编者按：作为资本市场改革"试验田"，科创板沿着全面支持新质生产力发展的主线发展，各项改革蹄疾 步稳，成效初显。尤其是证监会"科创板八条"发布一年以来，配套政策相继落地。暖风频吹下，科创板 这块改革"试验田"精耕细作，引导资金活水精准浇灌科技创新，资本市场制度对科技创新企业的包容 性、适配性、精准性持续增强，典型案例不断落地，为A股市场提升上市公司质量注入一股硬核力量， 也为多层次资本市场建设提供路径参考。 央广财经推出系列报道，全方位洞察一年来科创板改革"试验田"支持科技创新的经验成效，共话资本市 场深化科技金融体制机制改革、服务经济社会高质量发展大局的路径。 央广网北京6月13日消息（记者 牛谷月）2024年，"科创板八条"明确提出"更大力度支持并购重组"。随 后，证监会发布"并购六条"，推出了活跃并购重组市场的一系列政策举措。一年间，随着政策落地深 化，科创板并购重组政策工具箱持续丰富创新，市场焕发蓬勃活力。 并购重组制度机制持续优化 2025年4月，上交所修订发布《上海证券交易所科创板股票上市规则》，同步完善控股股东限售期转让 股份豁免情形，为吸收合并上市不满三年上市公司留足空间。 2025年5月，为落 ...

并购重组政策推动 - 海光信息拟吸收合并中科曙光，交易规模预计超千亿元，为5月16日重组新规后首单"A收A"案例 [1] - "科八条"发布以来科创板新增并购交易106单，其中60单已完成，累计交易金额突破1400亿元 [2] - 政策推动下出现首单定向可转债重组、首单"A控H"、首单全面要约收购等创新案例 [2] 市场活跃度与创新案例 - 2025年开年以来科创板新增披露45单交易，包括20单现金重大重组或发行股份/可转债购买资产，超过2019-2023年五年总和 [3] - 12家科创板公司引入国有资本或产业资本作为控股股东 [3] - 28单交易涉及收购未盈利标的，包括沪硅产业70.4亿元收购控股子公司少数股权等大额案例 [5] 估值与支付工具创新 - 普源精电收购耐数电子评估增值率超900%，标的净资产3532.28万元对应估值3.76亿元 [4] - 思瑞浦采用差异化定价策略：管理团队股权对价5.72亿元对应整体估值8.72亿元，投资人股权3.18亿元对应16.2亿元估值 [4] - 圣湘生物采用"Earn-out"机制，设置基于未来业绩的估值上调空间 [4] - 思瑞浦完成A股首单以可转债为支付工具的并购重组，华海诚科等公司正在推进定向可转债收购 [4] 半导体产业链整合 - 海光信息吸收合并中科曙光拟汇聚信息产业链资源，北方华创入主芯源微推动半导体设备工艺整合 [8] - 概伦电子收购锐成芯微有望打造国内首个"EDA+IP"融合产业形态 [8] - 华海诚科收购衡所华威后出货量预计跃居全球半导体环氧塑封料领域第二 [8] 跨境并购与行业分布 - "科八条"后科创板诞生15单跨境并购，包括浩辰软件4674.78万元收购匈牙利CadLine公司 [8] - 新锐股份收购Drillco Tools S.A.100%股权以拓展南美钻具销售渠道 [8] - 百余单产业并购集中在半导体、生物医药领域，形成集群效应 [7][8]

业内人士认为，"科创板八条"为科创板的改革再出发指明了方向，在推动产业转型升级、加速创新动能 成长的当下恰逢其时，为科创板并购重组市场注入了强劲动能。并购重组政策工具箱的持续丰富，让市 场各方真切感受到"制度红利"带来的便利与效率，政策赋能正在转化为市场实实在在的获得感。 据统计，"科创板八条"实施后，科创板并购市场呈现出"量质齐升"的良好态势，新发布的106单并购交 易均为具备协同效益的产业并购。值得注意的是，2025年开年以来，科创板的并购活跃度持续攀升，新 增披露45单交易，其中20单为现金重大重组或发行股份/可转债购买资产。这类重大交易的单数，已经 远超2019年至2023年的五年单数总和。 中新网上海6月10日电(高志苗)从"科创板八条"提出"更大力度支持并购重组"到"并购六条"推出活跃并购 重组市场的一系列政策举措，再到2025年5月修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》发布，政策 创新与市场活力互促，科创板并购重组市场正焕发活力。 据统计，"科创板八条"发布以来，科创板新发布并购交易106单，其中60单已顺利完成；交易金额累计 突破1400亿元，其中海光信息拟换股吸收合并中科曙光交易规模预计超 ...

