白糖期货投资

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后期消费旺季逐渐启动 白糖期货可适当买入做多
金投网· 2025-06-27 15:14
行情回顾 - 白糖期货主力合约09合约收盘5790元/吨 上涨63元或1.1% 减仓15891张 [1] 基本面汇总 - 巴西港口等待装运食糖数量为270.42万吨 较前一周285.39万吨下降 [2] - 巴西政府将汽油中乙醇掺混比例从27%提高至30% 可能影响制糖比 [3] - Sao Martinho公司预计2025/26榨季甘蔗入榨量为2260万吨 [4] 机构观点 华联期货 - 巴西可能提高汽油中无水乙醇混合比例至30% 或提振国际糖价 [5] - 2025年前五个月中国糖进口量创新低 但5月单月进口显著增长 [5] - 国内生产库存下降 产需缺口需进口弥补 国际原糖下跌后进口利润增加 [5] - 需求旺季启动 市场逐步好转 建议买入做多 郑糖2509支撑位5600元/吨 [5] 西南期货 - 巴西压榨提速 但价格已反映增产预期 [5] - 以色列和伊朗冲突扩大导致原油上涨 可能提高巴西糖厂制乙醇比例 减少糖供应 [5] - 国内库存低 进口量将增加 供需矛盾不尖锐 基差偏高 估值偏低 [5] - 消费旺季启动 建议分批做多 [5]
白糖:反弹
国泰君安期货· 2025-06-22 17:29
报告行业投资评级 - 国际市场:低位整理 [3][34] - 国内市场:反弹 [3][34] 报告的核心观点 - 国际市场处于强现实弱预期格局,24/25榨季巴西略微减产叠加印度产量大幅下降偏多,25/26榨季预计南北半球均恢复性增产偏空;纽约原糖趋势下跌告一段落,低位震荡为主,需关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策 [3][34] - 国内市场24/25榨季连续增产、生产成本下降,糖浆和预拌粉进口政策收紧,价格定价往上向配额外进口成本靠拢;郑糖跟随原糖,围绕进口节奏交易,内强外弱格局延续 [3][34] 根据相关目录分别进行总结 宏观数据 - 汇率:美元指数98.76(前值98.15),美元兑巴西雷亚尔5.50(前值5.56) [6] - 原油:WTI原油价格74.04美元/桶(+1.2%) [6] 行业数据 市场价格与交易数据 - 价格与基差:纽约原糖活跃合约价格16.53美分/磅(-0.06%);广西集团现货报价6030元/吨,环比上周下跌30元/吨;郑糖主力报5720元/吨,环比上周上涨56元/吨;主力合约基差大幅走低 [16] - 仓单:截至上周末,郑州白砂糖仓单为27669张 [16] - CFTC持仓:截至6月10日,基金多单增加632手,基金空单增加20718手,净多单同比减少20086手至 -38526手 [16] 行业供需数据 - 全球供需:ISO预计24/25榨季供应短缺547万吨(前值短缺488万吨) [23] - 巴西:截至6月1日,25/26榨季巴西中南部累计入榨甘蔗1.25亿吨,同比减少12%;产糖695万吨,同比减少12%;产酒精57.4亿升,同比减少11%;累计产糖用蔗比49.99%,上年同期为47.81% [23] - 印度:截至5月15日,24/25榨季印度产糖2574万吨,同比减少580万吨 [23] - 泰国:截至4月9日,24/25榨季泰国产糖1005万吨,同比增加131万吨 [24] - 中国供求:CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1115万吨,消费量1580万吨,进口量500万吨;预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨,消费量1590万吨,进口量500万吨;25年5月进口食糖35万吨,24/25榨季累计进口食糖209万吨 [24] - 中国产销:截至5月底,24/25制糖期全国共生产食糖1116万吨,同比增加120万吨;共销售食糖811万吨,同比增加152万吨;累计销糖率72.69% [24] 操作建议 - 国际市场低位整理,关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策 [34] - 国内市场反弹,围绕进口节奏交易,内强外弱格局延续 [34]
白糖早报-20250509
大越期货· 2025-05-09 09:35
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 夜盘外糖触底反弹,郑糖主力09关注5800附近支撑,目前位置调整基本到位,盘中可考虑逢低短多思路[5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面:Conab预计巴西25/26年度糖产量同比增长4%达4590万吨,USDA预计增长2%达4470万吨;25年1月1日起进口糖浆及预混粉关税从12%调至20%;2025年3月底24/25年度全国累计产糖1074.79万吨、销糖599.58万吨、销糖率55.79%(去年同期49.46%);2025年3月中国进口食糖7万吨同比增6万吨,进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨同比减2.46万吨,整体中性[4] - 基差:柳州现货6210,基差397(09合约),升水期货,偏多[4] - 库存:截至3月底24/25榨季工业库存475.21万吨,偏多[4] - 盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方,偏空[4] - 主力持仓:持仓偏多,净持仓多增,主力趋势不明朗,偏多[4] - 预期:夜盘外糖触底反弹,郑糖主力09关注5800附近支撑,目前位置调整基本到位,盘中可考虑逢低短多思路[5] 今日关注 未提及 基本面数据 - 白糖供需平衡表(USDA全球、单位千吨)展示了2017 - 2024年的期初库存、食糖总产量、总供应量、国内消费、总消费、期末库存和库存消费比等数据[36] - 白糖供需平衡表(布瑞克国内、单位千吨)展示了2017 - 2024年的期初库存、产量、进口、国内总供给、国内消费、国内总消费、期末库存和库存消费比等数据[41] - 2023/24 - 2024/25年糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化、国际食糖价格、国内食糖价格等数据[38] - 成品糖销量(月)数据展示了2015 - 2025年部分时间的销量情况[44] 持仓数据 未提及