宏远股份位于沈阳经济技术开发区，成立几十年来一直深耕特高压输变电领域，在电磁线细分市场成果 丰硕，行业地位突出。 "我们始终专注于高电压、大容量变压器用电磁线产品的研发制造，对标国际标准和国内外前沿技术， 研发了包括阶梯状组合换位导线、内屏蔽组合换位导线、多根数换位导线、光纤系列绕组线、耐高温自 粘漆包换位导线等在内的诸多电磁线产品。"杨绪清说，"这些代表性产品有效满足了我国高电压、大容 量变压器升级改造的技术要求和市场需求。" 在他看来，宏远股份能取得今天的成绩，关键在于紧跟产业升级和行业进步的方向与趋势，心无旁骛地 钻研电磁线细分领域并持续推动创新研发。 宏远股份电磁线产品行销全球的背后，是中国构建的全球领先、高效智能的特高压输电网络。从人烟稀 少的西部荒漠到人口稠密的东部用电大省，一根根特高压输电线路架起了一条条绿色能源"高速公路"， 打造出一条从技术到施工全面领跑世界的特高压产业链，成为绿色电力输送的全球标杆。 "这恰恰是宏远股份一路壮大的产业背景，也是公司发展的重要优势。"杨绪清说，"中国特高压电网一 步步的发展，给关键设备变压器提质升级实时提供新课题，自然对变压器线圈提出了更高要求，促使我 们持续 ...

工程进展 - 甘肃—浙江±800千伏特高压直流输电工程浙江段线路基础工程于12月1日全面竣工，该段线路全长约219.16公里，共建设铁塔456基 [1] - 工程浙江段地形多为丘陵，地质条件复杂，施工中应用了旋挖钻机成孔、大体积混凝土连续浇筑等先进工法以确保质量 [1] - 甘浙特高压越州换流站于11月27日进入电气安装阶段，开始进行GIS设备吊装 [1] 技术规格与核心设备 - 甘浙特高压工程是送、受两端均为800万千瓦的全容量特高压柔性直流输电工程 [1] - 越州换流站将安装“电压等级±800千伏、800万千瓦”柔直换流阀、750兆瓦超大容量换流变压器等核心设备 [1] - 一系列关键技术将在此次电气安装中正式落地应用 [1] 项目功能与效益 - 越州换流站承担将甘肃“沙戈荒”地区的清洁能源接收并分配的任务 [1] - 工程投运后，预计每年可为浙江省输送电能超360亿千瓦时 [2] - 每年输送的电能中，风电、光伏等新能源占比将超过50% [2] 后续计划 - 国网浙江电力将继续统筹力量全面推进工程建设，以确保工程按期投产 [2]

工程概况与规模 - 工程为陕北-安徽±800千伏特高压直流输电线路 是安徽省首条全额消纳的高比例可再生能源特高压直流输电通道 [2] - 线路全长1055千米 起于陕西省延安市 止于安徽省合肥市 [2] - 安徽段于2024年7月开工 在安徽境内新建672基铁塔 线路总长323千米 [2] 技术细节与施工进展 - 安徽段于11月18日全线贯通 施工中跨越铁路7次 高速公路10次 国道省道30次 通航河流12次 35千伏及以上电力线路96次 施工难度较大 [2] - 采用可视化集控智能牵张设备进行放线作业 通过视频监控系统和5G网络结合实现放线全过程实时监控 [2] - 结合地形特点优化基础型式和组塔方式 实现基础 组塔 架线全过程100%机械化施工 [2] 投运计划与预期效益 - 工程计划于2026年3月具备带电条件 6月底前完成直流系统调试并实现工程投运 [2] - 投运后每年可向安徽输送电量超过360亿千瓦时 其中一半以上是新能源电量 [1] - 将助力安徽形成以双回特高压直流跨区输电通道为直接供电保障 以华东特高压交流环网为省间电力互济的电网格局 [2]

