港股市场表现 - 恒生指数上涨0.32%至25184.66点 [1] - 国企指数上涨0.53%至9022.51点 [1] - 恒生科技指数上涨1.61%至5586.84点 盘中一度涨幅达1.8% [1] 半导体芯片行业 - 华虹半导体股价大涨11.74%至53.100港元 领涨板块 [2][3] - 中芯国际股价上涨6.29%至54.950港元 [2][3] - 晶门半导体股价上涨5.32%至0.495港元 [2] - 贝克微股价上涨9.80%至67.200港元 [2] 科技股表现 - 快手股价上涨近4% [3] - 小米股价上涨近2% [3] - 腾讯股价上涨1.43% [3] - 阿里巴巴股价上涨1.3% [3] - 京东和美团股价小幅下跌 [3] 其他上涨行业 - 体育用品股持续走高 李宁股价上涨近7%并刷新阶段新高 [3] - 苹果概念股集体上涨 美银指苹果产业链开启多年升级周期 [3] - 军工股 汽车股 手游股 稳定币概念股 纸业股均呈现上涨态势 [3] 下跌行业 - 航空股大幅走低 中国国航股价下跌超6% 受波音洽谈向中国出售多达500架飞机消息影响 [3] - 重型基建股 脑机接口概念股 煤炭股 濠赌股 光伏股 石油股表现弱势 [3]

股指期货市场表现 - 国内股指期货全线飘红，盘中突破前期高点，创阶段性新高 [1] - 沪深两市交易活跃度提升，期指升贴水率及期权隐波等指标显示市场情绪偏积极 [1] - 代表中小盘风格的IC和IM合约涨幅大于代表大盘蓝筹风格的IH和IF合约 [2] - 沪深300指数基本回吐日内涨幅，资金转而流向人工智能相关行业，驱动小盘指数走势日内涨幅相对更大 [2] 市场驱动因素 - "反内卷"政策带来利多驱动，市场对新一轮供给侧改革预期升温，新能源和建材板块出现明显转向 [1] - 国内CPI由负转正，6月CPI结束连续4个月下降，核心CPI继续上涨，触及14个月高位 [1] - 稳定币概念股持续发酵、中美贸易格局偏暖等因素令股市风险偏好持续回升 [1] - 哑铃策略的应用是股指期货上涨的驱动力，防御端为银行板块，进攻端为科技成长与小盘股 [3] 行业板块表现 - "反内卷"概念股继续偏强运行，以钢铁为代表的行业板块涨幅居前 [2] - 大金融行业走势偏强，但午盘后涨幅回吐，部分资金获利了结 [2] - 银行股的高股息属性受到资金追捧，险资、公募基金、被动资金形成合力推高银行股 [3] - 科技成长与小盘股领涨，"反内卷"政策深化叠加高风险偏好资金驱动 [3] 后续关注点 - 股指上方空间取决于经济基本面修复情况及增量资金入市力度，同时需要成交量配合 [3] - 重点关注龙头股行情的持续性，中美贸易磋商及其他地缘冲突事件带来的风险偏好变化 [3] - 国内政策力度及基本面数据验证情况需密切关注 [3] - 国内经济具备强大的发展韧性，权益资产的长期表现值得期待，股指有望延续震荡上行的格局 [4]

