碳酸锂需求状况 - 2025年8月国内碳酸锂总需求量达10.2万吨 环比增长7.49% 创历史新高[1] - 磷酸铁锂对碳酸锂需求环比增幅达8% 储能领域拉动明显 2026年储能需求保守估计增幅40%-50%[1] - 三元材料受下游补库带动 8月对碳酸锂需求环比增幅高达12%[1] - 钴酸锂因3C数码进入旺季 对碳酸锂需求环比增幅约7% 数码产品采用锰酸锂的情况逐渐增多[1] 碳酸锂库存与价格弹性 - 当前碳酸锂库存仍超14万吨 但近半年可用天数持续下降 价格弹性随之增强[1] 市场供需与产能动态 - 近期仓单增长较快 虚实盘比回到低位 短期行情向上突破阻力较大[3] - 空头炒作因素包括9月紫金(3Q)及盐湖股份两大盐湖项目投产爬坡 江西减产可能不及预期[3] - 国内碳酸锂产量大概率同步增长[3] 价格走势预期 - 国庆节前多空博弈强现实与弱预期 碳酸锂价格将围绕7万元宽幅震荡运行[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为 -3.78%，振幅 8.16%，截止本周主力合约收盘报价 74260 元/吨；宏观上我国经济景气水平总体继续保持扩张；碳酸锂基本面处于供需双增局面，产业库存去化，消费预期向好；建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 期现市场情况 - 期价震荡走弱，截至 2025 年 9 月 5 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -380 元/吨，周环比减少 460 元/吨，主力合约收盘价 74260 元/吨，周环比减少 2920 元/吨 [10] - 现货价格走弱，截至 2025 年 9 月 5 日，电池级碳酸锂均价为 74750 元/吨，周环比减少 4900 元/吨，主力合约基差 490 元/吨，较上周环比下降 1980 元/吨 [16] 上游市场情况 - 锂辉石价格走弱，截至 2025 年 9 月 5 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 922 美元/吨，周环比减少 28 美元/吨，本周美元兑人民币即期汇率为 7.1402，周环比增幅 0.02% [20] - 锂云母报价持平，截至 2025 年 9 月 5 日，磷锂铝石均价为 7125 元/吨，周环比减少 525 元/吨，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 2645 元/吨，周环比持平 [25] 产业情况 - 供应端进口环比减少，产量增加，截至 2025 年 7 月，碳酸锂当月进口量为 13845.31 吨，较 6 月减少 3852.31 吨，降幅 21.77%，同比降幅 42.67%，出口量为 366.347 吨，较 6 月减少 63.31 吨，降幅 14.74%，同比增幅 37.2%；截至 2025 年 8 月，碳酸锂当月产量为 45880 吨，较 7 月增加 1280 吨，增幅 2.87%，同比增幅 31.09%，当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [31] 下游情况 需求端 - 六氟磷酸锂报价小增，电解液产量环比增加，截至 2025 年 9 月 5 日，六氟磷酸锂均价为 5.65 万元/吨，周环比增加 0.08 万元/吨；截至 2025 年 7 月，电解液当月产量为 179450 吨，较 6 月增加 6800 吨，增幅 3.94%，同比增幅 44.16% [34] - 磷酸铁锂价格持平，月度产量增加，本周磷酸铁锂（动力型）均价为 3.43 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 7 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 213960 吨，较 6 月增加 10660 吨，增幅 5.24%，同比增幅 26.6%，当月开工率为 51%，环比 -1%，同比 -5% [37] - 三元材料价格走弱，产量增加，截至 2025 年 7 月，三元材料当月产量为 61920 吨，较 6 月增加 2920 吨，增幅 4.95%，同比增幅 24.09%，当月开工率为 52%，环比 1%，同比 -1%；本周三元材料 811 型、622 型、523 型持续走弱 [41] - 锰酸锂价格减少，月度产量减少，截至 2025 年 7 月，锰酸锂当月产量为 10120 吨，较 6 月减少 680 吨，降幅 6.3%，同比增幅 11.21%；本周锰酸锂均价为 32000 元/吨，周环比减少 1000 元/吨 [46] - 钴酸锂报价减少，月度产量增加，本周钴酸锂均价为 230000 元/吨，周环比减少 3000 元/吨；截至 2025 年 7 月，钴酸锂当月产量为 12870 吨，较 6 月增加 470 吨，增幅 3.79%，同比增幅 71.14% [49] 应用端 - 新能源汽车销量减少，截至 2025 年 7 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 44.99%，环比 0.68%，同比 8.61%；新能源汽车当月产量为 1243000 辆，环比 -1.97%；销量为 1262000 辆，环比 -5.04% [51] - 