报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前纯苯市场供需双增，供应上石油苯装置开工有波动但加氢苯开工率达历史高位，需求基本恢复至二季度检修季前水平，港口库存或继续累积，三季度需关注上下游新增产能释放节奏错配影响 [3] - 当前苯乙烯市场供需格局趋于走弱，供应压力加剧，需求端下游开工率下滑，进入传统淡季，库存进入累库通道，短期内需关注基差调整节奏和裕龙石化歧化装置投产进展 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 7月7日苯乙烯主力合约收跌0.04%，报7337元/吨，基差303（+13元/吨） [2] - 7月7日布油主力合约收盘67.0美元/桶（+0美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.3美元/桶（-0.5美元/桶），华东纯苯现货报价5880元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存19.4万吨（-0.6万吨），环比去库3.0%，江苏港口库存9.9万吨（+1.4万吨），环比累库16.2%，整体偏累库 [2] - 苯乙烯检修装置逐渐回归，供应整体持稳，周产量保持36.7万吨（+0万吨），工厂产能利用率80.0%（-0.1%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-1.0%），PS产能利用率52.4%（-5.0%），开工率整体回落 [2] 观点 - 纯苯市场供需双增，供应上加氢苯开工率达历史高位，需求基本恢复，港口库存或继续累积，三季度关注新增产能释放节奏错配影响 [3] - 苯乙烯市场供需格局走弱，供应压力加剧，需求端下游开工率下滑，进入累库通道，短期内关注基差调整节奏和裕龙石化歧化装置投产进展 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/07/04|2025/07/07|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|7340.0|7337.0|-0.04%| |元/吨| |苯乙烯(现货)|7904.0|7914.0|0.13%| |元/吨| |基差|290.0|303.0|4.48%| |元/吨| |纯苯(华东)|5880.0|5880.0|0.00%| |元/吨| |纯苯(韩国FOB)|714.5|711.5|-0.42%| |美元/吨| |纯苯(美国FOB)|799.5|817.8|2.29%| |美元/吨| |纯苯(中国CFR)|730.5|727.5|-0.41%| |美元/吨| |纯苯内益 - CFR价差|-426.3|-398.1|6.60%| |元/吨| |纯苯华东 - 山东价差|-70.0|-120.0|-71.43%| |元/吨| |布伦特原油|67.0|67.0|0.00%| |美元/吨| |WTI原油|68.8|68.3|-0.73%| |美元/吨| |石脑油|7781.5|7751.5|-0.39%| |元/吨| [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/06/27|2025/07/04|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|36.7|36.7|-0.07%| |万吨| |纯苯产量(中国)|43.3|43.3|0.16%| |万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|8.5|9.9|16.24%| |万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|20.0|19.4|-2.99%| |万吨| |纯苯港口库存(全国)|17.1|17.7|3.51%| |万吨| [7] 开工率情况 |产能利用率|2025/06/27|2025/07/04|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游 - 苯乙烯|80.1|80.0|-0.05| |%| |纯苯下游 - 己内酰胺|89.3|95.7|6.41| |%| |纯苯下游 - 苯酚|79.0|78.5|-0.46| |%| |纯苯下游 - 苯胺|69.3|69.2|-0.10| |%| |苯乙烯下游 - EPS|59.7|55.9|-3.84| |%| |苯乙烯下游 - ABS|66.0|65.0|-0.96| |%| |苯乙烯下游 - PS|57.4|52.4|-5.00| |%| [8] 行业要闻 - 特朗普认为无需延长7月9日关税大限，美财长坦言或难完成全部谈判 [9] - 特朗普可能率团访华，美国官员正制定计划让其今年晚些时候率数十名CEO访华，类似5月中东之行促成超2万亿美元交易 [9] - 美国参议院在关键程序性投票中以51票比49票的微弱优势通过推进特朗普税改法案 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、EPS库存、PS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [10][16][17][21][23][28]

特朗普税改法案影响 - 美国参议院通过特朗普总统数万亿美元税收法案引发投资者对财政状况担忧 [1] - 法案预计在未来10年将赤字扩大3.3万亿美元 [1] - 法案目前正在众议院等待批准 [1] 黄金市场表现 - 金价保持在每盎司3340美元附近 [1] - 此前两个交易日金价上涨2% [1] - 美元持续疲软处于2022年以来最低水平支撑金价 [1] - 美国国债收益率上升压力被美元疲软抵消 [1] 投资者行为分析 - 投资者因担忧特朗普贸易和经济议程重新考虑美国资产配置 [1] - 税改法案若通过可能增强黄金作为避风港的吸引力 [1]

美国参议院对特朗普税改法案的进展 - 美国参议员Hoeven表示参议院即将对特朗普税改法案进行最后投票 [1]

美国参议院税改法案进展 - 美国参议院在程序性投票中获得足够票数推进特朗普税改法案 [1] - 该进展增加了法案在未来几天内通过的可能性 [1]

