每经记者｜岳楚鹏 郑雨航 每经编辑｜段炼 程鹏 全球紧盯的美国7月CPI数据，8月12日20时30分终于揭晓： 同比增长2.7%，低于预期的 2.8%，但核心CPI同比增长3.1%，高于预估的3%。 据此，交易员上调对美联储9月降息的押注，美元骤跌。昨夜今晨，在一份恰到好处的CPI数据带动下，美股三大指数均涨超1%，其中标普500指数和纳指 创出历史新高。 这组数据的重要性超乎寻常，是新关税政策冲击消费端的"关键标尺"，更可能直接锚定美联储9月利率走向，引发全球金融市场的剧烈波动！ 这组数据的关注度超乎寻常，特朗普上周刚以"操纵数据"为由罢免了美国劳工统计局（BLS）局长，紧接着就将自家阵营的E.J.安东尼推上局长之位，这 是前局长卸任后公布的首个重要数据，具有风向标意义！ 这组数据的采集难度超乎寻常，劳工统计局早已因人员短缺、预算缩水，沦落到靠缩减采样范围、插补估算来填补数据空缺的境地！ 一边是牵动全球市场神经的"核心数据"，一边却是政治干预与内部乱象的双重侵蚀——此刻，美国CPI数据的可信度，还剩下几分？ 1 这些调整，影响到了CPI中的商品与服务价格调查，以及住房租金调查，意味着用于计算CPI的商品价格 ...

全球紧盯的美国7月CPI数据，8月12日20时30分终于揭晓： 同比增长2.7%，低于预期的 2.8%，但核心CPI同比增长3.1%，高于预估的3%。 据此，交易员上调对美联储9月降息的押注，美元骤跌，美股跳升。 这组数据的重要性超乎寻常，是新关税政策冲击消费端的"关键标尺"，更可能直接锚定美联储9月利率走向，引发全球金融市场的剧烈波动！ 这组数据的关注度超乎寻常，特朗普上周刚以"操纵数据"为由罢免了美国劳工统计局（BLS）局长，紧接着就将自家阵营的E.J.安东尼推上局长之位，这 是前局长卸任后公布的首个重要数据，具有风向标意义！ 这些调整，影响到了CPI中的商品与服务价格调查，以及住房租金调查，意味着用于计算CPI的商品价格和房租数量都暂时减少。 BLS表示，此举是为了将调查工作量与现有资源水平相匹配。BLS认为，全美通胀率的统计结果应基本不变，但在被削减采样的城市或商品类别上，物价 指数月度波动性可能加大。 这组数据的采集难度超乎寻常，劳工统计局早已因人员短缺、预算缩水，沦落到靠缩减采样范围、插补估算来填补数据空缺的境地！ 一边是牵动全球市场神经的"核心数据"，一边却是政治干预与内部乱象的双重侵蚀——此刻 ...

美联储利率政策预期分歧 - 市场预期美联储将在9月后快速大幅降息，预计到明年6月基准利率骤降100个基点至3 25%-3 5%区间[1] - 衍生品市场交易员预测美联储将按兵不动至9月，随后转向宽松政策[1] - 部分经济学家警告市场可能严重误判，指出美联储已将抗通胀视为首要任务[1] 美联储政策立场分析 - 美联储在2022-2023年实施了史上最迅猛的紧缩周期，并始终坚守2%通胀目标[1] - 市场乐观预期源于美联储2022年对抗通胀行动迟缓，但低估了后续鹰派决心[2] - 若今年通胀持续升温，美联储绝不会坐视不理[2] 美联储决策压力与历史背景 - 美联储主席鲍威尔正面临"历史定位"压力，不愿被记载为"两度输掉通胀战争"的失败者[2] - 鲍威尔近期"坚持到底"的发言被视为向上世纪80年代驯服通胀的传奇主席保罗·沃尔克致敬[2] - 特朗普政府对等关税的反复为政策决策增添变数[2] 潜在政策转向风险 - 若通胀失控，美联储可能被迫继续收紧政策[3] - 一旦消费者通胀预期升温，加息门槛将被触发[3] - 当前美国企业投资收缩与消费放缓已形成"经济气穴"，但通胀困局下降息并非简单选项[3] 经济环境与政策困境 - 美联储被比作"车灯前的鹿"，夹击于高通胀与经济衰退之间[2] - 经济学家将高通胀比作SUV，经济衰退比作悍马，显示政策两难处境[2] - 没人能确定美联储下一步是加息还是降息，显示政策不确定性[2]