文章核心观点 - 市场于1月13日呈现高位震荡与剧烈分化格局，前期热门主题如AI和卫星已迅速退潮 [2] - 尽管资金从热门板块集体出逃，但牛市行情并未结束，结构性行情持续，市场轮动节奏成为关键 [2] - 当前市场环境下，识别资金青睐的“避风港”和“价值洼地”是把握投资机会的重点 [2] 工具与分析方法 - 《掘金ETF》是一款数据驱动的ETF投资分析工具，专注于通过规模、交易额与份额变化来洞察市场资金动向 [1] - 该工具旨在帮助投资者理性甄别优质ETF、感知市场先行信号并构建稳健投资组合 [1] - 提供规律性的数据分析：每周一复盘周度数据，周二至周五结合市场热点与策略更新日度分析 [1] - 其核心方法论是通过硬核数据来揭示潜在的投资机会，助力投资者在财富时代把握方向 [1]

2025年A股市场成交与政策环境 - 2025年A股市场成交活跃度创下新高，全年成交额突破400万亿元，日均成交额在1万亿元上下，表明市场有真金白银在场[1] - 2026年的政策口径预计将更主动、更积极，强调稳增长、内需和产业升级，这套政策工具箱旨在稳定大盘并引导资金更集约、更有目的地流动[1] - 市场行情预计不会雨露均沾，资金将集中在少数被认为确定的方向上，导致强者恒强的结构性行情[1] 2026年市场主线与投资逻辑 - 在复杂的外部环境下，先进制造、产业链升级、硬科技等方向因其逻辑性和长期性，预计将成为市场硬主线[3] - 2026年市场结构预计将更清晰，板块不会普涨，而是呈现被热捧的核心与被冷落的大多数并存的格局[1] - 对投资者而言，主线方向更集中有利于避免频繁追热点，抓住一两条主线比每天换仓更省心[3] 1月份市场节奏与阶段划分 - 1月份被定义为定调月而非狂欢月，投资策略应是先选队伍再打仗[3] - 第一阶段是主线定调，资金会将一个最能代表风险偏好的方向推到台前，需观察其是否成片、有梯队以及在分歧时是否有资金接盘[3] - 第二阶段是链条扩散，主线确认后会有中军和补涨梯队出现，投资者可在链条中找到合适位置[3] - 第三阶段是分歧再确认，能持续整月的主线必然经历分歧，并在分歧后资金能接回核心[3] 1月5日开盘可能场景分析 - 场景A为强势开局，冲高回踩有承接，成片且梯队齐全，这是最佳情况[5] - 场景B为冲高回落，开盘热闹但到处点火，轮动盘居多，追涨后排会非常难受[5] - 场景C为低开走强，早盘不热闹但午后走强，尾盘敢留仓，这更像是真金白银在选队伍[5] - 场景D为弱势震荡，指数与结构都不强，热点缺乏集中度，此时应等待第一条主线站出来再行动[5] 2026年主线候选方向与角色 - 第一类是科技风险偏好线，它像开年第一波的情绪旗帜，代表风险偏好，容易形成集群效应，其持续性取决于分歧后核心是否稳定以及链条扩散有无梯队[6] - 第二类是先进制造与智能化，其驱动力来自产业趋势和订单兑现，而非短期消息，该方向容量大、叙事长，适合做慢而稳的波段[6] - 第三类是高现金流高分红的底仓，这类资产抗跌且能在市场回暖时跟涨，是投资组合中的压舱石，适合风险偏好较低的投资者[6] 开年第一周关键观察指标 - 开年第一周需重点观察五个方面：强方向是否成片、强方向是否有梯队、分歧时资金是否回到核心、尾盘是否敢留仓、以及主线是否从核心走向扩散[6] - 通过观察这些信号，可以在三天内减少被市场情绪绑架，提高判断力[6] - 港股开门红的意义在于提升投资者的判断力，开年第一周的胜负关键在于选对队伍、站对方向，而非追涨多少股票[8]

北证50指数表现及展望 - 2025年上半年北证50指数累计涨幅达39 45%，位居全球主要股指涨幅榜前列 [1] - 下半年北交所市场或延续蓬勃发展趋势，具备广阔发展空间 [3] - 北交所市场与A股呈现"高相关性+高波动性"特征，下半年波动幅度可能收窄但仍高于其他市场 [4] 驱动因素分析 - 上半年行情驱动因素排序：政策红利贡献最大，其次是流动性改善，最后是估值修复 [2] - 北交所估值呈现一定程度泡沫化，需通过业绩增长逐步消化 [2] - 北交所与科创板、创业板的估值差逐步收窄，这是价值重估的重要表现 [4] 市场特点 - 北交所上市企业以中小创新公司为主，具有专精特新特征 [4] - 目前北交所整体市盈率高于创业板但低于科创板，未来估值提升空间有限 [5] - 市场流动性相对充裕，为市场提供有力支撑 [2] 投资主线 - 分红、消费以及创新仍是国内市场主线 [1][6] - AI、人形机器人等主题热点短期内业绩兑现不明显，可能出现阶段泡沫化 [6] - 建议投资布局攻守兼备：分红为盾，内需、创新为矛 [7] 政策与改革 - 国家重视底线思维，加快存量政策落地并储备增量政策 [1] - 后续改革措施值得期待：高质量扩容、代码切换、专精特新指数产品推出、ETF产品推进 [3] - 北交所定位服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业 [3] 行业前景 - 制造业和科技创新升级是中长期高质量发展的关键 [7] - 经济结构转型背景下看好内需驱动带来的消费发展机遇 [7] - 人工智能等科技产业呈现加速发展趋势 [7]

市场走势分析 - 沪指近期站上3500点，但历史上成功突破该点位的次数较少，市场仍存在熊市思维 [1][3] - 三大指数全天分化涨跌不一，沪指涨0.27%，高点3555.22已形成阶段性顶部，预计未来三个月难以突破 [7] - 银行板块高开高走反包中阳上涨，但非银板块如证券、多元金融表现疲软，形成跷跷板效应 [7] IPO动态 - A股IPO数量呈现周期性变化，与股指走势紧密相关，当前处于IPO周期低点，下半年加速预期强烈 [1] - 港股5月以来IPO速度大幅加快，反映牛市后资本市场对实体经济的支持 [1] 板块轮动与资金动向 - 金融股和避险股近期表现强劲，旨在提振市场做多信心，后续题材股有望发力 [3] - 银行股震荡走低被视为积极信号，有利于券商、金融科技、数字货币等题材科技板块走强 [5] - 尾盘银行持续走低可能带动市场走高，指数维稳红盘主要依赖银行板块表现 [5][7] 成交量与资金承接 - 银行指数冲刺时成交量达1.46万亿，但资金承接不足导致获利盘出货，银行板块跳水 [7] - 市场整体呈现震荡格局，行业板块轮动明显，后续将进入结构性行情阶段 [5][7]