截至2025年9月19日 10:33，中证全指自由现金流指数(932365)上涨0.23%，成分股雪峰科技(603227)上涨 8.79%，太龙股份(300650)上涨4.62%，顾家家居(603816)上涨3.50%，盐湖股份(000792)上涨2.24%，景 津装备(603279)上涨2.22%。自由现金流ETF基金(159233)上涨0.27%，最新价报1.11元。拉长时间看，截 至2025年9月18日，自由现金流ETF基金近2周累计上涨1.09%。 流动性方面，自由现金流ETF基金盘中换手1.26%，成交253.31万元。拉长时间看，截至9月18日，自由 现金流ETF基金近1年日均成交2334.73万元。 规模方面，自由现金流ETF基金最新规模达2.00亿元，创近1月新高。 份额方面，自由现金流ETF基金最新份额达1.80亿份，创近1月新高。 从资金净流入方面来看，自由现金流ETF基金近14天获得连续资金净流入，最高单日获得1919.27万元 净流入，合计"吸金"1.01亿元，日均净流入达722.82万元。 从收益能力看，截至2025年9月18日，自由现金流ETF基金自成立以来，最高单月回报为7.80 ...

市场表现 - 有色、煤炭等行业领涨，自由现金流ETF基金（159233）涨幅超过0.5%，相对大盘有超额收益 [1] - 截至2025年9月17日14:17，中证全指自由现金流指数上涨0.39%，成分股模塑科技上涨10.02%，指南针上涨7.81%，隆鑫通用上涨6.82%，大洋电机上涨5.90%，锦泓集团上涨4.72% [1] - 自由现金流ETF基金上涨0.71%，最新价报1.13元，近1周累计上涨0.36% [1] 流动性及交易数据 - 自由现金流ETF基金盘中换手6.79%，成交1260.35万元，近1年日均成交2352.88万元 [1] - 基金最新规模达1.85亿元，创近1月新高，最新份额达1.65亿份，创近1月新高 [2] - 近12天获得连续资金净流入，最高单日净流入1919.27万元，合计净流入8433.84万元，日均净流入702.82万元 [2] 收益及风险指标 - 自成立以来最高单月回报7.80%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅12.56%，涨跌月数比3/0，上涨月份平均收益率4.07% [2] - 月盈利概率93.55%，历史持有3个月盈利概率100.00%，近1个月夏普比率1.15 [2] - 成立以来最大回撤3.76%，相对基准回撤0.24%，近1月跟踪误差0.069% [2] 基金结构及费率 - 管理费率0.50%，托管费率0.10% [2] - 基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，该指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券 [3] - 截至2025年8月29日，前十大权重股包括中国海油、五粮液、中远海控、洛阳钼业、格力电器、牧原股份、中国铝业、陕西煤业、正泰电器、泸州老窖，合计权重57.03% [3] 产品信息 - 自由现金流ETF基金（159233）场外联接A类份额代码024887，C类份额代码024888 [5]

指数表现 - 中证全指自由现金流指数上涨0.58% 成分股新华百货上涨10.03% 牧原股份上涨6.53% 海峡股份上涨3.35% 指南针上涨3.29% 当升科技上涨2.33% [3] - 自由现金流ETF基金上涨0.63% 最新价报1.12元 近1月累计上涨4.10% [3] ETF基金表现 - 自由现金流ETF基金盘中换手0.72% 成交117.53万元 近1年日均成交2401.29万元 [3] - 基金最新规模达1.63亿元 创近1月新高 最新份额达1.46亿份 创近1月新高 [3] - 近8天获得连续资金净流入 最高单日净流入1919.27万元 合计净流入6283.11万元 日均净流入785.39万元 [3] 收益能力 - 自成立以来最高单月回报7.80% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅12.56% 涨跌月数比3/0 [4] - 上涨月份平均收益率4.07% 月盈利百分比100.00% 月盈利概率93.10% 持有3个月盈利概率100.00% [4] - 近1个月夏普比率1.10 成立以来最大回撤3.76% 相对基准回撤0.24% [4] 基金概况 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 近1月跟踪误差0.073% [4] - 紧密跟踪中证全指自由现金流指数 选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本 [4] 指数成分 - 中证全指自由现金流指数前十大权重股合计占比57.03% 包括中国海油 五粮液 中远海控 洛阳钼业 格力电器 牧原股份 中国铝业 陕西煤业 正泰电器 泸州老窖 [5] - 权重股美的集团下跌0.23%权重2.66% 中国神华持平权重2.64% 中国海油上涨0.15%权重2.46% 五粮液下跌0.49%权重2.21% 中远海控下跌0.33%权重1.91% 陕西煤业上涨0.10%权重1.61% [7]

