报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油脂期价走势分化，菜油因中加贸易关系缓和、进口量或增加而价格下跌，豆油和棕榈油小幅上扬 [8][31] - 目前处于油脂季节性消费淡季，南方销区将迎暑假，豆油通关正常、工厂压榨量高将进一步累库，国内油脂库存中性略偏宽松，消费一般，期价震荡整理可能性较大 [8][31] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 本周油脂期价震荡整理，豆油 Y2509 合约涨 1.31%，收于 7738 元/吨，棕榈油 P2509 合约涨 0.62%，收于 8110 元/吨，菜油 OI2509 合约跌 2.23%，收于 9140 元/吨 [5][30] 重要资讯 - 马来西亚 5 月 1 - 31 日棕榈油产量预估增加 3.07%，马棕榈油上涨 1.01% [6][30] - 6 - 7 月我国企业大豆买船集中，预计 6 月进口到港 1200 万吨，7 月 950 万吨，8 月 850 万吨，按去年压榨量预计 8 月底国内大豆商业库存将上升 300 - 400 万吨，美豆本周上涨 1.51% [7][30] 现货分析 - 截至 2025 年 6 月 5 日，张家港四级豆油现货价 7980 元/吨，较上一交易日跌 20 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [9] - 截至 2025 年 6 月 5 日，广东 24 度棕榈油现货价 8530 元/吨，较上一交易日跌 70 元/吨，较近 5 年处于较高水平 [10] - 截至 2025 年 6 月 5 日，江苏四级菜油现货价 9320 元/吨，较上一交易日涨 20 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [12] 其他数据 - 截至 2025 年 5 月 30 日，全国豆油库存增 6.40 万吨至 84.80 万吨；6 月 4 日，全国棕榈油商业库存增 3.00 万吨至 36.30 万吨 [16] - 截至 2025 年 6 月 5 日，港口进口大豆库 5895030 吨 [20] - 截至 2025 年 6 月 5 日，张家港四级豆油基差 304 元/吨，较上一交易日跌 8 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [21] - 截至 2025 年 6 月 5 日，广东 24 度棕榈油基差 404 元/吨，较上一交易日跌 66 元/吨，较近 5 年处于平均水平 [22] - 截至 2025 年 6 月 5 日，江苏菜油基差 168 元/吨，较上一交易日跌 31 元/吨，较近 5 年处于较低水平 [24] 综合分析 - 本周油脂期价走势分化，菜油因中加贸易关系缓和、进口量或增加而价格下跌，豆油和棕榈油小幅上扬 [30][31] - 目前处于油脂季节性消费淡季，南方销区将迎暑假，豆油通关正常、工厂压榨量高将进一步累库，国内油脂库存中性略偏宽松，消费一般，期价震荡整理可能性较大 [31]