公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来 源： 内容 编译自 semiengineering 。 人工智能工具的普及似乎完美地填补了人才短缺的空白，但仔细观察就会发现，这些技能并非完全重 叠。EDA流程中的某些环节仍然需要人类工程师，而且这种情况在可预见的未来很可能还会持续下 去。 模拟设计的深奥艺术、安全关键功能安全的最终定论、高层架构决策、产品创新和创造性问题解决， 这些都是人们大放异彩的地方。 尽管有人预测人工智能会全面取代工程岗位，但人工智能对工程岗位的影响更为微妙，这取决于任务 的性质、工作的复杂性以及人工智能工具在每个领域的成熟度。 Synopsys产品管理高级总监Anand Thiruvengadam表示："像模拟设计和概念设计这类富有创意、开 放式且与具体情境相关的任务，人工智能很难完全取代。在复杂领域，人工智能更有可能起到辅助而 非取代设计师的作用，成为提高生产力的工具，而不是完全的替代品。" 根据Thiruvengadam的说法，以下是以人为中心的任务： 1、架构/概念设计（跨领域）：高层次的架构决策、创新的产品设计和创意方向需要人类的直觉、远 见和跨领域的推理能力。 2、架构和 ...

每日经济新闻 （责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 民生证券指出，大国科技博弈背景下核心软硬件国产化大势所趋，国产算力与国产软件有望实现共 振，共同推动国产化生态构建，实现高水平科技自立自强。国产算力生态持续完善，寒武纪等企业通过 适配最新AI模型并优化计算效率，显著降低长序列场景成本。政策支持加速信创发展，政府采购对国 产产品给予价格优惠，推动操作系统、数据库等基础软件市场增长，2025年中国操作系统市场规模预计 达250亿元，数据库市场规模512亿元。工业软件领域，CAD国产厂商市场份额提升至27%，EDA工具国 产化在模拟/数字电路设计取得突破，全球EDA市场规模2025年预计达200亿美元。 软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数从市场中选取涉及软件开发、信息技术 服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映软件行业相关上市公司证券的整体 ...

指数与ETF表现 - 截至2025年10月28日，中证软件服务指数强势上涨2.19% [1] - 软件ETF(159852)当日上涨2.19%，冲击4连涨，近1周累计上涨3.28% [1] - 软件ETF近3年净值上涨9.90%，自成立以来最高单月回报为39.35%，最长连涨涨幅为69.40% [3] 成分股表现 - 指数成分股金山办公领涨，涨幅达8.77%，同花顺上涨3.65%，用友网络上涨3.51% [1] - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比62.41%，其中科大讯飞权重最高，为13.80% [4] - 前十大权重股包括科大讯飞、同花顺、金山办公、指南针、恒生电子等 [4] 资金流动性与规模 - 软件ETF盘中换手率为7.77%，成交额为4.51亿元 [3] - 软件ETF近2周规模增长9239.44万元，份额增长7600.00万份 [3] - 软件ETF最新资金净流入1184.50万元，近10个交易日合计资金净流入1.12亿元 [3] 行业前景与政策驱动 - 预计到2027年，中国政府采购带动的国产化替代市场规模将达1.2万亿元，年复合增长率约18% [3] - 政策支持加速信创发展，政府采购对国产产品给予价格优惠 [4] - 2025年中国操作系统市场规模预计达250亿元，数据库市场规模预计达512亿元 [4] 细分领域进展 - 工业软件领域，CAD国产厂商市场份额提升至27% [4] - EDA工具国产化在模拟/数字电路设计取得突破，全球EDA市场规模2025年预计达200亿美元 [4] - 国产算力生态持续完善，相关企业通过适配最新AI模型优化计算效率，显著降低成本 [4]

