报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国三大指数继续上涨，上一交易日中美关税谈判释放利好，股指继续上涨，通信和电子行业领涨，传媒和食品饮料行业领跌，市场成交额2.36万亿元 [2] - 10月2日融资余额增加58.94亿元至24398.18亿元，二十届四中全会发布的十五五规划聚焦科技自立，经过9月的高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段 [2] - 国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场 [2] - 虽然科技成长是本轮市场趋势性上涨行情的核心主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4648.40、4634.80、4604.00、4567.40，涨跌分别为68.60、68.00、62.40、66.80，涨跌幅分别为1.50、1.49、1.37、1.48，成交量分别为24392.00、74172.00、14177.00、3440.00，持仓量分别为40441.00、153415.00、55843.00、5714.00，持仓量增减分别为 -2317.00、 -6793.00、 -1216.00、1074.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3067.40、3066.80、3069.20、3067.40，涨跌分别为23.40、22.40、23.60、24.40，涨跌幅分别为0.77、0.74、0.77、0.80，成交量分别为11960.00、37476.00、5043.00、1819.00，持仓量分别为15335.00、65887.00、14472.00、2468.00，持仓量增减分别为218.00、1268.00、850.00、497.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7310.40、7254.40、7083.00、6903.40，涨跌分别为125.00、125.20、121.20、126.40，涨跌幅分别为1.74、1.76、1.74、1.87，成交量分别为27275.00、87202.00、16929.00、5288.00，持仓量分别为49174.00、140233.00、51880.00、11298.00，持仓量增减分别为1344.00、5789.00、409.00、1439.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7399.40、7322.60、7105.20、6891.60，涨跌分别为55.80、54.80、54.80、58.60，涨跌幅分别为0.76、0.75、0.78、0.86，成交量分别为45173.00、137585.00、23471.00、8513.00，持仓量分别为72266.00、187588.00、78846.00、20144.00，持仓量增减分别为2184.00、4103.00、2254.00、1214.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -13.60、 -0.60、 -56.00、 -76.80，前值分别为 -12.80、0.20、 -52.00、 -71.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4716.02，前两日值4660.68，涨跌幅1.19，总成交金额前值262.20亿元，前两日值208.81亿元，成交量前值6726.70亿手，前两日值5519.87亿手 [1] - 上证50指数前值3045.82，前两日值3026.90，涨跌幅0.62，总成交金额前值55.12亿元，前两日值60.21亿元，成交量前值1554.40亿手，前两日值1212.08亿手 [1] - 中证500指数前值7258.53，前两日值7142.95，涨跌幅1.62，总成交金额前值195.32亿元，前两日值188.93亿元，成交量前值3660.62亿手，前两日值2863.04亿手 [1] - 中证1000指数前值7495.38，前两日值7419.24，涨跌幅1.03，总成交金额前值265.34亿元，前两日值245.56亿元，成交量前值4581.70亿手，前两日值3974.73亿手 [1] - 行业方面，能源、原材料、工业、可选消费前值分别为2346.58、3696.13、2578.34、6661.42，前2日值分别为2326.27、3615.00、2564.33、6645.59，涨跌幅分别为0.87%、2.24%、0.55%、0.24% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术前值分别为21872.34、9159.56、6702.81、3570.64，前2日值分别为21879.71、9061.39、6681.32、3478.98，涨跌幅分别为 -0.03%、1.08%、0.32%、2.63% [1] - 