自"科创板八条"政策实施以来，科创板并购重组市场呈现出前所未有的活跃态势。过去一年中，科创板新增披露103单股权收购项目，交易金额合计超过320 亿元，这一数据充分体现了政策红利对市场的积极推动作用。与此同时，2025年以来新增包含发行股份购买资产等重大资产重组项目20单，已超过2024年全 年总量，显示出并购重组市场的强劲增长势头。 政策效应全面显现 "科创板八条"实施一年来，各项改革举措已基本落地，政策效应在多个维度得到充分体现。支持"硬科技"企业发展的积极信号持续释放，科创板新受理9家 企业IPO申请，14家企业完成首发上市，覆盖半导体、新材料、高端装备等关键行业领域。"轻资产、高研发投入"的认定标准正式落地实施，为更多创新型 企业提供了上市通道。 发行承销制度改革试点的积极效果逐步显现，科创板新股发行适用3%高价剔除比例，报价定价总体保持审慎合理。监管部门增加网下投资者持有科创板股 票市值要求，进一步引导树立价值投资、长期投资理念。同时修订发布首发网下投资者管理规则和分类评价管理指引，加强对异常报价申购、频繁高报价等 行为的监管力度。 市场生态持续优化 指数和产品体系进一步丰富完善，新发布科创综指、科 ...

据央广网，作为国内信息产业的头部企业，中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累， 海光信息则专注于国产架构CPU、DCU等核心芯片设计。中科曙光与海光信息进行整合，将优化从芯 片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用，实现 产业链"强链补链延链"。此外，政策持续发力，市场各方交易活力进一步被激发，科创板上市公司并购 重组迈入新阶段。据统计，"科创板八条"发布后，科创板已新发布并购交易102单，已披露的交易金额 合计超过260亿元。今年以来，科创板新增披露40单并购交易。拉长时间维度看，"科创板八条"发布后 推出的现金重大收购及发股类交易，已远远超过2019至2023年5年单数总和。 科创芯片ETF（588200）跟踪科创芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设 备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。此外，科创芯片ETF（588200） 还配备了场外联接基金（A类：017469；C类：017470）。 5月26日，A股三大指数集体低开，截至发稿沪指反弹飘红。 科技相关ETF方面，科创芯片ETF（588200）盘中飘 ...

科创板并购重组市场热度 - 政策持续释放积极信号，科创板公司并购热度持续升温，"科创板八条"发布以来新发布并购交易达100单，已披露交易金额合计超247亿元 [1][2] - 今年以来科创板新增披露39单并购交易，其中19单为现金重大重组或发行股份/可转债购买资产，4个月已超2024年全年17单的交易量 [2] - "科创板八条"发布后的现金重大收购及发股类交易单数已超过2019至2023年5年总和 [2] 交易进程加速 - 普源精电重组项目从受理到交易所审核通过仅52天，获证监会注册仅用时两个月 [3] - 多家公司并购取得进展：芯联集成收购芯联越州完成问询回复，思林杰/嘉必优/华海诚科收购项目进入问询阶段，希荻微收购已获受理 [3] - 禾信仪器/晶丰明源/长盈通收购案已通过股东大会审议 [3] 产业资源整合策略 - 100单交易均为产业并购，标的多为同行业或上下游企业，通过协同效应提升产品矩阵和产业链延伸 [4] - 希荻微收购诚芯微可填补AC-DC芯片技术空白，DC-DC芯片领域形成技术互补，并整合销售渠道 [4] - 奥浦迈收购澎立生物实现CXO全链条协同（临床前CRO+培养基/CDMO），强化"早期研发→商业化生产"能力 [5] 国际化与未盈利标的布局 - 科创板公司已披露15单境外企业收购，如浩辰软件4674.78万元收购匈牙利CadLine公司，切入海外BIM市场 [5] - 27单收购标的为未盈利企业，如沪硅产业收购新昇晶投等子公司股权，实现对300mm大硅片全产业链控制，缓解12英寸硅片国产化率不足5%的困境 [7] 交易结构与工具创新 - 芯联集成等6单案例采用市场法估值，圣湘生物设置Earn-out机制，基础估值8.075亿元，业绩达标可调增上限3.925亿元 [6][7] - 支付工具多样化：定增募资、可转债、并购贷（贷款比例超75%，期限8-10年）支持长周期研发整合 [7] - 部分IPO撤回企业转向并购证券化，如概伦电子收购曾申报科创板的锐成芯微，打造国产"EDA+IP"融合生态 [8]