报告行业投资评级 - 报告对煤炭开采行业给予积极评级，重点推荐多只个股，评级均为“买入”[7] 报告核心观点 - 印度煤炭进口结构正从动力煤向冶金煤倾斜，冶金煤进口量同比增长10.4%，动力煤进口量同比下降5.5%[2] - 海外煤价受印尼减产和美伊冲突影响开启上行趋势，重点关注海外煤炭标的[3][6] - 遵循“绩优则股优”原则，一季报披露后重点关注业绩优异的煤炭公司[3] 根据相关目录分别进行总结 1 原油：油价上涨 - 截至2026年8月21日，布伦特原油期货结算价为94.39美元/桶，较上周上涨5.87美元/桶（+6.63%）[1] - WTI原油期货结算价为87.06美元/桶，较上周上涨4.66美元/桶（+5.66%）[1] - 布伦特原油较2025年8月21日上涨26.72美元/桶，WTI原油同期上涨23.54美元/桶[13] 2 天然气：天然气价格上涨 - 东北亚LNG现货到岸价为23.54美元/百万英热，较上周上升1.68美元/百万英热（+7.66%）[1] - 荷兰TTF天然气期货结算价66.65欧元/兆瓦时，较上周上升6.05欧元/兆瓦时（+9.98%）[1] - 美国HH天然气期货结算价为2.77美元/百万英热，较上周上升0.04美元/百万英热（+1.46%）[1] 3 煤炭：海运煤炭价格上涨 - 欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价127.25美元/吨，较上周上涨5.75美元/吨（+4.73%）[1] - 纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价131.50美元/吨，较上周上升2.25美元/吨（+1.74%）[1] - IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价110.50美元/吨，较上周上升0.05美元/吨（+0.05%）[1] - 印度2025-26财年非焦煤与冶金煤进口总量约2.44亿吨，与上一财年2.45亿吨基本持平[2] - 焦煤进口量同比增长12.4%，从5660万吨增至6370万吨[2] - 喷吹煤进口量增长6.2%，从1960万吨增至2090万吨[2] - 冶金煤进口总量达到8450万吨，较上年同期7630万吨增长10.4%[2] - 非焦煤进口量同比下降5.5%，从1.69亿吨降至1.60亿吨[2] - 俄罗斯对印总供应量同比增长13.1%，从2830万吨增至3200万吨[2] - 俄罗斯炼焦煤供应增长12.1%至920万吨[2] - 澳大利亚对印总出口量增长9.3%至4300万吨，其中炼焦煤发运量增长13.4%至3430万吨[2] 4 电力：煤电需求边际上升 - 报告提及欧洲煤电需求边际上升，但未提供具体数据[38] 5 气温：秋季气温逐步回落 - 报告提及秋季气温逐步回落，但未提供具体数据[51] 6 本周能源行业资讯 - 印度从俄罗斯购买的石油数量创历史新高，6月和7月每天进口超过260万桶俄罗斯石油，占该国原油进口量的一半以上[71] - 印度煤炭年产量自2015年3月以来猛增70%，达到10.4亿吨[71] 投资建议与重点标的 - 重点关注昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等[3] - 重点关注“海外3小煤”：中国秦发（布局印尼）、力量发展（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）[6] - 重点关注煤化工占比相对较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源、中国旭阳集团[6] - 重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控[6] - 重点关注Peabody（BTU）、晋控煤业、新集能源、电投能源、淮北矿业、平煤股份[6] - 关注未来存在增量的华阳股份、甘肃能化[6] - 关注前期完成控股变更、资产置换的江钨装备[6] - 重点标的包括中煤能源（买入，2026E EPS 1.64元）、中国神华（买入，2026E EPS 3.26元）、晋控煤业（买入，2026E EPS 1.63元）、电投能源（买入，2026E EPS 2.61元）、兖矿能源（买入，2026E EPS 1.98元）、中国秦发（买入，2026E EPS 0.24元）、陕西煤业（买入，2026E EPS 2.07元）、潞安环能（买入，2026E EPS 1.31元）[7]