深圳市政府并购重组政策目标 - 深圳市政府发布《关于支持上市公司并购重组的若干措施》，目标为三年内将上市公司总市值从不足10万亿元提升至20万亿元，完成200单并购，打造20家千亿市值企业[1] - 当前深圳境内外上市公司总市值约为8.5万亿元，实现20万亿目标需在三年内达到2.35倍增长，年均复合增长率约30%[1] - 截至2025年4月底，深圳总市值超过500亿元的头部上市公司共22家，实现20家千亿市值企业目标意味着这些公司市值需在三年内翻倍[2] 并购策略与市场特征 - 200单并购目标若按平均每单5亿元规模计算，总额将达1000亿元，表明政策侧重于中小规模、高频次的产业整合，而非大型“蛇吞象”式跨界并购[2] - 2025年以来中国半导体市场已披露至少93起并购交易，累计交易金额突破549亿元，同比增长近50%，特征为“二级市场收购一级市场标的”，多数交易额在2至3亿元左右[7] - 政策鼓励“链主”企业及龙头上市公司开展上下游并购，收购有助于强链补链和提升关键技术水平的优质未盈利资产，重点产业包括集成电路、人工智能、新能源、生物医药等[3][10] 政策工具与创新措施 - 政策强调综合运用定向可转债、股份分期支付、科创债等工具，旨在创造“债+股+基金”的融资闭环，并试点非居民并购贷款和科技型企业并购贷款以解决跨境收购及轻资产科技企业融资难题[9] - 方案提出提升地方国有控股上市公司对轻资产科技型企业并购重组标的估值包容度，允许国资按技术价值而非仅按净资产定价进行收购，为PE/VC退出提供更高回报可能[11][12] - 建立“标的项目库”及“星耀鹏城”并购重组信息平台，通过“后备一批、意向一批、储备一批”滚动机制降低并购市场信息不对称，由政府协助匹配标的[13] 产业背景与战略意图 - 国际半导体巨头如应用材料通过50次并购成为覆盖全制程的设备巨头，德州仪器通过并购模拟IC市占率跃居全球第一，证明并购是打造产业巨头的有效路径[3] - 中国半导体企业面临国际巨头高度垄断，2019年德州仪器和ADI的收入分别为中国模拟龙头矽力杰的41倍和17倍，且德州仪器因拥有12寸产线成本低40%，毛利率长期超60%[4] - 政策意图通过并购整合防止低端内卷，类似光伏行业长期内卷亏损的教训，推动如通威、协鑫等巨头设立收购基金打通产业链[7] 市场时机与退出机制 - 当前市场时机有利于并购：2022年前投资的公司对赌业绩到期未完成，股东有退出意愿；2024年下半年起细分赛道龙头公司效益转好，有实力进行并购；科技企业估值被牛市推高，发股并购性价比高[6][7] - 政策将并购提升为与IPO平等的退出方式，鼓励私募股权创投基金通过并购重组实现“退出-再投资”良性循环，解决IPO“堰塞湖”及S基金折价严重（如五折）导致的退出困境[15][16][19] - 深圳创投生态面临系统性危机，例如一家管理规模近5000亿元的投资机构在2023年1月至2024年7月发起38起诉讼招标，其中35起要求被投企业履行回购义务，但股权回购案件司法程序平均回款率仅6%[16][17]

事件概述 - 荷兰政府以国家安全为由对闻泰科技旗下安世半导体实施强制行政接管，冻结其价值高达147亿元的全球资产，并启动程序罢免中方管理团队 [1] - 该事件被视为美西方国家以政治手段干预市场、封锁遏制中国科技发展的例证，标志着全球科技博弈从孤立打压转向联盟围堵 [2] 安世半导体背景 - 安世半导体是闻泰科技的控股子公司，拥有60多年发展历史，是一家具备完整芯片设计、制造、封测能力的大型IDM半导体企业 [3] - 作为全球车规级功率器件领域的领军龙头，公司实现全产业链垂直布局，产品广泛应用于新能源汽车、工业控制等关键领域，客户涵盖三星、苹果、戴森、特斯拉、西门子等全球顶尖品牌 [3] 美国幕后操盘 - 美国在2019年收购之初就将闻泰科技视为必须遏制的战略威胁，担心中国公司掌控功率半导体等供应链关键环节将使美国及其盟友在新能源汽车等产业中陷入被动 [4] - 去年年底美国政府将闻泰科技列入实体清单，今年9月29日美国商务部发布50%穿透规则，将实体清单管制范围延伸至被制裁企业持股50%以上的子公司，彻底切断了安世半导体从美国获取技术和设备的渠道 [4] 荷兰政府行动 - 9月30日荷兰政府经济事务与气候政策部以国家安全为由发布全球禁令，冻结安世半导体的运营自主权 [6] - 10月7日荷兰法庭在未开庭审理、未充分听取辩护的情况下裁决剥夺中方管理权，引入外部控制，指派外籍人士担任非执行董事，导致闻泰科技作为控股股东的法律地位名存实亡 [6][7] 中方回应 - 10月12日闻泰科技发布公开声明，痛斥荷兰政府以莫须有的国家安全为由实施过度干预，宣布将聘请国际顶尖律所启动法律救济程序，同时主动对接中国政府部门寻求支持 [8] - 中国外交部、中国半导体行业协会、中国欧盟商会等机构先后发声，公开声援闻泰科技依法维权，敦促荷方立即撤销决定 [11] 美国对华芯片封锁策略演变 - 美国对华芯片封锁趋势从单一企业扩展到全产业链，从聚焦尖端技术到覆盖全域，从硬件封锁到人才管控，构建全链条封锁体系 [14] - 限制范围从最先进制程节点扩展至14纳米及以下逻辑芯片、128层及以上NAND闪存芯片等成熟制程产品，以及高端光刻机、EDA工具、12英寸硅片、高端光刻胶等原材料 [15] - 在人才限制上，美国政府以调查中国芯片盗窃、中国技术窃密为名，阻碍学术交流和科研人员流动 [15] 联盟围堵战略 - 美国通过安全胁迫、利益诱惑、规则绑定等手段裹挟盟友，拉拢韩国、日本、中国台湾地区组建芯片四方联盟，企图将中国大陆排除在全球半导体供应链之外 [17] - 美国在半导体领域滥施长臂管辖，将国内法管辖权延伸至全球范围，试图将全球任何与半导体相关的商业活动都置于美国监控和裁决之下 [17]

