报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯市场近期走势胶着，短期在库存低位与供应扰动下维持相对坚挺，但9月后国产增量与进口回升或加大供应压力，市场重心或下移 [4] - 苯乙烯价格呈“短强长弱”特征，短期在资金与情绪推动下相对坚挺，中期因供给压力累积、下游需求分化且整体消费不足而承压 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格：8月26日苯乙烯主力合约收跌1.00%，报7257元/吨，基差68（+43元/吨）；纯苯主力合约收跌0.81%，报6156元/吨 [3] - 成本：8月26日布油主力收盘64.8（+1.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.8（+1.1美元/桶），华东纯苯现货报价6072.5元/吨（+0元/吨） [3] - 库存：苯乙烯样本工厂库存20.3万吨（-0.3万吨），环比去库1.1%，江苏港口库存16.2万吨（+1.3万吨），环比累库8.5%；纯苯港口库存14.4万吨（-0.2万吨），环比去库1.1% [3] - 供应：苯乙烯8月底将有装置检修，供应或减少，目前周产量37.1万吨（+0.2万吨），工厂产能利用率78.5%（+0.3%） [3] - 需求：下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率61.0%（+2.9%），ABS产能利用率71.1%（+0%），PS产能利用率57.5%（+1.1%），3S开工率持续回升 [3] 观点 - 纯苯：供应端石油苯装置负荷趋稳但部分企业有阶段性检修计划，加氢苯华北区域减产，进口补充预期转强；需求端下游装置开工稳定但终端消费疲弱，整体采购意愿谨慎，五大下游普遍亏损，需求难突破 [4] - 苯乙烯：价格“短强长弱”，供应端新装置释放产量、负荷高位，供给压力累积；下游端走势分化，ABS需求走弱，EPS与PS开工提升带来阶段性拉动，但整体消费不足难抵消产能扩张，库存高企，中期走势承压 [5] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连8月26日收于7257元/吨，较前一日跌1.00%；现货收于7618元/吨，较前一日跌0.08%；基差68元/吨，较前一日涨172.00% [7] - 纯苯期货主连8月26日收于6156元/吨，较前一日跌0.81%；华东现货报价6072.5元/吨，较前一日持平；韩国FOB报价734.5美元/吨，较前一日持平；美国FOB报价772.5美元/吨，较前一日跌1.90%；中国CFR报价749.5美元/吨，较前一日跌0.13% [7] - 价差方面，纯苯内益-CFR价差-364.9元/吨，较前一日涨1.64%；纯苯华东-山东价差22.5元/吨，较前一日持平 [7] - 上游价格方面，布伦特原油8月26日收盘64.8美元/吨，较前一日涨1.79%；WTI原油收盘68.8美元/吨，较前一日涨1.58%；石脑油报价7726.5元/吨，较前一日持平 [7] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯8月22日产量37.1万吨，较8月15日涨0.45%；纯苯8月22日产量45.1万吨，较8月15日涨1.26% [8] - 苯乙烯江苏港口库存8月22日16.2万吨，较8月15日涨8.53%；国内工厂库存8月22日20.6万吨，较8月15日跌1.07% [8] - 纯苯全国港口库存8月22日14.4万吨，较8月15日跌1.37% [8] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率8月22日78.5%，较8月15日涨0.35%；己内酰胺产能利用率91.9%，较8月15日跌1.86%；苯酚产能利用率77.9%，较8月15日涨0.90%；苯胺产能利用率70.1%，较8月15日跌1.47% [9] - 苯乙烯下游EPS产能利用率8月22日61.0%，较8月15日涨2.90%；ABS产能利用率71.1%，较8月15日持平；PS产能利用率57.5%，较8月15日涨1.10% [9] 行业要闻 - 22日俄乌和谈有阻力分歧，市场担忧地缘局势不确定性，国际油价上涨 [10] - 全球柴油紧缺支撑炼厂利润，对原油和化工链带来结构性影响 [10] - 印度加快石化扩产应对中国主导优势，信实工业高层强调加快发展石化产能 [10] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯-纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [15][18][20][23][24][26][30][31][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供需双增但改善空间有限，需关注传统旺季拉动 [5] - 苯乙烯供需过剩程度边际缓解，需关注新增产能落地及出口情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格：8月18日苯乙烯主力合约收跌0.14%，报7230元/吨，基差40（+0元/吨）；纯苯主力合约收跌0.05%，报6186元/吨 [4] - 成本：8月18日布油主力合约收盘62.8（-1.2美元/桶），WTI原油主力合约收盘65.9（-1.0美元/桶），华东纯苯现货报价6095元/吨（-5元/吨） [4] - 