电信业务、公用事业前值分别为5598.97、2597.76，前2日值分别为5398.08、2561.41，涨跌幅分别为3.72%、1.42% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -12.28、 -25.88、 -56.68、 -93.28，前2日值分别为 -12.74、 -25.54、 -52.54、 -89.54 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为2.58、2.78、4.18、5.98，前2日值分别为 -2.30、 -3.10、 -2.10、 -6.50 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 -68.99、 -124.99、 -296.39、 -475.99，前2日值分别为 -46.73、 -98.73、 -265.33、 -441.93 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -95.98、 -172.78、 -390.18、 -603.78，前2日值分别为 -50.04、 -121.24、 -341.44、 -559.44 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3996.94、13489.40、8272.63、3234.45，前2日值分别为3950.31、13289.18、8139.58、3171.57，涨跌幅分别为1.18%、1.51%、1.63%、1.98% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26433.70、49299.65、6875.16、24308.78，前2日值分别为26160.15、48641.61、6791.69、24239.89，涨跌幅分别为1.05%、1.35%、1.23%、0.28% [1] 宏观信息 - 外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，希望双方相向而行，为中美高层互动做好准备，外交部发言人郭嘉昆表示中美双方就两国元首会晤保持密切沟通 [2] - 2025金融街论坛年会开幕，央行行长潘功胜表示央行将坚持支持性货币政策立场等多项举措；金融监管总局局长李云泽表示将构建金融服务模式等；证监会主席吴清表示将启动深化创业板改革等 [2] - 国务院总理李强出席第五次《区域全面经济伙伴关系协定》领导人会议，支持中国香港等申请方加入协定 [2] - 国务院副总理何立峰出席2025金融街论坛年会开幕式，指出金融系统要推进防风险等工作，支持完成“十五五”主要目标任务 [2] 行业信息 - 受国际油价下跌影响，国内汽、柴油价格10月27日24时下调，每吨分别下调265元和255元，92号、95号汽油、0号柴油每升分别降0.21、0.22、0.22元 [2] - 相关主管部门酝酿出台文件将“半固态电池”统一命名为“固液电池” [2] - 山东省出台全国首个省级低空信息基础设施专项规划，力争十年构建低空通信网络数字基础设施 [2] - 韩国央行表示稳定币应在国家监管下通过传统银行发行，韩国政府考虑推出与韩元挂钩的稳定币 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月我国外汇市场平稳运行，跨境资金流动活跃均衡、供求较为平衡，今年前三季度涉外收支总规模创历史同期新高，外汇市场保持较强韧性和活力；国内商品期货夜盘，原油主力合约收涨，沪金收跌，沪银微涨 [1] - 重点品种中，原油SC夜盘上涨但难改下行趋势；贵金属金银高位大幅调整；股指再次进入方向选择阶段，四季度市场风格可能向价值回归并更均衡 [1][2][3][4] - 各品种后市表现不一，如国债期货价格有支撑，甲醇市场波动加剧，橡胶预计短期震荡调整等 [12][15][16] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 截至10月21日，美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元，距8月中旬达37万亿美元仅过去两个多月 [5] 国内新闻 - 国家统计局发布9月分年龄组失业率数据，16 - 24岁劳动力失业率为17.7%，25 - 29岁为7.2%，30 - 59岁为3.9% [6] 行业新闻 - 前三季度，民航全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比分别增长10.3%、5.2%和14% [7] 外盘每日收益情况 - 标普500、欧洲STOXX50等指数有涨有跌，如标普500跌0.53%，富时中国A50期货涨0.10%；ICE布油连续涨4.36%，伦敦金、伦敦银等有不同程度涨跌 [10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数下跌，上一交易日回调，石油石化领涨、有色金属领跌，成交额1.69万亿元；10月21日融资余额增加；近期中美关税风波和会议使资金审慎，股指将再次选择方向，国内资金面宽松，四季度风格或向价值回归 [4][11] - 