市场表现 - 红利港股ETF（159331）现价1.266元，上涨0.015元，涨幅1.20% [2] - 现金流ETF（159399）现价1.031元，上涨0.012元，涨幅1.18% [2] 红利现金流板块优势 - 红利现金流资产在震荡市场中表现优异，具备低波动、低回撤特性，提供更高风险收益比 [3] - 国内利率下降和宏观经济压力导致资产荒，股息率5%-6%的红利标的投资性价比凸显 [3] - 稳定分红和高股息特性使红利现金流资产具备防御属性，受到资金青睐 [3] 港股高股息资产 - 国内利率下行周期中，港股高股息资产成为市场关注焦点，港股通红利指数成为重要配置工具 [4] - 港股市场估值处于历史中位水平，企业派息意愿增强，政策支持长期资金入市 [4] - 南向资金青睐银行行业，内资拥抱高分红行业，港股红利资产成为资金抵御不确定性的压舱石 [4] 红利港股ETF（159331） - 跟踪中证港股通高股息指数（930914.CSI），长期复合回报能力突出，波动幅度适中 [5] - 月月可分红，上市以来连续11个月分红，港股通高股息指数股息率超7% [7] - 近12个月股息率达7.75%，显著高于同类指数 [8] 现金流ETF（159399） - 自由现金流策略在经济转型期兼具防御与成长潜力，聚焦大中市值央国企，安全边际较高 [9] - 跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，已连续完成4次分红，改善持有体验 [9]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体微涨，截止到收盘，还在5星，距离4.9星很近。 大盘股上涨略多，小盘股微涨。 红利等价值风格表现强势。 最近存款利率下降，对红利等现金流资产是一个利好。 在上涨之后，中证红利估计也回到正常估值了。 其他还有一些红利类品种在低估，例如沪港深红利成长低波动。 但距离正常估值也很近。 医药类指数最近也比较强势。 港股也整体上涨，港股科技类指数领涨。 1. 这几天，各个银行的存款利率也逐渐降低了。 中农工建交邮储等国有大行，下调了人民币存款利率。 目前活期储蓄，利率只有0.05%。 1年期定存，只有不到1%。 3年期和5年期，在1.25%和1.3%。 现在人民币资产还没到0利率时代，但也绝对称得上低利率时代了。 2. 存款利率下降，对其他资产影响比较大。 存款是除房地产之外，规模最大的一类资产。 存款总规模，达到300万亿人民币以上。 作为对比， （1）A股总市值规模在90-100万亿。 存款总规模远超股票和债券市场。 3. 存款收益率降低之后，因为利率下降，必然会带来一部分资金从存款中流出，流入其他的资产。 参考当年的日本。 在1989年日本资产泡沫破裂后，之后一 ...

市场表现 - A股三大指数大幅高开 高自由现金流资产表现强势 振华重工、莱宝高科、太龙股份、老凤祥、海信家电等涨超3% [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）换手率28% 居同标的ETF第一 [1] 政策动态 - 金融监管总局拟批复600亿元扩大保险资金长期投资试点范围 为市场注入增量资金 [1] - 股票投资风险因子调降10% 推动完善长周期考核机制 促进长钱长投 [1] - 证监会将大力推动中长期资金入市 提升各类中长期资金入市规模和占比 [1] 资金偏好 - 社保基金、险资、QFII等长线资金重仓股有所重合 更注重投资标的长期表现 [1] - 长线资金关注上市公司业绩与未来发展前景 对高股息、高自由现金流资产配置需求有望加大 [1] 指数构成 - 国证自由现金流指数行业分布以汽车、家用电器、石油石化和煤炭为主 [2] - 指数包含两类资产：低估值周期资产（石油石化、煤炭）和高质量资产（汽车、家用电器） [2] - 指数优选基本面稳健、经营模式稳定、竞争格局好的公司 [2]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 如果持有股票,那可以拿到上市公司的 分红现金流。如果上市公司不分红，但 是它的盈利在增长，最后也会体现在股 价上。 所以投资股票类资产的分红或者是背后 公司的盈利现金流，这些都属于现金流 的一种，都是可以带来相应的收益。 债券的话，也有利息的现金流。 一般来说,对于有现金流的资产,我们 可以参考一些估值指标，比较方便地进 行估值。 买主动基金，就是买基金经理。 不过目前市场上已经有几千位基金经理了。如果没有系统的方法论，只凭个人感觉进行挑选，会比较困难。 这里有一门限时免费的福利课程。螺丝钉通过两门图文课程，介绍了主动基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」为好友，给小助手发送「 主动基金 」领取哦～ ◆◆◆ 类，可以产生现金流的资产。 比如说股票资产里的市盈率、市净率, 以及债券资产里边的利息收益率。 但是黄金跟这两类资产有很大的区别,黄 金是不产生现金流的。 比如说,你拿着一块黄金放在家里,过 个10年,黄金还是这么多,它本身不会 产生现金流，不会变得越来越多的。 那么黄金该如何去估值呢? 一般可以参考黄金的开采成本、以及同 期的美股实际利率。 ...