公司核心战略与前景 - 公司深耕电磁线领域多年，产业基础牢固，创新能力突出，市场地位不断提升，发展前景广阔 [1] - 公司战略为紧紧围绕电力行业深耕细作，做精做透电磁线主业，同时全面布局新能源汽车领域，培育新效益增长点，打造更具竞争力的产业结构 [1] - 公司登陆北交所后，将充分利用资本市场助力，做强做精主业，扩大规模，完善产业链布局 [7] 竞争优势与产业基础 - 公司位于沈阳经济技术开发区，成立几十年来一直深耕特高压输变电领域，在电磁线细分市场成果丰硕，行业地位突出 [2] - 沈阳以特变电工为链主的输变电产业集群发展快速，产业协同效应强，为公司提供了完善供应链，上下游企业集中布局降低了采购及物流成本 [3] - 公司电磁线产品在国内覆盖全部特高压主设备制造商，海外市场遍布中东、北美、东南亚等地区，形成“国内重点工程+海外新兴市场”的双市场格局 [3] - 公司最核心的竞争力是构建了“技术研发—标准制定—规模化生产—全球化交付”的闭环生态 [6] 产品与技术实力 - 公司专注于高电压、大容量变压器用电磁线研发制造，代表性产品包括阶梯状组合换位导线、内屏蔽组合换位导线、多根数换位导线、光纤系列绕组线、耐高温自粘漆包换位导线等 [2] - 公司产品广泛应用于我国多项领先水平的超/特高压交直流工程项目，如昌吉—古泉±1100kV特高压直流输电工程 [4] - 截至2024年底，公司已拥有80项专利，并参与起草制定了多项国家及行业标准 [6] - 公司研发创新以满足市场新要求为导向，聚焦高技术含量和高附加值产品，实现技术驱动与市场需求精准匹配 [5] 新能源汽车领域布局 - 公司在特高压传统优势基础上，积极拓展新能源汽车领域，新能源汽车驱动电机用电磁线需具备更好耐电晕性、耐高温、高散热性能等特性 [7] - 公司IPO募投项目之一是新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目，重点研发生产新能源车800V扁线驱动电机用电磁线 [7][8] - 该募投项目利用公司在漆包铜扁线上的技术积累，旨在解决驱动电机高压化、高效化发展趋势的痛点 [7] - 通过募投项目，公司成功切入新能源汽车核心供应链，构建了“特高压输变电+新能源汽车”双主业驱动格局 [8] 行业发展趋势与机遇 - 全球化进程加速推进，国内外电力需求持续增长，推动发电能力提高和输配电设施建设加快，电磁线产业正处于快速增长期 [4] - 中国构建了全球领先、高效智能的特高压输电网络，打造出从技术到施工全面领跑世界的特高压产业链 [2] - 电磁线产业面临数字化、智能化升级大趋势，企业需加快创新步伐，加大投入，推动数字化改造，打造智能工厂 [6] - 扁线电机因具有高转换率、高功率密度、散热性能好等优点，呈现逐步替代传统漆包圆铜线驱动电机的趋势 [7]

