文章核心观点 - 南方电网广东汕头供电局通过全面的数字化转型与新型电力系统建设 为汕头市数字经济发展提供了高可靠性的电力保障和高效便捷的供电服务 从重大活动保电到产业集群赋能 从智慧电网运维到现代服务模式 全方位支撑了当地数字经济创新发展和城市建设[1][2][5][6][9][11] 重大活动与关键基础设施电力保障 - 汕头供电局为2025中国数字经济创新发展大会等国家级盛会提供“零差错、零故障”的保电服务 通过负荷模拟算法精准预判用电峰值 并采用“人巡+远程监控”双轨模式进行全方位隐患排查[2] - 针对连接全球超30个国家和地区的汕头国际海缆登陆站（海缆出口带宽占全国34.3%） 构建“双电源+双回路”立体化保障体系 实现从电网接入到末端配电全链路99.99%的高可靠性[5] 数字化供电服务与产业赋能 - 为支持汕头“三新两特一大”产业布局及跨境电商产业园发展 公司组建供电服务专班 提供从“引进-落地-建设-投产”的全链条服务 保障企业用电无忧[5][6] - 推动市场业务向“互联网+移动终端”模式转变 互联网业务办理率持续保持在99%以上 通过“南网在线”APP实现刷脸办电、电子签章和OCR识别采集资料 让客户办电“一次都不跑”[8] 智慧电网运维与数字化建设 - 作为南方电网公司三维数字化示范单位和首个输变配无人机自主巡检全覆盖地市局 已实现三维实景建模、自动飞行、智能识别在电网运维中的全面覆盖 构建“空天地”一体化巡检体系[9][11] - 结合区域特点打造数字化示范样板：在小公园片区打造数字配电网示范区 在南澳岛建成粤东首个超级充电站并实现“三镇两管委”充电桩全覆盖 使岛上中低压用户平均停电时间达到粤港澳大湾区水平[11]

核心观点 - 国能信控自主研发的星海·IMS开发平台通过可视化运维和AI技术实现电力运维智能化转型 显著提升效率并降低成本 [2] - 该平台在集团内部广泛应用 实现新产品部署周期缩短50%以上 运维人力成本降低45% 初级运维可完成80%中高级操作 [2] - TiD2025大会聚焦AI原生开发等颠覆性实践 评选标准涵盖创新性/适用性/完整性/效益四大维度 [3] - 获奖案例反映中国软件行业在数字化转型和高质量发展方面的最新成果 [3] 技术架构 - 平台采用全景可视化运维 智能知识库与跨平台一键部署引擎 构建"所见即所得"智能交互体系 [2] - 通过可视化操作中间件对全量操作进行图形化封装与零代码驱动 大幅降低技术门槛 [2] - 基于动态知识图谱深度融合AI技术 实现持续学习和优化决策 [2] 实施效果 - 故障处理效率与准确率明显提升 [2] - 新产品上线部署周期缩短50%以上 [2] - 运维人力成本降低45% [2] - 初级运维人员可完成80%中高级操作 有效缓解专业人才短缺问题 [2] 行业趋势 - 软件行业聚焦新质生产力发展 围绕新产业/新模式/新动能进行深度研讨 [3] - AI原生开发 智能体协同研发 大模型驱动测试成为行业颠覆性实践方向 [3] - 优秀案例涵盖软件研发测试 敏捷 效能 软件过程改进和金融科技五大方向 [3]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，目标价 42.88 元 [5] 报告的核心观点 - 公司 2025 年中标广东电网配网分布式储能系统项目，储能业务实现核心平台突破，项目具备复制推广条件，订单释放有望提速，看好公司长期发展空间 [1] 相关目录总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|2,537|3,014|4,036|5,245|6,732| |(+/-)%|41.8%|18.8%|33.9%|30.0%|28.4%| |净利润(归母)（百万元）|281|365|484|645|818| |(+/-)%|36.7%|29.8%|32.7%|33.1%|26.8%| |每股净收益(元)|0.50|0.65|0.86|1.14|1.45| |净资产收益率(%)|10.1%|12.2%|14.8%|17.7%|19.8%| |市盈率(现价&最新股本摊薄)|67.40|51.93|39.15|29.40|23.19|[3] 股价升幅 - 绝对升幅 1M、3M、12M 分别为 6%、16%、16% - 相对指数 1M、3M、12M 分别为 3%、8%、 -2% [4] 公司经营情况 - 2024 年收入持续增长，实现营业收入 30.14 亿元，同比增长 18.8%；归母净利润 3.65 亿元，同比增长 29.7%；毛利率达 30.8%，同比增长 1.8pct - 2025Q1 延续高位景气态势，实现营业收入 5.10 亿元，同比增长 0.1%；归母净利润 0.57 亿元，同比增长 35.66%；毛利率为 32.5%，同比增长 0.3% [5] 行业政策 - 2024 年 7 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024 - 2027 年）》，明确提出“源网荷储协同、智能调度体系建设”等九项专项行动，以加快新型电力系统建设 - 《十四五现代能源体系规划》中提到，推动能源基础设施数字化，加快信息技术和能源产业融合发展，推动能源产业数字化升级 [5] 中标项目 - 2025 年 6 月，公司成功中标“2025 年配网分布式电化学储能系统设备”项目，合同金额为 2016 万元，标志着公司正式进入配网电化学储能设备批量化采购体系，技术路线及系统集成能力得到主流电网平台验证，储能业务有望成为继数字调控平台后新的增长极 [5] 各业务营收及毛利率情况 |业务|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |试验检测及调试服务营收（百万元）|780.10|1053.14|1316.42|1645.53| |同比(%)|34%|35%|25%|25%| |毛利率(%)|42%|42%|42%|42%| |智能配用电设备营收（百万元）|760.33|1140.49|1596.68|2075.69| |同比(%)|72%|50%|40%|30%| |毛利率(%)|36%|35%|33%|32%| |储能系统技术服务营收（百万元）|593.40|652.74|718.01|789.81| |同比(%)|-18%|10%|10%|10%| |毛利率(%)|14%|14%|14%|14%| |智能监测设备营收（百万元）|396.34|594.52|832.32|1165.25| |同比(%)|54%|50%|40%|40%| |毛利率(%)|33%|33%|32%|32%| |机器人及无人机营收（百万元）|248.84|348.38|522.57|783.86| |同比(%)|-9%|40%|50%|50%| |毛利率(%)|27%|27%|26%|25%| |其他主营业务营收（百万元）|231.98|243.58|255.76|268.55| |同比(%)|-6%|5%|5%|5%| |毛利率(%)|21%|20%|20%|20%| |总营收（百万元）|3013.54|4035.51|5244.58|6731.63| |同比(%)|19%|34%|30%|28%| |毛利率(%)|31%|32%|31%|31%|[7] 可比公司估值 |股票简称|收盘价（元）|市值（亿元）|营收（亿元）2025E|营收（亿元）2026E|营收（亿元）2027E|PS 2025E|PS 2026E|PS 2027E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |国能日新|51.88|62.37|7.07|8.88|11.08|8.82|7.02|5.63| |科陆电子|5.98|99.32|54.75|69.92|84.95|1.81|1.42|1.17| |平均|-|-|-|-|-|5.32|4.22|3.40|[8]