报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长，高于历史同期平均水平，预计下月产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化，库存或去化；成本端外购锂辉石精矿和锂云母成本日环比增长，盐湖端成本低盈利空间足；基差显示现货贴水期货偏空，库存总体高于历史同期平均水平呈中性，盘面偏多，主力持仓净空且空减偏空，碳酸锂2511合约预计在83220 - 86980区间震荡，产能错配导致供强需弱下行态势难改 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量19556吨，环比增长13.24%高于历史同期 [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存94598吨，环比增加0.99%，三元材料样本企业库存16559吨，环比增加0.36% [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本79038元/吨，日环比增长1.24%，生产所得825元/吨盈利；外购锂云母成本82676元/吨，日环比增长2.28%，生产所得 - 4848元/吨亏损；回收端生产成本接近矿石端，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，盈利空间充足排产动力足 [8] - 基差方面8月13日电池级碳酸锂现货价81000元/吨，11合约基差 - 4100元/吨，现货贴水期货偏空 [8] - 库存方面冶炼厂库存50999吨，环比减少1.84%低于历史同期；下游库存48159吨，环比增加4.95%高于历史同期；其他库存43260吨，环比减少1.41%高于历史同期；总体库存142418吨，环比增加0.49%高于历史同期，呈中性 [8] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 预期供给端2025年7月产量81530实物吨，预测下月产量84200实物吨，环比增加3.27%，7月进口量18000实物吨，预测下月进口量18500实物吨，环比增加2.78%；需求端预计下月需求强化，库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比增长，低于历史同期，供需格局转向需求主导，碳酸锂2511在83220 - 86980区间震荡，基本面中性 [8] - 利多因素有厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [10] - 利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11] - 主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势难改 [12] 基本面/持仓数据 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差方面，锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等多个指标价格有不同程度涨跌，基差部分指标有变化 [14] - 上游价格中锂辉石（6%）、锂云母精矿等价格有涨跌，碳酸锂电池级和工业级价格上涨 [14] - 正极材料及锂电池价格中，三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂等价格有不同程度涨跌，锂离子电池部分价格无变化 [14] 供需数据概览 - 供给侧开工率、产量、进口量等有不同变化，如月度产量有增长，部分月度进口量下降 [16][17] - 需求端周度开工率、月度动力电池总装车量等有变化，如月度动力电池总装车量下降 [17] - 库存方面冶炼厂、下游、其他库存等有不同变化，总体库存有增加 [16][17] - 供需平衡方面不同产品和时间段有不同结果，部分呈正值部分呈负值 [16][17] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等有不同年份和月份的变化 [23] - 锂精矿月度进口量有不同来源和年份的变化，锂矿自给率有不同类型的变化，周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同年份的变化 [23] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 不同月份和年份的需求、生产、进口、出口及平衡情况有差异，部分月份平衡为正部分为负 [25] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等有不同年份和月份的变化 [28] - 智利出口至中国碳酸锂量有不同年份的变化，月度废旧锂电池回收有不同类型的变化 [31] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 不同月份和年份的需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异，部分月份平衡为正部分为负 [34] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、（按来源）产量、出口量等有不同年份和月份的变化 [37] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 不同月份和年份的需求、出口、进口、产量及平衡情况有差异，部分月份平衡为正部分为负 [40] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等有不同年份的变化 [43] - 不同类型回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有不同年份的变化 [46] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工，冶炼法氢氧化锂利润成本，苛化法氢氧化锂利润成本，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等有不同年份的变化 [49] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等有不同年份和月份的变化 [51] 需求-锂电池 - 电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等有不同年份和月份的变化 [54] - 锂电池电芯库存、储能中标等有不同年份和月份的变化 [57] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等有不同年份和月份的变化 [60] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 不同月份和年份的出口、需求、进口、产量及平衡情况有差异，部分月份平衡为正部分为负 [63] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润走势、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有不同年份和月份的变化 [66][68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润、产能、月度开工率等有不同年份和月份的变化 [70] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、出口量、周度库存等有不同年份和月份的变化 [73][75] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率等有不同年份和月份的变化 [78][79] - 乘联会混动和纯电零售批发比，月度经销商库存预警指数和库存指数等有不同年份和月份的变化 [82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变，预计2509合约在79220 - 81820区间震荡 [9][12] 各目录总结 每日观点 - 上周碳酸锂产量18630吨，环比减少2.53%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存94878.0487804878吨，环比减少0.17%，三元材料样本企业库存16552吨，环比增加1.40% [8] - 2025年6月碳酸锂产量78090实物吨，预测下月81150实物吨，环比增加3.92%；6月进口量17698实物吨，预测下月22000实物吨，环比增加24.31%；预计下月需求强化，库存去化；6%精矿CIF价格日度环比增长，低于历史同期，供给过剩程度加强 [9] - 成本端，外购锂辉石精矿成本71661元/吨，日环比增长4.33%，生产所得183元/吨；外购锂云母成本77138元/吨，日环比增长4.21%，生产所得 -7248元/吨；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，盈利空间充足 [9] 基本面/持仓数据 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约均有上涨，涨幅在3.36% - 5.83%；基差各合约贴水程度多数加深，涨幅在4.12% - 41.75% [14] - 上游价格中，锂辉石（6%）、锂云母精矿（2% - 2.5%）、六氟磷酸锂（99.5%）、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂价格上涨，磷酸铁（无水）价格下跌 [14] - 正极材料及锂电池价格中，三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂多数价格上涨，锂离子电池多数价格持平 [14] 供给侧数据 - 碳酸锂周度开工率62.2%，环比下降0.80%；日度锂辉石生产成本71661元/吨，环比增长4.33%；月度锂辉石加工成本19750元/吨，环比下降2.89%；日度锂辉石生产利润183元/吨，环比下降79.89% [17] - 碳酸锂月度总产量78090吨，环比增长8.34%；锂精矿产量39450吨，环比增长11.31%；锂云母产量19480吨，环比增长8.58%；盐湖产量13350吨，环比增长7.06%；回收产量5810吨，环比下降6.74% [17] - 月度锂精矿进口量427626吨，环比下降17.25%；澳大利亚进口量255506吨，环比下降31.20%；月度碳酸锂进口量17697.62吨，环比下降16.31%；智利进口量11852.65吨，环比下降11.50% [17] 需求端数据 - 磷酸铁月度开工率56%，环比增长3.70%，月度产量229900吨，环比增长2.09%；月度开工率57%，环比增长1.79%，月度产量285400吨，环比增长1.24% [17] - 磷酸铁锂月度开工率53.93%，环比增长0.02%，月度产量68360吨，环比增长2.30%；周度库存94878.04878吨，环比下降0.18% [17] - 三元前驱体各型号产量有增有减；三元材料各型号产量有增有减；周度库存16552吨，环比增长1.40% [17] - 月度动力电池总装车量58200GWh，环比增长1.93%；磷酸铁锂装车量10700，环比增长1.90%；三元电池装车量47400，环比增长1.94% [17] - 新能源车产量1268000辆，环比下降0.16%；销量132.9万辆，环比增长1.68%；出口20.5万辆，环比下降3.30%；渗透率45.76%，环比下降5.96% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，预计2509合约在59080 - 60480区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量环比增长3.75%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存环比增加3.99%，三元材料样本企业库存环比减少2.28%；外购锂辉石精矿成本日环比减少0.51%，外购锂云母成本日环比持平，回收端生产成本普遍大于矿石端成本，盐湖端成本低于矿石端 [8] - 基差：6月16日，电池级碳酸锂现货价为60500元/吨，09合约基差为720元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存环比增加0.94%，下游库存环比减少0.94%，其他库存环比增加2.83%，总体库存环比增加0.84%，均高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，多翻空 [8] - 预期：预计下月供给增加，需求有所强化，库存或将去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，供需格局转向供给主导 [8] - 利多因素：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 价格：锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等价格多数下跌，注册仓单数量环比减少0.23% [14] - 供给侧：周度开工率环比增加0.32%，日度锂辉石生产成本环比减少0.51%，月度锂辉石加工成本环比减少7.39% [16] - 需求端：磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等月度产量有增有减，磷酸铁锂月度出口量环比减少15.80% [16] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动，锂辉石（6%）价格日环比下跌0.79% [14] - 产量：中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化 [21] - 进口：锂精矿月度进口量环比增加11.84%，澳大利亚进口量环比减少3.23% [16] - 供需平衡：国内锂矿供需有差异，部分月份存在缺口 [24] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有波动 [27] - 产量：碳酸锂周度、月度产量有变化，按等级和原料分类产量不同 [27] - 进口：碳酸锂月度进口量环比增加56.33%，智利进口量环比增加59.27% [16] - 供需平衡：碳酸锂月度供需有差异，部分月份存在缺口 [32] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [35] - 产量：氢氧化锂（按来源）产量有变化，中国氢氧化锂出口量有波动 [35] - 供需平衡：氢氧化锂月度供需有差异，部分月份存在缺口 [38] 锂化合物成本利润 - 外购成本利润：外购锂辉石精矿、锂云母精矿等生产有亏损 [8] - 回收成本利润：外购磷酸铁锂电池黑粉等回收生产碳酸锂有成本利润变化 [44] - 其他利润：工业级碳酸锂提纯、氢氧化锂碳化碳酸锂等有利润变化 [44] 库存 - 碳酸锂：仓单数量、周度和月度库存有变化 [49] - 氢氧化锂：月度库存（按来源）有变化 [49] 需求-锂电池 - 价格：电池价格走势有变化，电芯成本有波动 [53] - 产量：月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量有变化 [53] - 出口：锂电池出口量有波动 [53] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体价格有变化 [58] - 成本利润：三元前驱体成本利润有变化 [58] - 产能利用率：三元前驱体产能利用率有变化 [58] - 产量：三元前驱体月度产量有变化 [58] - 供需平衡：三元前驱体月度供需有差异，部分月份存在缺口 [61] 需求-三元材料 - 价格：三元材料价格有变化 [66] - 成本利润：三元材料成本利润有变化 [66] - 开工率：三元材料周度开工率有变化 [66] - 产量：三元材料产量有变化 [66] - 库存：三元材料周度库存有变化 [68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂价格有变化 [70] - 成本利润：磷酸铁锂成本利润有变化 [70] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [70] - 产量：磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [73] - 出口：磷酸铁锂月度出口量有变化 [73] - 库存：磷酸铁锂周度库存有变化 [75] 需求-新能源车 - 产量：新能源车产量有变化 [78] - 出口：新能源车出口量有变化 [78] - 销量：新能源车销量有变化 [78] - 渗透率：新能源车销售渗透率有变化 [79] - 零批比：乘联会混动、纯电零售批发比有变化 [82] - 库存预警指数：月度经销商库存预警指数有变化 [82] - 库存指数：月度经销商库存指数有变化 [82]