国债：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率上行；央行净投放，本月LPR不变，资金面宽松；外部环境复杂，国内需求端疲软，预计央行四季度降准降息，国债期货价格有支撑 [12][13] 能化 - 原油：SC夜盘上涨，美俄元首会晤计划搁置，欧盟对俄制裁，美国原油等库存下降，但油价难改下行趋势 [2][14] - 甲醇：夜盘下跌，国内装置开工负荷下降，沿海库存上升，美国制裁伊朗使市场不确定性增加，波动加剧 [15] - 橡胶：周三震荡，供应释放顺畅，需求支撑有限，关注产胶区气候和中美贸易谈判，预计短期震荡调整 [16] - 聚烯烃：期货小幅反弹，现货价格有调整，受原油和自身基本面影响价格重心下移，今日随原油反弹，市场情绪平稳 [17] - 玻璃纯碱：玻璃期货收小阳，库存增加；纯碱期货反弹，库存下降；国内处于存量消化阶段，市场谨慎，关注秋季消费和政策变化 [18][19] 金属 - 贵金属：金银高位大幅调整，俄乌冲突降温，贸易对抗缓和，美联储暗示暂停缩表，白银现货挤兑缓解，前期驱动因素弱化致价格调整 [3][20] - 铜：夜盘震荡，精矿供应紧张，冶炼产量增长，电网投资正增长等，印尼矿难或使供求转向缺口，关注相关因素变化 [21] - 锌：夜盘收涨，LME低库存使现货升水，冶炼利润转正产量有望回升，国内外库存差异或使国内锌价弱于国外，总体区间波动 [22] - 碳酸锂：供应、需求和库存有变化，本周仓单库存去化，基本面支撑价格，短期偏震荡运行，向下调整空间有限 [23] 黑色 - 双焦：夜盘震荡，焦煤持仓持平；全国建材、热卷产量微降，库存止增转降，表需改善；高铁水支撑刚需，但高炉减产可能利空需求，短期高位震荡 [24][25] - 铁矿石：矿价企稳，钢厂需求有韧性，铁水产量恢复，全球发运减量，港口库存去化快，后市震荡偏强 [26] - 钢材：钢价稳中向好，钢厂盈利率持平，供应压力体现，库存累积，出口有影响但钢坯强劲，供需矛盾不大，品种分化，短期成交或回落，中期看多 [27] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，美豆出口检验量高于预期，巴西大豆播种推进，市场对中美贸易缓和预期升温，预计短期连粕偏弱震荡 [28] - 油脂：夜盘偏弱，马棕产量和出口增加提供支撑，但中美贸易局势使行情承压 [29] - 白糖：郑糖受外盘影响偏弱，国际糖市累库，巴西产糖超去年同期，国内新榨季甜菜糖将开榨，供应压力拖累糖价，预计短期震荡 [30] - 棉花：郑棉震荡，美棉受政府“停摆”影响震荡，国内新棉未抢收，丰产预期和下游需求弱施压棉价，但部分区域机采进度慢和籽棉收购价走强支撑盘面，预计短期震荡偏强 [31] 航运指数 - 集运欧线：EC偏强震荡，12合约收涨；马士基11月报价提涨，传递挺价意愿，市场博弈年底旺季空间，远月关注巴以停火谈判进展 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经过9月高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段 国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，外部资金也有望流入国内市场 四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 各部分总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4574.00、4563.40、4537.00、4500.20，涨跌分别为-20.80、-21.20、-20.20、-20.40，沪深300涨跌幅分别为-0.45、-0.46、-0.44、-0.45，成交量分别为21714.00、65140.00、8023.00、2057.00，持仓量分别为38677.00、151558.00、55037.00、4041.00，持仓量增减分别为-3011.00、-6000.00、-1150.00、708.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3003.60、3005.60、3005.20、3004.40，涨跌分别为-3.80、-1.80、-2.80、-1.80，上证50涨跌幅分别为-0.13、-0.06、-0.09、-0.06，成交量分别为11040.00、31434.00、3566.00、1049.00，持仓量分别为14291.00、59769.00、13098.00、1315.00，持仓量增减分别为-219.00、-2561.00、-338.00、283.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7065.00、7011.60、6849.00、6683.00，涨跌分别为-57.80、-56.20、-55.20、-39.20，中证500涨跌幅分别为-0.81、-0.80、-0.80、-0.58，成交量分别为23265.00、68879.00、12798.00、4297.00，持仓量分别为45760.00、131680.00、51376.00、7623.00，持仓量增减分别为-4745.00、-8301.00、-643.00、1052.