茅台产品价格表现 - 53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价跌至1690元，首次跌破1700元大关，原箱价格降至1715元 [1] - 相比2021年散瓶3000元的高位，价格跌幅超过30%，不到一年时间价格从2220元跌去超过500元 [3] - 2025年零售价格呈单边下行态势，6月11日散瓶批发价首次跌破2000元，6月22日跌破1900元，6月25日再破1800元 [3] - 十月中旬电商平台大促期间，部分平台补贴后价格跌破1700元/瓶，甚至一度低于市场批发价 [5] 消费需求变化 - 高端餐饮场景白酒开瓶率同比下降22%，企业商务宴请预算缩减30% [5] - 2025年修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》明确公务接待"工作餐不上酒"，政务消费在茅台总消费中占比已不足1% [5] - 房地产、基建等高端白酒消费"消耗大户"遭遇行业调整，使得消费场景减少，需求量降低 [7] - 中秋国庆双节期间白酒整体销售额下滑约25%，主要与团购和政务市场大幅萎缩有关 [7] 消费人群结构性变化 - 2025年中秋白酒消费群体中，35岁以下用户占比不足18%，较2024年下降7个百分点 [7] - 传统白酒主力消费群体50后、60后和70后逐渐老去，Z世代对高度烈酒兴趣减弱 [9] - 低度果酒、预调酒市场份额从2020年5%攀升至2025年22% [9] - 白酒在年轻人酒饮选择中仅占13%，18-25岁年轻消费者仅占白酒消费群体11% [9] 市场供需失衡 - 社会囤积的茅台库存估计有1.5亿瓶，其中60%未开瓶，这部分库存正在寻求变现 [11] - 投资性购买大幅减少，白酒从投资品回归饮用本质，行业平均存货周转天数同比激增10%，达到创纪录的900天历史峰值 [11] - 58.1%的经销商确认2025年上半年库存仍在持续增加 [11] 销售渠道变革 - 电商平台在"618"、"双十一"等大促期间将茅台作为引流利器，通过百亿补贴进行低价销售，拼多多等平台出现1700元/瓶低价，美团曾放出上万瓶1499元飞天茅台 [13] - 电商平台低价策略使价格透明度大增，削弱线下经销商渠道优势 [13] - 茅台公司积极布局线上渠道，2025年8月底宣布入驻淘宝闪购提供30分钟送达服务 [15] - 贵州茅台直销渠道收入占比从2018年5.94%大幅提升至2025年一季度45.16% [15] 公司应对措施 - 管理层批价管理坚定，目标将价格维持在1800元以上，并强调量价平衡 [17] - 公司通过产品多元化分流市场压力，加速推出生肖酒、纪念酒等非标产品 [17] - 2024年茅台酒基酒产量约5.63万吨，同比减产约900吨，为近年来首次产量收缩 [17]

核心价格走势 - 2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元 较前一日下跌25元 首次跌破1700元/瓶大关 再创上市以来新低 [1] - 2025年53度500ml飞天茅台原箱批发参考价报1715元 较前一日下跌20元 [1] - 2025年飞天茅台散瓶和原箱价格较上线时的2220元和2255元累计跌幅均已超过31% [1] 不同年份产品价格对比 - 2025年飞天茅台散瓶价格为1690元 原箱价格为1715元 [2] - 2024年飞天茅台散瓶价格为1735元 原箱价格为1780元 [2] - 2023年飞天茅台散瓶价格为1850元 原箱价格为1950元 价格显著高于新酒 [2] 其他系列产品价格表现 - 公斤茅台（53度/1L）原箱价格为3080元 [2] - 43度飞天茅台原箱价格为770元 散瓶价格为750元 [2] - 散花飞天（53度/500ml）价格为2960元 [2] - 五星70周年纪念（53度/500ml）价格为8500元 [2]

