黄金 - 金价继续试图收于3370美元上方[1] - 尽管美元反弹且美国国债收益率上升，金价仍有所上涨[4] - 若金价保持在3360美元上方，则将朝着8月高点3400美元前进[4] 白银 - 白银在获利回吐中回落[1] - 银价从近期低点强劲反弹后，交易者获利了结导致价格走低[7] - 若银价收于39.00美元上方，则将朝39.80-40.00美元阻力位前进[7] - 华通现货白银定盘价报9311元（北京时间09:40）[9] 铂金 - 铂金未能收于1350美元上方并跌向1330美元水平[1] - 铂金未能突破1345-1350美元强劲阻力位并回落至1330美元水平[9] - 若跌破1330美元将推动铂金向1300-1305美元支撑位靠拢[9]

全球黄金ETF资金流动 - 全球黄金ETF出现19.1吨资金流出 价值18.3亿美元 主要由北美地区基金驱动 [1] - 北美上市基金流出15.6吨黄金 价值15亿美元 因投资者对关税威胁变化做出反应 [1] - 欧洲上市ETF逆势流入1.6吨 价值2.24亿美元 法国ETF引领资金流入 [1][2] - 亚洲黄金ETF出现4.8吨净流出 价值4.89亿美元 为2024年11月以来首次资金外流 [3] 市场驱动因素 - 中美关税缓和改善风险偏好 削弱黄金避险需求 推动股市反弹 [1] - 美联储中性货币政策立场可能对黄金构成夏季逆风 [1] - 通胀担忧和不可持续债务水平可能减轻政策风险 [1] - 市场预期2025年底利率更高 推高美债收益率 增加持有黄金机会成本 [1] 区域差异分析 - 法国ETF资金流入主因经济活动迟缓 消费者信心恶化 国家债务及地缘政治担忧加剧 [2] - 亚洲4月ETF需求曾创纪录增加69.6吨 但5月转为流出 [3] 未来展望 - 全球贸易摩擦和关税上升尚未显著推高通胀 消费者或需6个月感受全部影响 [3] - 黄金可能成为滞胀环境中少数韧性资产 因通胀侵蚀实际收益率且经济增长放缓 [3] - 对滞胀的预期本身可能推动黄金相对优异表现 无需实际滞胀环境出现 [3]

全球股票基金资金流动 - 全球股票基金出现六周以来首次周度资金净流出94亿美元 与此前一周超过200亿美元净流入形成鲜明逆转 [2] - 美国股票基金领跌 赎回规模达110亿美元 亚洲基金紧随其后赎回46亿美元 欧洲股票基金逆势录得54亿美元净流入 [5] 市场情绪与驱动因素 - 穆迪下调美国主权信用评级及20年期国债拍卖结果不佳导致长期国债收益率飙升 加剧投资者对财政政策的担忧 [5] - 凯投宏观指出4月市场动荡后投资者对涌入美国股市态度更趋谨慎 尤其关注财政政策不确定性 [5] 新兴市场资产表现 - 新兴市场债券基金连续第四周净流入4.03亿美元 股票基金出现少量资金流出但年初至今累计吸引106亿美元 同比增长43% [8] - 思博瑞投资认为新兴市场重获关注源于对美国优越主义终结的担忧及对其政策意图清晰度的质疑 [8]

黄金价格表现 - 国际黄金价格收于3176.49美元/盎司，单日下跌73.03美元或2.25% [1] - 日内最高价为3256.87美元/盎司，最低价为3167.69美元/盎司 [1] - 金价未能延续前一交易日的止跌形态，出现第二次看涨反弹失败 [4] 黄金ETF持仓情况 - 截至5月14日，黄金ETF持有量为936.51吨，与前一交易日持平 [1] - 以盎司计，净持仓量为30,109,645.55盎司，总价值为96,093,252,112.56美元 [2] - 相较于5月13日，总价值从97,178,252,440.75美元下降 [2] 市场驱动因素 - 全球贸易紧张局势缓和是金价下跌的直接导火索，中美同意大幅降低关税并暂停征收关税90天 [2] - 风险偏好提升导致资金从避险资产黄金转向风险更高的投资品种，华尔街主要股指走高 [2] - 美元指数上涨0.08%至101.04，从早盘下跌0.7%的颓势中反弹 [3] - 美国10年期国债收益率创六周新高，突破4.5%关键位至4.536%，降低了无息资产黄金的吸引力 [3] - 市场对美联储降息预期调整，9月降息概率降至74%，此前预期7月可能行动 [3] 技术分析与前景 - 金价跌穿多个技术水平，独立金属交易商指出这是由市场释然性反弹引发的回调 [2] - ZZ指标显示金价已触底，暗示下方空间有限，下方关键支撑位关注3165美元一线及60日均线位置 [4]

美债收益率上升 - 美国国债收益率上升令人担忧 表明美国的债务和财政政策仍令投资者担忧 [1] - 持续的高收益率水平表明 美国的财政轨迹仍然令人担忧 [1] 市场反应 - 由于关税的不确定性 美国股市、债市和美元连续数周遭遇三重抛售 [1] - 有关美国关税协议的好消息提振了股市和美元 但没有提振美国国债 [1] 影响因素 - 关税会谈合乎逻辑地对经济增长产生积极影响 [1] - 美国国会正在进行的预算谈判将是债券市场的关键 [1]

美国国债收益率动态 - 美国国债收益率在欧洲早盘延续升势 主要受长债拖累影响 [1] - 收益率曲线呈现趋陡态势 反映市场对美联储政策预期的调整 [1] 美联储政策预期 - Pimco经济学家蒂芙尼•怀尔丁指出 最新就业数据制约美联储行动 预计降息将推迟至今年晚些时候 [1] - 降息触发条件为劳动力市场出现明显放缓或收缩信号 [1]