库存：苯乙烯样本工厂库存20.9万吨（-0.3万吨），环比去库1.3%，江苏港口库存14.9万吨（-1.0万吨），环比去库6.42%；纯苯港口库存14.6万吨（-1.7万吨），环比去库10.43% [4] - 供应：苯乙烯山东有一套新装置投产，供应整体持稳，周产量36.9万吨（+1.0万吨），工厂产能利用率78.2%（+0.5%） [4] - 需求：下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率58.1%（+14.4%），ABS产能利用率71.1%（+0%），PS产能利用率56.7%（+1.7%） [4] 观点 - 纯苯：供应端石油苯小幅波动，加氢苯开工率回升，周度总供应增长；需求端仅苯胺开工下降，其余下游负荷提升，实际需求增量释放缓慢；库存因船期推迟小幅去库；8 - 9月韩国装置检修影响进口，国内供需双增但改善空间有限 [5] - 苯乙烯：供应端新增产能释放，后续仍有装置计划投产，供应压力高位；需求端EPS、PS开工率上行，ABS开工高位，库存去化，出口传闻增多或提供需求增量；8 - 9月供需过剩程度边际缓解 [6] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连涨0.03%，现货跌0.78%，基差跌40.30% [8] - 纯苯期货主连涨0.16%，华东跌0.08%，韩国FOB涨0.14%，美国FOB跌0.38%，中国CFR持平 [8] - 纯苯内益 - CFR价差跌2.38%，华东 - 山东价差涨211.11% [8] - 上游布伦特原油涨2.09%，WTI原油涨1.84%，石脑油持平 [8] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量涨2.76%，纯苯产量跌0.18% [9] - 苯乙烯港口库存跌6.42%，工厂库存跌1.29%，纯苯港口库存跌10.43% [9] 开工率情况 - 纯苯下游苯乙烯产能利用率涨0.45%，己内酰胺涨5.31%，苯酚跌0.07%，苯胺跌1.89% [10] - 苯乙烯下游EPS产能利用率涨14.41%，ABS持平，PS涨1.70% [10] 行业要闻 - 中国页岩裂解原料供应影响推高石脑油成本，2025年石脑油进口量或创纪录 [11] - 全球柴油紧缺支撑炼厂利润，影响原油和化工链 [11] - 印度加快石化扩产应对中国主导优势 [11] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差等图表 [17][20] - 涉及苯乙烯、纯苯、ABS、EPS等库存及产能利用率图表 [23][27][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供应端石油苯因新装置投产供应增加，加氢苯开工率下滑，整体周度供应小幅回升；需求端五大下游折算需求与上周基本持平，当前处于需求淡季，盈利低，新装置投产挤压存量装置开工空间；库存受台风影响到港量减少，本周小幅去库，8 - 9月或小幅去库，供需格局边际改善，但受隐性库存和终端消费限制，改善幅度有限 [4] - 苯乙烯供应端新装置产出合格品且前期检修装置复工，产能利用率提升，供应充足；需求端较弱，EPS开工率下滑，PS与ABS开工率回升，但终端消费淡季，“3S”仅维持刚性需求；港口库存未进一步累库，短期供增需减，8 - 9月供应过剩，基本面压力大，但原料纯苯价格偏强提供一定支撑，难以深跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 价格方面，8月8日苯乙烯主力合约收跌0.84%，报7235元/吨，基差60（+11元/吨）；纯苯主力合约收跌0.70%，报6204元/吨 [3] - 成本方面，8月8日布油主力合约收盘63.9美元/桶（-0.5美元/桶），WTI原油主力合约收盘66.4美元/桶（-0.5美元/桶），华东纯苯现货报价6107.5元/吨（-37.5元/吨） [3] - 库存方面，苯乙烯样本工厂库存21.1万吨（-0.6万吨），环比去库2.71%，江苏港口库存15.9万吨（-0.5万吨），环比去库3.05%；纯苯港口库存16.3万吨（-0.7万吨），环比去库4.12% [3] - 供应方面，苯乙烯山东有一套新装置投产，整体供应持稳，周产量35.9万吨（-0.2万吨），工厂产能利用率77.7%（-1.2%） [3] - 需求方面，下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率43.7%（-10.6%），ABS产能利用率71.1%（+5.2%），PS产能利用率55.0%（+1.7%） [3] 观点 - 纯苯供应端石油苯新装置投产带来增量，加氢苯开工率下滑，整体周度供应小幅回升；需求端苯酚开工率回升，己二酸开工率大幅下滑，五大下游折算需求与上周基本持平；当前下游需求淡季，盈利低，新装置投产挤压存量装置开工；库存受台风影响小幅去库，8 - 9月或小幅去库，供需格局边际改善，但受隐性库存和终端消费限制，改善幅度有限 [4] - 苯乙烯供应端新装置产出合格品且前期检修装置复工，产能利用率提升，供应充足；需求端较弱，EPS开工率下滑，PS与ABS开工率回升，但终端消费淡季，“3S”仅维持刚性需求；港口库存未进一步累库，短期供增需减，8 - 9月供应过剩，基本面压力大，但原料纯苯价格偏强提供一定支撑，难以深跌 [5] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 