比 - 2.67；菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比10；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比4.13 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存9.29万吨，环比 - 0.72；沿海地区菜粕库存1.51万吨，环比1.05；华东地区菜油库存59.27万吨，环比 - 0.68；华东地区菜粕库存38.04万吨，环比2.46；广西地区菜油库存6.9万吨，环比 - 0.3；华南地区菜粕库存28.2万吨，环比 - 1.1；菜油周度提货量3.29万吨，环比1.18；菜粕周度提货量2.46万吨，环比0.14 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨，环比98.1；社会消费品零售总额餐饮收入当月值4578.2亿元，环比411.2；食用植物油当月产量440.4万吨，环比 - 87 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.42%，环比1.25；平值看跌期权隐含波动率19.43%，环比1.41；20日历史波动率14.6%，环比 - 0.08；60日历史波动率16.79%，环比 - 1.12；菜油平值看涨期权隐含波动率13.49%，环比1.04；平值看跌期权隐含波动率13.49%，环比1.01；20日历史波动率11.38%，环比 - 0.44；60日历史波动率13.17%，环比 - 0.02 [2] 行业消息 - 周一，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.1%，未能守住早盘涨势，11月期约下跌0.1加元，报收682.60加元/吨；1月期约下跌0.2加元，报收690.90加元/吨；3月期约下跌0.6加元，报收697.40加元/吨；美国农业部公布截至25年7月13日当周，美国大豆优良率为70%，较上周上升4个百分点，超过分析师预期的67%，上年同期为68% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油脂期价走势分化，菜油因中加贸易关系缓和、进口量或增加而价格下跌，豆油和棕榈油小幅上扬 [8][31] - 目前处于油脂季节性消费淡季，南方销区将迎暑假，豆油通关正常、工厂压榨量高将进一步累库，国内油脂库存中性略偏宽松，消费一般，期价震荡整理可能性较大 [8][31] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 本周油脂期价震荡整理，豆油 Y2509 合约涨 1.31%，收于 7738 元/吨，棕榈油 P2509 合约涨 0.62%，收于 8110 元/吨，菜油 OI2509 合约跌 2.23%，收于 9140 元/吨 [5][30] 重要资讯 - 马来西亚 5 月 1 - 31 日棕榈油产量预估增加 3.07%，马棕榈油上涨 1.01% [6][30] - 6 - 7 月我国企业大豆买船集中，预计 6 月进口到港 1200 万吨，7 月 950 万吨，8 月 850 万吨，按去年压榨量预计 8 月底国内大豆商业库存将上升 300 - 400 万吨，美豆本周上涨 1.51% [7][30] 现货分析 - 截至 2025 年 6 月 5 日，张家港四级豆油现货价 7980 元/吨，较上一交易日跌 20 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [9] - 截至 2025 年 6 月 5 日，广东 24 度棕榈油现货价 8530 元/吨，较上一交易日跌 70 元/吨，较近 5 年处于较高水平 [10] - 截至 2025 年 6 月 5 日，江苏四级菜油现货价 9320 元/吨，较上一交易日涨 20 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [12] 其他数据 - 截至 2025 年 5 月 30 日，全国豆油库存增 6.40 万吨至 84.80 万吨；6 月 4 日，全国棕榈油商业库存增 3.00 万吨至 36.30 万吨 [16] - 截至 2025 年 6 月 5 日，港口进口大豆库 5895030 吨 [20] - 截至 2025 年 6 月 5 日，张家港四级豆油基差 304 元/吨，较上一交易日跌 8 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [21] - 截至 2025 年 6 月 5 日，广东 24 度棕榈油基差 404 元/吨，较上一交易日跌 66 元/吨，较近 5 年处于平均水平 [22] - 截至 2025 年 6 月 5 日，江苏菜油基差 168 元/吨，较上一交易日跌 31 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [24] 综合分析 - 本周油脂期价走势分化，菜油因中加贸易关系缓和、进口量或增加而价格下跌，豆油和棕榈油小幅上扬 [30][31] - 目前处于油脂季节性消费淡季，南方销区将迎暑假，豆油通关正常、工厂压榨量高将进一步累库，国内油脂库存中性略偏宽松，消费一般，期价震荡整理可能性较大 [31]