新能源汽车出口量同比增长，截至 2025 年 7 月，新能源汽车累计出口量为 130.8 万辆，同比增幅 84.75% [56] 期权市场 根据期权平价理论，合成标的升贴水为 -0.28，存在逆向套利机会；根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议构建买入跨式期权做多波动率 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内碳酸锂市场料延续弱势震荡格局，供给端边际改善与需求端旺季兑现力度不足形成压制，但下方支撑来自新能源车需求韧性和库存去化，9月新能源车销量数据或成为打破当前平衡的关键变量 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 8月27日碳酸锂主力合约收盘价报78860元/吨，较前一交易日小幅回落0.2%，短期方向分歧；基差为2640元/吨，环比小幅走弱40元，近一周基差中枢呈回落趋势，现货价格下行压力传导至期货市场 [1] - 主力合约持仓量微增0.52%至35.1万手，成交量则显著回升30.4%至72.9万手，资金短期博弈加剧，多空双方围绕关键价位争夺激烈 [1] - 碳酸锂产能利用率连续两周回升，8月22日当周达66.41%，盐湖提锂产能加速释放部分抵消了江西宜春锂云母矿停产的影响，但需关注9月底前江西矿山重新申报采矿证的潜在供应扰动 [2] - 下游需求呈现分化，8月新能源车零售/批发同比增速分别为9%/18%，需求韧性仍存，但正极材料市场表现疲软，动力型磷酸铁锂价格连续四周下跌至35590元/吨，三元材料价格持稳，六氟磷酸锂连续三周持平，中游采购趋于谨慎，备货需求走弱 [2] - 碳酸锂库存小幅去化713吨至14.15万吨，但整体仍处于近五周相对高位 [2] 产业链价格监测 | 指标 | 2025-08-27 | 2025-08-26 | 变化 | 变化率 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 78,860 | 79,020 | -160 | -0.20% | 元/吨 | | 基差 | 2,640 | 2,680 | -40 | -1.49% | 元/吨 | | 主力合约持仓 | 351,322 | 349,496 | 1,826 | 0.52% | 手 | | 主力合约成交 | 729,645 | 559,599 | 170,046 | 30.39% | 手 | | 电池级碳酸锂市场价 | 81,500 | 81,700 | -200 | -0.24% | 元/吨 | | 六氟磷酸锂 | 56,200 | 56,200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型三元材料 | 119,400 | 119,400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 动力型磷酸铁锂 | 35,590 | 35,620 | -30 | -0.08% | 元/吨 | | 碳酸锂产能利用率（2025-08-22 vs 2025-08-15） | 66.41% | 63.92% | 2.49% | 3.90% | % | | 碳酸锂库存（2025-08-22 vs 2025-08-15） | 141,543.00 | 142,256.00 | -713.00 | -0.50% | 实物吨 | | 523圆柱三元电芯 | 4.33 | 4.32 | 0.01 | 0.23% | 元/支 | | 523方形三元电芯 | 0.39 | 0.39 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 523软包三元电芯 | 0.40 | 0.40 | 0.00 | 0.00% | 元/Wh | | 方形磷酸铁锂电芯 | 0.33 | 0.32 | 0.00 | 0.62% | 元/Wh | | 钴酸锂电芯 | 5.75 | 5.55 | 0.20 | 3.60% | 元/Ah | [5] 产业动态及解读 - 8月27日，SMM电池级碳酸锂指数价格81671元/吨，环比上一工作日下跌68元/吨；电池级碳酸锂7.96 - 8.36万元/吨，均价8.16万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨；工业级碳酸锂7.87 - 7.99万元/吨，均价7.93万元/吨，环比上一工作日下跌100元/吨，短期碳酸锂现货价格将保持相对高位，延续区间震荡格局 [6] - 8月1 - 17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%；全国乘用车厂商新能源批发47.4万辆，同比去年8月同期增长18%，较上月同期增长10%，批发渗透率56.4%，今年以来累计批发810.8万辆，同比增长34% [7] - 自宁德时代江西宜春枧下窝矿区8月10日正式停产至今，已过去15天，这起锂矿停产引发的“蝴蝶效应”正波及整个产业链 [8] - 8月18日，蓝晓科技收到国投新疆锂业有限公司罗布泊盐湖老卤提锂综合利用扩能改造工程吸附系统的中标通知书，中标金额为3577.12万元，该项目将对其资源及新能源业务领域发展起到积极影响 [9] - 宁德时代枧下窝矿区因采矿证到期宣布停产，宜春当地八座矿山需在今年9月30日之前重新申报采矿证 [9] 产业链数据图表 报告包含碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂开工率、碳酸锂库存、电芯售价等数据图表 [10][13][19] 附录：大模型推理过程 - 主力合约价格小幅回落，基差走弱，持仓量略有扩大，成交量大幅增加，市场活跃度提高，多空博弈加剧 [30] - 供给端产能利用率提升，宜春矿区停产可能导致锂云母供应紧张，但盐湖提锂项目中标可能弥补部分缺口 [30] - 需求端新能源车销量向好，但电池级碳酸锂价格下跌，下游采购谨慎，备货完成导致需求短期收缩，不同动力电池价格有不同变化 [31] - 碳酸锂库存减少，仓单减少但整体库存压力不大，可能支撑价格，需关注库存持续变化 [32] - 未来一到两周碳酸锂期货主力合约可能维持低位震荡，压力来自供应增加和需求观望，但库存下降可能限制跌幅 [32]

行业与公司概述 - **行业**：碳酸锂及锂矿行业 [1] - **涉及公司**：天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能 [2][6][7] 核心观点与论据 1 **剑下窝矿区停产影响** - **短期影响**：剑下窝矿区停产导致8月碳酸锂供给缺口超6,000吨（占国内产量10%），库存显著下降，价格或反弹至9万元/吨 [1][3] - **中期影响**：若停产持续至2025年9月后，2025年总供给量将从155万吨降至153万吨；2026年若云母矿停产半年，供给量增至180万吨（增量25万吨），若宁德年中复产则增至185万吨（增量30万吨） [1][3] - **增量来源**：南美盐湖、非洲矿及国内盐湖 [1][3] 2 **碳酸锂供需格局** - **2026年过剩幅度**：预计扩大至20-30万吨，市场反转需等待2027年后的主动出清 [1][3][5] - **需求侧变化**：7月宜春锂矿问题通知及藏格矿业停产后，需求侧排产环比提升10%-15%，9月高增长可持续 [1][4] 3 **需求与供应预测** - **需求增速**：2026年全球动力电池需求增速18%，储能电池增速25%，动储合计增速近20%，碳酸锂需求增速13% [1][5] - **供应增量**：2026年主要来自南美盐湖、非洲矿及国内盐湖，但过剩仍存 [1][3][5] 4 **投资标的推荐** - **龙头企业**：天齐锂业（自供成本最低）、赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能（利润弹性最大） [2][6][7] - **盛新锂能优势**：若钼融项目2028年投产，全成本将降至约5万元/吨 [2][7] 其他重要内容 - **市场情绪触发点**：7月宜春锂矿问题通知及藏格矿业停产公告引发需求侧排产提升 [1][4] - **价格反弹上限**：短期内碳酸锂价格或突破9万元/吨 [1][4]

供应端 - 上周碳酸锂产量环比增加2120吨至20358吨，7月产量环比增加5.8%至85690吨[4] - 宁德枧下窝矿山确认停产3个月，宜春和青海地区生产企业收到矿权转让重审通知[4] - 2025年6月中国锂矿石进口数量为57.6万吨，环比减少4.8%，其中澳大利亚进口量环比减少31%至25.6万吨[4] - 6月碳酸锂进口量为1.8万吨，环比减少16%，自智利进口占比56%[4] 需求端 - 8月大型电芯厂排产环比增加7%[5] - 6月动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%[5] - 6月动力电池出口24.4GWh，环比增长27.9%，同比增长22.5%[5] 库存与成本 - 本周碳酸锂工厂库存增加465吨，市场库存增加1171吨，期货库存增加12224吨[5] - 进口锂辉石精矿CIF价周度环比上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂[4] 市场趋势 - 电池厂长协客供比例提高，预计短期碳酸锂价格具有支撑[5] - 下游采购碳酸锂相对谨慎，预计价格延续偏强震荡[5]

碳酸锂期货价格走势 - 碳酸锂期货主力合约LC2509上周以6.89万元/吨收盘，周度跌幅达5.85%，回落至7万元/吨以下 [1] 市场供需分析 供给端 - 7月国内碳酸锂总产量突破8万吨，环比增长4%，主因锂辉石端复产显著及回收端产能释放 [3] - 锂云母产量因江西矿证担忧环比下滑8%，但锂盐厂库存及散单采购仍可维持生产，供给宽松格局未改 [3] - 锂辉石周度开工率为60%，若云母端大规模减产可能吸引辉石产线产量释放 [3] 需求端 - 下游正极材料持续承压，动力型磷酸铁锂价格周度下跌0.92%至32885元/吨，三元材料价格环比微跌0.09% [3] - 新能源车7月零售环比下降17%，传统淡季需求疲软 [3] - 储能需求部分对冲动力电池下滑，但电芯厂"以销定产"模式下补库意愿不足，仅维持刚性采购 [3] 未来市场展望 - 通惠期货预计未来1-2周碳酸锂市场延续震荡偏弱运行 [3] - 海证期货认为需跟踪云母及盐湖生产变化，若大规模减产可能短期内推动价格强势拉升，但长期看海外锂矿上调2026财年产量目标并压低成本，价格上方仍有压力 [3] - 建信期货认为本轮价格回调是情绪面修正，6.8万元/吨一带存在支撑，后续涨势需依赖反内卷政策落地、上游资源端出清及产业链价格战消退 