报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归3000至3060区间震荡格局，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产等压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509在4080至4180区间震荡，国产大豆性价比优势和进口大豆成本支撑盘面底部，进口大豆到港高峰和国产大豆增产预期压制反弹高度 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，盘面价格在20日均线上方且方向向上偏多，主力多单减少资金流入偏多 [8] - 大豆基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线下方但方向向上中性，主力空翻多资金流出偏多 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘震荡回落，未来等待美豆种植生长、进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内7月进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，豆粕回归震荡 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格，加上中美贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡 [12] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为7月国内进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69% - 23.05%之间 [31] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [33] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程与去年同期和五年均值有对比 [34][35][37] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [38][39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比 [40] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆、阿根廷大豆数据有变化 [41] - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [42] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月，整体有所增长，给出2020 - 2025年各月到港量数据 [44] 持仓数据 未提及相关有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2980至3040区间震荡，美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多，国内豆粕短期或回归区间震荡格局[8] - 豆一A2509预计在4080至4180区间震荡，美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆反弹高度，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑国内大豆底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制其反弹高度[10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡格局[8] - 大豆观点和策略为基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏空，预期受多因素影响短期震荡[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘短期震荡回落，未来等待美豆种植和生长情况、进口大豆到港和中美关税谈判后续指引[12] - 7月国内进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，豆粕回归震荡[12] - 国内生猪养殖利润减少使生猪补栏预期不高，豆粕需求回升支撑价格预期，加上中美贸易谈判不确定性，豆粕回归区间震荡格局[12] - 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为7月国内进口大豆到港总量维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期[14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化[31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化[32] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509短期或回归2960至3020区间震荡，美豆产区天气有变数支撑美豆底部，但南美丰产和近期美豆种植天气良好压制其反弹高度，国内采购巴西大豆到港增多 [8] - 豆一A2509短期或在4100至4200区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产和近期美豆种植天气良好压制其反弹，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑国内大豆底部，但进口大豆到港增多和国产大豆增产预期压制其反弹 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比增同比减偏多，盘面中性，主力多单减少资金流出偏多，短期或区间震荡 [8] - 大豆基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增同比增偏空，盘面中性，主力空单减少资金流出偏空，短期或区间震荡 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美豆冲高回落，未来等待种植生长、进口到港和关税谈判后续指引 [12] - 7月国内进口大豆到港量维持高位，油厂豆粕库存回升，农业部推进饲料配方减蛋白，豆粕冲高回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格，关税战压力减弱使豆粕短期震荡偏弱 [12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑价格，美国大豆产区天气有变数和关税战有影响，豆粕短期震荡，等待南美产量和关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关慢、国内油厂豆粕库存低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为7月国内进口大豆到港总量高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产预期、新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [30] - 国内大豆供需方面，2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [31] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程不同时间有不同比例 [32] - 2024年度美国大豆播种、生长、收割进程不同时间有不同比例 [33][34][36] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程不同时间有不同比例 [37][38] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程不同时间有不同比例 [39] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨、巴西大豆产量、阿根廷大豆产量有不同数据 [40] - 美豆周度出口检验环比和同比回落 [41] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月且整体增长 [43] - 油厂大豆库存小幅回升，豆粕库存持续回升 [44] - 油厂未执行合同高位回落，远期备货需求增多 [46] - 油厂大豆入榨量高位回落，6月豆粕产量同比增加 [48] - 巴西豆进口成本和进口大豆盘面利润小幅波动 [49] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平环比小幅回落 [51] - 生猪价格近期冲高回落，仔猪价格维持弱势 [53] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升 [55] - 国内生猪养殖利润近期回落 [57] 持仓数据 - 