茅台国内市场表现 - 国内散飞批发价跌破2000元关口 电商渠道在"618"期间甚至跌至1800元 [1] - 茅台经销商面临压力 市场出现降价销售现象 [5] 茅台国际化战略 - 茅台集团在2024年1月提出国际化基调 5月正式推出"三步走"战略 [1] - 2024年茅台出口营收首次突破50亿元 计划将中国香港、日本、新加坡打造成样板市场 [5] - 茅台近年来首次开放海外经销权 新加坡新增第五家国际渠道商百润物产集团华商酒业 该经销商以"大商"角色入局 年供货量达30吨以上 [1] 新加坡市场动态 - 新加坡市场53度飞天茅台实际成交价从2022-2023年峰值700新币（约4000元人民币）回落至400新币以内（约2250元人民币） [1] - 茅台在新加坡应用场景增加 包括商务宴请、生日聚会等 消费群体从华人移民扩展到本地人及印度裔、欧美裔人群 [2][6] - 新加坡总人口约600万 华人占比超70% 为中高端白酒提供消费基础 [6] 白酒行业出口数据 - 2025年第一季度中国白酒出口额达2亿美元 同比增长30% 出口量同比增长9% [7] - 白酒出海仍以亚太地区为主 品牌国际知名度较低 与国际烈酒品牌存在差距 [7] 经销商策略与观点 - 海外经销商明确表示不会简单粗暴降价 而是通过提升服务来维护品牌价值 [5] - 茅台被视作具有大宗商品属性（标准化、流动性强、产量大、品牌价值高）的高端消费品 [2] - 行业认为中国白酒出海是必然趋势 需关注14亿人口之外的全球市场潜力 [6]

股东大会盛况 - 2024年度股东大会参会人数超过1400人，因报名人数超预期临时调整会议地点 [1] - 众多股东长期持有公司股票，部分家庭两三代人都是投资者 [1] - 公司以高规格接待股东，包括接站车队、欢迎标语和临时通道等 [1] - 管理层主动与股东交流，董事长张德芹多次向股东行礼致谢 [1] 经营业绩表现 - 2024年实现营业总收入1741.44亿元，利润总额1196.39亿元，归母净利润862.28亿元，继续保持15%以上增长 [3] - 各项数据再创历史新高，在行业调整期保持增长实属不易 [3] 管理层战略思考 - 董事长张德芹提出"三个信心"：相信茅台的质量文化根基、创新调节能力、服务意识和能力不会动摇 [6] - 代总经理王莉提出穿越周期的关键：保持坚定信心和定力，高效科学执行战略举措 [7] - 公司将茅台比喻为"大树"，有质量支撑、品牌积淀和渠道根系 [7] 战略举措规划 - 近期举措：做好市场营销，维护市场稳定，围绕客群、场景和服务开展"三个转型" [8] - 中期举措：聚焦国际化和年轻化，国际化采取"三步走"战略，一季度国际市场表现突出 [8] - 长期举措：构建更有韧性的生态系统，平衡各利益相关方 [9] 股东回报政策 - 2024年度利润分配方案获高票通过，每10股派发现金红利276.24元，合计346.71亿元 [10] - 2024年度实际分红接近647亿元，常规分红率提升至75%，实际分红率超过80% [10] - 近三年累计分红金额将达到2019-2021年累计金额的2倍 [10] - 已累计回购股份264.21万股，出资40.5亿元，达到60亿元回购计划的2/3 [12] - 正在准备新一轮股份回购方案和控股方增持方案 [12]