海南与香港的制度及金融政策本质差异 - 海南与内地实行“一国一制”，是同一个财政账本，而香港与内地是“一国两制”，为两个账本[2] - 该根本差异决定了海南不可能打开金融长城、实行货币自由兑换，因此不可能成为第二个香港[2] “一线放开、二线管住、岛内自由”政策的实质范围 - 该政策主要对应的是税收领域，而在互联网、媒体、稳定币、基础电信等其他关键领域并未放开[2] - 该政策是“封货不封人”，即对货物有海关边界，但对人员进出没有一线、二线边界[5] 海南不开放外汇管制及自由兑换的核心原因 - 海南与内地人员往来自由，若放开自由兑换，全国富人将涌入海南将人民币兑换成美元，导致国家外汇管制堤坝彻底失守[5] - 海南居民个人换汇额度与内地一致，为每年5万美元，且需提供真实交易背景证明，无法无理由大额换汇或向内地自由划转外汇[9] 对人民币汇率中长期走势的预判 - 货币供应量巨大，2025年10月末M2达335.13万亿元，同比增8.2%，总规模接近美欧日总和（约48万亿美元），远超GDP增速，长期稀释货币购买力[7] - 政府部门负债率上升、企业部门利润率下降、财政赤字扩大，中长期人民币贬值可能性更大[7] - 短期升值主要受美联储降息预期驱动，属被动升值，而非经济内生力驱动[6] 资金跨境套利的现实动力 - 美元存款利率（2.8%-3.0%）显著高于人民币存款利率（1.45%）[8] - 美债收益率（一年期3.56%，30年期4.79%）显著高于中国国债收益率（一年期1.78%，30年期2.50%）[8] 海南与全球成熟自由港的对比 - 全球成熟自由港（如中国香港、新加坡、迪拜杰贝阿里自由区）的共同核心特征是资金自由流动与货币自由兑换[11] - 新加坡自1978年起全面取消外汇管制，香港港元可与主要货币自由兑换，迪拜外资可100%控股且资金流动自由，监管重点在反洗钱等领域[11] - 海南采用“电子围网”隔离和二线严格管控模式，与成熟自由港形成鲜明区别[11]

香港外来直接投资表现 - 2024年香港外来直接投资流入金额达1260亿美元 上升至全球第三位[1] - 近1万家香港公司的母公司来自海外及中国内地 创历史新高[1] - 母公司在美国的香港公司近1400家 同比上升9%[1] 重点企业落户情况 - 第五批落户的重点企业中海外企业比例高达近四成[1] - 落户企业包括3家全球十大医药企业以及人工智能等领域的领军者[1] - 企业选择香港因其可找到所需资金、优秀人才、蓬勃的创科和制造业生态以及可快速规模化的市场[1] 香港商业环境优势 - 香港具备内联外通、高度国际化、国际资金、机构与人才汇聚的优势[2] - 香港保持自由港地位 维持简单低税制 实行开放、稳定、可预测的经贸政策[2] - 香港继续欢迎外商前来投资、发展业务 共享机遇[2]

香港经济表现 - 摩根士丹利亚洲区前主席史蒂芬·罗奇改口称香港正受益于中美冲突带来的机会而非威胁，此前"香港玩完论"被证明错误 [1] - 2024年一季度香港实质本地生产总值按年增长3.1%，创5个季度新高，较上一季度升幅加快0.6个百分点 [1] - 2024年香港注册公司总数达146万家，年增2.9万家，1-4月直接投资额逾223亿港元，同比升近一倍 [2] 金融市场与投资 - 恒生指数2024年上涨约16%，领先全球主要市场，新股上市筹集770亿港元，创2021年以来新高 [2] - 香港银行体系总结余上涨至1734亿港元，显著高于去年年底的448亿港元，总存款额前4个月上升4.1% [3] - "新资本投资者入境计划"接获1257宗申请，预计带来逾370亿港元投资 [2] 贸易与旅游业 - 2024年前4个月香港商品出口货值同比上升11.9%，进口货值同比上升11.4%，有形贸易逆差达969亿港元 [2] - 2024年访港旅客超4400万人次，同比增30%，前4个月达1600万人次，同比增10% [2] 国际金融中心地位 - 香港在全球金融中心指数中保持第三，与伦敦差距缩小，具备其他金融中心没有的优势 [3] - 国际调解院公约在香港签署，首个国际组织总部落地，提升香港国际争端调解中心地位 [6] 国家政策支持 - 中央通过粤港澳大湾区规划推动香港与内地融合，前海蛇口自贸片区设立港资企业8000余家 [5] - 中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，显著刺激香港市场 [5] - 香港特区政府推动内地企业在港设立跨国供应链管理中心及国际总部，拓展中东、东盟等新兴市场合作 [6] 未来展望 - 香港计划全面把握国家发展机遇，利用CEPA优惠吸引外资进入内地市场 [7] - 国家14亿人口内需市场为香港提供"近水楼台"优势，特区政府强调国家支持是香港经济发展的最大底气 [7]