财政影响评估 - 特朗普支出与税改法案若实施，未来十年将使联邦债务增加2.8万亿美元，此前不含宏观经济影响的初步评估为增加2.4万亿美元 [1] - 最新评估考虑经济增长和利率变化，预计法案将推动实际GDP增长0.5个百分点，但10年期美国国债利率上升0.14个百分点 [1] - 利率上升导致的借款成本增长超过经济增长带来的税收收入增加，加剧财政赤字 [1] - 法案将在2034年前使公共持有的联邦债务增加3.3万亿美元，占GDP比重上升至124%，高于当前预测的117% [1] 法案内容与进展 - 参议院版本延续2017年个人减税政策，新增免除小费和加班工资税收等条款 [2] - 众议院版本已以微弱优势通过，但财政保守派担忧成本，中间派共和党人要求提高州和地方税(SALT)扣除上限 [2] - 参议院版本永久保留企业研发支出抵扣、利息支出抵扣及资产全额折旧抵税等政策 [2] - 参议院保留1万美元SALT扣除上限，低于众议院4万美元上限，引发共和党人反对 [2] - 民主党整体反对法案，共和党在众议院和参议院分别最多只能流失三票以推动法案通过 [2] 预算评估方法争议 - 白宫质疑CBO计算方法，称法案将有助于缩小赤字，白宫经济顾问主席称外界对CBO估算反应过度 [1] - 参议院使用"当前政策基线"评估预算，假设2017年税收减免永久生效，掩盖法案真实成本，为更大规模减税预留空间 [3] - 众议院版本被视为"最为审慎"的财政版本，而参议院方法可能低估法案成本 [3] 立法时间表与债务上限 - 国会目标是在7月4日前将法案送交特朗普签署 [2] - 财政部与CBO估算联邦政府最早可能在8月或9月触及债务上限，7月底成为立法实际最后期限 [2]

美国税改法案影响 - 美国众议院版特朗普税改法案预计在未来十年内增加2 8万亿美元赤字 [1]

经济计划修订 - 参议院共和党人计划本周提出修订版税收和医疗保健条款 针对特朗普3万亿美元经济计划 [1] - 修订版可能在医疗补助和医疗保险上节省开支 与众议院5月通过的版本不同 [1] - 能源 医疗保健 制造业和金融服务行业将密切关注相关进展 [1] 立法进程 - 国会主要成员和特朗普政府官员将于周四开会讨论税改法案 [1] - 参议院财政委员会草案公布可能引发财政保守派与温和派新一轮争论 [1] - 共和党人急于在7月4日之前颁布该法案 无视马斯克的指责 [1]

美国参议院税改法案调整方案 - 参议院共和党人计划本周公布修订后的税收及医疗保健条款 [1] - 目标是在7月4日前完成立法工作 [1] - 方案将不同于5月众议院通过的版本 [1] 法案内容调整方向 - 计划通过削减医疗补助(Medicaid)开支实现节省 [1] - 可能涉及医疗保险条款的调整 [1] 政治影响 - 方案细节披露可能引发共和党内部财政保守派与温和派的新分歧 [1]

经济计划修订 - 参议院共和党人计划本周提出修订版税收和医疗保健条款，针对特朗普支持的3万亿美元经济计划 [1] - 修订版可能涉及医疗补助（Medicaid）和医疗保险（Medicare）的节省开支 [1] - 修订版可能与5月份在美国众议院通过的庞大法案版本不同 [1] 法案推进时间表 - 参议院急于在7月4日之前颁布该法案 [1] 潜在争议 - 参议院财政委员会草案的公布可能引发财政保守派和温和派之间的新一轮争论 [1] 外部反应 - 参议院无视马斯克对该法案的指责 [1]

马斯克与特朗普公开冲突 - 马斯克在X平台连发数十条推文批评特朗普政府政策 称美国正滑向"债务奴隶制"并指责税改法案将导致美国破产 [3] - 特朗普回应称对马斯克"非常失望" 暗示两人关系难以挽回 并威胁终止政府补贴及合同 [3][4] - 冲突导火索包括特朗普撤销电动汽车强制令 撤回NASA局长人选 以及税改法案中削减电车和光伏措施 [3] 市场影响 - 特斯拉市值单日蒸发1500亿美元 创公司历史最大跌幅 [4] - 特朗普媒体科技集团股价收跌8% 以太坊跌超8% 比特币跌3000美元 [4] - 对冲基金CEO比尔·阿克曼出面调解 呼吁双方"和平共处" [4] 特朗普政府政策受阻 - 美国联邦法官颁布临时限制令 阻止特朗普政府对哈佛大学国际学生实行签证限制 [5] - 哈佛大学已就冻结资金 禁止招收国际生和签证限制三起事件起诉特朗普政府 [6] 关税政策负面影响显现 - 5月美国私营部门新增就业岗位3 7万个 较4月的6万大幅放缓 远低于市场预测的11 5万 [2][7] - 美国4月进口商品暴跌20% 创有史以来最大月度降幅 从加拿大和中国采购量分别降至2021年和2020年以来最低 [7] - 商品贸易逆差减少近一半 创历史新低 牛津经济研究院指出关税影响已真正显现 [7]