苯乙烯期货主连8月8日价格7235元/吨，较7日跌0.84%；现货8日价格7640元/吨，较7日涨0.13%；基差8日60元/吨，较7日涨22.45% [7] - 纯苯期货主连8月8日价格6204元/吨，较7日跌0.70%；华东8日价格6107.5元/吨，较7日跌0.51%；韩国FOB、美国FOB、中国CFR价格均有不同程度变化 [7] - 价差方面，纯苯内蕴 - CFR价差8日为 - 321.7元/吨，较7日涨9.8%；纯苯华东 - 山东价差8日为 - 42.5元/吨，较7日跌315.52% [7] - 上游价格方面，布伦特原油8日收盘63.9美元/桶，较7日跌0.73%；WTI原油8日收盘66.4美元/桶，较7日跌0.69%；石脑油价格8日7756.5元/吨，与7日持平 [7] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 苯乙烯产量8月8日35.9万吨，较1日降0.63%；纯苯产量8日44.6万吨，较1日增2.36% [8] - 苯乙烯港口库存8日15.9万吨，较1日降3.05%；工厂库存8日21.1万吨，较1日降2.71%；纯苯港口库存8日16.3万吨，较1日降4.12% [8] 开工率情况 - 苯乙烯产能利用率8月8日77.7%，较1日降1.2% [9] - 纯苯下游己内酰胺产能利用率8日88.4%，较1日降1.8%；碳酸产能利用率8日77.1%，较1日增4.2%；苯胺产能利用率8日73.5%，较1日降0.48% [9] - 苯乙烯下游EPS产能利用率8日43.7%，较1日降10.58%；ABS产能利用率8日71.1%，较1日增5.2%；PS产能利用率8日55.0%，较1日增1.7% [9] 行业要闻 - 中国页岩裂解原料供应受贸易与产能影响，预计2025年石脑油进口量达1600 - 1700万吨，推高成本 [10] - 全球柴油紧缺支撑炼厂利润，对原油和化工链带来结构性影响 [10] - 印度加快石化扩产应对中国主导优势，信实工业高层强调加快发展石化产能 [10] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [11][21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯基本面呈现“供强需稳”格局，月差结构中性偏弱，价格走势或承压；苯乙烯处于“供强需弱”结构，基本面缺乏实质利好支撑，短期走势或受宏观层面扰动，需关注7月底国内宏观会议定调及中美贸易政策动态 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 7月23日苯乙烯主力合约收跌1.12%，报7397元/吨，基差53（+49元/吨）；纯苯主力合约收跌0.67%，报6196元/吨 [2] - 7月23日布油主力合约收盘65.3美元/桶（-0.6美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.6美元/桶（-0.6美元/桶），华东纯苯现货报价6030元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存20.8万吨（-0.1万吨），环比去库0.7%，江苏港口库存13.9万吨（+2.7万吨），环比累库24.2%，整体累库 [2] - 苯乙烯检修装置回归，供应整体持稳，周产量保持35.9万吨（-0.4万吨），工厂产能利用率78.3%（-0.9%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率53.2%（+2.1%），ABS产能利用率65.9%（+0.9%），PS产能利用率50.6%（-0.5%），开工率整体回暖 [2] 观点 - 纯苯：上周供应环比上升，8月裕龙石化投产将增加供应量，进口后续或维持高位，供应压力增加；需求短期偏强，长期终端消费弱或使需求边际走弱；港口库存预计逐步累库，基本面“供强需稳”，价格走势或承压 [3] - 苯乙烯：供应预计明显上行，生产利润处于盈亏线之上，开工意愿强；需求处于传统淡季，终端需求疲软压制下游补库意愿；华东港口继续累库，近端供应压力显现，现货基差走弱，短期走势受宏观层面扰动 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 7月21 - 22日，苯乙烯（剔货主连）跌0.15%，苯乙烯（现货）涨0.05%，基差跌91.2%；纯苯（华东）持平，纯苯（韩国FOB）涨0.5%，纯苯（美国FOB）跌0.35%，纯苯（中国CFR）涨0.4%；纯苯内蕴 - CFR价差涨11.55%，纯苯华东 - 山东价差跌20.91%；布伦特原油跌0.15%，WTI原油跌0.10%，石脑油持平 [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 - 7月11 - 18日，苯乙烯产量（中国）跌1.11%，纯苯产量（中国）涨0.81%；苯乙烯港口库存（江苏）涨24.22%，苯乙烯工厂库存（国内）跌0.66%，纯苯港口库存（全国）跌5.75% [6] 开工率情况 - 7月11 - 18日，纯苯下游苯乙烯产能利用率跌0.91%，己内酰胺跌4.00%，苯酚涨3.33%，苯胺涨4.88%；苯乙烯下游EPS产能利用率涨2.1%，ABS涨0.90%，PS跌0.50% [7] 行业要闻 - 《南华早报》报道特朗普和习总书记将在韩国亚太经合组织峰会之前或期间会面 [8] - 雅鲁藏布江水电 - 