茅台酒批发价格走势 - 2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1770元 较前一日下跌10元 刷新上市以来最低纪录 [1] - 原箱批发价报1790元 持平前日 同样为历史低点 [1] - 与平台上线时的2220元（散瓶）和2255元（原箱）相比 两者累计跌幅均已超过20% [1] - 53度1L装"公斤茅台"原箱批发价报3300元 年内累计下跌18.92% 较年初上线价3700元缩水近400元 [5] 价格变动时间线 - 散瓶批发价于6月11日首次跌破2000元关口 [5] - 6月22日跌破1900元 6月25日再破1800元 [5] - 7月7日一度反弹至1880元 但8月29日再度失守1800元关口 [5] - 持续下探至当前1770元 [5] 零售市场价格表现 - 拼多多平台有店铺将2025年飞天茅台双瓶标价3400元 折合单瓶1700元 [5] - 同款"海外版"标价低至1490元 [5] - 京东平台"出口版"报价低至1180元/瓶 [5] - 多数电商链接售价仍维持在2000元以上 但议价空间已明显放大 [5] 不同年份产品价格对比 - 2025年飞天原箱价格1790元 散瓶1770元 [2] - 2024年飞天原箱价格1845元 散瓶1825元 [2] - 2023年飞天原箱价格1940元 散瓶1870元 [2] - 公斤茅台原箱价格3300元 [2] 股价市场表现 - 贵州茅台股价9月12日微跌0.49% 收于1516元/股 [2] - 当日开盘价1526.00元 最高价1538.02元 最低价1510.53元 [3] - 成交额51.32亿元 [3] 公司管理层回应 - 公司代总经理王莉回应行业周期与消费趋势变化叠加 [6] - 公司正通过科学精准投放 主动维护渠道生态予以对冲 [6] - 渠道库存保持良性 市场总体平稳 [6] - 8月底以来终端动销环比显著回暖 对后续态势保持谨慎乐观 [6]

茅台价格走势 - 飞天茅台回收价从2500元跌至1800元 接近官方指导价1499元 [1] - 1L装茅台官方价3799元 回收价仅3150元 价差达649元 [8] - 茅台1935价格跌破官方指导价 全系列产品价格下行 [10] 市场供需变化 - i茅台平台龙年生肖酒曾吸引800万人抢购 蛇年生肖酒现可随意购买 [8] - 专卖店出现整箱现货 黄牛停止蹲守收购 [8][12] - 消费者中签后放弃提货现象增多 因提货即亏损 [8][12] 渠道与经销商动态 - 回收商现报飞天茅台1750元/瓶 零售价1900元 利润空间压缩至150元 [3] - 黄牛群体大规模退出市场 同行倒闭数量增加 [12] - 直营店兜底效果有限 消费者购买意愿低迷 [12] 消费行为转变 - 抢购社群活跃度显著下降 无人讨论炒酒技巧 [10][14] - 年轻消费者将茅台视为普通消费品 非投资标的 [14] - 消费偏好转向体验型消费 囤货需求减弱 [14] 行业竞争格局 - 五粮液 汾酒等品牌或受益于茅台价格体系松动 [14] - 老酒收藏市场尚未形成规模 回收商转型困难 [14] - 高端白酒整体市场受茅台价格崩塌冲击 [14]

飞天茅台价格跳水 - 25年飞天茅台原箱批发价单日下跌85元至1830元/瓶，散瓶价单日下跌70元至1780元/瓶 [2] - 24年飞天茅台原箱批发价单日下跌60元至1890元/瓶，散瓶价单日下跌70元至1830元/瓶 [2] - 公斤茅台两日累计下跌170元，跌幅近5% [3] - 23年飞天茅台价格保持稳定，原箱和散瓶价分别为2100元/瓶和2030元/瓶 [5] - 43度飞天茅台原箱价下跌5元至800元/瓶，散瓶价下跌10元至790元/瓶 [5] 价格跌破心理防线 - 25年散瓶价6月11日跌破2000元/瓶心理防线 [7] - 6月15日25年原箱和24年散瓶价跌破2000元/瓶 [8] - 6月20日24年原箱价跌破2000元/瓶 [8] - 6月22日25年散瓶价跌破1900元/瓶 [8] - 生肖蛇茅台价格跌至2230元/瓶，较高位跌幅超41% [8] - 笙乐飞天较高位跌超32%，15年飞天茅台较年初跌超12% [8] 电商及渠道价格同步下跌 - 拼多多平台飞天茅台双瓶装售价每瓶仅1800元，43度飞天茅台每瓶不到800元 [10] - 二手礼品回收商暂停茅台酒回收，出价在1700-1800元之间 [10] - 线下渠道商散瓶茅台价格下探至1980元，呈现"一天一个价"趋势 [10] 五粮液等名酒价格受冲击 - 普五（八代）52度500ml批发价较年初跌4.74%，5L装跌18.18% [12] - 电商平台普五（八代）52度500ml价格跌穿800元/瓶 [12] 行业影响与公司动态 - 茅台去金融属性叠加需求下滑，价格或持续回落甚至跌破1499元 [15] - 茅台降价对五粮液等高端白酒构成价格挤压和需求分流压力 [15] - 茅台集团总经理王莉近期密集拜访京东、阿里巴巴等平台，强调维护良性渠道生态 [17] - 王莉外访或旨在稳定线上价格、经销商信心及拓展东南亚市场 [18]