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7237.20、7163.20、6947.20、6736.00，涨跌分别为-35.80、-36.20、-35.40、-34.60，中证1000涨跌幅分别为-0.49、-0.50、-0.51、-0.51，成交量分别为35068.00、120919.00、18115.00、8259.00，持仓量分别为68005.00、180451.00、78082.00、15098.00，持仓量增减分别为-4046.00、-10035.00、-2049.00、2464.00 [1] - IF下月-IF当月、IH下月-IH当月、IC下月-IC当月、IM下月-IM当月隔月价差现值分别为-10.60、2.00、-53.40、-74.00，前值分别为-11.00、0.60、-56.00、-78.20 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4592.57，涨跌幅-0.33，成交量185.33亿手，总成交金额4409.35亿元 [1] - 上证50指数前值3010.10，涨跌幅0.09，成交量51.42亿手，总成交金额1238.41亿元 [1] - 中证500指数前值7128.48，涨跌幅-0.80，成交量169.74亿手，总成交金额2862.00亿元 [1] - 中证1000指数前值7312.21，涨跌幅-0.43，成交量227.32亿手，总成交金额3321.81亿元 [1] - 部分行业前值及涨跌幅：能源2305.54（涨0.63%）、原材料3534.12（跌0.99%）、工业2529.67（跌0.86%）、可选消费6581.78（涨0.16%）、主要消费21994.72（跌0.50%）、医药卫生9004.06（跌0.95%）、地产金融6641.21（涨0.23%）、信息技术3361.04（跌0.50%）、电信业务5211.83（涨0.02%）、公用事业2552.08（涨0.31%） [1] 期现基差 - IF当月、下月、下季、隔季与沪深300前值基差分别为-18.57、-29.17、-55.57、-92.37，前2日值分别为-19.27、-30.27、-57.67、-92.87 [1] - IH当月、下月、下季、隔季与上证50前值基差分别为-6.50、-4.50、-4.90、-5.70，前2日值分别为-3.06、-2.46、-1.66、-3.26 [1] - IC当月、下月、下季、隔季与中证500前值基差分别为-63.48、-116.88、-279.48、-445.48，前2日值分别为-76.82、-132.82、-299.42、-475.82 [1] - IM当月、下月、下季、隔季与中证1000前值基差分别为-75.01、-149.01、-365.01、-576.21，前2日值分别为-83.05、-161.25、-377.25、-590.45 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 国内主要指数前值及涨跌幅：上证指数3916.33（涨1.36%）、深证成指13077.32（涨2.06%）、中小板指8038.31（涨2.13%）、创业板指3083.72（涨3.02%） [1] - 海外主要指数前值及涨跌幅：恒生指数26027.55（涨0.65%）、日经22549185.50（涨3.37%）、标准普尔6735.35（涨0.00%）、DAX指数24330.03（涨0.29%） [1] 宏观信息 - 特朗普表示期待与中国领导人在亚太经合组织领导人非正式会议期间达成贸易协议，但会晤可能取消 外交部回应元首外交对中美关系有战略引领作用，目前无相关信息 [2] - 中国基金业协会将发布公募基金业绩比较基准规则征求意见稿，多家管理人已上报拟作为业绩比较基准的指数 [2] - 商务部部长王文涛会见空客公司首席执行官，强调加强对华合作，中方将推动解决空客在华问题 [2] - 国家统计局发布9月分年龄组失业率数据，16 - 24岁劳动力失业率为17.7%，25 - 29岁为7.2%，30 - 59岁为3.9% [2] 行业信息 - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布，提出到2040年新能源乘用车渗透率达85%以上，L4级智能网联汽车全面普及 [2] - 国家新闻出版署公布10月游戏版号，159款国产游戏、7款进口游戏获批 [2] - 自然资源部副部长表示2025年度中国地理信息产业总产值将增至近万亿元 [2] - 前三季度民航全行业运输总周转量1220.3亿吨公里、旅客运输量5.8亿人次、货邮运输量739.5万吨，同比分别增长10.3%、5.2%、14% [2] 股指观点 - 上一交易日股指回调，石油石化行业领涨，有色金属行业领跌，市场成交额1.69万亿元 10月21日融资余额增加140.54亿元至24272.85亿元 [2] - 中美关税风波多变、二十届四中全会召开使资金相对审慎 