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场流传宜春市国土资源局文件未影响矿山生产计划，碳酸锂供应稳定性无实质变化，受此刺激市场情绪修复，碳酸锂强势冲高，但基本面供增需稳，后续需关注基本面或对价格上涨形成掣肘，短期内下游库存较大，补库空间或有限，对价格支撑或减弱，在市场情绪驱动下，碳酸锂期价或震荡偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价64650元/吨，涨900元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价63050元/吨，涨900元/吨 [1] 碳酸锂期货合约 - 碳酸锂2507收盘价66200元/吨，涨3.41%；碳酸锂2508收盘价66720元/吨，涨3.63%；碳酸锂2509收盘价66480元/吨，涨3.71%；碳酸锂2510收盘价66260元/吨，涨3.66%；碳酸锂2511收盘价66000元/吨，涨3.48% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价682美元/吨，涨8美元/吨；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价890元/吨，涨60元/吨；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1450元/吨，涨45元/吨；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价4650元/吨；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价5500元/吨，涨100元/吨 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价31275元/吨，涨220元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价142880元/吨；三元材料523（单晶/动力型）平均价115255元/吨，涨100元/吨；三元材料613（单晶/动力型）平均价120305元/吨 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差1600元/吨，变化值0；电碳 - 主力合约价差 - 1830元/吨，变化值 - 1300元/吨；近月 - 连一价差240元/吨，变化值0；近月 - 连二价差460元/吨，变化值0 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）140793吨，增加2446吨；冶炼厂（周，吨）58598吨，减少292吨；下游（周，吨）40765吨，增加268吨；其他（周，吨）41430吨，增加2470吨；注册仓单（日，吨）11204吨，减少399吨 [2] 生产利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本63502元/吨，利润264元/吨；外购锂云母精矿现金成本69292元/吨，利润 - 7063元/吨 [2] 行业动态 - Premier重启津巴布韦祖鲁锂矿加工厂，祖鲁锂钽矿项目占地约3.5平方公里，由Premier通过当地子公司100%全资拥有 [2] - 湖南探获4.9亿吨锂矿石，郴州市临武县鸡脚山矿区探获超大型蚀变花岗岩型锂矿床，提交锂矿石量4.9亿吨，氧化锂资源量131万吨，伴生铷、钨、锡等多种战略矿产 [2] - 市场流传宜春市国土资源局文件，要求涉及企业补充提交矿产资源储量核实报告相关材料，未影响矿山生产计划，碳酸锂供应稳定性无实质变化 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡偏强，持仓量环比减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 原料端受宏观政策改善预期影响，海外矿山挺价，锂矿价格受现货拉动走高，冶炼厂采购意愿回升 [2] - 供给端国内锂盐厂增产明显，产业库存继续积累；需求端下游采买以刚需补库为主，现货市场成交清淡 [2] - 消费端产业预期有所修复，后续需实质消费拉动有效需求，整体基本面供给偏多、需求暂弱，但产业预期回暖，供需或逐步改善 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价64,400元/吨，环比+520元；前20名净持仓-93,307手，环比-23,240手 [2] - 主力合约持仓量326,895手，环比-11,139手；近远月合约价差540元/吨，环比-820元/吨 [2] - 广期所仓单12,655手/吨，环比-2,900手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价63,300元/吨，环比+400元；工业级碳酸锂平均价61,700元/吨，环比+400元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差-1,100元/吨，环比-120元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价696美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价5,340元/吨，环比+80元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,716元/吨，环比+25元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量42,100吨，环比-5,800吨；进口量21,145.78吨，环比-7,190.11吨 [2] - 出口量286.74吨，环比-447.55吨；企业开工率47%，环比-6% [2] - 动力电池产量123,500MWh，环比+5,300MWh；锰酸锂价格28,500元/吨，环比+500元 [2] - 六氟磷酸锂价格5.05万元/吨，环比持平；钴酸锂价格220,000元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型)价格144,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)价格120,000元/吨，环比持平 [2] 下游及应用 - 三元材料(523单晶型)价格125,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率55%，环比+2% [2] - 磷酸铁锂价格3.05万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率49%，环比+2% [2] - 新能源汽车当月产量1,270,000辆，环比+19,000辆；当月销量1,307,000辆，环比+81,000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率43.99%，环比+1.25%；累计销量5,608,000辆，环比+1,713,000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量21.20万辆，环比+1.20万辆；累计出口量85.50万辆，环比+33.60万辆 [2] - 标的20日均波动率21.25%，环比-0.40%；标的40日均波动率24.30%，环比-0.14% [2] 期权情况 - 认购总持仓126,217张，环比+16,240张；认沽总持仓45,203张，环比+847张 [2] - 总持仓沽购比35.81%，环比-4.5184%；平值IV隐含波动率0.23%，环比-0.0016% [2] 行业消息 - 6月，乘用车产量、零售分别完成241.9万辆和208.4万辆，同比分别增长13.3%和18.1%；新能源汽车产量、零售分别完成120万辆和111.1万辆，同比分别增长28.3%和29.7% [2] - 1 - 6月，乘用车产量、零售分别完成1324.6万辆和1090.1万辆，同比分别增长13.5%和10.8%；新能源汽车产量、零售分别完成645.7万辆和546.8万辆，同比分别增长38.7%和33.3% [2] - 2024年全国新能源汽车保有量达3140万辆，比“十三五”末的492万辆增长5倍多 [2] - 2025年1 - 5月汽车生产1,276万辆，同比增长11%；汽车行业收入41,283亿元，同比增长7%；成本36,351亿元，增长8%；利润1,781亿元，同比下降11.9%；利润率4.3% [2] - 5月汽车行业收入8,731亿元，同比增长8%；成本7,715亿元，增长8%；利润456亿元，同比下降27.1%；利润率5.2% [2] - 湖南省郴州市临武县鸡脚山矿区探获超大型蚀变花岗岩型锂矿床，提交锂矿石量4.9亿吨，氧化锂资源量131万吨，伴生铷、钨、锡等多种战略矿产 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 二季度碳酸锂市场供应过剩格局预计持续，需求端淡季排产无明显增速，供给端产量无明显好转，锂矿与锂盐库存压力大，去库进程缓慢，市场主要矛盾是锂盐产能出清压力向上游矿端传导，需警惕矿价与锂盐价格螺旋式循环下跌 [3] - 宏观政策偏积极或刺激电力需求增长，锂矿和锂盐价格走低使供给端出现扰动概率增加；但锂矿未来投产预期多、库存压制矿价、锂矿与锂盐库存双高且累库、产业技术升级使产能出清延后等因素对碳酸锂价格形成利空 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约震荡区间为59000 - 62000元/吨，当前波动率为18.9%，当前波动率历史百分位（3年）为17.2% [2] 碳酸锂企业风险管理策略建议 - 库存管理方面，产品库存偏高担心减值时，70%比例做空LC2509碳酸锂期货锁定成品利润，30%比例卖出场外/场内看涨期权，还可买入场内/场外虚值看跌期权 [2] - 采购管理方面，未来有采购计划担心原料上涨时，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定采购成本，卖出场内/场外看跌期权，买入场内/场外虚值看涨期权 [2] 碳酸锂期货日度变化 - 碳酸锂主力合约收盘价59120元/吨，日涨220元，日环比0.37%；成交量259487手，日减70833手，日环比 - 