茅台价格动态 - 25年飞天茅台散瓶价6月22日报1870元/瓶，单日下跌30元，较6月11日跌破2000元后持续下滑 [1][3] - 24年飞天茅台原箱价6月22日报1450元/瓶（或1950元，数据存疑），单日下跌510元（或10元），散瓶价1900元/瓶，单日跌30元 [1][2] - 23年飞天茅台原箱价2100元/瓶，散瓶价2030元/瓶，均单日下跌50元 [1][2] - 生肖蛇茅台原箱价6月22日报2230元/瓶，单日跌40元，较年初3800元高位跌幅超41% [3] - 笙乐飞天报2300元/瓶，单日跌50元，较3400元高位跌32%；十五年飞天茅台报4400元/瓶，较年初5030元跌12% [3] 电商渠道价格 - 拼多多部分店铺飞天茅台单瓶售价低至1820元，双瓶装折合1800元/瓶 [4] - 43度飞天茅台双瓶装电商价1580元，折合790元/瓶，低于批发参考价800元 [4] - 五粮液普五（八代）52度/500ml电商价跌破800元/瓶，两瓶装折合789.5元 [4] 行业连锁反应 - 五粮液普五（八代）52度/500ml批发价6月22日报905元/瓶，较年初950元跌4.74%；5L装报9000元/瓶，较年初11000元跌18.18% [4] - 茅台降价对五粮液等高端白酒形成价格挤压和需求分流压力，削弱其性价比优势 [7] - 渠道恐慌性抛售风险加剧，可能进一步恶化五粮液等品牌的终端动销预期 [7] 市场供需分析 - 茅台价格回落主因去金融化、供应稳定及需求下滑，未来或跌破1499元指导价 [7]

白酒价格 - 今年"618"期间多个电商平台对茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒、古井贡酒等头部酒企推出"百亿补贴"优惠 部分限量秒杀价格击穿批发价 [1] - 53度500毫升飞天茅台电商平台标价2128元至2387元 百亿补贴后到手价降至1840元/瓶 美团等外卖平台到手价1999元/瓶 较去年同期2300-2500元/瓶明显下降 [2] - 52度第八代五粮液和国窖1573百亿补贴后价格分别为861元/瓶以下和779元/瓶以下 均低于6月15日批发价900元/瓶和850元/瓶 [2] - 52度剑南春水晶剑淘宝百亿补贴后344元/瓶 较近期批发价405元/瓶低61元 [2] 电商渠道打假 - 五粮液发布告知书称电商平台出现"光瓶第八代五粮液"假冒产品 公司从未销售过此类产品 [3] - 2024年11月12日以来五粮液查实并取缔电商平台售假店261家 下架侵权链接6431条 [3] - 2025年前5月五粮液为电商消费者鉴定1610瓶产品 其中假冒268瓶 占比16.65% [3] 资本市场表现 - 2025年第二季度白酒行业进入传统淡季 库存压力叠加"618"促销导致价格普遍下跌 [4] - 截至6月18日A股20个白酒股全部下跌 *ST岩石累计下跌44.88% 迎驾贡酒跌27.81% 酒鬼酒跌25.76% [4] - 水井坊、舍得酒业、古井贡酒、金种子酒、顺鑫农业等跌超两成 老白干酒、洋河股份、伊力特等跌超一成 [4] - 2025年以来白酒板块市值蒸发3400亿元 [4] 行业趋势 - 白酒行业面临社会消费与行业周期双重压力 从增量市场进入存量市场 [4]