自由现金流策略核心优势 - 聚焦企业真实赚钱能力和持续造血能力 区别于利润指标包含未收欠款或一次性收入 自由现金流反映实实在在到手的现金[3] - 经济下行阶段充裕现金流帮助企业抵御市场需求萎缩压力 避免资金链断裂困境[3] - 经济上行周期支持企业抓住扩张机遇 实现业务拓展和快速增长[3] 中证全指自由现金流指数特性 - 选样标准为自由现金流率排名前100证券 且连续5年经营活动现金流量净额为正[5] - 成分企业具备强财务健康状况 高盈利能力以及高自由现金流率 为分红提供基础[6] - 剔除金融和房地产行业 因现金流特性易导致误判 使指数更聚焦现金流稳健企业[7] - 行业分布集中于有色金属 交通运输 食品饮料 石油石化和家电等现金流稳健领域[8] 指数历史表现与防御特性 - 自2013年12月31日基日至2025年8月25日累计涨幅392.95% 年化增长率15.11%[8] - 近十个自然年度除2016 2018 2022市场波动较大年份外均录得正收益[8] - 2025年A股风险偏好回升环境下跟得上大盘涨幅 但波动低于科技和新能源等成长板块[9] 政策与市场环境支持 - 新"国九条"强调分红 鼓励提高现金分红水平 为高现金流企业提供政策支持[4] - 低利率和高波动市场环境下 自由现金流策略因聚焦财务健康度及回报潜力受投资者青睐[4] - 低风险偏好资金面临资产荒时 具备稳健分红能力的资产吸引力上升[4] 产品与团队背景 - 中银基金推出中证全指自由现金流ETF联接基金 A类024902 C类024903 为场外投资者提供便利[10] - 指数管理团队成立于2009年 人均从业9年以上 具备丰富指数管理及量化投资研究经验[11] - 产品线覆盖大中小盘 行业主题及商品 提供完整指数投资解决方案[12] 配置价值与适用场景 - 为看中资产稳健性与持续分红的投资者提供稳健现金流收益和资产增值机会[15] - 与高成长板块低相关性可优化组合结构 降低整体波动 分散风险[16] - 在市场波动加剧环境下成为资产配置重要一环 平衡成长机遇与潜在风险[13][17]

中国ETF市场发展 - 中国ETF市场总规模达到5.07万亿元 正式迈入5万亿时代 [1] - 截至2025年8月25日 ETF规模增长显著加速 指数化发展迈上新台阶 [1] 自由现金流策略优势 - 自由现金流视角聚焦企业真实盈利能力和资本配置效率 捕捉业绩周期拐点信号 [1] - 策略筛选现金流充裕、分红能力强的公司 成为政策红利受益者 [1] - 经济向高质量转型中 现金流健康的企业更受资金青睐 [1] 中证全指自由现金流指数特性 - 指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为样本 [2] - 指数剔除金融地产行业 避免行业特性差异干扰 聚焦现金流稳定企业 [2] - 自2013年12月31日基日以来累计涨幅380.81% 年化增长率14.86% [2] - 近十个自然年度中除2016、2018、2022年外均录得正收益 展现风险抵御能力 [2] 中银基金产品布局 - 公司推出中银中证全指自由现金流ETF联接基金（A类：024902 C类：024903） [1] - 产品为场外投资者提供便利投资渠道 补齐指数产品线 [3] - 公司持续完善指数产品线 已布局大盘、中小盘等多种风格指数 [3] 政策与市场环境 - 政策引导和监管推动下上市公司分红意愿和能力显著提升 [1] - 资本市场改革持续深化 上市公司分红能力有望持续提升 [3]