公司核心业务与市场地位 - 公司深耕电磁线领域多年，产业基础牢固，创新能力突出，市场地位不断提升 [1] - 公司专注于高电压、大容量变压器用电磁线产品的研发制造，产品包括阶梯状组合换位导线、内屏蔽组合换位导线等多类电磁线产品 [1] - 公司产品应用于±500kV、±800kV和±1100kV等超/特高压领域，并用于世界领先的昌吉—古泉±1100kV特高压直流输电工程 [3] - 公司电磁线产品在国内覆盖全部特高压主设备制造商，海外市场遍布中东、北美、东南亚等地，形成“国内重点工程+海外新兴市场”的双市场格局 [3] 竞争优势与产业协同 - 公司位于沈阳经济技术开发区，受益于以特变电工为链主的输变电产业集群，产业协同效应强，供应链完善，降低了采购及物流成本 [2] - 公司成本控制能力保持在较高水平，得益于上下游企业集中布局和高效率的智能化生产线 [2] - 公司核心竞争力在于构建了“技术研发—标准制定—规模化生产—全球化交付”的闭环生态 [5] - 截至2024年底，公司已拥有80项专利，并参与起草制定了多项国家及行业标准 [5] 技术创新与研发方向 - 公司研发创新以满足市场新要求为导向，以技术突破为核心，聚焦高技术含量和高附加值产品 [4] - 公司大力培育稳定的研发团队和技术创新体系，启动建设电磁线研发中心，并深化产学研融合以攻克产品性能瓶颈 [5] - 公司正积极推动数字化、智能化升级，打造行业领先的数字化、信息化智能工厂 [5] 新能源汽车领域布局 - 公司在特高压传统优势基础上，积极拓展新能源汽车领域，将新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目作为IPO募投项目之一 [6] - 公司重点研发生产新能源车800V扁线驱动电机用电磁线，其耐电晕漆包铜扁线能解决驱动电机高压化趋势下的痛点 [6][7] - 通过募投项目，公司成功切入新能源汽车核心供应链，构建了“特高压输变电+新能源汽车”双主业驱动格局 [7] 资本市场发展与未来规划 - 公司于今年8月登陆北交所，成为沈阳首家北交所上市公司，开启发展新阶段 [5] - 上市后公司将充分利用资本市场助力，做强做精主业，扩大规模，完善产业链布局 [6] - 新布局为拓展储能、轨道交通等领域奠定良好基础，旨在形成更具竞争力的产业集群，实现长远可持续发展 [7]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为电解铝行业，并提及镍市场作为对比[1][12] * 主要讨论的公司包括中国宏桥、中孚实业、华通线缆、天山铝业、国电投能源、南山铝业等铝业公司，以及海外的南32、世纪铝业等[2][3][11] 核心观点与论据：供应端 * 全球电解铝供应紧张，国内产能利用率已达101.2%，扩张空间有限，新增产能主要为转移指标，总体新增约100万吨，占4500万吨总产能比例较小[1][5] * 海外供应状态割裂，AI投资推高电价可能导致欧美高成本铝厂面临停产风险，例如南32莫桑比克52万吨项目因电力合同到期面临威胁，世纪铝业冰岛工厂已停产20万吨[1][3] * 海外大规模快速扩张难以实现，因需要新增配套电力及有经验的建设主体，信发集团印尼25万吨项目10个月投产的模式难以复制[5][6] * 预计2026年全球电解铝产量增量为176万吨，2027年为150万吨，主要来自中国和印尼，同时需考虑海外减产因素[1][7] 核心观点与论据：需求与市场平衡 * 电解铝消费结构变化，新能源汽车、特高压输电、储能等新兴领域消费权重上升，房地产权重下降[8][14] * 未来三年中国国内铝消费增速较低，2026年增速约1.1%至1.5%，后两年稳定在2.2%至2.3%[8][15] * 海外新兴经济体如印度、印尼表现强劲，叠加欧美利率下行带动地产制造业回暖，将海外消费增速预期从2%上调至3%[9][16] * 全球铝市场未来三年将处于接近平衡状态，无明显过剩或短缺[1][9] 核心观点与论据：成本与价格 * 预计铝土矿和氧化铝价格下跌将降低电解铝成本，国内网电成本约16,200元/吨，自备电成本约15,200元/吨[1][10] * 在高利润无法刺激更多供应增加的情况下，行业盈利水平有上升空间，预计明年（2026年）电解铝均价约为21,500元/吨[1][10] * 俄乌战争结束若导致俄罗斯铝锭不再以非市场化定价出口中国，可能推动国内价格上涨[10][19] 其他重要内容 * 中国4500万吨电解铝产能限制在双碳目标下短期内不会放开[21] * 铜铝之间存在替代性但不应过分依赖铜铝比值进行价格预测，应基于各自供需状况[17] * 海外电解铝产能主要集中在欧美，剔除俄罗斯后欧洲约370万吨，美国约70万吨，总计占全球产能约7%，目前尚未出现实质性供应影响[18] * 本轮行情受到海外能源因素推动，AI投资接受高电价可能挤出高耗能电解铝产业的叙事影响了市场预期[22]

项目概况 - 阿坝至成都东1000千伏特高压交流输电工程计划于2026年底建成投运 [6] - 新建的阿坝1000千伏变电站是该工程的重要组成部分 [6] - 变电站位于四川省阿坝藏族羌族自治州理县米亚罗镇海拔3620米山顶 [6] 项目意义 - 工程投运后可将川西地区丰富的水、风、光等清洁电能送至环成都城市群负荷中心 [6] - 工程将有力支撑成渝地区双城经济圈建设 [6] 工程挑战与进展 - 变电站建设现场遭遇降雪，积雪深度已超过5厘米，电力铁塔和300余台施工机械覆冰 [6] - 电力建设者正克服高海拔、低温、覆冰等困难，优化作业以在冬期来临前推进施工 [6] - 阿坝1000千伏变电站将刷新特高压变电站世界最高海拔、最高填方边坡、最大土方量、最复杂地质、最复杂进站道路和水源的"五最"记录 [6]

