居民储蓄迁移趋势 - 中国居民储蓄呈现向资本市场转移的明显趋势，2025年8月居民存款同比少增6000亿元，而非银存款同比多增5500亿元 [1][3] - 这一“财富大迁移”将聚焦于新基建、消费基建及新型城镇化三大领域 [1] - 低利率环境是推动资产配置调整的关键因素，2025年国有银行一年期定存利率已跌破1%，大额存单利率普遍低于1.4% [9] 三大投资领域分析 - 新基建领域具有技术迭代红利，如人工智能、工业互联网等细分领域有望形成持续现金流 [13][16] - 消费基建领域与内需扩张同步，例如文旅休闲、绿色消费等新模式正在激活存量资产 [13][16] - 新型城镇化领域通过公共服务均等化释放长期需求，但部分地区人口流出可能导致项目收益率不及预期 [13][14][16] - REITs降低了投资门槛，但2025年新发行29只中仅16只涉及消费基建，且底层资产集中于商业地产，养老、医疗等民生领域占比偏低 [14] 市场环境与潜在挑战 - 中国资本市场尚处于成熟过程中，投资者教育、监管体系能否支撑大规模资金转移仍需观察 [5] - 2025年创业板上涨51.09%，但主要受政策预期驱动，而非基本面全面改善 [9] - 部分新基建项目回报周期长，短期难以覆盖资金成本，可能引发新的结构性风险 [7] - 政策导向不等于市场必然成功，若地方财政压力导致项目补贴退坡，部分依赖政府支付的领域可能面临风险 [16]

居民储蓄与投资趋势 - 中国居民储蓄将更多流向金融投资[1] - 能够创造稳定现金流的优质项目将成为最具吸引力的资产[1] 重点投资领域 - 新项目的底层资产主要涵盖新基建、消费基建、新型城镇化等领域[1] - 这些领域与科技创新和高质量发展适配，并与国家重大战略方向高度契合[1] 宏观政策环境 - 内外部环境为中国资产价格提供了支撑[1] - 中国降息的外部环境改善，预计未来美联储降息还会持续[1] - 中国降息仍有空间，但短期内尚不具备大幅降息的基础[1] - 预计未来一段时期将以积极的财政政策为主，适度宽松的货币政策予以配合[1]

居民储蓄与投资趋势 - 中国居民储蓄将更多流向金融投资，未来能够创造稳定现金流的优质项目将成为最具吸引力的资产 [1] - 新项目的底层资产主要涵盖新基建、消费基建、新型城镇化等领域，与国家重大战略方向高度契合 [1] 宏观政策环境 - 中国降息的外部环境改善，预计未来美联储降息还会持续，中国降息仍有空间 [1] - 短期内中国尚不具备大幅降息的基础，预计未来一段时期依然会以积极的财政政策为主，适度宽松的货币政策予以配合 [1]

居民储蓄与投资趋势 - 中国居民储蓄将更多流向金融投资 [2] - 未来能够创造稳定现金流的优质项目将成为最具吸引力的资产 [2] - 新项目的底层资产主要涵盖新基建、消费基建、新型城镇化等领域 [2] 宏观政策环境 - 中国降息的外部环境改善，预计未来美联储降息还会持续 [2] - 中国降息仍有空间，但短期内尚不具备大幅降息的基础 [2] - 未来一段时期预计以积极的财政政策为主，适度宽松的货币政策予以配合 [2]

公募基金规模 - 中国公募基金规模在8月底达到36.25万亿元，单月增长1.18万亿元 [1] - 股票型基金规模单月增长近6300亿元，混合型基金增长超3300亿元 [1] - 货币基金和QDII基金规模分别增长1963亿元和672亿元，债券基金规模下降285亿元 [1] 数字人民币发展 - 数字人民币国际运营中心正式运营，推出跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台 [1] - 初步构建数字人民币跨境金融基础设施体系 [1] 中美贸易关系 - 商务部呼吁美方取消不合理关税，并指出美单边限制措施是影响中美正常经贸合作的最大障碍 [1] - 将扁平地球管理公司等3家美国实体列入出口管制管控名单，禁止两用物项出口 [2] - 将爱尔康公司等3家涉台军售美国实体列入不可靠实体清单，禁止从事与中国有关的进出口活动或在中国境内新增投资 [2] 贸易救济措施 - 对原产于墨西哥和美国的进口碧根果进行反倾销立案调查，自9月25日起实施 [2] - 对墨西哥相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查，涉及墨西哥政府拟提高进口关税税率及其他贸易投资限制措施 [2] 通信基础设施 - 截至8月末，中国5G移动电话用户达11.54亿户，占移动电话用户的63.4% [3] - 5G基站总数达464.6万个，占移动基站总数的36.3% [3] 金融市场安排 - 三大交易所公布2025年国庆节、中秋节休市安排，10月1日至10月8日休市，10月9日起照常开市 [3] - 中证协就《证券公司交易结算系统压力测试指引》征求意见，要求券商每年至少开展一次系统压力测试 [3] - 中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行同时宣布公司章程修订获监管核准，不再设立监事会 [3] 港元汇率表现 - 港元创下2003年以来最强30日升势，分析认为背后有货币市场环境改变和"内外资共振"的港股吸"金"表现作为支撑 [4] 央行公开市场操作 - 央行9月25日开展4835亿元7天期逆回购操作和6000亿元MLF操作，当日实现净投放2965亿元 [5] 科技行业动态 - 小米17系列手机发布，起售价4499元，全球首发第五代骁龙8至尊版，采用第三代3nm制程工艺 [5] - 赛力斯发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案 [5] - 奇瑞汽车在港交所主板成功上市，以30.75港元/股定价，募资规模达91.4亿港元，成为年内港股市场规模最大的车企IPO [5] - 长江存储科技控股有限责任公司完成股份制改革，选举产生股份公司首届董事会成员 [5] 股票市场表现 - 上纬新材股票因多次触及交易异常波动及严重异常波动情形，自9月26日开市起停牌 [6] - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5% [6] 居民投资趋势 - 中国居民储蓄将更多流向金融投资，尤其是未来能够创造稳定现金流的优质项目，底层资产涵盖新基建、消费基建、新型城镇化等领域 [7] 银行分红信息 - 沪农商行拟于9月26日发放现金红利，每股派发0.241元（含税），共计派发23.24亿元 [7] - 长沙银行将于同一日发放现金红利，每股派发0.20元（含税），共计派发8.04亿元 [7]