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经过9月的高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段，大概率维持多头趋势 [2] - 短期受中美贸易影响，市场避险情绪可能加剧，股市波动可能加大 [2] - 国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场 [2] - 考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能会向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4613.80、4600.40、4592.20、4571.80，涨跌分别为-98.20、-102.80、-102.20、-100.80，涨跌幅分别为-2.08、-2.19、-2.18、-2.16 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2976.00、2973.60、2975.80、2974.00，涨跌分别为-46.80、-48.60、-48.40、-49.80，涨跌幅分别为-1.55、-1.61、-1.60、-1.65 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7382.00、7311.20、7266.00、7100.60，涨跌分别为-149.40、-160.40、-166.80、-171.60，涨跌幅分别为-1.98、-2.15、-2.24、-2.36 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7514.20、7421.80、7340.40、7120.00，涨跌分别为-104.60、-117.60、-127.40、-128.80，涨跌幅分别为-1.37、-1.56、-1.71、-1.78 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4616.83，涨跌幅-1.97 [1] - 上证50指数前值2974.85，涨跌幅-1.51 [1] - 中证500指数前值7398.22，涨跌幅-2.00 [1] - 中证1000指数前值7533.82，涨跌幅-1.49 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2187.74、3717.77、2560.02、6710.44，涨跌幅分别为0.88、-2.23、-3.07、-1.22 [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为22058.79、9451.55、6434.20、3464.83，涨跌幅分别为-0.12、-2.74、0.48、-5.58 [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5036.01、2528.08，涨跌幅分别为-1.41、0.18 [1] 期现基差 - IF当月、下月、下季、隔季与沪深300前值基差分别为-3.03、-16.43、-24.63、-45.03 [1] - IH当月、下月、下季、隔季与上证50前值基差分别为1.15、-1.25、0.95、-0.85 [1] - IC当月、下月、下季、隔季与中证500前值基差分别为-16.22、-87.02、-132.22、-297.62 [1] - IM当月、下月、下季、隔季与中证1000前值基差分别为-19.62、-112.02、-193.42、-413.82 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3897.03、13355.42、8293.71、3113.26，涨跌幅分别为-0.94、-2.70、-2.86、-4.55 [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26290.32、48580.44、6552.51、24241.46，涨跌幅分别为-1.73、1.77、-2.71、-1.50 [1] 宏观信息 - 中国稀土出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可，中方确信相关影响非常有限 [2] - 中方坚决反对美方加征100%关税行为，中方不愿打关税战，但也不怕打 [2] - 美国副总统万斯释放缓和信号，称特朗普愿意与中国进行理性谈判 [2] - 全国工业和信息化产业科技创新工作座谈会强调要构建现代化产业科技创新体系，增强高质量科技供给，提升制造业创新体系整体效能 [2] 行业信息 - 第138届广交会10月15日开幕，参展规模再创新高，我国外贸有望延续韧性增长态势 [2] - 对个人经营性贷款违规流向楼市的乱象监管持续加强，经营贷风险逐渐显现 [2] - 金融监管总局发布通知促进非车险业务高质量发展，头部险企推进落实相关要求 [2] 股指观点 - 中美贸易摩擦升级，上一交易日股指大幅回调，电子板块领跌，建筑材料板块领涨，市场成交额2.53万亿元 [2] - 10月09日融资余额增加508.05亿元至24291.95亿元 [2]