指数表现 - 中证全指自由现金流指数(932365)强势上涨1.23% [3] - 成分股亚翔集成上涨10.00% 牧原股份上涨8.14% 威迈斯上涨7.16% [3] - 自由现金流ETF基金(159233)上涨1.06%报1.15元 近1周累计上涨4.14% [3] 产品特征 - 基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数 选取100只自由现金流率较高上市公司证券 [4] - 前十大权重股合计占比57.53% 包括中国海油 中远海控 五粮液等龙头企业 [4] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% 今年以来跟踪误差0.167% [4] 流动性状况 - 基金盘中换手率21.36% 成交2032.69万元 市场交投活跃 [3] - 近1年日均成交2531.65万元 [3] 历史收益 - 自成立以来最高单月回报4.04% 最长连涨涨幅4.42% [3] - 月盈利概率91.30% 历史持有3个月盈利概率100.00% [3] - 上涨月份平均收益率2.20% 涨跌月数比2/0 [3] 风险控制 - 成立以来最大回撤3.28% 相对基准回撤0.24% [4] - 回撤后修复天数12天 在可比基金中修复较快 [4] 权重股表现 - 美的集团涨0.80%权重2.66% 中国神华跌0.51%权重2.64% [6] - 中国海油涨0.12%权重2.46% 五粮液涨1.04%权重2.21% [6] - 中远海控涨0.38%权重1.91% 陕西煤业涨0.05%权重1.61% [6]

自由现金流指数概述 - 自由现金流指数属于策略指数，起源于巴菲特等价值投资大师的投资理念，选择自由现金流率最高的一批股票[10][13][19] - 自由现金流是扣除企业必要开支后可自由支配的现金流，计算公式为：经营活动现金流量净额-购建长期资产支付的现金[14] - 自由现金流率=自由现金流/企业价值，其中企业价值=公司总市值+总负债-货币资金[16][17] 自由现金流指数特点 - 与红利、价值指数相比，自由现金流指数更可能纳入新兴产业中现金流充沛但不分红的公司，而金融地产等高杠杆公司可能被排除[23][24] - 行业分布以工业、材料、必需消费为主，不包含金融行业，与红利指数差异较大[34][35] - 成分股集中度较高，前十大重仓股累计占比超过50%[37] 主要自由现金流指数 - 中证全指自由现金流指数(932365.CSI)：选取中证全指中现金流创造能力较强的100只股票，自由现金流加权[27][31] - 其他主要指数包括富时中国A股自由现金流聚焦指数、国证自由现金流指数、中证800自由现金流指数[30] 指数表现与估值 - 中证全指自由现金流指数2013-2025年回测年化收益率14.12%，加上分红达18.88%，远超同期中证全指7.12%的收益[40][41] - 当前市盈率10.68倍，市净率1.72倍，股息率4.19%，ROE16.10%[52] 相关基金产品 - 大成中证全指自由现金流ETF(159235.OF)规模8.04亿元，管理费0.15%[58] - 大成中证全指自由现金流ETF联接A(024616.OF)规模2.07亿元[58] - 自由现金流指数基金均为2025年新成立产品，需关注建仓完成情况[55][56][57] 应用与搭配 - 作为不含金融行业的价值风格指数，适合与金融行业占比高的红利、价值指数搭配[61] - 主流红利指数金融行业占比多在20-50%之间，如中证红利27.16%，红利低波52.45%[63]

指数及ETF表现 - 中证全指自由现金流指数(932365)于2025年8月12日上涨0.42% [1] - 自由现金流ETF基金(159233)当日上涨0.56%至1.08元，实现连续8日上涨 [1] - 该ETF近一周累计上涨2.58% [1] - 成分股中新朋股份大涨10.02%，飞亚达涨10.01%，春风动力涨3.08%，德邦股份涨2.55%，陕西煤业涨2.41% [1] 流动性及交易数据 - 自由现金流ETF基金日内换手率达3.68%，成交金额566.95万元 [1] - 近一年日均成交额为2705.09万元 [1] 历史收益特征 - 自成立以来最高单月回报达4.04% [1] - 最长连续上涨月数为2个月，期间涨幅4.42% [1] - 月盈利概率为88.89%，上涨月份平均收益率2.20% [1] - 历史最大回撤3.28%，相对基准回撤0.16% [2] 产品结构及费率 - 基金管理费率0.50%，托管费率0.10% [2] - 跟踪中证全指自由现金流指数，选取100只自由现金流率较高的上市公司证券 [2] - 前十大权重股合计占比57.53%，包括中国海油、中远海控、五粮液等 [2] - 场外联接基金包括平安中证全指自由现金流ETF联接A(024887)和联接C(024888) [4] 权重股表现 - 权重股美的集团涨0.45%(权重2.66%)，中国海油涨0.54%(权重2.46%)，五粮液涨0.25%(权重2.21%) [4] - 中远海控涨0.26%(权重1.91%)，陕西煤业涨2.41%(权重1.61%)，中煤能源涨2.20%(权重0.97%) [4] - 中国铝业涨0.67%(权重0.87%)，中国动力跌0.08%(权重0.49%)，云天化涨1.33%(权重0.43%) [4]

