上周回顾：美联储利率决策与关键经济数据 - 美联储宣布维持联邦基金利率上限在3.75%不变 符合市场预期[2] - 美联储声明指出经济活动保持稳健 但就业增长偏弱且通胀仍略高[2] - FOMC内部出现分歧 两名委员投票反对并主张本次会议应降息25个基点[2] - 美联储主席鲍威尔表示 “下一步是加息”并不在基准预期之中[2] - 美国至1月24日当周初请失业金人数为20.9万人 高于预期的20.5万人 前值由20万人修正为21万人[2] - 美国2025年12月最终需求生产者价格指数环比上涨0.5% 高于11月的0.2%和10月的0.1%[2] - 12月PPI上涨主要由服务价格推动 最终需求服务价格环比上涨0.7% 而最终需求商品价格环比持平[2] - 剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI环比上涨0.4% 已连续第8个月走高[2] - 按同比口径计算 2025年最终需求PPI上涨3.0% 核心PPI同比上涨3.5%[2] 本周重点事件与指标前瞻 - 2月2日 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话[2] - 2月2日 美联储理事鲍曼发表讲话[2] - 2月3日 美国将公布1月ADP就业人数[2] - 2月4日 欧元区将公布至2月5日欧洲央行存款机制利率[2] - 2月4日 美国将公布至1月31日当周初请失业金人数[2] - 2月4日 英国将公布至2月5日央行利率决定[2] - 2月5日 美国将公布1月失业率与季调后非农就业人口数据[2] - 2月5日 美国将公布2月一年期通胀率预期初值与密歇根大学消费者信心指数初值[2] - 2月6日 日本央行将公布1月货币政策会议审议委员意见摘要[3] - 2月6日 美国将公布1月ISM制造业PMI[3]

市场对美联储利率政策的预期 - 市场普遍预期美联储将在周三的利率决定中维持利率不变 [1] - 法国外贸银行IM Solutions的全球市场策略主管Mabrouk Chetouane预计，美联储在2025年将其关键政策利率下调75个基点后，将在2026年初按兵不动 [1] - 尽管这一决定可能不符合白宫心意，但它符合市场预期，并与观察到的健康的美国经济周期相符 [1] 美国国债收益率变动 - 在亚洲午后交易时段，10年期美国国债收益率上升1个基点，至4.220% [1] - 同期，2年期美国国债收益率下降0.2个基点，至3.594% [1]

美国12月就业数据与市场反应 - 12月新增非农就业人数为5万人，显著低于《华尔街日报》调查的平均预期7.3万人 [1] - 11月份新增就业人数从初值6.4万人下修至5.6万人 [1] - 12月失业率从向下修正后的4.5%降至4.4%，略低于预期 [1] 金融市场即时波动 - 消息公布后，美国国债收益率和美元汇率跳涨，但此后有所回落 [1] - 10年期美国国债收益率为4.173% [1] - 两年期美国国债收益率为3.509% [1] - 《华尔街日报》美元指数在数据公布后上涨0.1% [1] 对美联储货币政策的影响 - 这是1月28日美联储做出利率决定前的最后一份就业报告 [1] - 就业增长低于预期但失业率下降的情况，可能使美联储在一段时间内维持利率不变 [1]

美联储主席潜在继任者动态 - 摩根大通CEO戴蒙表示支持前美联储理事凯文-沃什出任美联储下一任主席 [1] - 美国总统特朗普表示，他倾向于让沃什或国家经济委员会主任凯文-哈塞特在明年领导美联储 [1] 市场对潜在人选政策倾向的评估 - 戴蒙表示，哈塞特是短期内更有可能降息的人选 [1] 美国总统对美联储的立场 - 特朗普一直批评美联储及其主席杰罗姆-鲍威尔没有大幅降息 [1] - 特朗普表示，至少应该征求他对美联储利率决定的意见 [1] 美联储近期货币政策行动 - 美联储周三将利率下调了四分之一个百分点 [1]

