成分股分红进度 - 截至2026年10月28日，上证50指数中有5家公司处于预案阶段，0家处于决案阶段，0家进入实施阶段，0家已分红，2家不分红 [1][3] - 沪深300指数中有28家公司处于预案阶段，5家处于决案阶段，1家进入实施阶段，1家已分红，19家不分红 [1][3] - 中证500指数中有41家公司处于预案阶段，13家处于决案阶段，3家进入实施阶段，10家已分红，43家不分红 [1][3] - 中证1000指数中有46家公司处于预案阶段，4家处于决案阶段，4家进入实施阶段，37家已分红，136家不分红 [1][3] 行业成分股股息率比较 - 对当前已披露分红预案的个股股息率进行统计，煤炭、银行和钢铁行业的股息率排名前三 [1][4] - 图1展示各行业已公布分红预案的股票股息率中位数，银行、煤炭和钢铁行业股息率排名前三 [4] 已实现及剩余股息率 - 截至2026年10月28日，上证50指数已实现股息率为2.27%，剩余股息率0.28% [1][8] - 沪深300指数已实现股息率为2.03%，剩余股息率0.26% [1][8] - 中证500指数已实现股息率为1.17%，剩余股息率0.12% [1][8] - 中证1000指数已实现股息率为0.96%，剩余股息率0.05% [1][8] 股指期货升贴水情况跟踪 - 截至2026年10月28日，IH主力合约年化贴水12.46%，IF主力合约年化贴水10.96%，IC主力合约年化贴水7.50%，IM主力合约年化贴水6.58% [1] - IH2611合约当前价差-21.61，升贴水-0.78%，年化升贴水-12.46%，到期天数23天 [4] - IF2611合约当前价差-29.27，升贴水-0.69%，年化升贴水-10.96%，到期天数23天 [4] - IC2611合约当前价差-32.69，升贴水-0.47%，年化升贴水-7.50%，到期天数23天 [4] - IM2611合约当前价差-27.90，升贴水-0.41%，年化升贴水-6.58%，到期天数23天 [4] - 随着标的指数覆盖的市值区间变小，股指期货的贴水幅度越深 [11] - 当前IH主力合约处于历史1%分位点左右，IF主力合约处于历史4%水平，IC主力合约处于历史33%水平，IM主力合约处于历史40%水平 [12] 股指分红点位测算方法 - 价格指数成分股分红会导致指数点位自然滑落，全收益指数则将分红进行再投资，A股股指期货合约跟踪价格指数，因此需对成分股蕴含的分红点位进行估计以准确估计升贴水情况 [24] - 测算需用到核心指标包括成分股权重、成分股分红金额、成分股总市值、指数收盘价，其中总市值和指数收盘价可直接获取，成分股权重和分红金额需进一步估计 [26] - 成分股权重方面，采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据以保证每日个股权重准确性 [28] - 分红金额=净利润×股息支付率，已公布年报、快报或业绩预告的公司直接采用已公布归母净利润数据，业绩预告取上下限均值，未披露的公司基于历史净利润分布进行动态预测 [29][31] - 盈利分布稳定的公司按历史盈利分布规律预测，盈利分布不稳定的公司使用上年同期盈利作为预测值 [31] - 股息支付率预测方面，去年分红的公司以去年股息支付率作为今年预测值，去年不分红的公司以最近3年股息支付率平均作为预测值，过去从未分红的公司默认今年不分红，预期股息支付率大于100%时进行截尾处理 [38] - 除息日预测采用基于历史间隔天数稳定性的线性外推法，已公布除息日的以公布值为准，已公布预案的根据预案公告日或股东大会公告日到除息日的间隔天数稳定性进行线性外推 [38] - 约90%公司会在7月底之前进行分红，97%的上市公司在除息日之前10天公布具体除息日，预测日距离7月21日之前默认日期设为7月31日，7月22日至8月21日之间设为8月31日，否则设为9月30日 [38] 测算准确度 - 模型对上证50指数和沪深300指数全年预测准确度较高，误差基本在5个点左右，对中证500指数和中证1000指数预测误差稍大，基本稳定在10个点左右 [41] - 测算模型对三类合约都具有较好的预测准确性，各合约股息点预测效果较好 [42]