程强系德邦证券研究所所长、首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 PART.01 市场概览 2025年11月3日周一，A股市场缩量震荡反弹；国债期货偏弱震荡；商品指数上涨，菜粕涨超4%。 PART.02 市场行情分析 1）股票市场：震荡反弹，红利与微盘领涨 市场震荡反弹，成交量收缩，红利与微盘领涨。今日A股市场上行，早盘市场普遍下跌，10：30后开始 震荡反弹，上证指数收报3976.52点，上涨0.55%；深证成指收报13404.06点，上涨0.19%；创业板指早 盘一度跌约2%，最终收涨0.29%，报3196.87点。万得全A收涨0.39%，报6371.59点，显示市场整体回 暖。科创50指数下跌1.04%，收报1400.86点，显示硬科技板块相对承压。宽基指数中，上证红利指数大 涨1.43%，或反映资金向防御性与政策受益板块迁移；微盘指数涨1.32%，或反映当前市场资金仍偏活 跃。全市场成交额2.13万亿，较前一交易日缩量9.2%，连续两日缩量，但仍维持在2万亿以上。全市场 3532只个股上涨，1797只下跌，整体赚钱效应向好。 市场风格呈现高低切换特征。今日领涨板块中，海南自贸港概念或受"离岛免税新政" ...

11月3日，据航宇科技(688239)消息，中国科学院宣布我国第四代核能技术取得重大突破，由中国科学 院上海应用物理研究所牵头研制的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆成功实现"钍-铀"燃料循环。在此次突 破中，航宇科技作为关键部件供应商，为该实验堆的建成提供了坚实保障。 公开信息显示，钍基熔盐堆被国际公认为第四代核能系统的重要方向，具有安全性高、核废料少和钍资 源丰富等优势。我国建设的2兆瓦实验堆于2023年10月首次临界，2024年6月实现满功率运行，并于2025 年成功实现不停机燃料循环与"钍-铀"转换，成为全球唯一运行的液态燃料钍基熔盐堆。目前，这座钍 基熔盐实验堆已实现了整体国产化率大于90%，关键核心设备100%国产化，供应链自主可控。 航宇科技表示，第四代核能技术领域取得的重大突破，离不开关键部件的前期研制，该钍堆装备堆内、 堆外的高温合金环锻件均由航宇科技研制生产。公司成功攻克了产品难变形、易开裂、规格多、工艺复 杂等难点，其中，堆容器UNSN10003合金筒体等锻件制造获得中国科学院上海应用物理研究所认可嘉 奖。 值得一提的是，此次成功实现"钍-铀"循环，是我国第四代核能技术发展的一个关键里程碑。在 ...

据新华社11月1日报道，由中国科学院上海应用物理研究所牵头建成的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆近 日首次实现钍铀核燃料转换，在国际上首次获取钍入熔盐堆运行后实验数据，成为目前全球唯一运行并 实现钍燃料入堆的熔盐堆，初步证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性。 这座实验堆于2020年1月正式动工，截至目前，该堆整体国产化率已超90%，关键核心设备实现100%国 产化，供应链完全自主可控。 上海应用物理研究所所长戴志敏明确目标：以2035年为节点，建成百兆瓦级基熔盐堆示范工程并落地应 用，加速技术升级与工程转化，为国家开辟安全可靠的钍基能源发电新路径。 公司方面，据上市公司互动平台表示， 宝色股份：公司此前交付了上海电气核电设备有限公司关于中国科学院上海应用物理研究所 "钍基熔盐 堆综合仿真实验平台项目"主容器部分相关设备的加工承揽合同。 上海建工：公司于2023年在钍基熔盐堆核辐射屏蔽混凝土性能测试方法研究上取得新进展。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 天风证券指出，钍基熔盐堆属于第四代先进核能技术，能够有效克服当下裂变反应堆面临的一些难题， 被称作人类实现核 ...

英伟达投资核电领域 - 英伟达旗下风投部门NVentures参与核能公司TerraPower最新一轮6.5亿美元融资，这是黄仁勋首次涉足核电领域[1] - 融资将用于建造TerraPower首座商业核电站，位于美国怀俄明州的Natrium反应堆项目[2] - 建成后反应堆将产生345兆瓦电力，配套储能系统峰值输出功率可达500兆瓦，足以为约40万户家庭供电[3] - 参与投资的还包括韩国现代和比尔盖茨[4] TerraPower技术路径 - 同时推进两种反应堆技术：近期可商业化的钠冷快堆(SFR)和远期革命性的熔融氯化物快堆(MCFR)[12] - 钠冷快堆使用液态钠作为冷却剂，系统可在接近常压下运行，简化设计并提升安全性[13] - Natrium系统集成千兆瓦级熔盐储能装置，可在短时间内将输出功率从345兆瓦提升至500兆瓦，持续超过5.5小时[15][17] - 熔融氯化物快堆使用熔融氯化物盐作为燃料和冷却剂载体，运行温度更高，可为化工、制氢等工业过程提供工艺热[19] 第四代核能技术发展 - 第四代核能技术共有六种候选路线[21] - 超高温气冷堆(VHTR)最早由华能集团在2023年投入商业运行，成为全球首座第四代商业核电站[22] - 钠冷快堆(SFR)阵营最为热闹，包括TerraPower的Natrium、日本东芝的4S设计、加拿大ARC Nuclear的ARC-100等[25] - 熔盐堆(MSR)可能是最具优势的技术，包括加拿大的Terrestrial Energy、英国的Moltex Energy和中国科学院的钍基熔盐堆计划[27] - 铅冷快堆(LFR)最早由前苏联推动，使用液态铅或铅铋合金冷却，化学稳定性好[29][30] - 超临界水堆(SCWR)和气冷快堆(GFR)目前还没有明确的商业化公司[32][34][36] AI巨头核电布局 - 2024年起科技界掀起核电投资热潮，背后推手是AI数据中心疯狂增长的电力需求[37] - OpenAI的Sam Altman个人投资了两家核能公司：Oklo和Helion[38] - Oklo专注于15-50兆瓦的小型模块化反应堆，瞄准数据中心市场[39] - Helion押注可控核聚变技术，Altman个人投资高达3.75亿美元[41] - 亚马逊领投X-energy的5亿美元融资，计划建设320兆瓦小型模块化反应堆[47] - 谷歌与Kairos Power签署协议，计划到2035年购买约500兆瓦核电[48] TerraPower其他业务 - 计划用核技术开发癌症治疗方案，使用锕-225放射性核素进行肿瘤靶向α疗法[48][49]