稳定币市场乱象 - 稳定币概念股持续猛涨，但市场存在大量个人投机者和违规营销行为，如二手平台兜售交易所软件包（价格0.1元至9.99元）、交易手续费返佣（9.9元）以及炒币交流群资格（140元/月）[1][2][4] - 境外交易所如币安通过交易联盟赛营销（600万奖励）向内地用户推广，违反中国禁止虚拟币业务的法律规定[12][14][15] - 个人账号在闲鱼等平台推销稳定币交易软件和指导服务，涉及非法经营、帮助信息网络犯罪等风险，且软件可能嵌入恶意代码[8][9] 行业监管与风险 - 中国明确将虚拟币相关业务定性为非法金融活动，境外交易所向境内居民提供服务同样违法[14][16] - 跨境虚拟币交易导致监管难度上升（资金流向不透明）和司法救济缺失（用户损失难追偿）[16][17] - 业内建议加强跨境监管合作、穿透式监管及投资者教育，打击非法营销和资金盘等衍生乱象[19][20] 市场炒作与合规问题 - 部分上市公司因跨境支付等标签被误归为“稳定币概念股”，引发短期资金波动，但业务关联性存疑[19] - 稳定币发展需依赖合规框架和真实经济场景，当前超前定价和主题化交易缺乏长期逻辑支撑[20] - 平台方需严格审核内容，禁止虚拟币违规信息，防止操纵价格和虚假宣传[20]

核心观点 - 稳定币监管法案落地，更多企业有望参与稳定币市场 短期内利好政策使概念股上涨，投资者获利了结致股价回调 长期看，稳定币合规化运行助力虚拟资产行业发展，建议关注业绩增长前景好且估值合理的稳定币概念股 [2] 稳定币监管法案落地 美国《GENIUS 法案》 - 2025 年 5 月 19 日美国参议院通过《GENIUS 法案》，规定只有联邦或州批准的机构可发行稳定币，许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需满足严格合规要求 发行方每发行 1 美元稳定币需持有至少 1 美元合规储备，储备资产须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产 [2] - 市场预测若法案最终通过，可能推动稳定币市场规模大幅增长 截至 2025 年 6 月 8 日，稳定币总市值达 2539 亿美元，USDT 和 USDC 市值远超其他稳定币，两者合计占比 85% [2][6] 中国香港的《稳定币条例草案》 - 2025 年 5 月 21 日中国香港立法会通过《稳定币条例草案》，5 月 30 日在宪报刊登，8 月 1 日《稳定币条例》实施 任何人在中国香港发行法币稳定币或宣称锚定港元价值的法币稳定币，须申领牌照，符合储备资产管理、赎回等规定及打击洗钱等要求 [2][10] - 2024 年 7 月起，京东、渣打银行等企业有发行稳定币相关动作 随着《稳定币条例》实施，港元稳定币跨境结算成本将下降，稳定币交易占外汇现货市场交易量比例有望增长 [11][12] 稳定币的用途及影响 - 稳定币用于支付和结算，可降低交易难度和费率，便利贸易往来，在跨境支付中优势显著，还可作为日常交易支付工具 对稳定币的需求会转变为对其背后锚定资产的需求，发展美元稳定币有助于巩固美元国际地位和提升美债需求 [2][13] - 中国香港发行与港元挂钩的稳定币有助于稳定港元与美元兑换比例和维持其全球金融中心地位 若允许锚定离岸人民币的稳定币发行，将为人民币国际化提供新路径 [2][17] 稳定币概念股投资展望 港股 - [HK]稳定币指数主要跟踪港股市场相关公司整体表现 自中国香港《稳定币条例草案》通过后，该指数先涨后跌，成交活跃度提升 5 月 21 日至 6 月 2 日累计上涨 84.77%，6 月 3 日至 6 月 6 日回调 15.86%，5 月 21 日至 6 月 6 日累计上涨 55.47% [2][26] - 截至 6 月 6 日，[HK]稳定币指数有 10 只成分股，5 月 21 日至 6 月 2 日部分成分股大幅上涨，6 月 3 日至 6 月 6 日部分回调 此外，京东集团稳定币在沙盒测试第二阶段 [26][30][35] A 股 - A 股稳定币指数行情滞后于港股，波动幅度小 5 月 26 日至 6 月 5 日累计上涨 35.51%，6 月 6 日回调 2.83% [2][36] - 截至 6 月 6 日，A股稳定币指数有 17 只成分股，5 月 26 日至 6 月 5 日部分成分股涨超 50%，6 月 6 日多数回调 成分股主要是与发行稳定币、提供技术支持及服务相关公司 [42][43]