21.44%；持仓量356954手，日增2607手，日环比0.74% [9] - LC2511合约收盘价58800元/吨，日涨跌0；成交量28178手，日增12033手，日环比74.53%；持仓量76082手，日增5069手，日环比7.14% [9] 碳酸锂月差变化 - LC07 - 08为360，日跌100，日环比 - 21.74%；LC08 - 11为560，日涨跌0；LC09 - 11为320，日涨220，日环比220%；LC11 - 12为 - 320，日涨80，日环比 - 20% [15] 锂矿石日度平均报价 - 展示了磷锂铝石、锂云母、澳大利亚锂辉石精矿等不同锂矿石的平均报价走势 [16] 锂矿日度报价 - 锂云母（Li2O：2 - 2.5%）平均价1190元/吨，日跌20元，日环比 - 1.65%；（Li2O：3 - 4%）平均价2175元/吨，日跌40元，日环比 - 1.81%；（Li2O：5 - 5.5%）平均价4460元/吨，日跌70元，日环比 - 1.55% [19] - 锂辉石（Li2O：6%巴西CIF）平均价610美元/吨，日跌5美元，日环比 - 0.81%；（Li2O：6%澳矿CIF）平均价610美元/吨，日涨跌0；（Li2O：6%fastmarkets）平均价610美元/吨，日跌2.5美元，日环比0.04% [19] - 磷锂铝石（Li2O：6 - 7%）平均价5560元/吨，日跌65元，日环比 - 1.16%；美元兑人民币汇率7.1865，日涨0.0066，日环比0.09% [19] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 - 工业级碳酸锂平均价58350元/吨，日跌450元，日涨跌幅 - 0.77%；电池级碳酸锂平均价59950元/吨，日跌450元，日涨跌幅 - 0.75% [22] - 工业级氢氧化锂平均价52770元/吨，日跌250元，日涨跌幅 - 0.47%；电池级氢氧化锂（微粉）平均价63920元/吨，日跌250元，日涨跌幅 - 0.39% [22] - 电池级氢氧化锂（CIF中日韩）平均价8.15美元/公斤，日涨跌0；电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）平均价8.25美元/公斤，日涨跌0 [22] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差1600元/吨，日涨跌0；电氢 - 电碳价差3970元/吨，日涨200元，日环比5.31%；电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差 - 326.35元/吨，日涨262.23元，日环比 - 44.55% [24] 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2507合约）基差报价200元，日跌100元；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2507合约）基差报价400元，日跌100元 [26] - 赣锋锂业、天宜锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2507合约）基差报价400元，日跌100元；江西九岭（LI2CO3≥99.7%，LC2507合约）基差报价100元，日跌100元 [27] - 永兴材料、中矿资源（LI2CO3≥99.6%，LC2507合约）基差报价200元，日跌100元；瑞福锂业（LI2CO3≥99.5%，LC2507合约）基差报价 - 100元，日跌100元 [27] - 浙江新时代（LI2CO3≥99.7%，LC2507合约）基差报价 - 300元，日跌100元；蓝科锂业（LI2CO3≥99.6%，LC2507合约）基差报价 - 600元，日跌100元；（LI2CO3≥99.2%，LC2507合约）基差报价 - 800元，日跌100元 [27] - 四料综合基差报价（LC2507合约） - 50元，日跌100元 [27] 下游日度报价 - 磷酸铁锂动力型平均价30175元/吨，日跌175元，日涨跌幅 - 0.58%；低端储能型平均价26520元/吨，日跌100元，日涨跌幅 - 0.38%；中高端储能型平均价28720元/吨，日跌160元，日涨跌幅 - 0.55% [34] - 磷酸锰铁锂平均价42225元/吨，日涨跌0 [34] - 三元材料523（消费型）平均价105110元/吨，日涨150元，日涨跌幅0%；622（消费型）平均价110950元/吨，日涨100元，日涨跌幅0.09%；811（动力型）平均价142750元/吨，日涨120元，日涨跌幅0.08% [34][35] - 六氟磷酸锂平均价51700元/吨，日跌300元，日涨跌幅 - 0.58%；磷酸铁锂用平均价17950元/吨，日涨跌0；铁锂储能用平均价17050元/吨，日涨跌0 [35] - 电解液铁锂动力用平均价19450元/吨，日涨跌0；三元动力用平均价21900元/吨，日涨跌0 [35] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计26779手，日减1014手；五矿无锡仓单量620手，日减300手；象屿速传上海仓单量2428手，日减564手；上海国储仓单量103手，日减90手 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，预计2509合约在59080 - 60480区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量环比增长3.75%，高于历史同期；磷酸铁锂样本企业库存环比增加3.99%，三元材料样本企业库存环比减少2.28%；外购锂辉石精矿成本日环比减少0.51%，外购锂云母成本日环比持平，回收端生产成本普遍大于矿石端成本，盐湖端成本低于矿石端 [8] - 基差：6月16日，电池级碳酸锂现货价为60500元/吨，09合约基差为720元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存环比增加0.94%，下游库存环比减少0.94%，其他库存环比增加2.83%，总体库存环比增加0.84%，均高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，多翻空 [8] - 预期：预计下月供给增加，需求有所强化，库存或将去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，供需格局转向供给主导 [8] - 利多因素：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 价格：锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等价格多数下跌，注册仓单数量环比减少0.23% [14] - 供给侧：周度开工率环比增加0.32%，日度锂辉石生产成本环比减少0.51%，月度锂辉石加工成本环比减少7.39% [16] - 需求端：磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等月度产量有增有减，磷酸铁锂月度出口量环比减少15.80% [16] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动，锂辉石（6%）价格日环比下跌0.79% [14] - 产量：中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化 [21] - 进口：锂精矿月度进口量环比增加11.84%，澳大利亚进口量环比减少3.23% [16] - 供需平衡：国内锂矿供需有差异，部分月份存在缺口 [24] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有波动 [27] - 产量：碳酸锂周度、月度产量有变化，按等级和原料分类产量不同 [27] - 进口：碳酸锂月度进口量环比增加56.33%，智利进口量环比增加59.27% [16] - 供需平衡：碳酸锂月度供需有差异，部分月份存在缺口 [32] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [35] - 产量：氢氧化锂（按来源）产量有变化，中国氢氧化锂出口量有波动 [35] - 供需平衡：氢氧化锂月度供需有差异，部分月份存在缺口 [38] 锂化合物成本利润 - 外购成本利润：外购锂辉石精矿、锂云母精矿等生产有亏损 [8] - 回收成本利润：外购磷酸铁锂电池黑粉等回收生产碳酸锂有成本利润变化 [44] - 其他利润：工业级碳酸锂提纯、氢氧化锂碳化碳酸锂等有利润变化 [44] 库存 - 碳酸锂：仓单数量、周度和月度库存有变化 [49] - 氢氧化锂：月度库存（按来源）有变化 [49] 需求-锂电池 - 价格：电池价格走势有变化，电芯成本有波动 [53] - 产量：月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量有变化 [53] - 出口：锂电池出口量有波动 [53] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体价格有变化 [58] - 成本利润：三元前驱体成本利润有变化 [58] - 产能利用率：三元前驱体产能利用率有变化 [58] - 产量：三元前驱体月度产量有变化 [58] - 供需平衡：三元前驱体月度供需有差异，部分月份存在缺口 [61] 需求-三元材料 - 价格：三元材料价格有变化 [66] - 成本利润：三元材料成本利润有变化 [66] - 开工率：三元材料周度开工率有变化 [66] - 产量：三元材料产量有变化 [66] - 库存：三元材料周度库存有变化 [68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂价格有变化 [70] - 成本利润：磷酸铁锂成本利润有变化 [70] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [70] - 产量：磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [73] - 出口：磷酸铁锂月度出口量有变化 [73] - 库存：磷酸铁锂周度库存有变化 [75] 需求-新能源车 - 产量：新能源车产量有变化 [78] - 出口：新能源车出口量有变化 [78] - 销量：新能源车销量有变化 [78] - 渗透率：新能源车销售渗透率有变化 [79] - 零批比：乘联会混动、纯电零售批发比有变化 [82] - 库存预警指数：月度经销商库存预警指数有变化 [82] - 库存指数：月度经销商库存指数有变化 [82]