中国雅江集团有限公司成立大会在京举行，国务院副总理张国清出席并揭牌 [8] - 特朗普表示计划对大多数贸易伙伴征收15%或20%的普遍关税，并驳斥征收关税负面影响 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [9][14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前纯苯市场供需双增，供应上石油苯装置开工有波动但加氢苯开工率达历史高位，需求基本恢复至二季度检修季前水平，港口库存或继续累积，三季度需关注上下游新增产能释放节奏错配影响 [3] - 当前苯乙烯市场供需格局趋于走弱，供应压力加剧，需求端下游开工率下滑，进入传统淡季，库存进入累库通道，短期内需关注基差调整节奏和裕龙石化歧化装置投产进展 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 7月7日苯乙烯主力合约收跌0.04%，报7337元/吨，基差303（+13元/吨） [2] - 7月7日布油主力合约收盘67.0美元/桶（+0美元/桶），WTI原油主力合约收盘68.3美元/桶（-0.5美元/桶），华东纯苯现货报价5880元/吨（+0元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存19.4万吨（-0.6万吨），环比去库3.0%，江苏港口库存9.9万吨（+1.4万吨），环比累库16.2%，整体偏累库 [2] - 苯乙烯检修装置逐渐回归，供应整体持稳，周产量保持36.7万吨（+0万吨），工厂产能利用率80.0%（-0.1%） [2] - 下游3S开工率变化不一，EPS产能利用率55.9%（-3.84%），ABS产能利用率65.0%（-1.0%），PS产能利用率52.4%（-5.0%），开工率整体回落 [2] 观点 - 纯苯市场供需双增，供应上加氢苯开工率达历史高位，需求基本恢复，港口库存或继续累积，三季度关注新增产能释放节奏错配影响 [3] - 苯乙烯市场供需格局走弱，供应压力加剧，需求端下游开工率下滑，进入累库通道，短期内关注基差调整节奏和裕龙石化歧化装置投产进展 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2025/07/04|2025/07/07|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|7340.0|7337.0|-0.04%| |元/吨| |苯乙烯(现货)|7904.0|7914.0|0.13%| |元/吨| |基差|290.0|303.0|4.48%| |元/吨| |纯苯(华东)|5880.0|5880.0|0.00%| |元/吨| |纯苯(韩国FOB)|714.5|711.5|-0.42%| |美元/吨| |纯苯(美国FOB)|799.5|817.8|2.29%| |美元/吨| |纯苯(中国CFR)|730.5|727.5|-0.41%| |美元/吨| |纯苯内益 - CFR价差|-426.3|-398.1|6.60%| |元/吨| |纯苯华东 - 山东价差|-70.0|-120.0|-71.43%| |元/吨| |布伦特原油|67.0|67.0|0.00%| |美元/吨| |WTI原油|68.8|68.3|-0.73%| |美元/吨| |石脑油|7781.5|7751.5|-0.39%| |元/吨| [6] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2025/06/27|2025/07/04|涨跌幅|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|36.7|36.7|-0.07%| |万吨| |纯苯产量(中国)|43.3|43.3|0.16%| |万吨| |苯乙烯港口库存(江苏)|8.5|9.9|16.24%| |万吨| |苯乙烯工厂库存(国内)|20.0|19.4|-2.99%| |万吨| |纯苯港口库存(全国)|17.1|17.7|3.51%| |万吨| [7] 开工率情况 |产能利用率|2025/06/27|2025/07/04|涨跌|变化|单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游 - 苯乙烯|80.1|80.0|-0.05| |%| |纯苯下游 - 己内酰胺|89.3|95.7|6.41| |%| |纯苯下游 - 苯酚|79.0|78.5|-0.46| |%| |纯苯下游 - 苯胺|69.3|69.2|-0.10| |%| |苯乙烯下游 - EPS|59.7|55.9|-3.84| |%| |苯乙烯下游 - ABS|66.0|65.0|-0.96| |%| |苯乙烯下游 - PS|57.4|52.4|-5.00| |%| [8] 行业要闻 - 特朗普认为无需延长7月9日关税大限，美财长坦言或难完成全部谈判 [9] - 特朗普可能率团访华，美国官员正制定计划让其今年晚些时候率数十名CEO访华，类似5月中东之行促成超2万亿美元交易 [9] - 美国参议院在关键程序性投票中以51票比49票的微弱优势通过推进特朗普税改法案 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、EPS库存、PS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [10][16][17][21][23][28]