香港综合竞争力 - 香港综合竞争力逆势上扬，凸显"自由港+超级联系人"双重角色优势 [1] - 香港在贸易战等不利因素下仍保持人、财、物流"三旺" [1] 货物流 - 4月香港商品整体出口货值4345亿港元同比上升14.7%，进口货值4505亿港元同比上升15.8% [2] - 前4个月商品整体出口货值同比上升11.9%，进口货值同比上升11.4%，有形贸易逆差969亿港元占进口货值5.7% [2] - 4月输往亚洲整体出口货值同比上升20.8%，其中马来西亚升61.5%、越南升48.3%、中国台湾升24.1%、中国内地升23.0% [2] - 前4个月输往越南、中国台湾、中国内地的出口货值分别升63.7%、36.3%、18.1% [3] - 东盟市场份额由2018年7.4%上升至2024年8.7%，超越美国成为香港第二大货物出口市场 [3] - 香港与全球21个经济体签订9份自贸协定，与33个经济体签订24份投资协定 [3] 资金流 - 宁德时代在香港上市创今年以来全球最大规模IPO [5] - 今年以来香港新股集资额超760亿港元同比增加超7倍，接近去年全年9成 [6] - 港交所曾连续7年位居全球IPO募资额榜首，2022年跌出前五后去年回升至第四位 [7] - 香港优化公司迁册政策，安盛保险计划将注册地由百慕大迁至香港 [8] - "新资本投资者入境计划"接获1257宗申请，预计带来逾370亿港元投资 [8] - 香港在全球金融中心指数排名保持全球第三，与伦敦差距缩小 [8] 人才流 - 香港八所公立大学将非本地生招生比例从20%提高到40% [9] - 香港科技大学和香港城市大学积极吸引受美国政策影响的国际学生 [9][10] - 香港中文大学收到超1万份非本地生申请同比增逾20% [10] - 2024年香港出入境总人次约2.98亿同比增41%，恢复至2019年水平 [11] - 前4个月访港旅客1600万人次同比增10%，其中内地旅客1200万人次增8%，非内地旅客400万人次增17% [11]

企业落户香港 - 百度智能驾驶、理想汽车、蚂蚁数科等18家全球知名企业近期落户香港 [1] - 香港特区政府引进重点企业办公室累计引进84家重点企业 [1] - 预计未来数年在港投资约500亿港元并创造2万多个就业岗位 [1] - 香港吸引企业的优势包括区位优势、研发实力、专业服务和自由港地位 [1] - 香港在全球金融中心指数排名第三，在投资管理、保险业、融资三项位列全球第一 [1] - 港股市场一季度IPO融资额达182亿港元，同比增加287%，创2021年以来新高 [1] 香港投资管理 - 香港投资管理有限公司管理多只基金总额达620亿港元 [2] - 已投资超过100个项目，其中硬科技、生命科技、新能源及绿色科技占比分别为56%、16%、11% [2] - 投资期限均为长期，每1港元投资可带动超过4港元市场资金跟投 [2] - 对被投企业有明确要求，包括在香港设立办公室、培养人才、建立研发部门等 [2] 香港供应链建设 - 香港目标建设成为跨国供应链管理中心 [3] - 着力构建高增值供应链服务机制，吸引内地企业在港建立国际或区域总部 [3] - 伦敦金属交易所批准首批在香港设立4个认可仓库 [3] - 大宗商品仓库可为区内金属交易提供安全便捷、成本可控的交割途径 [3] - 投资推广署通过内地办事处举办跨国供应链主题活动助力企业布局海外 [3]