今日A股市场呈现"结构分化、政策托底"的震荡格局，自主可控与资源类板块逆势走强，而科技成长赛 道延续调整；港股市场则在科技权重股拖累下深度回调，恒生科技指数盘中一度重挫近5%，午后在半 导体、贵金属板块带动下跌幅收窄。两市资金呈现"弃高就低"特征，政策驱动的结构性机会成为短期焦 点。 A股市场日内分化显著。上证指数低开后震荡回升，收盘微跌0.19%报3889.50点，守住3850点支撑位； 深证成指与创业板指分别下跌0.93%、1.11%，科创50指数逆势上涨1.4%，显示硬科技板块韧性凸显。 全市场下跌个股3634家，上涨1684家，涨停73家集中于稀土、半导体等政策敏感领域，跌停10家多为消 费电子标的。资金面显示主力资金净流出398.64亿元，科技成长板块抛压显著，但北向资金在半导体板 块逆势加仓。 港股市场波动加剧，恒生指数收跌1.52%报25889.48点，恒生科技指数跌1.82%报6145.51点，早盘一度 跌至5980点低位。南向资金大幅净流入198.04亿港元，逢低布局半导体等科技标的，与外资流出形成鲜 明对比。 行业热点与驱动逻辑 自主可控与资源安全主线全面爆发：稀土永磁板块掀起涨停潮，四季 ...

中国稀土出口管制措施的性质与形式 - 管制措施在形式上借鉴了美国的长臂管辖制度，包括外国直接产品规则、最小含量规则（设定0.1%标准）以及终端用途/用户限制 [1] - 采取许可制而非禁令制，是一项威慑工具而非即刻生效的报复手段，旨在创造对称威慑结构 [1][5] - 以制度还击制度被视为一种高明的筹码制造形式，本质上是防御性的仿效美国手段 [1][5] 政策出台的背景与时机 - 商务部明确指出措施是对美方9月后行动的回应，可理解为在APEC峰会前尝试打破僵局、扩大获利的博弈 [1] - 国内出口和资本市场的韧性是立足点，国际上瞄准美国内政压力密集、外交精力分散、有达成协议迫切性的时间窗口 [1] - 政策由中方主动发起，作为正式法规其制度化水平高，可能存在制度性锁定，使其更不易撤回 [4] 对金融市场与贸易谈判的潜在影响 - 金融市场最初因特朗普发出100%关税威胁而需对贸易因素进行重定价，但中国商务部发布管制消息时市场并未就谈判前景做出明显定价 [2] - 中美谈判的大局面并未激化，特朗普的关税威胁可能是一种应激而无效的反应，双方到APEC峰会及11月1日仍有交换可能和空间 [5][6] - 政策若被定性为长期制度而非临时筹码，可能固化为结构性紧张，使中美经济关系更难解冻 [4] 稀土作为战略筹码的运用策略与价值 - 中国占据约70%以上的精炼产能，但筹码存在长期自然贬值倾向，因美日澳欧已大举投资替代链，正在形成中期替代力 [7] - 运用策略需平衡不出手导致价值被动流失与实施严格限制导致价值主动透支的风险，目标是压低对手的脱钩曲线 [7] - 最佳路径是低频率、低强度、可回撤的威慑行动，辅以供应链标准设定，形成关键客户黏性，争取时间与技术窗口 [7] 潜在的交换目标与国际观众管理 - 从对等角度看，稀土筹码可交换美国对华的出口限制，如半导体制造设备、EDA工具、先进计算芯片等 [8] - 管制措施不仅针对美国，也影响日韩半导体制造及欧洲航空、汽车、军事工业等全球观众，需有效管理观众情绪 [9] - 执行中需向中立国和企业释放明确信号，许可证基于规则而非政治情绪，对非直接对手可采用优先审查以显示制度并非直接针对 [9]

