资产运营策略 - 公司为提高资产整体运营效率并增加资产收益 拟出租部分自有物业 [1] - 出租物业位于广东省东莞市沙田镇丽海中路43号 包括厂房、宿舍及配套设施 [1] - 出租建筑面积约43959.46平方米 租赁期限为10年 自2025年9月1日至2035年8月31日止 [1] 租赁财务安排 - 合同租赁总金额区间为7656万元至8392.56万元人民币（含税） [1] - 免租期为4个月 租金需基于未来市场行情协商是否上浮及上浮比例 [1] - 实际发生金额以最终协商结果为准 [1]

核心观点 - 公司预计未来几年开发业务收益不会显著增长，主要因香港市场疲软及打折促销策略导致收益率下降 [1][3] - 公司采取"抢收"策略加速去库存，多地项目大幅降价销售，包括香港和内地市场 [1][2] - 公司经常性收入业务（物业出租、酒店及服务式公寓等）预计将保持强劲，支撑整体业绩 [5] 物业销售表现 - 上半年物业销售收入73.66亿港元，同比增长59%，其中内地贡献52%（38.27亿港元），香港贡献38%（28.03亿港元） [1] - 物业销售收益17.68亿港元，同比下降3%，香港市场收益从10.44亿港元大幅下滑至0.74亿港元 [1] - 收益率下降主因香港市场疲软及多项折扣优惠 [1] 打折促销策略 - 香港亲海駅II项目折实平均呎价14997港元，为2016年以来市区最低价新盘 [2] - 香港Blue Coast项目售价2.19万港元/平方呎，较成本价折让22% [2] - 北京御翠园项目两次降价促销，最新售价相当于7折 [2] - 推出"大湾区双居生活"计划，推介大湾区4个楼盘共400套房源，优惠力度高于往期 [2] 市场展望与策略 - 香港低息环境带动中小型单位成交量回升，但供应量高抑制价格上升动力 [3] - 公司将继续灵活定价策略加速去库存 [3] - 下半年香港、北京、新加坡项目将贡献利润，但Blue Coast亏损将部分抵消 [3] - 公司拥有可开发土地储备6700万平方呎（香港600万，内地5800万，海外300万） [3] 财务状况与投资计划 - 中期收入253.86亿港元（+15.35%），归母净利润63.02亿港元（-26.75%） [5] - 物业出租收入30.02亿港元（同比-3.7%），酒店及服务套房收入21.92亿港元（微增）但收益下滑3.52%至7.94亿港元 [5] - 公司强调有充裕现金资源，有意在香港投资商业与零售物业及参与土地竞投 [4]

深圳网谷三项的乙级写字楼(科技大厦、科技大厦二期及数码港大厦)的出租率和现时租金也受到深圳整 体写字楼市场下行的影响。其中，数码大厦的出租率下降10.5个百分点至89.5%，租金单价则由人民币 123.1元╱平方米降至人民币120.9元╱平方米，科技大厦二期的出租率也从89.3%降至86.2%。尽管如 此，我们乙级写字楼的运营表现仍持续优于深圳写字楼租赁市场的平均水平。 另一方面，花园城购物中心表现亮眼，其出租率持续攀升，本季度从95.9%提升至 97.9%。根据客流、 活跃会员数及总收入等多项指标显示，本季度运营状况持续向好。展望未来，2025年上半年零售行业预 计将进入整合期，竞争也将愈加激烈。为此，我们将采取与最新市场趋势同步的营销策略，以增强竞争 力。 智通财经APP讯，招商局商业房托(01503)发布截至2025年6月30日止3个月的经营数据，第二季度，招商 局商业房托基金的写字楼组合的平均出租率为82.1%;物业平均出租率为85.3%。 第二季度，物业的整体运营表现与第一季度相比基本保持稳定。租赁市场受持续供过于求的影响，写字 楼市场的空置率仍然高企，面对日益激烈的租赁竞争，业主普遍采取降低租金的 ...