未提及明确持仓数据相关内容，仅在观点策略中有主力持仓相关表述，豆粕主力多单减少资金流出，大豆主力空单减少资金流出 [8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2980至3040区间震荡格局，美国大豆产区天气存变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制其反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆短期或回归4160至4260区间震荡格局，美国大豆产区天气存变数支撑美豆底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制其反弹高度，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点和策略为基本面中性、基差偏空、库存偏多、盘面偏多、主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡格局 [8] - 大豆观点和策略为基本面中性、基差偏多、库存偏空、盘面偏多、主力持仓偏空，预期短期回归区间震荡格局 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘短期偏强运行，未来等待美豆种植和生长情况等进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格预期，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素有国内进口大豆到港总量7月维持高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 大豆利空因素有巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 给出2015 - 2024年全球大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [31] - 给出2015 - 2024年国内大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [32] - 给出2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [33] - 给出2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [34][35][37] - 给出2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [38][39] - 给出2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程数据 [40] - 给出USDA近半年月度供需报告，包含收割面积、单产、产量等数据 [41] - 进口大豆到港量高峰推迟到6月，整体有所增长 [44] 持仓数据 未提及其他相关内容，仅在每日提示中有豆粕和大豆主力持仓情况，豆粕主力多单增加，资金流出，偏多；大豆主力空单增加，资金流出，偏空 [8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2980至3040区间震荡，美国大豆产区天气有变数支撑美豆底部，南美大豆丰产、美豆种植天气良好及国内进口巴西大豆到港增多，使国内豆粕短期回归区间震荡[8] - 大豆A2509预计在4140至4240区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产、美豆种植天气良好压制美豆反弹，国产大豆性价比优势支撑底部，但进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制反弹高度[10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面美豆震荡回升，国内豆粕受美豆带动和技术性买盘支撑，但进口大豆到港增多和现货价格弱势压制，短期回归区间震荡；基差贴水期货偏空；油厂豆粕库存环比增加、同比减少偏多；价格在20日均线上方但方向向下中性；主力多单增加、资金流出偏多；预期短期或回归区间震荡[8] - 大豆观点和策略：基本面美豆震荡回升，国内大豆受美豆反弹带动，但进口大豆到港增多和新季国产大豆增产预期压制，短期受中美关税谈判和进口大豆到港预期交互影响；基差升水期货中性；油厂大豆库存环比减少、同比增加偏空；价格在20日均线上方但方向向下中性；主力多单减少、资金流出偏多；预期国产大豆性价比优势支撑底部，进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制反弹高度[10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘偏强运行，未来等待美豆种植生长、进口大豆到港和中美关税谈判后续指引[12] - 国内6月进口大豆到港量高位，五一后大豆和豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落[12] - 国内生猪养殖利润减少，补栏预期不高，豆粕需求转淡但供应偏紧支撑节后价格，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期震荡偏弱[12] - 国内油厂豆粕库存低位支撑短期价格，美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响，豆粕短期震荡，等待南美大豆产量和中美关税战后续指引[12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格[14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比等数据[30] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比等数据[31] 持仓数据 未提及相关有效信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回落，生长天气良好丰产预期压制盘面，短期千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和产区生长天气进一步指引；国内豆粕震荡回落，受美豆带动、技术性震荡整理、6月进口大豆到港增多和现货价格弱势影响，短期回归区间震荡格局，豆粕M2509在2900至2960区间震荡 [8] - 国内大豆震荡回落，受进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509在4020至4120区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509在2900至2960区间震荡；豆一A2509在4020至4120区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，美盘偏强运行，预期千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕基差：现货2790（华东），基差 -147，贴水期货 [8] - 豆粕库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨，同比减少34.32% [8] - 大豆基差：现货4200，基差121，升水期货 [10] - 大豆库存：油厂大豆库存636.4万吨，上周665.87万吨，环比减少4.43%，去年同期571.89万吨，同比增加11.28% [10] 持仓数据 - 豆粕主力持仓：主力多单增加，资金流入 [8] - 大豆主力持仓：主力空单增加，资金流入 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡收涨，短期缺乏新指引和技术性震荡整理，美国大豆产区天气仍存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多，国内豆粕短期或回归区间震荡格局，豆粕M2509预计在2940至3000区间震荡 [8] - 国内大豆窄幅震荡，受美豆走势带动和国产大豆性价比优势支撑价格预期，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度，豆一A2509预计在4100至4200区间震荡 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕M2509预计在2940至3000区间震荡，豆一A2509预计在4100至4200区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，美盘短期震荡回落，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存和油厂豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 6月24日至7月3日，豆粕成交均价在2886 - 2958元，成交量在4.77 - 45.47万吨；菜粕成交均价在2500 - 2600元，成交量在0 - 0.14万吨；豆菜粕成交均价价差在358 - 416元 [15] - 6月25日至7月3日，大豆期货主力豆一2509价格在4127 - 4169元，豆二2509价格在3601 - 3651元；豆粕期货主力2509价格在2936 - 2993元，远月2601价格在2983 - 3030元；豆类现货中，豆一（佳木斯）价格4200元，豆二（完税价）价格在3677 - 3775元（巴西），豆粕（江苏）价格在2790 - 2830元 [17] - 6月23日至7月3日，豆一仓单在16434 - 20124张，豆二仓单在0 - 4500张，豆粕仓单在26001 - 40300张 [19] - 全球大豆2015 - 2024年收获面积从120909千公顷增至143351千公顷，产量从316137千吨增至422262千吨，期末库存从79550千吨增至127896千吨，库存消费比从17.69%增至21.98% [31] - 国内大豆2015 - 2024年收获面积在6827.39 - 9933千公顷波动，产量从12367千吨增至20540千吨，进口量从83900千吨增至97000千吨，期末库存从15722千吨增至26717千吨，库存消费比从18.74%增至22.82% [32] 持仓数据 - 豆粕主力多单增加，资金流出 [8] - 大豆主力空单减少，资金流出 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归2920至2980区间震荡格局，美国大豆产区天气存变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆盘面反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多 [8] - 大豆方面，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度，豆一A2509预计在4100至4200区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点中性，基差贴水期货偏空，库存环比增加同比减少偏多，价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力多单增加资金流出偏多 [8] - 大豆观点中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力空单减少资金流出偏空 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判短期利多美豆，美盘短期震荡回落，预期千点关口上方震荡，等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续指引 [12] - 国内6月进口大豆到港量回升至高位，五一后大豆和豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少，生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑节后价格预期，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，受美国大豆产区天气炒作和中美关税战变数影响，短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量等数据 [32] 持仓数据 - 展示了6月18日 - 7月1日豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化情况 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆冲高回落，季度报告多空交织，短期在千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和美国大豆产区生长天气进一步指引 [8] - 国内豆粕震荡回升，受美豆带动和技术性震荡整理影响，但6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期回归区间震荡格局，M2509合约预计在2920至2980区间震荡 [8] - 国内大豆窄幅震荡，受美豆走势带动和国产大豆性价比优势支撑价格预期，但进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制盘面，A2509合约预计在4100至4200区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509：2920至2980区间震荡 [8] - 豆一A2509：4100至4200区间震荡 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，美盘短期震荡回落，预期在千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存和油厂豆粕库存低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱，豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 豆粕 - 利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] 大豆 - 利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 豆粕 - 基差：现货2830（华东），基差 -131，贴水期货，偏空 [8] - 库存：油厂豆粕库存69.16万吨，上周50.89万吨，环比增加35.9%，去年同期105.3万吨，同比减少34.32%，偏多 [8] 大豆 - 基差：现货4200，基差59，升水期货，偏多 [10] - 库存：油厂大豆库存665.87万吨，上周637.99万吨，环比增加4.37%，去年同期565.85万吨，同比增加17.68%，偏空 [10] 持仓数据 - 豆粕主力多单增加，资金流出，偏多 [8] - 大豆主力空单增加，资金流出，偏空 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，M2509合约预计在2900至2960区间震荡，美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，南美大豆丰产、美豆种植天气良好及国内进口巴西大豆到港增多压制反弹高度 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509合约预计在4100至4200区间震荡，国产大豆性价比优势支撑价格预期，但进口大豆到港量高峰和国产大豆增产预期压制反弹 [10] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 豆粕观点和策略为基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面中性，主力持仓偏多，预期回归区间震荡 [8] - 大豆观点和策略为基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏空，预期受多因素交互影响 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美豆种植天气良好使美盘冲高回落，未来等待多方面指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，豆类短期受关税战影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强，豆粕短期维持震荡，等待南美产量明确和关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素有进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素有6月进口大豆到港总量回升至高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素有进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素有巴西大豆丰产预期持续且中国增加采购、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 6月17 - 26日豆粕成交均价在2889 - 2999元，成交量在8.2 - 93.47万吨；菜粕成交均价在2500 - 2620元，成交量在0 - 0.3万吨；豆菜粕成交均价价差在358 - 394元 [15] - 6月17 - 26日大豆期货主力豆一价格在4150 - 4258元，豆二价格在3603 - 3764元；豆粕期货主力价格在2936 - 3077元，远月价格在2983 - 3104元；豆类现货中豆一（佳木斯）4200元，豆二（完税价）3663 - 3759元（巴西），豆粕（江苏）2790 - 2910元 [17] - 6月13 - 26日豆一仓单在19702 - 21350张，豆二仓单在0 - 5900张，豆粕仓单在25951 - 26263张 [19] - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有相应变化 [30] - 国内大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有相应变化 [31] 持仓数据 未提及明确持仓数据相关总结内容