自由现金流指数核心概念 - 自由现金流指数属于策略指数，与巴菲特等价值投资流派关系密切，采用自由现金流率（自由现金流/企业价值）作为选股指标[12][17][21] - 自由现金流=经营活动现金流净额-购建长期资产支付的现金，反映企业可自由支配的现金流[19] - 与红利/价值指数差异显著：自由现金流指数可纳入不分红但现金流充沛的新兴产业龙头，而剔除高杠杆金融地产公司[24][25][26] A股指数分类体系 - 宽基指数：按市值选股，覆盖全行业（如沪深300）[6] - 策略指数：在宽基基础上叠加投资策略（如红利/自由现金流）[7] - 行业指数：聚焦单一行业（如消费/医药）[8] - 主题指数：跨行业但覆盖窄于宽基（如新能源/AI）[9] 中证全指自由现金流指数特征 - 选股规则：剔除金融地产后选取自由现金流率最高的100只股票，要求连续5年经营现金流为正[30][31] - 行业分布：工业（25.85%）、材料（24.19%）、能源（14.5%）为主，金融占比0%[33] - 头部集中：前十大重仓股权重达57.54%，含中国海油（9.55%）、五粮液（7.71%）等[34] 历史表现与估值 - 2013-2025年回测年化收益率18.88%（含分红），远超中证全指7.12%[35] - 当前市盈率9.36倍，市净率0.84倍，盈利收益率10.68%[45] - 需注意回测数据存在过度优化争议，实盘运作始于2024年12月[51][53] 产品与配置建议 - 现有基金：大成中证全指自由现金流ETF（159235）规模8.04亿，管理费0.15%[50] - 配置价值：作为非金融的价值风格指数，适合与金融占比高的红利指数（如中证红利27.16%金融）搭配[54][55]

指数表现 - 中证全指自由现金流指数(932365)上涨0 83% 成分股春风动力(603129)上涨5 14% 洛阳钼业(603993)上涨4 22% 雪峰科技(603227)上涨4 16% 隆鑫通用(603766)上涨3 92% 捷佳伟创(300724)上涨3 72% [1] - 自由现金流ETF基金(159233)上涨0 94% 冲击6连涨 最新价报1 08元 近1周累计上涨2 31% [1] 流动性数据 - 自由现金流ETF基金盘中换手4 07% 成交633 98万元 近1年日均成交2783 17万元 [1] 收益能力 - 自由现金流ETF基金自成立以来最高单月回报为4 04% 最长连涨月数为2个月 最长连涨涨幅为4 42% 涨跌月数比为2/0 上涨月份平均收益率为2 20% 月盈利百分比为100 00% 月盈利概率为88 24% [1] 回撤情况 - 自由现金流ETF基金成立以来最大回撤3 28% 相对基准回撤0 16% [1] 费率结构 - 自由现金流ETF基金管理费率为0 50% 托管费率为0 10% [2] 指数构成 - 中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为样本 前十大权重股合计占比57 53% 包括中国海油(600938)、中远海控(601919)、五粮液(000858)等 [2] 权重股表现 - 美的集团(000333)涨0 08% 权重2 66% 中国铝业(601600)涨2 56% 权重0 87% 云天化(600096)涨1 39% 权重0 43% [4] 基金产品信息 - 自由现金流ETF基金(159233)场外联接包括平安中证全指自由现金流ETF联接A(024887)和联接C(024888) [4]