黄金近期价格走势与市场表现 - 黄金价格在冲高遇阻后，持续保持高位震荡整理，基本维持在4170美元至4220美元区间内 [1] - 具体走势显示，周二欧盘黄金自4170美元企稳反弹至4212美元，美盘自4189美元反弹至4221美元，最终收于4200美元上方，周三则自4218美元回落至4193美元附近 [1] 影响黄金价格的核心因素 - 市场对美联储降息的预期持续升温，限制了金价的短期回落空间 [2] - 近期黄金走势表现平淡，因市场观望情绪浓厚，多空双方在美联储利率决定前表现谨慎 [2] - 短期技术获利了结压力与美联储降息预期共同作用，导致金价高位震荡 [2] 市场对美联储政策的关注点 - 市场普遍预期美联储将在周四凌晨降息25个基点 [2] - 市场关注焦点不仅在于降息幅度，更在于美联储后续的降息路径，其内部可能存在分歧，12月降息概率在过去一个月内曾从90%降至不足40%，后又回升至90% [2] 黄金技术分析观点 - 日线图显示，黄金在上涨遇阻后维持高位震荡，下方关键支撑位于4170美元和日线布林带中轨4150美元，上方关键压力位于4220美元和4260美元 [4] - 短期技术指标如5日均线与MACD轻微死叉，RSI轻微死叉，KDJ死叉向下，表明黄金处于上涨遇阻后的震荡整理阶段 [4] - 操作上建议以震荡思路对待，关注4170美元和4150美元支撑，以及4220美元和4260美元压力 [4]

市场对美联储利率决议的预期与反应 - 在美联储利率决议公布前，市场反映出美联储在周三降息的可能性为89% [1] - 投资者不确定决策者将暗示未来以何种速度降息 [1] - 市场希望了解美联储成员对2026年12月利率水平的预期 [1] 欧元信用债市场动态 - 欧元计价信用债的违约保护成本在决议前小幅上升 [1] - iTraxx Europe Crossover欧元高收益信用违约掉期指数上升1个基点，至256个基点 [1] - iTraxx Europe Senior Financials欧元投资级信用违约掉期指数上升1个基点，至57个基点 [1]

美国国债市场动态 - 美国国债收益率整体上升3至6个基点，达到两个月多来的最高水平[1] - 中期债券在整体收益率上升中表现最弱[1] - 全球多数政府债券市场下跌，推动了美国国债收益率的上升[1] 美国财政部债券发行计划 - 财政部计划发行总计1190亿美元国债，具体为580亿美元3年期、390亿美元10年期和220亿美元30年期国债[1] - 债券招标时间安排为纽约时间下午1点发行3年期，周二和周四分别发行10年期和30年期[1] - 财政部调整了本周的招标安排，以配合美联储为期两天的政策会议[1] 美联储政策预期与市场关注点 - 交易员认为美联储有大约90%的概率连续第三次降息25个基点[1] - 在通胀依然顽固偏高的情况下，市场参与者将通过“点阵图”解读官员们对2026年的展望[1] - 投资者正在为本周的美联储利率决定做准备[1]

市场交易动态 - 美国国债收益率在亚洲交易时段上涨，交易在感恩节和缩短的交易日后恢复[1] - 两年期美国国债收益率上升0.5个基点至3.495%，10年期美国国债收益率上升2.1个基点至4.039%[1] 市场关注焦点 - 市场将密切关注本周公布的数据，因美联储利率决定仍不确定[1] - 市场正等待美国11月ISM制造业指数[1] - 市场将尤其关注有关美国总统特朗普的美联储主席提名人选的任何消息[1]

价格走势 - 铜价在亚洲早盘交易中下跌1 0%至每吨11,071 00美元，从纪录高位回落[1] - 市场将仔细解读美联储最新的利率决定[1] 市场驱动因素 - 市场担忧供应受到干扰是价格回落背景[1] - 对可能达成贸易协议的乐观情绪是推动近期铜价上涨的关键因素[1] - 向好的需求前景和供应问题也一直在影响价格走势[1] 宏观政策影响 - 美联储会议决定降息，这通常是金属价格的利好因素[1] - 市场对年内进一步宽松的预期存在疑问[1] 行业基本面 - 供应干扰有可能削弱市场对于正在开发中的项目将符合预期的信心[1]

伦敦金属交易所铜价表现 - LME三个月期铜价格在10月29日（周三）触及每吨11,146美元的历史纪录高位 [2] - 截至当日17:58分，该合约最新报价为每吨11,094.5美元 [2] - 技术指标显示看涨趋势，5日均线为10,977.70美元，10日均线为10,809.10美元，20日均线为10,723.35美元，30日均线为10,543.00美元，均呈上升态势 [3] 影响铜价的市场因素 - 投资者正密切关注美联储即将做出的利率决定 [3] - 全球贸易紧张关系的缓解提升了投资者对未来铜需求的憧憬 [3] 中国铜产业链面临的挑战 - 作为全球最大铜消费国，中国产业链上游资源对外依存度持续攀升 [3] - 产业链中游加工环节面临产能过剩问题 [3] - 产业链下游需求受到高铜价的抑制 [3]