网络交易平台收费合规指南 - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南(征求意见稿)》，共28条，核心内容包括五大方面：公平合法收费原则、灵活定价降低中小商户负担、强化平台合规自律、规范收费行为及加强监督实施 [1] - 指南明确禁止8类不合理收费情形，包括重复收费和转嫁成本等，要求平台建立收费公示制度和事前审核机制 [1] - 指南旨在通过让利减免和禁止"只收费不服务"等条款减轻中小商户负担，同时推动平台定价透明化 [1] 依法治网的多层次治理体系 - 指南定位为"柔性治理工具"，与《电子商务法》《数据安全法》等基础性法律共同构成"金字塔式"依法治网体系 [4][5] - 中层通过细分领域合规指南(如平台收费、直播带货规范)将法律原则转化为可操作指引 [6] - 上层针对新兴技术(如AI、大模型)制定专项规范，形成刚柔并济的治理合力 [7] 平台收费透明化的市场效应 - 以闲鱼为例，收费政策通过增加投机者运营成本实现市场净化，形成"良币驱逐劣币"的正向循环 [8][9] - 合理收费有助于增强优质商家的经营稳定性，提升平台生态健康度 [8][9] - 闲鱼近年政策调整与指南倡导方向具有一致性 [10] 网络空间生态治理逻辑 - 治理目标贯穿技术应用、新兴业态和交易领域，包括规范AI技术使用、防范直播带货风险及平衡平台-商家-消费者利益 [11][12][13] - 通过"立法+行业条款+指南+市场手段"组合拳构建全链条网络治理格局 [13] - 最终目标是筑牢数字经济高质量发展的制度根基 [13]

平台收费行为合规指南核心内容 - 市场监管总局起草《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》共28条 旨在规范平台收费行为 维护平台内经营者权益 促进行业健康发展 [1] - 《指南》明确平台收费需遵循公平 合法 诚实信用原则 基于服务协议 交易习惯 经营成本等因素综合制定标准 [2] - 鼓励平台对中小商户实施让利减免 减轻经营负担 倡导灵活定价策略与社会责任承担 [2] - 平台需建立合规管理组织 配备专职人员 完善风险识别评估机制 强化事前审核与培训体系 [4] 不合理收费行为界定 - 明确8类禁止行为：重复收费 只收费不服务 转嫁平台自身费用 强制购买推广服务 数据收费 保证金变相涨价 价格歧视等 [3] - 判定标准需结合成本 市场供需 行业属性 同类平台收费水平等综合因素 [3] 收费透明度要求 - 平台需在首页显著位置持续公示收费项目 规则 标准及历史版本 营销推广费需确保可核对 [5] - 修改收费规则需公开征求意见至少7日 对集中反馈问题需评估完善 [5] - 收费规则历史版本需保存生效前三年的完整记录 保障经营者查阅权 [5] 合规制度建设方向 - 要求平台将收费合规纳入内部管理体系 建立动态更新机制确保有效性 [4] - 需开展专项合规培训 提升管理层风险意识 营造合规文化氛围 [4] 行业影响 - 《指南》标志着平台经济监管体系进一步完善 将推动行业收费规范化与生态优化 [5]

宏观•要闻 - 央行和外汇局发布征求意见稿，提出境外上市募集资金、减持或转让股份等所得可以外币或人民币调回，相关资金均可使用资本项目结算账户汇出入 以人民币调回的还可使用境内企业人民币银行结算账户 参与H股"全流通"的上市主体对境内股东的分红款在境内以人民币形式派发 境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用 上市主体可自主选择外汇风险管理途径 [1] - 六大国有银行集体下调利率 一年期定存首次跌破1% 活期利率仅0.05% 近一周十余家中小银行将最高定存利率压至1.7%以下 大行大额存单利率多未超过1.4% 部分民营银行调降后最高利率仅为1.65% [1] - 年轻人开始寻找"存款替代" "货币基金+债基+黄金"的"新三金"配置成为新宠 蚂蚁财富数据显示截至2025年4月底有937万90后、00后同时配置了余额宝货币基金、债券基金、黄金基金 4月单月居民部门存款减少1.39万亿元 同期非银存款大增1.57万亿元 同比增加1.90万亿元 [1] 特朗普关税政策 - 特朗普表示对不在美国生产的手机制造商征收25%的关税 警告若三星产品非美国制造将征收25%关税 若苹果、三星在美国建厂将免征关税 将在六月底前对苹果和三星征收关税 [2] - 特朗普宣布6月1日起对欧盟征收50%关税 表示美国不能在欧盟销售汽车很"不好" 不寻求达成协议 如果他们在这里建工厂可以讨论延期 [3] 金融•证券 - 26只新型浮动费率基金获证监会注册 预计很快向投资者发售 投资者可通过商业银行、互联网平台等便利认购相关产品 该批产品5月16日集体申报 19日均获得受理 23日迅速获批 [5] - 香港新股集资额超过760亿港元 较去年同期增加超过7倍 已达到去年全年新股集资总额接近九成 [6] - 夏德全操纵证券市场被证监会罚没近5600万元 控制使用多个证券账户操纵多只股票 盈利金额合计2797.87万元 没收违法所得2797.87万元并处以2797.87万元罚款 [7][8] 产业•公司 - 市场监管总局研究起草《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》 规范平台收取佣金、抽成、会员费等收费行为 明确平台要合理制定收费标准 健全收费规则、收费公示等制度机制 严格履行减收、免收费用承诺 审慎评估收取保证金必要性 按照平等自愿原则开展推广服务 保障平台内经营者知情权和选择权 同时明确了重复收费、只收费不服务、转嫁应由平台自身承担的费用等8种不合理收费行为 [9] - 国家网信办会同金融管理部门依法处置一批散布资本市场不实信息、开展非法荐股、炒作虚拟货币交易等的账号、网站 包括"爱股票APP"、"杰克船长宏观策略"、"侃哥说财经"、"火哥聊加密"等账号 [10][11] - 宁德时代公告称参与投资的泽远基金规模增加至101.28亿元 较前次公告的50.86亿元增加了50.42亿元 公司在泽远基金中的认缴出资比例由前次公告的13.76%下降为6.91% 该基金主要投资于新能源及高端制造领域 [12] 本周关注 - 本周新股包括优优绿能、交大铁发、影石创新 优优绿能发行价89.60元/股 交大铁发发行价8.81元/股 [13][14][15] - 本周A股市场将有48家公司限售股陆续解禁 合计解禁数量为5.28亿股 解禁市值达168.24亿元 解禁市值位居前三的分别是万达轴承、炬芯科技、菲菱科思 解禁市值分别为53.92亿元、16.22亿元、14.12亿元 万达轴承解禁股数量占总股本比例达82.31% [17] 机构策略 - 中信证券研报表示本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推 优质核心资产在港股正式交易后短期会活跃对应A股的交易 部分核心资产的定价权可能会逐步南移 港股市场的吸引力在系统性提升 资产供给结构和质量在持续提高 流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善 更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂 [19]