（截至12月23日19:26分，伦铜的价格走势） （文华综合） 受美元走软及供应紧张相关担忧支撑，伦敦金属交易所（LME）期铜再创历史新高，三个月期铜合约升穿12,000美元/吨，稍早高见12,038.50美元/吨。 ...

黄金价格走势与驱动因素 - 黄金价格在周一创下新高后继续上涨 [1] - 金价向4500美元的水平迈进 [1] 价格上涨的核心原因 - 避险需求和美元走软是推动金价上涨的原因 [1] - 市场预期美联储明年将进一步降息 [1] - 低利率和疲软的美元环境会提高贵金属的相对吸引力 [1] 市场对高价格的解读 - 金价上涨反映出市场已适应金价高涨 [1] - 价格上涨并非因为投机客炒作才暂时推高 [1]

智通财经APP获悉，周一，黄金股盘前普涨，Hycroft Mining(HYMC.US)涨超21%，科尔黛伦矿业 (CDE.US)涨超5%，AngloGold Ashanti(AU.US)涨超4%，纽曼矿业(NEM.US)涨超3%。此外，银概念股 盘前集体上行，First Majestic Silver(AG.US)涨近4%，Endeavour Silver(EXK.US)、Dolly Varden Silver(DVS.US)涨超4%。 消息面上，受市场对美联储进一步降息的预期、持续的避险需求以及美元走软的提振，现货黄金日内张 近2%突破4420美元/盎司，屡创新高，年内累计上涨超68%。现货白银价格涨2.6%突破69美元/盎司，亦 创新高，年内累计上涨超140%。 ...

黄金白银股盘前上涨，哈莫尼黄金涨4.4%，科尔黛伦矿业、金田涨3.6%，泛美白银涨3.4%，纽曼矿 业、巴里克矿业、埃氏金业涨2.5%。消息面上，受市场对美联储进一步降息的预期、持续的避险需求 以及美元走软的提振，现货黄金突破4420美元/盎司，屡创新高，年内累计上涨超68%；现货白银价格 突破69美元/盎司，亦创新高，年内累计上涨超140%。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：山上 ...

黄金白银股盘前上涨，哈莫尼黄金涨4.4%，科尔黛伦矿业、金田涨3.6%，泛美白银涨3.4%，纽曼矿 业、巴里克矿业、埃氏金业涨2.5%。消息面上，受市场对美联储进一步降息的预期、持续的避险需求 以及美元走软的提振，现货黄金突破4420美元/盎司，屡创新高，年内累计上涨超68%；现货白银价格 突破69美元/盎司，亦创新高，年内累计上涨超140%。(格隆汇) ...

（责任编辑：宋政 HN002） 格隆汇12月22日｜现货黄金周一飙升至4388.82美元/盎司的历史新高，受市场对美联储进一步降息的预 期、持续的避险需求以及美元走软提振。受地缘政治和贸易紧张局势、央行购买潮和明年降息希望的推 动，黄金这一传统避险资产今年累计上涨了67%。投资者目前对2026年美国两次降息进行了定价，从而 提升了黄金的吸引力。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

格隆汇12月22日｜现货黄金周一飙升至43884.82美元/盎司的历史新高，受市场对美联储进一步降息的 预期、持续的避险需求以及美元走软提振。受地缘政治和贸易紧张局势、央行购买潮和明年降息希望的 推动，黄金这一传统避险资产今年累计上涨了67%。投资者目前对2026年美国两次降息进行了定价，从 而提升了黄金的吸引力。 ...

文章核心观点 - 新兴市场货币在2025年表现强劲，成为外汇市场焦点，这一趋势预计将持续至2026年，主要驱动力是美元周期转变、投资者资产配置多元化以及套利交易活跃 [2][5][11] 新兴市场货币整体表现 - 摩根士丹利资本国际新兴市场货币指数在7月创下历史新高，年内涨幅已超6%，有望迎来2017年以来的最佳年度成绩 [2] - 接受采访的交易员、基金经理和分析师大多预计，新兴市场货币的良好态势在明年也将延续 [2] - 今年以来，匈牙利福林兑美元汇率已升值约20%，有望创下近25年来的最佳年度表现，并跻身2025年表现最佳的新兴市场货币之列 [2] - 墨西哥比索与巴西雷亚尔同样跻身今年表现最佳的新兴市场货币行列 [12] 市场驱动因素 - 新兴市场货币走强源于美元波动加剧且持续走软，促使投资者重新考量美元资产敞口并质疑美元长期地位 [5] - 投资者在推进资产配置多元化、减少对美国资产依赖的过程中，押注南非、匈牙利等多个发展中国家的货币价值将进一步提升 [5] - 摩根大通新兴市场固定收益策略研究主管认为，持续14年的新兴市场货币熊市周期或许已经逆转，这是美元周期转变带来的连锁反应 [5] - 分析师预计美联储降息将导致美元进一步走弱，交易员预测美联储明年还将两次进行25个基点的降息 [12] - 市场趋于平稳为套利交易创造了更有利的环境，即借入低息货币投资高息货币以赚取差价 [8] - 巴西的基准利率达到15%，创下20年来的新高，墨西哥和巴西的货币与债券市场准入门槛较低，易于投资者参与 [12] 交易活动与参与者 - 自美国总统特朗普今年1月就职以来，匈牙利福林的交易量已增长超一倍，在“解放日”关税政策后关注度持续攀升 [1] - 在日均交易量近10万亿美元的全球外汇市场中，此番交易量增长被认为绝非短期偶然现象 [2] - 管理着10亿美元资产的对冲基金EDL资本，今年以来收益率已达28%，得益于年初以及“解放日”前后的交易收益，其做空美元的操作对此助力显著 [8] - 管理着约14亿美元资产的Amia Capital，有知情人士透露其今年以来的收益率已达16% [15] - 今年前九个月，全球前25大银行通过新兴市场货币交易斩获近400亿美元收入，创下历史最佳业绩，该收入规模是这些银行从十国集团货币交易中获利的两倍多 [8] - 在接受路透社采访的14位顶级货币交易员、对冲基金经理和分析师中，超半数人认为，投资者对新兴市场货币的关注度提升将成为2026年延续的核心趋势 [11] 市场风险与分化 - 国际货币基金组织在金融稳定报告中对货币市场潜藏的风险发出警示，指出全球近半数的外汇交易由少数大型银行主导，若其在市场承压时缩减业务，整个市场将面临冲击 [8] - 美元走软的浪潮并未让所有新兴市场货币受益，印度卢比汇率因疲软的贸易与投资流动跌至历史低点，印尼盾则因市场对其央行独立性的担忧以及国内政治动荡而承压 [12] - 2025年外汇市场起伏剧烈，发达市场货币波动率在4月飙升至两年高点后才逐步回落 [8] - 国际清算银行数据显示，过去三年全球外汇交易量增长了近30% [8]

汇丰银行外汇研究观点 - 汇丰银行外汇研究部门的全球主管保罗•麦克尔表示，基本观点是预计到今年年底美元将普遍走软，并持续到2026年 [1] - 美国主要劳动力市场数据将于周二公布，美国隔夜指数掉期曲线可能需要非常强劲的数据才能打消美联储在2026年降息的预期，从而大幅推高美元 [1]

白银市场价格表现 - 伦敦现货白银价格盘中触及60.911美元/盎司，纽约商品交易所白银期货价格刷新历史纪录至61.435美元/盎司 [2] - 白银年内涨幅超过110%，远超黄金近60%的涨幅 [2][3] 价格上涨驱动因素 - 多种因素共同推高白银价格，包括美元走软、美国关税政策变动以及白银供应短缺 [3] - 市场对美联储降息的预期升高，可能进一步压低美元汇率并推高白银价格 [3] - 工业领域白银需求持续增加，过去4年需求增长约18%，工业用途约占白银总需求的50% [3] - 全球矿山今年预计生产约8.13亿盎司白银，较2021年产量略低，供应受限 [3] - 全球白银库存持续处于历史低位，实物供应紧张，形成“低库存+高需求”的逼空格局 [3] 投资逻辑与市场观点 - 白银和黄金的长期投资逻辑相似，在美元信用受质疑的背景下，对国际银价长期趋势保持乐观 [4] - 由于白银绝对价格比黄金低，其价格弹性可能会更大 [3][4] 消费终端市场反应 - 大连白银首饰购买量并未出现明显上涨，白银上涨对普通人的影响更多体现在投资方面 [2] - 大连商场银饰品销售平平，风头不及金饰品，顾客对银饰易变色有顾虑 [5] - 线上销售渠道有主播以投资为由鼓动消费者购买银饰，但消费者很少用银饰来投资 [5] 投资渠道与产品 - 普通投资者可通过合规渠道参与白银投资，需根据风险承受能力选择适配方式 [6] - 国投瑞银白银期货LOF（代码：161226）是中国唯一一只完全以白银期货为标的的公募基金，跟踪上海期货交易所白银期货主力合约价格，支持场内T+1交易 [6] - 目前国内没有发行纯白银ETF，场外可通过“商品主题基金”间接布局白银，如南方有色金属ETF联接基金 [6] - 可通过正规投资机构关注国际白银ETF，如iShares白银信托ETF（SLV），该基金是全球最大白银ETF，持仓量超过万吨，直接持有实物白银，流动性强，费用率0.5% [6] - 通过QDII渠道投资国际白银ETF时，需注意每人每年5万美元购汇额度限制及汇率波动风险 [6]