债券市场关注焦点转移 - 高盛总裁John Waldron指出债券交易员对美国政府债务水平的担忧已超过关税威胁[1] - 宏观层面最大风险并非关税而是美国减税方案和财政状况恶化[1] - 美国国债发行量增加推高利率尤其是长端收益率曲线[1] 美国国债市场动态 - 美国30年期国债收益率升至5%上方接近20年高点[1] - 未偿美债总额从2016年底不足14万亿美元飙升至近30万亿美元[6] - 公共债务占经济总量比例达100%利息支付2024年将达8800亿美元[5] 减税法案财政影响 - 众议院通过法案延长特朗普时期减税措施并提高债务上限[5] - 参议院共和党人计划修改法案内容可能引发政治博弈[5] - 市场担忧减税法案扩大预算赤字加剧美债压力[4][5] 机构观点与市场反应 - DWS Americas表示债券市场将通过收益率对减税法案进行"投票"[5] - BNY策略师指出投资者正为财政恶化风险定价导致债券需求下降[5] - 当前4%-5%的美债收益率接近2007年水平但债务规模呈指数级增长[5]

债券市场焦点转移 - 债券市场关注焦点从关税争端转向美国日益攀升的政府债务 [1] - 美国预算辩论与财政状况被视为当前宏观经济最大风险 [1] 美国国债与利率影响 - 美国国债发行量激增推高长期利率 30年期美债收益率攀升至近二十年来最高水平 [1] - 这一趋势加重政府偿债负担 加剧财政赤字扩大与整体经济融资成本上升风险 [1] 市场反应与机构观点 - 机构客户对10年期美债收益率的关注度超越对联邦基金利率的跟踪 反映市场对长期财政可持续性的忧虑 [4] - 高盛副董事长罗布卡普兰佐证债务问题警告 [4] 美国经济韧性 - 美国消费者持续强劲表现超出预期 经济韧性得到认可 [4] - 高盛第二季度投资银行业务收入较一季度回落 与分析师预期趋势一致 [4] 市场回暖信号 - 高盛上周成功完成8宗IPO定价交易 被视为市场回暖的重要迹象 [4] - 公司维持对股权资本市场前景的乐观预期 [4] 系统性风险认知 - 华尔街顶级投行认为政府债务膨胀可能酝酿比关税争端更值得警惕的系统性风险 [4]