项目工程概况 - 阿坝1000千伏特高压变电站位于四川省阿坝藏族羌族自治州理县米亚罗镇，海拔3620米 [1] - 该变电站是阿坝至成都东1000千伏特高压交流输电工程的重要组成部分，计划于2026年底建成投运 [2] - 项目将刷新特高压变电站世界最高海拔、最高填方边坡、最大土方量、最复杂地质、最复杂进站道路和水源的“五最”纪录 [2] 项目建设进展 - 10月25日建设现场气温骤降迎来降雪，现场积雪深度已超过5厘米，电力铁塔和300余台施工机械出现覆冰 [1][5] - 电力建设者正克服高海拔、低温、覆冰等困难，紧急清理积雪、优化作业流程，全力推进施工以确保按期投运 [2] 项目战略意义 - 工程投运后可将川西地区丰富的水、风、光等清洁电能输送至环成都城市群负荷中心 [2] - 将有力支撑成渝地区双城经济圈建设 [2]

特高压输电技术 - 特高压输电技术是指交流1000千伏、直流±800千伏及以上电压等级的输电技术，被形象地比作能源的"高速公路" [3] - 该技术能将中国西北地区太阳能和风能发电的电能直接输送到3200公里外的安徽省 [2] - 中国已建成42条能输送800到1100千伏的特高压输电线路，其输送的电能已超过美国的任何一条电网线路 [2][8] 中国清洁能源发展现状 - 中国对电力有庞大需求，全国已有一半的轿车是电池驱动的，并拥有长达4.82万公里的高铁线路 [4] - 中国的风能和太阳能发展迅速，在2024年4月提供了中国超四分之一的电能，这是一个其他国家难以企及的里程碑 [4][5] - 中国超过90%的14亿人口生活在东部，但大部分太阳能和风能由西部提供，凸显了特高压输电的必要性 [8] 中美电网发展对比 - 美国最接近中国输电能力的线路只能做到765千伏，总长度仅为2000英里，仅相当于中国一条西电东送线路的长度 [8] - 在美国建设一条几百英里的输电线可能需要等待最长17年，而中国政府则在大力推进电网系统发展 [8] - 特高压输电技术不仅支撑了中国清洁能源发展，也让中国的天空更蓝，并对全球对抗气候问题产生积极影响 [8]

项目概况与战略意义 - 川渝1000千伏特高压交流工程是国内首个高海拔特高压交流工程，也是西南地区首个特高压交流输电工程，总投资286.31亿元 [2][5] - 工程于2024年12月27日建成投运，被誉为"电力超级高速公路"，将川西清洁电力输送至成渝负荷中心，彻底重塑川渝电网格局 [3] - 工程构建起"Y"字形网架结构，实现西南电网主网架电压等级从500千伏到1000千伏的历史性跨越，标志着川渝电网进入特高压时代 [5][16] 电网提档升级与技术突破 - 工程每年最大可从川西地区向川渝负荷中心输送清洁电能约350亿千瓦时，相当于1000万户家庭一年的用电量 [5] - 成都东1000千伏变电站变电总容量高达600万千伏安，是连接川西清洁能源与成都负荷中心的关键节点 [5] - 项目应用空天地立体巡检体系，通过数字孪生运维平台实现自动巡检和智能预警，Ⅰ类、Ⅱ类设备点位覆盖率达100%，Ⅲ类点位覆盖率超过90%，运维效率大幅提升 [6] - 重庆首座特高压变电站1000千伏巴岳变电站实现全站主辅设备状态的"毫秒级"感知，其智能报表功能替代传统人工抄表，运维效率提升30% [7][8] - 工程将成都500千伏"立体双环"电网纳入更高电压等级的全国能源资源配置网络，显著提升区域供电的安全性与经济性 [6] 带动产业发展与经济效益 - 工程为先进制造业集群提供稳定电力保障，例如蜂巢能源接入220千伏高压供电系统，满足其四条智能化生产线满负荷运行的用电需求 [10] - 特高压电网支撑赛力斯集团研发V2G技术，使电动汽车成为"移动储能单元"，预计到2030年该技术将成为电网调节的重要力量 [10] - 稳定的电力供应吸引企业落户并创造就业，2024年仅四川省就新增瞪羚企业48家、国家高新技术企业1200家、科技型中小企业3000家 [11] - 资阳方特主题乐园受益于双电源供电和特高压工程的稳定支撑，计划引入更多沉浸式体验项目 [11] 保障民生福祉与社会效益 - 工程投运后，川渝电网跨省跨区互济能力大幅提升，今夏川渝地区最大负荷超过1亿千瓦，仍保持可靠供电，居民夏季空调使用无忧 [13] - 电力稳定保障产业发展，直接创造大量"家门口就业"岗位，改善了当地居民的就业状况 [13] - 供电服务升级，如"金管家"项目提供智能用电指导和能效诊断服务，帮助用户降低用电成本，例如临空锦江宾馆通过节能改造用电成本下降 [11][14]