来源：内容来自互联网 10月10日，特朗普 在其"真相社交"平台上宣布 称将从11月1日起对华商品加征100%额外关税。同 时，特朗普表示美国将开始对"所有关键软件"实施出口管制。 根据彼得森国际经济研究所的数据， 美国对华商品平均关税目前约为57%。若此次加税得以实施， 关税将升至150%以上。 此举回应中国近期对稀土元素的出口管制，中国商务部于10月9日发布的2025年第61号公告，该公 告引入了对七种稀土元素及其相关技术的出口限制，要求外国公司获得特别批准方可将这些金属元 素运往国外。 此前，中国已对稀土出口实施严格控制， 但此次新增五种元素，并扩展至稀土开采和加工技术，标 志着中我国政府在关键矿产领域的管制进一步收紧。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 美国在软件领域确实占据优势，如CAD设计、EDA工具、工业仿真、AI模型训练领域等等。数据显 示， 在2025年软件出口国家排名中，美国以6490亿美元领先，占全球15.3%，其三分之二服务出口 靠数字化，金融+云服务双核驱动，AI软件技术深度应用于金融风险预测、医疗数据分析以及代码 开发及安全防护等。 有博主分析，特朗普的算盘是：既然中国管制 ...

每经记者｜孔泽思 每经编辑｜魏文艺 数百家国内外龙头企业将云集深圳，展现全球半导体产业最新成果。10月15日~17日，"2025湾区半导体产业生态博览会"（以下简称"湾芯展"）将在深圳会 展中心举行。 《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）从10月10日上午深圳市政府新闻办举行的新闻发布会上获悉，今年的湾芯展将全面对标"更高规格、更广辐 射、更深融合、更优服务"的目标，展览面积超过6万平方米，参展企业超过600家。 深圳市发展和改革委员会主任郭子平在发布会上透露，2024年深圳半导体产业规模达2564亿元，同比增长26.8%。今年上半年产业规模达1424亿元，继续保 持16.9%的快速增长，展现出强劲发展势头。 在国际化方面，湾芯展吸引了来自全球20多个国家超600家龙头骨干企业及知名院校机构参展，并特邀欧洲、东南亚、日韩等地区官方机构和龙头企业代 表，将举办中国制造出海国际供需对接会等多场国际专业论坛。 在品牌化方面，湾芯展着力打造具有全球影响力的"中国半导体自主品牌第一展"。据悉，北方华创、新凯来、拓荆科技、上海微电子、华虹宏力、华润微电 子、华天科技等国内头部企业将悉数参展。 "今年3月28日，新凯来 ...

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，交易总价为21.74亿元，同时募集配套资金10.5亿元 [1] - 交易发行股份价格为17.48元/股，交易完成后，锐成芯微与纳能微均成为公司的全资子公司 [1] - 公司董事会已全票通过议案，将于2025年12月18日召开临时股东大会审议 [1] 标的公司估值与背景 - 锐成芯微100%股权评估值为19亿元，评估基准日增值率为150.06%，纳能微45.64%股权评估值为2.74亿元，增值率高达346.34% [2] - 锐成芯微成立于2011年，已完成四轮融资，投资方包括大唐电信、聚源资本、比亚迪等机构 [2] - 锐成芯微拥有覆盖全球30多家晶圆厂、4nm至180nm工艺的1000多项物理IP，应用于汽车电子、物联网等领域 [2] - 纳能微主要产品包括有线接口IP、模拟IP等半导体IP授权业务及芯片定制服务 [2] 交易战略意义与协同效应 - 此次收购将加速公司从EDA工具提供商向一站式芯片设计解决方案平台的转型 [3] - 交易完成后，公司能够将EDA工具与IP核进行深度整合，IP核可为EDA工具研发提供支撑，推动工具优化升级 [3] - 公司预计交易将在营收等方面带来较大幅度提升，并通过协同效应增强在EDA领域的竞争力、持续经营能力和盈利能力 [3] 标的公司财务表现与业绩承诺 - 锐成芯微2023年、2024年及2025年一季度营收分别为3.5亿元、2.49亿元和3560.29万元，2024年营收同比下降28.65% [4] - 锐成芯微2023年净利润5506.05万元，2024年净亏损125万元，2025年一季度亏损扩大至1519.29万元 [4] - 交易对手方作出业绩承诺，若交易于2025年完成，锐成芯微2025至2027年IP授权业务营收承诺分别不低于1.2亿元、1.43亿元和1.68亿元 [4] - 纳能微业绩承诺方承诺同期IP授权业务营收分别不低于7361万元、8685万元和1.02亿元 [4] - 若交易于2026年完成，业绩承诺期将相应顺延一年 [5]